A principios de mes, trajimos a algunos ponentes muy interesantes a Consensus 2022. Aunque creo que el plan es publicar los videos completos NEAR , siempre me ha resultado más fácil obtener información leyéndolos que viéndolos o escuchándolos. Esta semana, continúo mi exploración de las transcripciones con fragmentos de dos conversaciones mantenidas en Consensus: charlas informales con el subsecretario del Tesoro, Adewale Adeyemo, y el director ejecutivo de Ripple, Brad Garlinghouse.

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Estabilidad financiera

La narrativa

A principios de este mes, durante el Consensus 2022 de CoinDesk, conversé con el subsecretario del Tesoro, Adewale Adeyemo, para una charla informal. Creo que fue muy enriquecedora, y espero que ustedes también. A continuación, se incluye parte de la conversación.

Además: Mi colega Zack Seward conversó con Brad Garlinghouse, director ejecutivo de Ripple. También he publicado una transcripción parcial de esa conversación.

Por qué es importante

Tanto Adeyemo como Garlinghouse han desempeñado papeles importantes en la industria de las Cripto , particularmente durante los últimos 18 meses.

Estas son solo transcripciones parciales, editadas para abreviar. Les enviaré un LINK cuando publiquemos los videos completos.

Desglosándolo

Nikhilesh De: Todos hemos visto el informe del Grupo de Trabajo del Presidente, y sé que el Tesoro está trabajando en informes relacionados. ¿Podrías darnos una actualización? ¿Cómo se ven estos informes? ¿Crees que surgirán recomendaciones Regulación adicionales? ¿O qué estás considerando actualmente con las stablecoins en general?

Adewale Adeyemo: Creo que lo cierto es que el Grupo de Trabajo del Presidente detalló de diversas maneras nuestra situación en cuanto a las monedas estables y fue más allá de lo que hacía el Tesoro. Sin embargo, el Grupo de Trabajo del Presidente reflejó las opiniones de los reguladores del sector y exigió medidas legislativas. Actualmente, estamos en conversaciones con miembros del Congreso, de todos los partidos, porque sabemos que se trata de un asunto bipartidista. Lo que podemos hacer es proporcionar un marco regulatorio que proteja la estabilidad financiera, pero también, al analizar el sector de los activos digitales, creo que es importante que pensemos no solo en la estabilidad financiera, sino también en la protección de los consumidores e inversores. ¿Cómo abordamos también la seguridad nacional? ¿Y cómo abordamos estos temas de forma que nos permita promover lo que yo llamaría innovación responsable y dar a quienes trabajan en este sector la capacidad de innovar, con la premisa de que «esta es la arquitectura regulatoria que regirá en Estados Unidos»?

Si bien nos centramos en Estados Unidos, reconozco que una de las ventajas de los activos digitales es su carácter global. Y queremos asegurarnos de que, en Estados Unidos, seamos líderes en la reflexión sobre estos temas regulatorios. Pero al liderar, también incluimos al resto del mundo para que se enfrenten a un régimen regulatorio LOOKS en todo el mundo, en lugar de diferenciado.

Como mencionaste, TerraUSD y LUNA colapsaron drásticamente el mes pasado. ¿Acaso las stablecoins algorítmicas, que no se mencionaron en el informe del grupo de trabajo, serán algo que ahora analizarás? ¿El Tesoro publicará más informes sobre esto o recomendará medidas para evitar que vuelva a suceder?

Creo que el desafío radica en que cuando una moneda estable no es muy estable, la gente se preocupa mucho. En definitiva, ONE que es cierto para los activos digitales, y también para las monedas fiduciarias, es que la confianza es fundamental. Es fundamental que la gente comprenda los productos con los que está tratando. En mi opinión, por eso creemos que se necesita legislación en este ámbito para otorgar a los reguladores la autoridad necesaria para las monedas estables en general.

