Le banche probabilmente adotteranno le stablecoin con cautela nonostante le indicazioni

Probabilmente, Brian Brooks ha fatto più di chiunque altro per stimolare l'epica corsa al rialzo degli ultimi mesi. L'ex capo dell'Office of the Comptroller of the Currency (ha prestato servizio da maggio 2020 a metà gennaio 2021) ha aperto la strada alle banche statunitensi per adottare la Criptovaluta, consentendo anche alle banche regolamentate a livello federale di custodire asset digitali e persino di agire come nodi stablecoin.

Alcuniha visto queste azioni come fondamentali per le banche per abbracciare il passaggio a un'economia decentralizzata e open source. Brooks ha immaginato un futuro con "banche autonome" in un Financial Timesarticolo di opinioneTuttavia, ci sono buone ragioni per pensare che le banche procederanno con cautela nell'adottare le criptovalute, e le stablecoin in particolare.

Rafael Cosman è CEO e co-fondatore di TrustToken, produttore del dollaro digitale TUSD e di altre quattro stablecoin globali garantite da valuta fiat.

In primo luogo, ilPromemoria OCCcontiene diverse disposizioni esplicite che attribuiscono responsabilità significative alle banche e agli emittenti di stablecoin. Tra queste rientrano i requisiti know-your-customer (KYC) e la necessità di "sistemi, controlli e pratiche appropriati in atto per gestire [...] i rischi, inclusa la salvaguardia delle attività di riserva", tra gli altri.

L'impegno in transazioni stablecoin in cui un fornitore di stablecoin esistente emette gli asset presenta un rischio di controparte significativo per le banche. Ciò comporterà l'affidamento a una società esterna al controllo della banca per gestire i fondi dei clienti.

Quindi la domanda ora è se le banche saranno pronte a lavorare con gli emittenti di stablecoin esistenti per stabilire standard di cooperazione, o se semplicemente creeranno le proprie stablecoin o aspetteranno che le valute digitali delle banche centrali svolgano lo stesso ruolo.

L'esecuzione di transazioni stablecoin in cui un fornitore di stablecoin esistente emette gli asset presenta un rischio di controparte significativo per le banche.

Le possibilità che le grandi banche si affidino a provider esistenti sembrano scarse a causa del rischio di controparte. Immagina se un emittente di stablecoin non superasse un test normativo o subisse un periodo di inattività del sistema che incidesse sui clienti. La banca T rischierebbe di dover dare la caccia a una società esterna per assicurarsi che i propri clienti T vengano lasciati senza soldi, esponendosi potenzialmente a cause legali o danni alla reputazione.

Considerato il ritmo glaciale dello sviluppo nell'area delle CBDC, sembra anche improbabile che le banche aspetteranno che la Federal Reserve statunitense emetta un dollaro digitale o un equivalente. Dopotutto, JPMorgan ha giàha fatto la sua incursionenell'emissione di una stablecoin da utilizzare all'interno della propria rete.

È T che i suoi concorrenti aspettino una moneta federale centralizzata, la cui attuazione potrebbe richiedere anni, se si vuole ottenere un vantaggio competitivo.

Primi a muoversi

Le prime banche a entrare nello spazio delle stablecoin raccoglieranno anche i vantaggi più significativi, sia in termini di adozione da parte dei clienti che di risparmi sui costi derivanti da commissioni ridotte e dipendenza da terze parti come le clearinghouse. Questi risparmi T saranno probabilmente trasferiti al cliente, ma darebbero un contributo sano al risultato finale.

Pertanto, sembra probabile che almeno alcune delle grandi banche tenteranno di lanciare le proprie stablecoin. Come la moneta JPM, queste probabilmente si concentreranno sulle efficienze back-end piuttosto che offrire un'esposizione diretta al cliente. Ciò offrirebbe il massimo controllo, l'acquisizione dei dati, l'opportunità di controllare le riserve di asset e di ottenere risparmi sui costi a lungo termine. Offrirebbe anche la possibilità di creare prodotti a valore aggiunto su questi asset.

Vedi anche:L'ex capo dell'OCC Brooks definisce l'acquisto di Bitcoin da parte di Tesla un BIT' "spaventoso" per il resto del mondo

Tuttavia, è improbabile che le banche abbiano questo tipo di competenza interna. JPMorgan ha dovuto assumere degli specialisti. Anche prima dell'annuncio dell'OCC, era già di dominio pubblico che le banche, tra cuiSocietà di consulenza Goldman Sachs E Banca d'America,hanno creato posizioni lavorative per esperti in blockchain e asset digitali.

Gli istituti finanziari potrebbero anche esternalizzare lo sviluppo o addirittura gestire una stablecoin indipendente dalla banca come base distinta, per isolare le loro tradizionali linee di business dal controllo normativo.

In definitiva, qualsiasi stablecoin emessa da una banca avrà bisogno di adozione per avere successo, il che richiede un certo grado di cooperazione tra le entità. Le stablecoin bancarie "Walled garden" hanno probabilità di fallire poiché limiteranno le dimensioni del pubblico per un potenziale assorbimento. Allo stesso modo, le banche dovranno assicurarsi di eseguire le loro stablecoin in modo simile a come i progetti Criptovaluta ottengono adozione, creando una comunità attiva di utenti e partner.

Vedi anche:Cosa sono le stablecoin?

Da una posizione all'interno del settore Criptovaluta e tenendo conto delle previsioni di Brooks sulle "banche autonome", sembra molto probabile che le banche riusciranno ad adottare le stablecoin come parte dei loro sistemi di pagamento. Vorranno ridurre i costi di transazione e i tempi di trasferimento degli asset in custodia, se accettano di lavorare con i provider esistenti. Ciò darà loro la migliore opportunità di collegarsi all'ampia infrastruttura già integrata nella Finanza decentralizzata (DeFi).

Tuttavia, un simile rapporto di lavoro implicherebbe una collaborazione reciproca per garantire che i fornitori di stablecoin rispettino i requisiti del promemoria dell'OCC e offrano un'accettabile mitigazione del rischio di controparte per le banche.

Dal punto di vista delle banche, ciò significherebbe che dovrebbero essere disposte ad accettare alcuni dei rischi derivanti dal ruolo di pioniere nell'ecosistema Criptovaluta , adottando una mentalità di partnership piuttosto che di controllo.