Un nuevo proyecto de ley propone someter las bolsas de Cripto de EE. UU. a un marco nacional

Un nuevo proyecto de ley podría reunir a los intercambios de Criptomonedas bajo un único marco federal.

La Ley de Intercambio de Productos Básicos Digitales de 2020, presentada el jueves por el REP. Michael Conaway(R-Texas), busca crear una definición federal de “bolsas de productos básicos digitales”, colocándolas en su propia categoría legal y encargando a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) su supervisión.

El proyecto de ley describe un nuevo marco para las monedas digitales, tratándolas de forma similar a las materias primas bajo la Ley de Intercambio de Materias Primas (DCEA), que regula esta clase de activos. Bajo este marco, las plataformas de intercambio de Cripto gozarían de jurisdicción federal, lo que les permitiría operar en todo Estados Unidos en lugar de solicitar licencias de transmisión de dinero en 49 estados diferentes. La DCEA también permite ciertos tipos de ofertas iniciales de monedas (ICO).

Si se aprueba, la ley simplificaría una serie de regulaciones dispares Criptomonedas en los EE. UU., creando claridad legal para los emisores de tokens y reduciendo la barrera de entrada para los exchanges que esperan operar de manera compatible.

La legislación propuesta se basa en las prácticas vigentes en el mercado de materias primas que se exigen a los Comerciantes de Comisiones de Futuros (FCM) para proteger los activos de los clientes. Los DCE estarían obligados a segregar los activos de los clientes y mantenerlos en entidades reguladas por separado, autorizadas para la custodia de activos digitales, según un resumen del proyecto de ley.

Conaway es el miembro de mayor rango del Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes, que supervisa los intercambios de productos básicos en Estados Unidos. El homólogo del comité en el Senado, el Comité Senatorial de Agricultura, Nutrición y Silvicultura, supervisa la CFTC.

La DCEA no establecería normas prescriptivas sobre cómo las bolsas pueden cumplir con la nueva ley. Más bien, describiría los requisitos y permitiría que las propias bolsas decidieran la mejor manera de cumplirlos.

"La CEA funciona mediante una regulación basada en principios, que establece principios de alto nivel —'principios CORE que una entidad regulada debe cumplir", declaró un asesor del comité a CoinDesk. "La entidad regulada tiene flexibilidad para cumplir con dichos principios, pero la CFTC tiene la supervisión y puede decidir si los ha cumplido o no. El régimen regulatorio de la CEA funciona en gran medida porque crea un marco más flexible y permite a las entidades reguladas ser más innovadoras".

Jurisdicción federal

La idea de regular las criptomonedas bajo un régimen único a nivel nacional ha despertado un renovado interés este verano. La Conferencia de Supervisores Bancarios Estatales anunció a principios de este mes que...consolidando sus exámenes de supervisión para ciertos intercambios de Cripto , y puede haber planes en proceso para agilizar el proceso de solicitud para que las nuevas empresas eviten necesitar más de 50 licencias estatales y territoriales para operar a nivel nacional.

La Oficina del Contralor de la Moneda, un regulador bancario federal, quiere evitar por completo el régimen estatal y, en su lugar, crearuna carta nacional de pagosque permitiría que los intercambios operen a través de las fronteras estatales.

La DCEA sigue este último camino, pero traslada los Cripto a un marco familiar y otorga a la CFTC autoridad de supervisión primaria sobre el espacio.

De aprobarse, el proyecto de ley suprimiría por completo el régimen de licencias para transmisores de dinero estatales.

"Lo que proponemos es, en primer lugar, una simplificación del régimen de licencias para transmisores de dinero multiestatales, pero, en segundo lugar, un régimen más adecuado que aborde todos los aspectos de la operación de un centro de intercambio", declaró Conaway a través de un portavoz.

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La DCEA básicamente imitaría las regulaciones existentes en torno a los comerciantes de comisiones de futuros, creando reglas similares en torno a la protección de fondos de los clientes, la ciberseguridad, los requisitos de capital, los requisitos de informes públicos, los estándares de gobernanza, los informes de conflicto de información y otros temas.

"Esto también debería ayudar a definir mejor la línea entre la jurisdicción de la [Comisión de Bolsa y Valores] y la CFTC: los acuerdos de preventa seguirán siendo regulados por la SEC, pero habrá menos necesidad de una cautela continua por parte de la SEC una vez que se entreguen los tokens y la red esté activa, ya que la CFTC asumirá la responsabilidad regulatoria y supervisará las ventas al público tras el lanzamiento de la red", dijo Peter Van Valkenburgh, director de investigación del centro de estudios del sector Coin Center.

Los reguladores estatales podrían no tener la misma autoridad sobre los libros de órdenes o los motores de comparación que los reguladores de los Mercados federales. En otras palabras, un regulador nacional como la CFTC podría tener más facilidad para detectar o detener el lavado de activos y prácticas engañosas similares.

Las empresas podrían registrarse voluntariamente, pero no estarían obligadas a cambiar del régimen estatal si no lo desean.

"Si una empresa ha obtenido licencias estatales individuales para transmisores de dinero y está conforme con el régimen bajo el que opera, no le exigiremos que las renuncie y se acoja a un régimen federal", dijo el asesor. "Pero, si se acoge a un régimen federal, con regulaciones que cubran más aspectos de su negocio, tendrá la oportunidad de innovar y ofrecer a los clientes productos más complejos".

Ofertas de tokens

Quizás el aspecto más audaz de la DCEA sea la exención para la creación y venta de tokens. Actualmente, las ofertas iniciales de monedas (OIM) son competencia de la SEC. El regulador federal de valores ha tratado casi todas estas ventas de tokens como ventas de valores, ya sea interponiendo medidas coercitivas contra las ofertas no registradas o permitiendo las ventas registradas.

Bajo la DCEA, las empresas podrían recaudar fondos mediante la venta de tokens a inversores y permanecer sujetas a la SEC durante este período. Sin embargo, si las empresas entregan un token que cumpla con la definición de producto digital según la nueva ley, «las transacciones que involucren dicho activo estarán sujetas al régimen regulatorio previsto en la DCEA», según el documento.

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El proyecto de ley también contempla la preventa de tokens. Esto restringe la negociación inicial o las ventas en el mercado secundario de tokens a personas que podrían haber participado en las ventas originales de valores o bajo condiciones específicas.

Esto cambia si un intercambio regulado cree que el token no se puede manipular fácilmente y lo incluye en el comercio público.

El resumen comparó el proceso con el que Síguenos los Mercados de contratos designados existentes cuando listan nuevos contratos de derivados, pero señaló que dependerá del propósito específico de cada producto digital.

Es poco probable que el proyecto de ley se apruebe antes de las próximas elecciones, pero con su presentación, el público en general puede comenzar a brindar comentarios o sugerencias sobre cómo mejorarlo para un futuro período en el Congreso.

"La presentación de este proyecto de ley en este Congreso es un paso importante en un proceso que probablemente se desarrollará con mayor profundidad cuando el nuevo Congreso se reúna en enero", declaró Van Valkenburgh. "En ese momento, esperamos ver el proyecto de ley reintroducido, lo que permitiría el proceso, incluyendo posiblemente audiencias y su posterior consideración en comité".

Lea el borrador completo del proyecto de ley a continuación: