Es probable que los bancos adopten las monedas estables con cautela a pesar de las directrices

Se podría decir que Brian Brooks ha hecho más que nadie para impulsar la épica racha alcista de los últimos meses. El exdirector de la Oficina del Contralor de la Moneda (ocupó el cargo desde mayo de 2020 hasta mediados de enero de 2021) allanó el camino para que los bancos estadounidenses adoptaran las Criptomonedas, lo que incluyó permitir que los bancos regulados por el gobierno federal custodiaran activos digitales e incluso actuaran como... nodos de monedas estables.

AlgunoConsideró que estas acciones eran cruciales para que los bancos adoptaran la transición a una economía descentralizada y de código abierto. Brooks imaginó un futuro con "bancos autónomos" en un artículo del Financial Times.artículo de opiniónSin embargo, hay buenas razones para pensar que los bancos procederán con cautela a la hora de adoptar criptomonedas, y en particular las monedas estables.

Rafael Cosman es el director ejecutivo y cofundador de TrustToken, creadores del dólar digital TUSD y otras cuatro monedas estables globales respaldadas por moneda fiduciaria.

En primer lugar, laMemorándum de la OCCContiene varias disposiciones explícitas que imponen importantes responsabilidades a los bancos y a los emisores de monedas estables. Estas incluyen requisitos de conocimiento del cliente (KYC) y la necesidad de implementar sistemas, controles y prácticas adecuados para gestionar […] los riesgos, incluyendo la protección de los activos de reserva, entre otras.

Participar en transacciones con monedas estables, donde un proveedor existente emite los activos, presenta un riesgo de contraparte significativo para los bancos. Implica depender de una empresa ajena al control del banco para gestionar los fondos de los clientes.

Entonces, la pregunta ahora es si los bancos estarán preparados para trabajar con los emisores de monedas estables existentes para establecer estándares de cooperación, o si simplemente crearán sus propias monedas estables o esperarán que las monedas digitales de los bancos centrales cumplan la misma función.

Participar en transacciones de monedas estables en las que un proveedor existente de monedas estables emite los activos presenta un riesgo de contraparte significativo para los bancos.

Las posibilidades de que los grandes bancos dependan de proveedores existentes parecen escasas debido al riesgo de contraparte. Imaginemos que un emisor de una stablecoin no supera una prueba regulatoria o sufre una caída del sistema que afecta a sus clientes. El banco no se arriesgará a tener que recurrir a una empresa externa para asegurarse de que sus clientes no queden sin recursos, lo que podría exponerlo a demandas o daños a su reputación.

Dado el lento ritmo de desarrollo en el ámbito de las CBDC, también parece improbable que los bancos esperen a que la Reserva Federal de EE. UU. emita un dólar digital o equivalente. Después de todo, JPMorgan ya ha...hizo su propia incursiónen la emisión de una moneda estable para su uso dentro de su red.

No es probable que sus competidores esperen una moneda federal centralizada cuya implementación podría tardar años si se quiere obtener una ventaja competitiva.

Los pioneros

Los primeros bancos en adentrarse en el mercado de las stablecoins también obtendrán las mayores ventajas, tanto en términos de adopción por parte de los clientes como de ahorro en costes gracias a la reducción de comisiones y la dependencia de terceros, como las cámaras de compensación. Es T probable que estos ahorros se trasladen al cliente, pero sí contribuirían significativamente a sus resultados.

Por lo tanto, parece probable que al menos algunos de los grandes bancos intenten lanzar sus propias monedas estables. Al igual que JPM Coin, estas probablemente se centrarán en la eficiencia del back-end en lugar de ofrecer exposición directa al cliente. Esto ofrecería máximo control, captura de datos, la oportunidad de controlar los activos de reserva y generaría ahorros de costos a largo plazo. También ofrecería la posibilidad de desarrollar productos de valor añadido basados en estos activos.

Ver también:El exjefe de la OCC, Brooks, considera que la compra de Bitcoin por parte de Tesla es un BIT "aterradora" para el resto del mundo.

Sin embargo, es poco probable que los bancos cuenten con este tipo de experiencia interna. JPMorgan tuvo que contratar especialistas. Incluso antes del anuncio de la OCC, ya era de conocimiento público que los bancos, incluyendoGoldman Sachs y Banco de América,Han estado creando puestos de trabajo para expertos en blockchain y activos digitales.

Las instituciones financieras también podrían subcontratar el desarrollo, o incluso operar una moneda estable independientemente del banco como una fundación distinta, para aislar sus líneas de negocios tradicionales del escrutinio regulatorio.

En definitiva, cualquier stablecoin emitida por un banco necesitará adopción para tener éxito, lo que requiere cierto grado de cooperación entre entidades. Las stablecoins bancarias de tipo "jardín amurallado" probablemente fracasen, ya que limitarán el tamaño de su público potencial. De igual manera, los bancos deberán asegurarse de ejecutar sus stablecoins de forma similar a como los proyectos de Criptomonedas consiguen adopción: construyendo una comunidad activa de usuarios y socios.

Ver también:¿Qué son las monedas estables?

Desde una posición dentro del sector de las Criptomonedas y considerando las predicciones de Brooks sobre la "banca autónoma", parece muy probable que los bancos adopten con éxito las monedas estables como parte de sus sistemas de pago. Querrán reducir los costos de transacción y el tiempo de transferencia de activos bajo custodia si aceptan trabajar con los proveedores existentes. Esto les brindará la mejor oportunidad para integrarse en la extensa infraestructura ya existente en las Finanzas descentralizadas (DeFi).

Sin embargo, dicha relación de trabajo implicaría una colaboración mutua para garantizar que los proveedores de monedas estables cumplan con los requisitos del memorando de la OCC y ofrezcan una mitigación aceptable del riesgo de contraparte para los bancos.

Desde el lado de los bancos, esto significaría que deben estar dispuestos a aceptar algunos de los riesgos de ser pioneros en el ecosistema de Criptomonedas , adoptando una mentalidad de asociación en lugar de control.