Por qué no veremos CBDC en todas partes

Las CBDC han sido un tema HOT durante un tiempo, con gobiernos probando programas piloto y realizando investigaciones. Pero todo es pura palabrería. La realidad es que, a nivel mundial, las CBDC no van a desaparecer en al menos 20 años.

La investigación sobre las CBDC se ha llevado a cabo en todo el mundo durante la última década y ha aumentado rápidamente en un corto período de tiempo. En 2020, solo 35 países estaban explorando una CBDC; ahora, según...Consejo AtlánticoLa cifra se sitúa en 134.

Sin embargo, de todos los países que exploran una CBDC, solo tres la han implementado plenamente: Bahamas, Nigeria y Jamaica. Por lo tanto, si bien las CBDC podrían ser la tendencia actual, no se están convirtiendo en una realidad global.

Mira, entiendo su atractivo. Como moneda totalmente digital, son esencialmente la última frontera para un sistema de pagos completamente digital. Podrían extender los servicios financieros también a quienes no tienen cuenta bancaria. ¿Quién no querría llevar la inclusión financiera y pagos fáciles y sin complicaciones a las masas?

La tecnología blockchain tiene el potencial de transformar la forma en que realizamos operaciones bancarias, pero cuando profundizamos un poco más en las CBDC, queda claro que implementarlas a escala global no es factible.

Esto se debe a que los países tienen que superar numerosos obstáculos. Esto es particularmente cierto en EE. UU. Si bien las CBDC globales dependerían de más que solo el Tío Sam, son un elemento fundamental de la gran visión. Y la Reserva Federal está NEAR de emitir un dólar digital.

Primero, habría que lidiar con la Opinión pública; las CBDC son demasiado polémicas. El consenso mundial es bastante negativo, pero en ningún lugar más que en EE. UU. En mayo de 2023, solo el 16 % de los estadounidenses apoyaba la idea de una CBDC.Instituto Cato), alegando temores al control gubernamental. En otros países, las CBDC son menos polémicas y partidistas. Aun así, según elInstituto CFAEl 34% todavía cree que los bancos centrales no deberían emitir versiones digitales de sus monedas.

Estas monedas digitales se han convertido en herramientas políticas, y poco más. Los republicanos, incluyendo a Donald Trump y al líder de la mayoría en la Cámara de Representantes, Tom Emmer, se oponen firmemente. Y, aunque los funcionarios demócratas han investigado una CBDC estadounidense, parece improbable que la administración Harris-Walz la implemente. No creo que ninguna de las partes se comprometa con una CBDC, lo que retrasaría aún más su implementación global.

ONE de los argumentos más convincentes para implementar las CBDC globales es que impulsarán los pagos transfronterizos. Nuestros sistemas actuales son lentos y su funcionamiento resulta excesivo. Se estima que en 2020 se transfirieron 23,5 billones de dólares transfronterizos, con un coste colosal de 120 000 millones de dólares para facilitarlos.Intereconomía), un gasto ridículo.

Entonces, entiendo por qué, si se consideran las CBDC como una herramienta para reducir estos costos, se estaría a favor de impulsar su desarrollo. Pero lo cierto es que para solucionar los pagos transfronterizos mediante CBDC, se necesitaría contar con sólidas relaciones geopolíticas mundiales. Y, lamentablemente, no las tenemos. El mundo está demasiado fragmentado, demasiado inestable, como para permitir la implementación global de las CBDC.

Además, necesitaríamos replantearnos las estructuras financieras por completo, desarrollar nuevos marcos regulatorios, ciberseguridad y protección de datos, y modificar nuestro enfoque de la Regulación monetaria. No existe el deseo de justificar estos cambios a escala global.

En definitiva, estos factores limitarán las CBDC a nivel mundial. Es difícil imaginar un mundo donde los beneficios superen los desafíos.

Una opción más realista es el uso de monedas estables, que ofrecen algunos de los beneficios de las CBDC. Fundamentalmente, son más atractivas para el público; están descentralizadas y ofrecen oportunidades de negocio.

Pero además de facilitar las transacciones con Cripto , a diferencia de las CBDC, también contamos con casos de éxito de las stablecoins. Tether, por ejemplo, ha acaparado aproximadamente el 75 % del mercado de las stablecoins y ha consolidado una... beneficio neto de 5.200 millones de dólaresen el primer semestre de este año.

Y las monedas estables no solo aportan valor económico; también optimizan las transacciones. En 2023, Visa anunció la ampliación del uso de monedas estables, integrando USDC de Circle en la blockchain de Solana tras un exitoso piloto. Como resultado, su velocidad de liquidación transfronteriza se aceleró significativamente.

Como pueden ver, las monedas estables son una forma más realista de aprovechar los beneficios de las CBDC, y ya se utilizan. El público estadounidense es menos escéptico al respecto, y se emiten de forma privada, lo que aporta valor económico y comercial. Precisamente aquí es donde está el interés: las monedas estables serán mucho más fáciles de implementar a corto plazo.

Claro que muchos países están investigando activamente las CBDC, incluso el BCE ha considerado un euro digital, pero en definitiva, es solo una tendencia. El entusiasmo probablemente continuará a medida que los gobiernos adapten sus sistemas financieros a la transformación digital cada vez más cercana, pero esto no significa que las CBDC se hagan realidad.

En cuanto los bancos centrales detecten los obstáculos, admitirán la derrota. Los desafíos son insuperables; por eso aún no hemos visto un caso de éxito de las CBDC.

Las CBDC pueden parecer emocionantes a primera vista, pero bajo la superficie se esconde una compleja red de problemas que frena cualquier posibilidad de impulso global. Son simplemente la última moda y, a juzgar por las barreras y las reacciones negativas actuales, no creo que veamos CBDC globales e interoperables en 20 años. Si es que las vemos.

Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.