Pero creo que es necesario analizar las monedas estables algorítmicas y considerar qué tipo de información especial, si la hubiera, debería proporcionarse. Desde mi punto de vista, una de las cosas más importantes que podemos hacer por los consumidores e inversores es asegurarnos de que comprendan los productos con los que operan, no solo en el ámbito de los activos digitales, sino en todos los ámbitos. Proporcionarles información que les permita tomar mejores decisiones será crucial. Creo que la realidad es que las personas necesitan comprender dónde invierten su dinero y, francamente, qué lo respalda, de cara al futuro.

También mencionaste la regla de las billeteras no alojadas, que sé que quedó en segundo plano a principios de 2021. ¿Consideras que es una regla que EE. UU. realmente intentará implementar? ¿O es más bien un marco que estás considerando para una posible futura reglamentación?

No me adelantaré a nuestro proceso normativo. Pero creo que ONE de los aspectos en los que nos centramos es en cómo abordar los desafíos que las billeteras no alojadas generan para la seguridad nacional y las Finanzas ilícitas. Entendemos y respetamos la necesidad y el deseo de Privacidad, pero debemos asegurarnos de no crear vías donde quienes deseen transferir fondos ilícitamente puedan usar más activos digitales que tradicionales.

Sabemos que los delincuentes y quienes buscan transferir fondos ilícitamente no solo usan activos digitales, sino también activos tradicionales. Lo que no queremos es crearles una ventaja para que se incorporen al espacio digital. Eso no les beneficia ni a ustedes ni a nosotros. Por eso creemos que considerar la regla de viajes y la regla de billeteras no alojadas tiene sentido. Pero queremos hacerlo de una manera que aborde el hecho de que sabemos que la forma en que resolvemos estos desafíos, la forma en que los abordamos, se basa en la innovación y en asegurarnos de brindarles el espacio para innovar dentro de una arquitectura regulatoria que nos permita proteger nuestra seguridad nacional, a los consumidores, a los inversores y la estabilidad financiera.

El Tesoro obviamente está trabajando en recomendaciones de Regulación sobre las monedas estables. Pero gran parte de la conversación que he escuchado, al menos de las personas con las que interactúo, se centra en la creciente duda de si las leyes existentes son adecuadas para abordar los activos digitales. Esto incluye los impuestos, como acabamos de mencionar, la normativa de conocimiento del cliente y la lucha contra el blanqueo de capitales, pero también algunas agencias independientes y su enfoque. ¿Qué opina? ¿Tiene más sentido intentar crear un nuevo régimen regulatorio desde cero o son suficientes las normas existentes?

Sí, creo que son ambas cosas. Sinceramente, en algunos lugares se necesitará legislación adicional porque, al concebir algunas de las normativas, ONE pensó en los activos digitales. Pero en otros, si somos innovadores y nos adaptamos a la innovación de la industria, podremos encontrar maneras de integrar los activos digitales en el régimen regulatorio ya existente.

Creo que esto es similar a lo que ocurre cuando analizamos la normativa de viajes. Creemos que este es un ámbito donde contamos con las herramientas para diseñar un régimen regulatorio coherente. Creo que tienes razón en que todos los reguladores están llevando a cabo esta conversación internamente sobre cómo concebimos nuestro régimen regulatorio y cómo se aplica a los activos digitales. Allí también podrían ver medidas regulatorias, pero con el tiempo, también podrían considerar qué regulación adicional será necesaria.

Lo que sé con certeza es algo que todos ustedes saben mucho mejor que yo: el panorama actual de activos digitales no será el ONE que dentro de dos, tres o cinco años. Creo que, como reguladores y legisladores, lo que debemos hacer es analizar cómo construir una arquitectura regulatoria lo suficientemente flexible como para generar oportunidades para esa innovación de forma responsable y que dé a la gente la confianza de que participar en este espacio se lleva a cabo dentro de las normas que la gente espera.

¿Hay alguna idea, herramienta o proyecto en el sector al que estés prestando mucha atención, que te interese a nivel personal?

