Переживут ли Криптo волну регулирования?

Часто говорят, что Криптo — это отчасти Технологии , отчасти религия. Поэтому неудивительно, что разворачивающаяся реструктуризация регулирования сопровождалась как активным самоанализом, связанным с состоянием CORE ценностей криптографии (часто антисистемных), так и ощутимым волнением по поводу потенциальных новых вариантов использования.

С благословенияCoinDesk, я спросил участников нашей предстоящей народнойКруглый стол по вопросам регулирования на конференции Consensus 2025— каждый из них является ветераном Криптo и выступает за разумное регулирование — о защите Криптo ценностей в ходе реформы регулирования и об инновациях, которые делает возможным новое регулирование.

Вы можете увидеть выступления Кайвана Садеги, Коннора Спеллиски, Льюиса Коэна, Мишель Энн Гитлиц и Дэвида Адлерштейна на круглом столе по вопросам регулирования 14 мая в 10:00 на сцене Spotlight. Круглый стол будет вести Иво Энчев. Если вы хотите задать вопрос заранее, отправьте его по электронной почте Мнение@ CoinDesk.com.

Вот что они сказали.

Какие CORE Криптo наиболее важны для вас и почему? Как мы можем гарантировать, что они будут соблюдены в ходе регуляторной реформы?

КАЙВАН: Индивидуальная свобода и суверенитет являются CORE ценностями. Политика конфиденциальности и децентрализация важны в основном как средства достижения этого суверенитета, который в противном случае может быть подорван слежкой и централизованными точками контроля.

Чтобы обеспечить уважение этих ценностей, полезно переформулировать разговор, сосредоточившись на способах, с помощью которых новые Технологии могут достичь целей существующих законов, не просто по-другому, а лучше. Например, многие финансовые правила разработаны для предотвращения злоупотреблений со стороны тех, кто контролирует активы других людей. Но пока люди обладают этой властью, риск коррупции и жадности будет сохраняться, и те же проблемы будут повторяться.

Жестко регулируемые посредники — это ONE путь, но полное устранение Human посредников может устранить первопричину. По аналогии, ONE ограничить пьяное вождение с помощью более строгих законов об алкоголе и более частых контрольно-пропускных пунктов на дорогах, но это лишь пластыри на проблеме, которую можно устранить с помощью беспилотных автомобилей.

По мере того, как новые Технологии будут проходить боевые испытания, возникнут трудности, а риски будут отличаться от рисков, связанных с посредниками- Human , но ценности можно сохранить, сосредоточив обсуждение на использовании Технологии для предоставления лучших решений проблем, которые закон уже пытается решить.

КОННОР: Технологии блокчейн может предоставить пользователям беспрецедентный уровень прозрачности, надежности и безопасности — при условии, что Политика рамки позволят ей процветать, стимулируя децентрализацию.

При правильном регулировании блокчейн-проекты продолжат децентрализацию, предоставляя пользователям больший контроль над своими финансами и цифровыми активами, снижая зависимость от чрезмерно влиятельных учреждений. Помимо финансовых вариантов использования, децентрализованные блокчейн-сети функционируют как инфраструктура для различных приложений, которые предоставляют пользователям большую автономию в своей жизни, включая, например: платформы социальных сетей, которые позволяют пользователям владеть и контролировать свои данные, платформы, принадлежащие сообществу, которые используют децентрализованное управление для конкуренции с крупными технологиями, и протоколы цифровой идентификации, необходимые пользователям для защиты своей личности в сети от сложных ботов с поддержкой ИИ.

Мы считаем, что сосредоточение на контроле является наиболее эффективным вариантом фрейминга для определения децентрализации в соответствии с законом. Прохождение теста на контроль значительно сократит информационную асимметрию, вытекающую из контроля токена блокчейна, оправдывая более низкие нормативные обременения или исключения в соответствии с законами о ценных бумагах. Мы рекомендовали конкретные принципы контроля для внедрения в нашуРазработка блокчейна для процветающей отраслидокумент, который мы опубликовали на этой неделе и в который вошли отзывы более 40 команд, основателей, операторов, юристов и политиков.

ЛЬЮИС: Когда мы говорим об CORE ценностях, я думаю о ценностях тех пользователей и разработчиков, которых привлекает Криптo , а не о ценностях Технологии как таковой. Этих людей, по моему опыту, привлекают многие вещи, которые, безусловно, включают личный суверенитет и децентрализацию, но ни в коем случае не ограничиваются этими функциями.

Для меня самое главное, что двигало меня вперед на протяжении последних 10 лет, — это работа с невероятно разнообразным сообществом пользователей и разработчиков, а также удовлетворение их потребностей, которые яростно преданы инновациям и разработке нового «Интернета ценностей». Мы никогда не должны забывать, что по своей сути «Криптo» — это система инструментов, созданная с нуля не крупными корпорациями, а отдельными людьми, вкладывающими свое время, энергию и творческий потенциал, чтобы сделать мир более связанным и инклюзивным.

МИШЕЛЬ: Децентрализация — самая важная ценность для меня, потому что распределение власти, контроля и принятия решений по сети, а не в руках центральных органов власти, обеспечивает настоящую цифровую собственность и свободу транзакций. Там, где есть централизация и контроль, нам нужны правовые и нормативные гарантии, которые разумно адаптированы к конкретным тонкостям систем на основе блокчейна. Обеспечение соблюдения децентрализации требует от законодателей и регулирующих органов по-настоящему понимать базовую инфраструктуру, чтобы они могли разрабатывать правила, которые защищают потребителей от потери средств или стоимости и защищают от финансовых преступлений.

ДЭЙВИД: Я работаю корпоративным юристом более 20 лет и являюсь ярым сторонником свободного Рынки. Концепция признанных прав на отчуждаемое имущество, концепция, что предприниматели должны иметь возможность свободно тестировать идеи на рынке, и концепция «свободы договора» — что согласные взрослые должны иметь возможность свободно вступать в обмен товарами и услугами по своему желанию — все это лежит в основе корпоративного права США (и других либеральных демократий). Эти концепции являются квинтэссенцией Криптo .

Несмотря на всю новизну криптовалют, парадигма необходимости разумных нормативных гарантий вокруг новой Технологии ONE. Коммерческие самолеты когда-то были новой технологией, и не зря у нас есть правила, обеспечивающие такие вещи, как обучение пилотов и стандарты безопасности, но в наши дни вы можете летать практически куда угодно и когда захотите.

Здесь должна применяться та же парадигма. Я считаю, что регуляторы могут сохранять открытость к новым бизнес-моделям и организационным формам на основе программного обеспечения, одновременно разумно адаптируя меры безопасности для предотвращения таких вещей, как финансовые кризисы и финансирование терроризма.

Открывает ли регулирование двери новым и ценным бизнес-моделям/продуктам?

КАЙВАН: Разумное регулирование может иметь глубокие последствия для любого бизнеса, движимого вовлеченностью сообщества и сетевыми эффектами. Многие технологии снижают барьер для отдельных лиц и небольших групп, чтобы создавать и распространять контент в конкуренции с более крупными централизованными компаниями. Эффективное регулирование может еще больше расширить возможности отдельных лиц, прокладывая путь для хороших игроков к более прямому доступу к распределению капитала, а для более широкой основной аудитории — к участию в экосистеме и получению выгоды от сетевых эффектов сообществ, в которых они участвуют.

КОННОР: Будет определено! Мы увидели гораздо больше мейнстримного и институционального интереса к Технологии блокчейна теперь, когда, похоже, у этой области будут более четкие параметры, изложенные в законодательстве, например, о структуре рынка и законопроекте о стейблкоинах, но пока эти законопроекты не будут приняты, я думаю, что многие амбициозные и захватывающие проекты блокчейна будут по-прежнему испытывать проблемы с масштабированием. Я оптимистично настроен и увижу запуск более эффективных проектов в таких областях, как децентрализованный ИИ, цифровая идентификация и социальные сети. Я также хотел бы увидеть юридическую ясность для новых организационных структур, таких как DAO, чтобы эти типы организаций могли продолжать экспериментировать и совершенствоваться; что касается DAO, недавно доступная Wyoming DUNA оказалась большим шагом вперед.

