¿Sobrevivirán los valores de las Cripto a la ola regulatoria?

Se suele decir que las Cripto son en parte Tecnología y en parte religión. Por ello, no sorprende que la reforma regulatoria en curso haya venido acompañada de una profunda introspección sobre el estado de los valores CORE de las criptomonedas (a menudo antisistema) y de un evidente entusiasmo por sus posibles nuevos usos.

Con la bendición deCoinDesk, les pregunté a los panelistas de nuestro próximo grupo popularMesa redonda regulatoria en Consensus 2025—cada uno de ellos veteranos de las Cripto y defensores de una regulación sensata— sobre la protección de los valores de las Cripto en la reforma regulatoria y sobre la innovación que la nueva regulación está posibilitando.

Podrás ver a Kayvan Sadeghi, Connor Spelliscy, Lewis Cohen, Michelle Ann Gitlitz y David Adlerstein participando en la Mesa Redonda Regulatoria Popular el 14 de mayo a las 10:00 h en el Escenario CoinDesk . La mesa redonda será moderada por Ivo Entchev. Si deseas enviar una pregunta con antelación, envíala por correo electrónico a Opinión .

Esto es lo que tenían que decir.

¿Qué valores CORE de las Cripto son los más importantes para usted y por qué? ¿Cómo podemos garantizar que la reforma regulatoria los respete?

KayvanLa libertad y la soberanía individual son valores CORE . La Privacidad y la descentralización son importantes, en gran medida, como medios para lograr dicha soberanía, que de otro modo podría verse socavada por la vigilancia y los puntos de control centralizados.

Para garantizar el respeto de estos valores, conviene replantear el debate y centrarse en cómo las nuevas Tecnología pueden lograr los objetivos de las leyes vigentes, no solo de forma diferente, sino también mejor. Por ejemplo, muchas regulaciones financieras están diseñadas para prevenir el abuso por parte de quienes controlan los activos de otros. Pero mientras los humanos mantengan ese poder, el riesgo de corrupción y avaricia persistirá y los mismos problemas volverán a surgir.

Una vía es la de establecer intermediarios fuertemente regulados, pero eliminar por completo a los intermediarios Human puede eliminar la causa raíz. Por analogía, ONE puede reducir la conducción en estado de ebriedad con leyes más estrictas sobre el alcohol y controles de carretera más frecuentes, pero estas son solo parches para un problema que puede eliminarse con vehículos autónomos.

Habrá dificultades crecientes a medida que se prueben nuevas Tecnología en la práctica, y los riesgos serán diferentes de los riesgos de los intermediarios Human , pero los valores se pueden preservar centrando el debate en el uso de la Tecnología para ofrecer mejores soluciones a los problemas que la ley ya está tratando de resolver.

CONNORLa Tecnología blockchain puede brindar a los usuarios niveles de transparencia, confiabilidad y seguridad sin precedentes, siempre que los marcos de Regulación le permitan prosperar incentivando la descentralización.

Si se regulan adecuadamente, los proyectos blockchain continuarán descentralizándose, brindando a los usuarios un mayor control sobre sus finanzas y activos digitales, reduciendo así la dependencia de instituciones que se extralimitan. Más allá de los casos de uso financiero, las redes blockchain descentralizadas funcionan como infraestructura para diversas aplicaciones que brindan a los usuarios mayor autonomía en sus vidas, incluyendo, por ejemplo: plataformas de redes sociales que permiten a los usuarios poseer y controlar sus datos, plataformas comunitarias que aprovechan la gobernanza descentralizada para competir con las grandes tecnológicas, y protocolos de identidad digital necesarios para que los usuarios protejan su identidad en línea de sofisticados bots basados en IA.

Creemos que centrarse en el control es la opción más eficaz para definir la descentralización legalmente. Superar una prueba de control reduciría significativamente las asimetrías de información derivadas del control del token de una cadena de bloques, lo que justificaría menores cargas regulatorias o exenciones bajo las leyes de valores. Recomendamos principios de control específicos para implementar en nuestro...Diseño de blockchain para una industria florecientedocumento que publicamos esta semana, que incorpora comentarios de más de 40 equipos, fundadores, operadores, abogados y formuladores de políticas.

