Les valeurs Crypto survivront-elles à la vague réglementaire ?

On dit souvent que les Crypto sont à la fois une Technologies et une religion. Il n'est donc guère surprenant que la refonte réglementaire en cours s'accompagne à la fois d'une profonde introspection quant à l'état des valeurs CORE (souvent contestataires) des cryptomonnaies et d'un enthousiasme palpable quant à de nouveaux cas d'utilisation potentiels.

Avec la bénédiction deCoinDesk, J'ai demandé aux panélistes de notre prochain congrès populairetable ronde réglementaire à Consensus 2025—chacun d’entre eux étant un vétéran de la Crypto et un défenseur d’une réglementation raisonnable— sur la sauvegarde des valeurs Crypto dans le cadre de la réforme réglementaire et sur l’innovation que la nouvelle réglementation rend possible.

Retrouvez Kayvan Sadeghi, Connor Spelliscy, Lewis Cohen, Michelle Ann Gitlitz et David Adlerstein lors de la Table ronde populaire sur la réglementation le 14 mai à 10 h sur la scène CoinDesk . La table ronde sera animée par Ivo Entchev. Si vous souhaitez soumettre une question à l'avance, veuillez l'envoyer par courriel à Analyses .

Voilà ce qu'ils avaient à dire.

Quelles valeurs CORE des Crypto sont les plus importantes pour vous et pourquoi ? Comment garantir leur respect par la réforme réglementaire ?

KAYVANLa liberté individuelle et la souveraineté sont des valeurs CORE . La Politique de confidentialité et la décentralisation sont essentielles pour garantir cette souveraineté, qui peut autrement être compromise par la surveillance et les points de contrôle centralisés.

Pour garantir le respect de ces valeurs, il est utile de recentrer le débat sur la manière dont les nouvelles Technologies peuvent atteindre les objectifs des lois existantes, non seulement différemment, mais mieux. Par exemple, de nombreuses réglementations financières visent à prévenir les abus de la part de ceux qui contrôlent les actifs d'autrui. Mais tant que les humains détiennent ce pouvoir, le risque de corruption et de cupidité persistera et les mêmes problèmes se reproduiront.

Une réglementation stricte des intermédiaires est une solution, mais la suppression totale des intermédiaires Human peut éliminer la cause profonde. Par analogie, on peut lutter contre la conduite en état d'ivresse en durcissant les lois sur l'alcool et en multipliant les contrôles routiers, mais ce ne sont là que des solutions de fortune face à un problème qui peut être résolu grâce aux véhicules autonomes.

Il y aura des difficultés de croissance à mesure que les nouvelles Technologies seront testées sur le terrain, et les risques seront différents de ceux des intermédiaires Human , mais les valeurs peuvent être préservées en concentrant la discussion sur l’utilisation de la Technologies pour fournir de meilleures solutions aux problèmes que le droit tente déjà de résoudre.

CONNOR: La Technologies Blockchain peut offrir aux utilisateurs des niveaux de transparence, de fiabilité et de sécurité sans précédent, à condition que les cadres Juridique lui permettent de prospérer en encourageant la décentralisation.

S'ils sont correctement réglementés, les projets blockchain continueront de se décentraliser, offrant aux utilisateurs un meilleur contrôle sur leurs finances et leurs actifs numériques, réduisant ainsi leur dépendance à des institutions trop entreprenantes. Au-delà des cas d'usage financiers, les réseaux blockchain décentralisés servent d'infrastructure à diverses applications offrant aux utilisateurs une plus grande autonomie, notamment : les plateformes de réseaux sociaux permettant aux utilisateurs de posséder et de contrôler leurs données, les plateformes communautaires exploitant une gouvernance décentralisée pour concurrencer les géants de la technologie, et les protocoles d'identité numérique nécessaires pour protéger leur identité en ligne contre les robots sophistiqués basés sur l'IA.

Nous pensons que se concentrer sur le contrôle constitue l'option la plus efficace pour définir la décentralisation en droit. Satisfaire à un critère de contrôle réduirait considérablement les asymétries d'information liées au contrôle des jetons d'une blockchain, justifiant ainsi des contraintes réglementaires moindres ou des exemptions au titre des lois sur les valeurs mobilières. Nous avons recommandé des principes de contrôle spécifiques à mettre en œuvre dans notreConcevoir une blockchain pour une industrie florissantedocument que nous avons publié cette semaine, intégrant les commentaires de plus de 40 équipes, fondateurs, opérateurs, avocats et décideurs politiques.