Creo que lo que me interesa en este ámbito, y lo mismo que me interesa en el sector financiero en general, es qué podemos hacer en términos de inclusión financiera. Es un tema importante para mí, no solo a nivel internacional (mencioné Afganistán). Pero incluso aquí en Estados Unidos, hay tantos lugares donde no se tiene acceso a la Finanzas. Creo que la pregunta es: "¿Cómo podemos hacer que el sistema de pagos sea más eficiente y eficaz en el futuro?". Creo que la clave será cómo garantizar que, a medida que más personas participen, se implementen las protecciones adecuadas para el consumidor y se cuente con la transparencia adecuada.

En definitiva, lo que se busca es poder enviar remesas a un costo mucho menor. Sé que hay comunidades en todo el país donde la gente envía dinero a sus familias y a otros países, y se les cobra mucho por ello. Creo que es fundamental reducir las fricciones, los costos y ese espacio. También es crucial en nuestro país analizar cómo podemos usar los activos digitales para reducir el costo de las transacciones. Así que a estos aspectos les estoy prestando mayor atención.

Garlinghouse de Ripple

El editor jefe adjunto de CoinDesk , Zachary Seward, habló con el director ejecutivo de Ripple Labs, Brad Garlinghouse, en Consensus 2022. A continuación, se incluye una transcripción parcial.

Brad Garlinghouse: En mi opinión, la demanda de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) LOOKS buena en gran medida; creo que es muy clara. Cuanto más se ha revelado, más nos favorecen los hechos. Creo que cada vez es más evidente que la ley nos apoya. Pero hemos gastado… cuando todo esto termine, habremos gastado más de 100 millones de dólares en honorarios legales para luchar contra la SEC, y la dinámica actual, en mi Opinión, es que la SEC presiona a las empresas para que lleguen a un acuerdo porque no pueden permitirse el lujo de luchar.

La razón por la que esta lucha es tan importante no es solo para Ripple. Es realmente para toda la industria. Fue literalmente hace cuatro años esta semana que Bill Hinman, el [entonces] director de Finanzas Corporativas en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, dio un discurso diciendo que [ether] no era un valor. Y por cierto, déjenme ser claro, no creo que ETH sea un valor. No creo que XRP sea un valor. Pero en ese momento lo vimos como "¿ no es genial que hace cuatro años, estemos empezando a proporcionar algo de liderazgo y algo de claridad?". Y veo esto como realmente una señal muy positiva. Recuerdo que hay correos electrónicos que ahora la SEC ha leído de nuestros documentos internos, donde envié al equipo una nota diciendo: "Oigan, estas son excelentes noticias. Ahora tenemos claro cómo la SEC está pensando sobre esto. Usaron algunos parámetros en torno a la descentralización y demás".

Han pasado cuatro años. Y aún no tenemos claro cómo la SEC determinará qué es y qué no es un valor. De hecho, es peor. Ahora, la SEC, y su actual presidente, Gary Gensler, se está retractando de su declaración sobre ETH. Se le ha preguntado directamente si ether es un valor, pero no responde. ¿Cómo podemos ser competitivos en Estados Unidos en una industria donde el principal regulador no nos da esa claridad?

Mi experiencia con las Cripto me indica que la gran mayoría de la gente quiere cumplir con las normas. Pero es necesario conocerlas. Creo que el proyecto de ley del Senado que describe es un paso constructivo en ese sentido y puede aportar algo de claridad. Hay un proyecto de ley presentado en la Cámara de Representantes llamado Ley de Intercambio de Productos Básicos Digitales, del cual hemos sido defensores muy activos.

Creo que quizás lo más importante es el progreso. Preveo que habrá audiencias sobre estos proyectos de ley, y cuando estas audiencias llamen la atención sobre la falta de claridad, y creo que esto catalice y genere impulso para WIN, creo que está abierto al debate. He hablado con personas muy inteligentes que piensan de forma realista, tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado, que falta un año para que se apruebe algo, lo cual, como saben, es mucho tiempo. Y creo que Estados Unidos pierde competitividad cada día, en comparación con otros Mercados con una regulación clara, con una clara inclinación hacia la competencia.