ЛЬЮИС: Дверь всегда открыта для инноваций! Регулирование, когда оно работает как надо, способствует инновациям сбалансированным и устойчивым образом, но реагирует на новые бизнес-модели, которые сообщество принимает и фактически использует.

Я думаю, что регулирование в его самой идеальной форме похоже на развитие автомобильных путешествий. Новаторы разработали автомобиль — «безлошадные экипажи», которые изначально ездили по грязным тропам, предназначенным для совсем другого вида транспорта. Увидев это новшество, правительство проложило и нарисовало линии на дорогах. Да, это в некоторой степени ограничило водителей, но также позволило им ездить безопаснее и намного быстрее. Именно частный сектор взял на себя инициативу, когда дело дошло до автомобильных инноваций, проектируя новые виды автомобилей с новыми технологиями, которые ездят по этим дорогам.

Независимо от того, насколько благими намерениями они руководствовались в тот момент, любое регулирование, которое стремится указать на масштаб и продвигать ONE тип Технологии подхода вместо другого, обычно заканчивается каким-то обратным эффектом и искажением рынка. Новаторы будут продолжать творить, а регуляторы должны продолжать следить за этими инновациями и адаптироваться к ним, а не руководить ими.

МИШЕЛЬ: Я работаю в Криптo последние 10 лет и работал в основном в строго регулируемых областях, связанных с финансовой целостностью и защитой прав потребителей. Я видел, как новые бизнес-модели и продукты, такие как стейблкоины, распространяются в экосистеме при отсутствии ясности регулирования. Продуманное регулирование обеспечивает более широкое внедрение инновационных Криптo с большей уверенностью, предоставляя разработчикам ясность и доверие среди пользователей. Я также видел, как больше проектов в Криптo отдают приоритет соблюдению требований по сравнению с десятилетием назад.

В результате, есть существенная возможность для решений RegTech создать инструменты и процессы соответствия. Мы делаем это каждый день вАгенты измененийгде мы стремимся оптимизировать рабочие процессы, сократить расходы и раскрыть эффективность с помощью нашей безопасной первой платформы автоматизации на базе ИИ. Традиционные финансовые учреждения часто работают на устаревших платформах, которые не были разработаны для взаимодействия с современными технологиями. Они борются с фрагментированными данными, хранящимися в разрозненных системах и форматах. Юрисдикции сохраняют различные подходы к регулированию, что еще больше усложняет эти проблемы.

Криптo по своей сути облегчают соблюдение требований, поскольку Технологии блокчейна обеспечивает прозрачное ведение записей, более автоматизированные проверки соответствия и неизменяемые аудиторские следы. Криптo также разрабатываются с использованием подходов API-first, что значительно упрощает интеграцию с продуктами RegTech. Наконец, Криптo зачастую могут автоматизировать функции соблюдения нормативных требований непосредственно из своих данных о транзакциях, а не вручную объединять данные из нескольких систем, увеличивая задержки и создавая потенциал для ошибок. В конечном счете, эти факторы дают Криптo конкурентное преимущество перед TradFi, поскольку они могут лучше сократить расходы на соблюдение требований, а также предоставлять более точную информацию регулирующим органам.

ДЭЙВИД: В Криптo есть много мощных нарративов, начиная с Bitcoin как устойчивого хранилища ценности, которому уже более 16 лет, и который в наши дни является граничащим с древностью для Технологии . Но меня особенно волнуют стейблкоины и токенизация реальных активов. Потенциальное влияние наличия связи между капиталом и полностью составным, полным по Тьюрингу глобальным компьютером не широко понимается.

Деньги — это жизненная сила коммерции, и такие вещи, как мгновенные платежи с небольшими трудностями и возможность для небанковских клиентов использовать цифровые эквиваленты долларов, если назвать лишь пару примеров, — это только начало. Стейблкоины уже довольно популярны, но предстоящее регулирование в США откроет двери для гораздо более широкого использования. Крайне важно правильно регулировать стейблкоины, уделяя особое внимание минимизации риска запуска, сохранению возможности борьбы с незаконным Финансы и содействию совместимости.