AMETRALLADORACuando hablamos de valores CORE , pienso en los valores de los usuarios y desarrolladores que se sienten atraídos por el mundo de las Cripto , más que en los valores de una Tecnología en sí. En mi experiencia, estas personas se sienten atraídas por muchas cosas, entre ellas la soberanía personal y la descentralización, pero no se limitan a estas características.

Lo que más me importa y me ha impulsado a seguir adelante durante los últimos 10 años es trabajar con esa comunidad increíblemente diversa de usuarios y desarrolladores, y satisfacer sus necesidades, firmemente dedicada a la innovación y al desarrollo de una nueva "Internet del Valor". Nunca debemos olvidar que, en esencia, las Cripto son un sistema de herramientas creado desde cero, no por grandes corporaciones, sino por personas que aportan su tiempo, energía y creatividad para ayudar a hacer del mundo un lugar más conectado e inclusivo.

MichellePara mí, la descentralización es el valor más importante, ya que la distribución del poder, el control y la toma de decisiones a través de una red, en lugar de estar en manos de autoridades centrales, permite una verdadera propiedad digital y libertad para realizar transacciones. Donde existe centralización y control, necesitamos garantías legales y regulatorias que se adapten razonablemente a las complejidades particulares de los sistemas basados en blockchain. Garantizar el respeto de la descentralización requiere que legisladores y reguladores comprendan a fondo la infraestructura subyacente para poder elaborar normas que protejan a los consumidores de la pérdida de fondos o valor y los protejan contra los delitos financieros.

DAVIDHe sido abogado corporativo por más de 20 años y soy un ferviente defensor del libre Mercados. El concepto de derechos reconocidos sobre la propiedad enajenable, el concepto de que los emprendedores deben tener la libertad de probar ideas en el mercado y el concepto de "libertad contractual" (que los adultos que consienten deben tener la libertad de intercambiar bienes y servicios según sus deseos) son fundamentales en el derecho corporativo estadounidense (y en el de otras democracias liberales). Estos conceptos son valores Cripto por excelencia.

A pesar de la novedad de las criptomonedas, el paradigma de la necesidad de salvaguardas regulatorias razonables en torno a una nueva Tecnología es ONE. Los aviones comerciales fueron en su día una tecnología nueva, y con razón contamos con regulaciones para garantizar aspectos como la formación de pilotos y los estándares de seguridad, pero hoy en día se puede volar prácticamente a cualquier lugar cuando se quiera.

El mismo paradigma debería aplicarse aquí. Creo que es posible que los reguladores mantengan la apertura a nuevos modelos de negocio y formas organizativas basados en software, a la vez que adaptan razonablemente las salvaguardias para prevenir situaciones como crisis financieras y financiación del terrorismo.

¿La regulación abre la puerta a nuevos y valiosos modelos de negocio/productos?

KayvanUna regulación sensata podría tener profundas implicaciones para cualquier negocio impulsado por la participación comunitaria y los efectos de red. Muchas tecnologías están reduciendo las barreras para que individuos y pequeños equipos generen y distribuyan contenido en competencia con empresas centralizadas más grandes. Una regulación eficaz puede empoderar aún más a las personas, allanando el camino para que los actores clave tengan un acceso más directo a la asignación de capital y para que un público general más amplio participe en el ecosistema y se beneficie de los efectos de red de las comunidades en las que participa.

CONNOR¡Por determinar! Hemos visto un mayor interés general e institucional en la Tecnología blockchain ahora que parece que el espacio contará con parámetros más claros, tal como se establece en la legislación, como la estructura del mercado y el proyecto de ley sobre monedas estables. Sin embargo, hasta que se aprueben estos proyectos, creo que muchos proyectos blockchain ambiciosos y emocionantes seguirán teniendo dificultades para escalar. Soy optimista y creo que veremos el lanzamiento de proyectos más impactantes en áreas como la IA descentralizada, la identidad digital y las redes sociales. También me encantaría ver claridad legal para estructuras organizativas novedosas como las DAO, para que este tipo de organizaciones puedan seguir experimentando y mejorando. En cuanto a las DAO, la nueva DUNA de Wyoming ha demostrado ser un gran avance.