Han pasado 18 meses, ha sido un BIT de estancamiento. Pero, sin duda, has estado trabajando mucho; dirigir esta empresa no se detiene. ¿Cómo describes la propuesta de valor de Ripple Labs en 2022?

Solo trabajamos con instituciones reguladas a nivel mundial. El 95 % de nuestros clientes ya no residen en EE. UU. En el caso de EE. UU., hemos firmado ONE o dos contratos aquí, pero el proceso ha sido lento. La buena noticia es la demanda de ONE de nuestros productos CORE , On Demand Liquidity, que utiliza XRP para transferir liquidez a instituciones, que ya creció a un ritmo de mil millones de dólares el año pasado y se multiplicó por ocho en el primer trimestre. La demanda es evidente.

Y creo que una de las oportunidades para todos en el Cripto es asegurarnos de que estamos resolviendo problemas reales. Me entusiasman mucho las soluciones empresariales del mundo real. Los NFT [tokens no fungibles] son ​​sin duda un área que creo que llegó para quedarse. Quizás de forma un tanto polémica dije hace poco que pensaba que los NFT estaban infravalorados. La gente se sorprendió un poco porque están bastante promocionados. Lo que estaba diciendo es que no sé cómo pensar en los NFT en el contexto de [por ejemplo,] ¿es un artista mejor que el otro? ¿Vale más un Van Gogh que un Picasso? No lo sé. Lo que sí sé es que hay muchos NFT en términos de tokenización de activos, en torno a bienes raíces, en torno a carteras de patentes, en torno a derechos de licencia. Hay todo tipo de cosas que creo que los NFT manifestarán de una manera que es excelente para las industrias al reducir los costos de transacción, haciéndolas más eficientes. Ahí es donde creo que los NFT están infravalorados, en términos de cómo se integrarán en nuestra economía en general.

También diré… Creo que todos suben y bajan, y una de las cosas más frustrantes, y ya saben, CoinDesk ha escrito sobre esto, es que el tribalismo en las Cripto nos está frenando a todos. Simplemente tenemos que detenerlo. Tenemos que hacerlo, estamos todos en el mismo equipo. Realmente creo que lo que es bueno para las Cripto es bueno para Ripple. Intento ser muy cuidadoso, incluso con cosas que siento que no entiendo, no pretendo hablar mal… Pero creo que lo que es bueno para las Cripto es bueno para todos en la industria. Creo que el tribalismo nos frena enormemente. Soy una persona que cree en el cambio climático. Soy una persona que cree que la producción de carbono es algo a lo que debemos prestar atención. De nuevo, estamos todos en el mismo equipo. Creo que en la medida en que podamos usar tecnologías más eficientes para las soluciones, deberíamos usarlas. Me centraré en la experiencia de Yuga Labs, las tarifas de transacción; resumámoslo. Las cadenas de bloques se basan en eliminar los costos de intermediarios, ¿verdad?

En la experiencia con Yuga Labs, las comisiones por transacción eran del 40 %. Tengo Bitcoin [BTC], lo he dicho públicamente antes, tengo ETH, tengo XRP, y no me sorprende; creo que a todos les puede ir bien. Creo que la dinámica energética es ONE. Creo que deberíamos ser intelectualmente honestos sobre la verdadera matemática y sus implicaciones. No vendí Bitcoin porque sea de prueba de trabajo.

El gobierno de Biden

Cambio de guardia

Empieza a parecer poco probable que veamos algún movimiento rápido para cubrir algunos de estos puestos actuales que tienen jefes interinos.

En otra parte:

• (De hecho, he estado de vacaciones los últimos días, por lo que este espacio permanecerá en blanco).

Fuera de CoinDesk:

• (Este espacio se dejó en blanco intencionalmente.)

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