Bitcoin, Facebook и деньги конца 20 века

Майкл Дж. Кейси — председатель консультативного совета CoinDesk и старший консультант по исследованиям блокчейна в рамках инициативы цифровой валюты Массачусетского технологического института.

Следующая статья первоначально была опубликована в CoinDesk Weekly, специально подобранном информационном бюллетене, который рассылается каждое воскресенье исключительно нашим подписчикам.

В мире блокчейнов и криптовалют никогда не бывает скучно.

Две потрясающие истории последних двух недель –запуск проекта Libra и резкие колебания на рынке Bitcoin– могут показаться не связанными между собой темами. И, по большей части, причинно-следственное влияние первого на второе, вероятно, не намного больше, чем у другой часто отмечаемой корреляции цены Bitcoin :авокадо диаграмма.

Однако совпадение этих двух событий говорит о том, насколько глобальное влияние теперь приобрело изобретение Сатоши Накамото.

С этой более широкой точки зрения эти два события вовсе не являются не связанными. Действительно, они оба охватывают элементы масштабной, всемирной финансовой трансформации, происходящей в период растущей экономической неопределенности.

Роль биткоина как «цифрового золота»

Я считаю, что появление Libra, будь то сейчас или в будущем, не только не будет представлять собой конкурентную угрозу, но и окажет существенную поддержку Bitcoin.

Надвигающиеся международные дебаты по поводу Libra не только поднимут уровень обсуждения криптовалют и привлекут больше людей к наиболее устоявшимся из них, но и станут важным шагом на пути к миру, в котором Bitcoin должен процветать.

Независимо от того, будет ли Libra успешной или нет, она подтверждает неизбежную реальность того, что международные денежные потоки в цифровую эпоху будут основаны на решениях, подобных блокчейну, которые устраняют посредников и бросают вызов модели 20-го века, где доминируют банки и суверенные деньги. Это также подчеркивает, как мы вступаем в эпоху цифровых активов.

И так же, как люди искали физические активы, чтобы защитить свое богатство от уязвимостей системы, зависящей от доверия аналоговой эпохи, — например, сохраняя ценность в золоте или в недвижимости, — теперь они будут искать аналогичную защиту в цифровых активах с похожими свойствами. Bitcoin не просто так называют «цифровым золотом»; он предлагает уровень сопротивления цензуре и изоляции от политизации денег, чего не может сделать корпоративный проект Libra.

Я вижу, что основные мировые денежные потоки в течение следующего десятилетия будут проходить через сочетание сервисов стабильных денег эпохи блокчейна, которые работают в спектре от централизации до децентрализации — отМонета JPM от JPMorgan и новый проект блокчейна Swiftс ONE стороны, Libra и другие проекты Криптo стейблкоинов с открытым стандартом, такие какUSDC ЦЕНТРАс другой стороны. Но по мере того, как их использование будет расти, спрос на Bitcoin как на предпочтительный способ хеджирования цифровых активов также будет расти.

Таким образом, независимо от того, существует ли причинно-следственная связь, объявление о Libra дает важный контекст для продолжающегося, ускоряющегося спроса на Bitcoin, всплеска покупок, который привел к его Rally с примерно $7000 10 июня до пика чуть ниже $14 000 в четверг на прошлой неделе.

На фоне глобальной экономической неопределенности

Этот более широкий переход в мировой денежной парадигме добавляет динамическую новую переменную к тому, что может быть серьезным глобальным экономическим спадом. Как и в предыдущие периоды глобальной экономической напряженности, текущее нестабильное состояние торговых отношений между США и Китаем напрямую влияет на денежно-кредитные условия и ожидания Политика . Но на этот раз это происходит в то время, когда криптовалюты и блокчейны выглядят как альтернативное средство для людей, чтобы управлять рисками, с которыми они сталкиваются в этой ухудшающейся среде.

Торговая война между США и Китаем напугала бизнес и инвесторов по всему миру, что привело к всплеску спроса на традиционные активы-убежища. Поток спроса на долгосрочные облигации снизил их доходность и привел кинверсия доходности казначейских облигаций США кривая — рыночный сценарий, который Уолл-стрит традиционно рассматривала как предвестник рецессии.

Это, в свою очередь, усилило ожидания смягчения денежно-кредитной политики со стороны центральных банков, скорее всего, под руководствомЕвропейский центральный банк, президент которого Марио Драги, на прошлой неделе дал понять о большой вероятности стимулирования экономики.Вспоминая триллионы долларов, евро и иен, которые были добавлены к мировым уровням денежной базы в эпоху «количественного смягчения», которая сопровождала и следовала за мировым финансовым кризисом и европейским долговым кризисом в течение последнего десятилетия, инвесторы снова начали покупать хеджирование инфляции. И на этот раз это не просто традиционная версия (золото, выросшее почти на 10% в июне); это также и новая ONE (Bitcoin, выросший почти на 40%).

бегство китайского капитала

В частности, говорят об оттоке капитала из Китая и Гонконга, что естественным образом повышает интерес к Bitcoin , если не прямой спрос.

Платежный баланс Китая показываеточень большой компонент «ошибок и пропусков», традиционно неформальная мера того, сколько юаней уходит по неофициальным каналам, чтобы обойти ограничения, которые Пекин накладывает на покупки иностранной валюты своими гражданами. Почти наверняка, это отчасти обусловлено тем, что китайские производители стремятся перенести свои производственные операции за границу, в такие места, как Тайвань, чтобы обойти пошлины США. (Их способность делать это является еще одним доказательством того, почему это такая пагубная, неуклюжая Политика администрации Трампа.)

Однако, скорее всего, это также исходит от состоятельных китайских компаний и частных лиц, которые просто хотят защитить свои средства в неопределенной обстановке. В число этих людей в настоящее время входят и майнеры Bitcoin .

Между тем, массовые протесты в Гонконге, вызванные опасениями по поводу усиления судебного надзора со стороны материковой части Китая, также вызвали разговоры о том, что бизнес-класс этой территории будет переводить средства в офшоры.

Основная часть этого оттока капитала пойдет в доллары. Но если даже небольшая его часть, напуганная перспективами большего количественного смягчения со стороны центральных банков, пойдет в Bitcoin, это может оказать огромное влияние на цену Криптовалюта. Конечно, объемы, наблюдаемые на более надежных Криптo , таких как Coinbase, показали растущий спрос.

Однако в более широком смысле новый виток глобальной экономической неопределенности происходит в то же самое время, когда Криптовалюта и блокчейны утверждают себя в качестве ключевых элементов формирующейся финансовой архитектуры мира.

Во время финансового кризиса 2008 года никто, кроме небольшого числа имен в списке рассылки шифропанков, в котором Сатоши разместил свой white paper 31 октября того года, не имел ни малейшего представления о существовании этой альтернативной модели для мировых Финансы . Теперь криптовалюты и блокчейн в почете у банков, глобальных компаний и регуляторов — и Libra, как я уже упоминал, играет немалую роль в повышении профиля этой технологии.

Мне неприятно это говорить, но, возможно, на этот разявляется другой.

Сжигание долларов через Shutterstock