Es hora de una moneda estable en euros

El recienteaprobado Se espera que la regulación de los Mercados de Cripto (MiCA) proporcione la claridad regulatoria tan necesaria y sirva como estándar para la regulación global de las Cripto . Además de impulsar un nuevo impulso en la industria, quizás ONE de los resultados más prometedores del nuevo marco es que finalmente hará posible una moneda estable europea, algo que se esperaba desde hace tiempo.

Actualmente, las monedas estables respaldadas por dinero fiduciario son, en su mayoría, un juego de un ONE jugador, con opciones denominadas en dólares estadounidenses como opción predeterminada en la mayoría de las transacciones de Cripto . Sin embargo, esta preferencia por el dólar ya no refleja la realidad de una economía global multipolar.

Kevin de Patoul es el director ejecutivo y cofundador de Keyrock, un Maker de mercado de activos digitales.

Existe una creciente preocupación en torno a la economía de Estados Unidos, que se vio afectada por los cierres provocados por la pandemia y ahora por la inflación. Asimismo, esfuerzos internacionales como el lanzamiento de unMoneda digital de los BRICSBuscan desafiar el dominio del dólar. (BRICS significa Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica).

En este contexto, una alternativa sólida en forma de monedas estables respaldadas por euros para los Mercados de Cripto es más que bienvenida. Esto inyectaría una competencia muy necesaria en los Mercados de Cripto actuales.

Ahora es tiempo

Pero ¿por qué no se ha creado ya una stablecoin viable en euros? Hasta ahora, la ausencia de una stablecoin respaldada por el euro ampliamente adoptada se ha debido a dos factores: tipos de interés negativos y cargas regulatorias.

Los tipos de interés negativos en la eurozona han dificultado la aparición de una moneda estable respaldada por moneda fiduciaria, dado que los inversores suelen buscar obtener rentabilidad asumiendo riesgos. Y las monedas estables, por muy estables que sean, conllevan riesgos.

Sin embargo, la situación ha cambiado. El Banco Central Europeo (BCE)Terminó este experimento de Regulación monetaria de 11 años en 2022mientras se preparaba para afrontar el impacto económico de la guerra de Ucrania.

En cuanto a las cargas regulatorias, MiCA clasifica las monedas estables como tokens de dinero electrónico (EMT) o tokens de dinero electrónico significativos (SEMT) si alcanzan un tamaño suficiente. Esto implica que las organizaciones deberán estar plenamente registradas y cumplir con la normativa cuando MiCA entre en vigor en 2024 para poder emitir una moneda estable respaldada por euros y ofrecerla a sus contrapartes europeas.

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Durante mucho tiempo, esto podría haber sido un obstáculo en comparación con otros entornos regulatorios más laxos. Sin embargo, las recientes medidas restrictivas contra las Cripto en EE. UU. han demostrado que, si bien MiCA puede ser más estricta en la emisión de monedas estables, tiene el mérito de ser transparente y brindar estabilidad.

Una organización que lance una moneda estable hoy podría encontrar relativamente más atractivo trabajar bajo el marco MiCA. Es preferible contar con normas y directrices claras a la regulación arbitraria por parte de la policía que se observa en Estados Unidos.

Esto tiene importantes implicaciones posteriores para empresas y particulares. Por ejemplo, encontrar socios bancarios adecuados era muy difícil hace unos años. Ahora sería totalmente viable, especialmente para un operador que cumple plenamente con MiCA.

¿Por qué son necesarias las monedas estables en euros?

Pero una moneda estable basada en el euro no solo sería deseable, sino que es esencial para la salud futura de los Mercados de Cripto europeos. Además, el euro es una moneda igualmente importante en la economía mundial. No solo se utiliza en la eurozona, sino que también se ha adoptado masivamente en el comercio internacional.

Sin embargo, las startups europeas se han encontrado en una posición en la que dependen implícitamente de la estabilidad de la economía estadounidense. Un euro digital ofrece las mismas ventajas que las monedas estables vinculadas al dólar (alcance global, comisiones bajas, firmeza de las transacciones, ETC), sin la exposición al tipo de cambio. Reducir el riesgo de contraparte beneficiaría, en última instancia, al mercado en su conjunto.

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Una moneda estable respaldada por el euro también ofrece diversificación regulatoria, por así decirlo. Ayudaría a ampliar el acceso a una región estable, libre de los caprichos de políticos y reguladores estadounidenses excesivamente entusiastas.

¿Qué sucede después del lanzamiento?

La aparición de una o varias monedas estables respaldadas por euros es solo cuestión de tiempo. Lo que podemos esperar después es que el equilibrio entre las monedas estables en euros y dólares en circulación sea similar a la proporción de euros y dólares en la economía fiduciaria tradicional. Esto significa que habrá muchas menos monedas estables en euros en circulación, debido a la inmensa demanda de dólares.

Sin embargo, si EE. UU. logra excluirse por completo del crecimiento de los Mercados de activos digitales (por falta de claridad regulatoria), la UE se convertirá en una jurisdicción mucho más atractiva. Esto generaría un enorme crecimiento para las monedas estables denominadas en euros.

La postura cada vez más hostil de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) contra las Cripto ofrece a la Unión Europea la oportunidad de obtener una ventaja significativa en Cripto. Y sin un consenso a la vista para la regulación de las Cripto en Estados Unidos, el desafío constante al dominio del dólar estadounidense en la economía real podría extenderse pronto al mundo de los activos digitales.