LEWIS:Lorsque nous parlons de valeurs CORE , je pense à celles des utilisateurs et des développeurs attirés par l'univers des Crypto , plutôt qu'à celles d'une Technologies en tant que telle. D'après mon expérience, ces personnes sont attirées par de nombreux aspects, notamment la souveraineté personnelle et la décentralisation, mais ne se limitent en aucun cas à ces caractéristiques.

Ce qui compte le plus pour moi et qui m'a motivé ces dix dernières années, c'est de travailler avec cette communauté incroyablement diversifiée d'utilisateurs et de créateurs, résolument dévoués à l'innovation et au développement d'un nouvel « Internet de la valeur », et de répondre à leurs besoins. N'oublions jamais qu'au fond, la Crypto est un système d'outils construit de toutes pièces, non pas par de grandes entreprises, mais par des individus qui consacrent leur temps, leur énergie et leur créativité à faire du monde un endroit plus connecté et plus inclusif.

MICHELLE: La décentralisation est pour moi la valeur la plus importante, car la répartition du pouvoir, du contrôle et de la prise de décision au sein d'un réseau, plutôt que de les confier à des autorités centrales, permet une véritable propriété numérique et une liberté de transaction. En présence de centralisation et de contrôle, des garanties juridiques et réglementaires raisonnablement adaptées aux spécificités des systèmes blockchain sont nécessaires. Pour garantir le respect de la décentralisation, les législateurs et les régulateurs doivent bien comprendre l'infrastructure sous-jacente afin d'élaborer des règles qui protègent les consommateurs contre les pertes de fonds ou de valeur et les délits financiers.

DAVID:Je suis avocat d'affaires depuis plus de 20 ans et je suis un fervent partisan du libre Marchés. Le concept de droits reconnus sur les biens aliénables, la liberté des entrepreneurs de tester leurs idées sur le marché et la liberté contractuelle – selon laquelle les adultes consentants devraient être libres d'échanger des biens et des services comme ils le souhaitent – ​​sont au cœur du droit des sociétés américain (et d'autres démocraties libérales). Ces concepts sont des valeurs Crypto par excellence.

Malgré la nouveauté des cryptomonnaies, le paradigme selon lequel une nouvelle Technologies doit être encadrée par des garanties réglementaires raisonnables est ONE. Les avions commerciaux étaient autrefois une technologie récente, et pour cause, nous disposons de réglementations pour garantir des aspects tels que la formation des pilotes et les normes de sécurité. Aujourd'hui, vous pouvez voler pratiquement n'importe où, quand vous le souhaitez.

Le même paradigme devrait s'appliquer ici. Je crois qu'il est possible pour les régulateurs de préserver l'ouverture aux nouveaux modèles économiques et formes d'organisation basés sur les logiciels, tout en adaptant judicieusement les mesures de protection pour prévenir des phénomènes tels que les crises financières et le financement du terrorisme.

La réglementation ouvre-t-elle la porte à de nouveaux modèles commerciaux/produits précieux ?

KAYVANUne réglementation judicieuse pourrait avoir de profondes implications pour toute entreprise axée sur l'engagement communautaire et les effets de réseau. De nombreuses technologies réduisent les obstacles à la création et à la diffusion de contenu pour les individus et les petites équipes, en concurrence avec les grandes entreprises centralisées. Une réglementation efficace peut renforcer l'autonomie des individus en ouvrant la voie à un accès plus direct des acteurs compétents à l'allocation du capital, et en permettant à un public plus large de participer à l'écosystème et de bénéficier des effets de réseau des communautés auxquelles ils appartiennent.

CONNOR: À déterminer ! Nous constatons un intérêt accru du grand public et des institutions pour la Technologies blockchain, maintenant que ce secteur semble disposer de paramètres plus clairs, définis par la législation, notamment une loi sur la structure du marché et les stablecoins. Cependant, tant que ces lois ne seront pas adoptées, je pense que de nombreux projets blockchain ambitieux et prometteurs continueront d'éprouver des difficultés à se développer. Je suis optimiste quant au lancement de projets plus percutants dans des domaines comme l'IA décentralisée, l'identité numérique et les réseaux sociaux. J'aimerais également que la législation soit plus claire pour les nouvelles structures organisationnelles comme les DAO, afin que ces types d'organisations puissent continuer à expérimenter et à s'améliorer. Concernant les DAO, la nouvelle loi DUNA du Wyoming s'est avérée être une avancée majeure.

