Bitcoin, Facebook y el fin del dinero del siglo XX

Michael J. Casey es el presidente del consejo asesor de CoinDesk y asesor principal de investigación de blockchain en la Iniciativa de Moneda Digital del MIT.

El siguiente artículo apareció originalmente en CoinDesk Weekly, un boletín personalizado que se envía todos los domingos exclusivamente a nuestros suscriptores.

Nunca hay un momento aburrido en el mundo de las cadenas de bloques y las criptomonedas.

Las dos historias impactantes de las últimas dos semanas:lanzamiento del proyecto Libray eloscilaciones salvajes en el mercado de BitcoinPodrían parecer temas no relacionados. Y, en general, el impacto causal del primero sobre el segundo probablemente no sea mucho mayor que el de otra correlación frecuente del precio del Bitcoin :el gráfico del aguacate.

Sin embargo, la coincidencia de estos dos acontecimientos habla del impacto global que ha adquirido la invención de Satoshi Nakamoto.

Desde esa perspectiva más amplia, estos dos acontecimientos no están del todo desconectados. De hecho, ambos reflejan elementos de una enorme transformación financiera mundial, todo ello en un momento de creciente incertidumbre económica.

El papel de Bitcoin como «oro digital»

Ya sea ahora o en el futuro, creo que la llegada de Libra, lejos de ser una amenaza competitiva, será un gran apoyo para Bitcoin.

El inminente debate internacional sobre Libra no solo elevará la conversación en torno a las criptomonedas y atraerá a más personas a las más establecidas, sino que también representa un paso importante hacia el tipo de mundo en el que Bitcoin debería prosperar.

Independientemente del éxito de Libra, confirma la ineludible realidad de que los movimientos internacionales de dinero en la era digital se basarán en soluciones similares a la cadena de bloques que desintermediarán a los guardianes existentes y desafiarán el modelo dominado por el dinero bancario y soberano del siglo XX. También subraya cómo nos estamos moviendo hacia una era de activos digitales.

Y, así como las personas buscaron activos físicos para proteger su patrimonio de las vulnerabilidades del sistema dependiente de la confianza de la era analógica —almacenando valor en oro, por ejemplo, o en bienes raíces—, ahora buscarán una protección similar en activos digitales con propiedades similares. Bitcoin no se describe como "oro digital" en vano; ofrece un nivel de resistencia a la censura y un aislamiento de la politización del dinero que el proyecto Libra, impulsado por las corporaciones, no puede ofrecer.

Veo que los principales movimientos monetarios globales en la próxima década o así fluirán a través de una mezcla de servicios de dinero estable de la era blockchain que operan a lo largo de un espectro de centralización a descentralización, desdeJPM Coin de JPMorgany elnuevo proyecto de cadena de bloques SwiftEn un extremo, Libra y otros proyectos de Cripto estables de estándar abierto comoUSDC del CENTROPor otro lado, a medida que su uso aumente, también crecerá la demanda de Bitcoin como activo digital de cobertura predilecto.

Entonces, independientemente de si existe o no una relación causal, el anuncio de Libra ofrece un contexto importante para la continua y acelerada demanda de Bitcoin, el aumento de compras que lo vio Rally de alrededor de $7,000 el 10 de junio a un pico justo por debajo de $14,000 el jueves de la semana pasada.

Un contexto de incertidumbre económica mundial

Esta transición más amplia en el paradigma monetario mundial añade una nueva variable dinámica a lo que podría ser una grave recesión económica mundial. Al igual que en anteriores períodos de tensión económica mundial, la precaria situación actual de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China está impactando directamente las condiciones monetarias y las expectativas Regulación . Pero esta vez ocurre en un momento en que las criptomonedas y las cadenas de bloques se perfilan como un vehículo alternativo para que las personas gestionen los riesgos que enfrentan en este entorno en deterioro.

La guerra comercial entre Estados Unidos y China ha asustado a empresas e inversores de todo el mundo, lo que ha provocado un aumento repentino de la demanda de activos refugio tradicionales. Una avalancha de demanda de bonos a largo plazo ha reducido sus rendimientos y ha provocado...una inversión en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.curva: un escenario de mercado que Wall Street tradicionalmente ha visto como un presagio de recesión.

Eso, a su vez, ha alimentado las expectativas de flexibilización monetaria por parte de los bancos centrales, probablemente lideradas por elBanco Central Europeo, cuyo presidente, Mario Draghi, señaló la semana pasada la fuerte posibilidad de estímulo.Recordando los billones de dólares, euros y yenes que se añadieron a la base monetaria mundial durante la era de la "flexibilización cuantitativa" que acompañó y siguió a la crisis financiera mundial y la crisis de deuda europea en la última década, los inversores han vuelto a adquirir coberturas contra la inflación. Y esta vez, no se trata solo de la versión tradicional (el oro, con un alza de casi el 10 % en junio), sino también de la ONE (el Bitcoin, con un alza de casi el 40 %).

Fuga de capitales chinos

Más específicamente, se habla de fuga de capitales de China y Hong Kong, un patrón de comportamiento que naturalmente aumenta el interés en Bitcoin, si no la demanda directa.

La balanza de pagos de China muestraun componente muy grande de “errores y omisiones”Tradicionalmente, se trata de una medida informal de la cantidad de renminbi que se escapa por canales no oficiales para eludir las restricciones impuestas por Pekín a la compra de divisas por parte de sus ciudadanos. Es casi seguro que esto se debe en parte a que los fabricantes chinos buscan trasladar sus operaciones de producción al extranjero, a lugares como Taiwán, para eludir los aranceles estadounidenses. (Su capacidad para hacerlo demuestra una vez más por qué esta es una Regulación tan perjudicial y torpe de la administración Trump).

Pero también es probable que provenga de empresas e individuos chinos ricos que simplemente buscan proteger sus fondos en un entorno incierto, un grupo que hoy en día incluye a los mineros de Bitcoin .

Mientras tanto, las protestas masivas en Hong Kong, avivadas por temores a una creciente supervisión judicial por parte de China continental, también han generado rumores de que la clase empresarial del territorio trasladará fondos al exterior.

La mayor parte de esa fuga de capitales se invertirá en dólares. Pero si incluso una pequeña parte, asustada por la perspectiva de una mayor flexibilización cuantitativa por parte de los bancos centrales, se destina a Bitcoin, podría tener un impacto descomunal en el precio de la Criptomonedas. Sin duda, los volúmenes registrados en las plataformas de intercambio de Cripto con datos más fiables, como Coinbase, han mostrado un aumento de la demanda.

Sin embargo, el punto más amplio es que la nueva ronda de incertidumbre económica global está ocurriendo al mismo tiempo que las Criptomonedas y las cadenas de bloques se están estableciendo como elementos clave de la arquitectura financiera emergente del mundo.

Durante la crisis financiera de 2008, solo el pequeño grupo de personas en la lista de correo cypherpunk donde Satoshi publicó su informe técnico el 31 de octubre de ese año tenía idea de la existencia de este modelo alternativo para las Finanzas globales. Ahora, las criptomonedas y la cadena de bloques son una prioridad para bancos, empresas globales y reguladores, y Libra, como mencioné, ha desempeñado un papel importante en la elevación del perfil de la tecnología.

Odio decirlo, pero tal vez esta vezes diferente.

Quemando dólares vía Shutterstock