AMETRALLADORA¡La puerta siempre está abierta a la innovación! La regulación, cuando funciona correctamente, facilita la innovación de forma equilibrada y sostenible, pero reacciona a los nuevos modelos de negocio que la comunidad adopta y utiliza.

Considero que las regulaciones, en su forma más ideal, son similares al desarrollo del transporte en automóvil. Los innovadores desarrollaron el automóvil: "carruajes sin caballos" que inicialmente circulaban por senderos fangosos, pensados para un tipo de transporte muy diferente. Al observar esta innovación, el gobierno pavimentó y pintó líneas en las carreteras. Si bien esto limitó a los conductores en cierta medida, también les permitió viajar con mayor seguridad y a una velocidad mucho mayor. Fue el sector privado el que lideró la innovación automotriz, diseñando nuevos tipos de vehículos con nuevas tecnologías que circulan por esas carreteras.

Por muy buenas intenciones que tuviera en su momento, cualquier regulación que busque influir en el mercado y promover un tipo de enfoque Tecnología en detrimento de otro suele ser contraproducente y distorsionar el mercado. Los innovadores seguirán creando, y los reguladores deben seguir supervisando y adaptándose a estas innovaciones, no liderándolas.

MichelleHe trabajado en la industria de las Cripto durante los últimos 10 años, principalmente en áreas altamente reguladas relacionadas con la integridad financiera y la protección del consumidor. He visto cómo nuevos modelos de negocio y productos, como las monedas estables, proliferan en el ecosistema ante la falta de claridad regulatoria. Una regulación rigurosa permite una adopción más amplia de productos Cripto innovadores con mayor confianza, al brindar claridad a los desarrolladores y confianza a los usuarios. También he visto que más proyectos en la industria de las Cripto priorizan el cumplimiento normativo en comparación con hace una década.

Como resultado, existe una oportunidad significativa para que las soluciones RegTech desarrollen herramientas y procesos de cumplimiento. Lo hacemos a diario enAgentes de cambioNos hemos comprometido a optimizar los flujos de trabajo, reducir costos y optimizar la eficiencia mediante nuestra plataforma segura de automatización basada en IA. Las instituciones financieras tradicionales suelen operar con plataformas con décadas de antigüedad que no fueron diseñadas para interactuar con las tecnologías modernas. Tienen dificultades con datos fragmentados almacenados en sistemas y formatos dispares. Las jurisdicciones mantienen diferentes enfoques regulatorios, lo que complica aún más estos problemas.

Las plataformas de Cripto facilitan inherentemente el cumplimiento normativo, ya que la Tecnología blockchain permite un registro transparente, verificaciones de cumplimiento más automatizadas y registros de auditoría inmutables. Además, se desarrollan con enfoques API-first, lo que simplifica considerablemente la integración con productos RegTech. Por último, las empresas de Cripto Cripto automatizar las funciones de cumplimiento normativo directamente desde sus datos de transacciones, en lugar de agregar manualmente datos de múltiples sistemas, lo que aumenta los retrasos y genera la posibilidad de error. En definitiva, estos factores otorgan a las empresas de Cripto una ventaja competitiva sobre TradFi, ya que pueden reducir los costos de cumplimiento y, al mismo tiempo, proporcionar información más precisa a los reguladores.

DAVIDExisten muchas narrativas poderosas dentro de las Cripto, comenzando con Bitcoin como una reserva de valor resiliente, que ahora tiene más de 16 años y es prácticamente obsoleta para la Tecnología actual. Pero me entusiasman especialmente las monedas estables y la tokenización de activos del mundo real. El impacto potencial de tener un nexo entre el capital y una computadora global completamente componible y Turing-completa no se comprende ampliamente.

El dinero es el elemento vital del comercio, y aspectos como los pagos instantáneos con mínima fricción y la posibilidad de que quienes no tienen cuenta bancaria utilicen equivalentes digitales en dólares, por mencionar solo un par de ejemplos, son solo el comienzo. Las monedas estables ya son bastante populares, pero la inminente regulación estadounidense abrirá la puerta a un uso mucho más generalizado. Es fundamental lograr una correcta regulación de las monedas estables, con especial énfasis en minimizar el riesgo de ejecución, preservar la capacidad de combatir las Finanzas ilícitas y promover la interoperabilidad.