LEWIS:La porte est toujours ouverte à l'innovation ! La réglementation, lorsqu'elle fonctionne correctement, facilite l'innovation de manière équilibrée et durable, mais elle est réactive aux nouveaux modèles économiques adoptés et réellement utilisés par la communauté.

Je considère la réglementation, dans sa forme la plus idéale, comme comparable au développement des déplacements en voiture. Des innovateurs ont inventé l'automobile – des « voitures sans chevaux » qui circulaient initialement sur des sentiers boueux destinés à un mode de transport très différent. Face à cette innovation, le gouvernement a pavé et peint des lignes sur les routes. Certes, cela a limité les conducteurs dans une certaine mesure, mais cela leur a aussi permis de se déplacer plus en sécurité et beaucoup plus vite. C'est le secteur privé qui a pris l'initiative en matière d'innovation automobile, en concevant de nouveaux types de voitures dotées de nouvelles technologies pour circuler sur ces routes.

Aussi bien intentionnées soient-elles à l'origine, toute réglementation visant à influencer le marché et à promouvoir une approche Technologies plutôt qu'une autre finit généralement par se retourner contre elle et fausser le marché. Les innovateurs continueront de créer, et les régulateurs doivent continuer à surveiller et à s'adapter à ces innovations, et non à les guider.

MICHELLE:Je travaille dans le secteur des Crypto depuis dix ans et j'ai principalement travaillé dans des domaines fortement réglementés, notamment en matière d'intégrité financière et de protection des consommateurs. J'ai vu de nouveaux modèles économiques et produits, comme les stablecoins, proliférer dans l'écosystème en l'absence de clarté réglementaire. Une réglementation réfléchie permet une adoption plus large et plus sûre de produits Crypto innovants, en apportant clarté aux développeurs et confiance aux utilisateurs. J'ai également constaté que davantage de projets dans le secteur des Crypto accordent la priorité à la conformité qu'il y a dix ans.

Par conséquent, les solutions RegTech offrent une opportunité significative de développer des outils et des processus de conformité. C'est ce que nous faisons chaque jour chezAgents de changementNotre mission est de rationaliser les flux de travail, de réduire les coûts et de gagner en efficacité grâce à notre plateforme d'automatisation sécurisée, optimisée par l'IA. Les institutions financières traditionnelles utilisent souvent des plateformes vieilles de plusieurs décennies, non conçues pour s'interfacer avec les technologies modernes. Elles sont confrontées à des données fragmentées, stockées dans des systèmes et des formats disparates. Les réglementations varient d'une juridiction à l'autre, ce qui complexifie encore ces problématiques.

Les plateformes Crypto facilitent intrinsèquement la conformité, car la Technologies blockchain permet une tenue de registres transparente, des contrôles de conformité plus automatisés et des pistes d'audit immuables. Crypto sont également développées avec des approches API-first, ce qui simplifie considérablement l'intégration avec les produits RegTech. Enfin, les entreprises Crypto peuvent souvent automatiser les fonctions de conformité réglementaire directement à partir de leurs données de transaction, plutôt que d'agréger manuellement les données de plusieurs systèmes, ce qui augmente les délais et crée un risque d'erreur. En fin de compte, ces facteurs confèrent aux entreprises Crypto un avantage concurrentiel sur TradFi, car elles peuvent réduire leurs coûts de conformité tout en fournissant des informations plus précises aux régulateurs.

DAVID:Il existe de nombreux récits percutants dans le domaine des Crypto, à commencer par le Bitcoin , une réserve de valeur résiliente vieille de plus de 16 ans, presque obsolète pour la Technologies actuelle. Mais je suis particulièrement enthousiasmé par les stablecoins et la tokenisation des actifs réels. L'impact potentiel d'un lien entre le capital et un ordinateur mondial entièrement composable et Turing-complet n'est pas encore bien compris.

L'argent est le moteur du commerce, et des solutions comme les paiements instantanés sans friction et la possibilité pour les personnes non bancarisées d'utiliser des équivalents en dollars numériques, pour ne citer que quelques exemples, ne sont qu'un début. Les stablecoins sont déjà assez populaires, mais la réglementation américaine imminente ouvrira la voie à une utilisation beaucoup plus répandue. Il est essentiel de bien réguler les stablecoins, en mettant l'accent sur la réduction du risque de fuite, la préservation de la capacité à lutter contre le Finance illicite et la promotion de l'interopérabilité.