Bitcoin, Facebook e o fim do dinheiro do século XX

Michael J. Casey é o presidente do conselho consultivo da CoinDesk e consultor sênior de pesquisa de blockchain na Iniciativa de Moeda Digital do MIT.

O artigo a seguir foi publicado originalmente no CoinDesk Weekly, um boletim informativo personalizado entregue todos os domingos exclusivamente aos nossos assinantes.

Não há um momento de tédio no mundo das blockchains e criptomoedas.

As duas histórias devastadoras das últimas duas semanas – alançamento do projeto Librae ooscilações bruscas no mercado de Bitcoin– podem parecer tópicos não relacionados. E, na maior parte, o impacto causal do primeiro sobre o último provavelmente não é muito maior do que o de outra correlação de preço de Bitcoin frequentemente notada:o gráfico do abacate.

No entanto, a coincidência desses dois desenvolvimentos demonstra o quão impactante globalmente a invenção de Satoshi Nakamoto se tornou.

Dessa perspectiva mais ampla, esses dois desenvolvimentos não são de forma alguma independentes. Na verdade, ambos capturam elementos de uma transformação financeira massiva e mundial, tudo acontecendo em um momento de crescente incerteza econômica.

O papel do Bitcoin como "ouro digital"

Seja agora ou no futuro, acredito que a chegada da Libra, longe de ser uma ameaça competitiva, será um grande apoio ao Bitcoin.

O iminente debate internacional sobre a Libra não apenas elevará a conversa em torno das criptomoedas e atrairá mais pessoas para as mais estabelecidas delas, como também representa um grande passo em direção ao tipo de mundo no qual o Bitcoin deve prosperar.

Quer Libra tenha sucesso ou não, isso confirma a realidade inescapável de que os movimentos internacionais de dinheiro na era digital serão baseados em soluções do tipo blockchain que desintermediam os gatekeepers existentes e desafiam o modelo dominado por bancos e dinheiro soberano do século XX. Também ressalta como estamos caminhando para uma era de ativos digitais.

E, assim como as pessoas buscavam ativos físicos para proteger sua riqueza das vulnerabilidades do sistema dependente de confiança da era analógica – armazenando valor em ouro, por exemplo, ou em imóveis – elas agora buscarão proteção semelhante em ativos digitais com propriedades semelhantes. O Bitcoin não é descrito como “ouro digital” à toa; ele oferece um nível de resistência à censura e isolamento da politização do dinheiro que o projeto Libra, impulsionado por corporações, não pode.

Vejo os principais movimentos globais de dinheiro na próxima década ou mais fluindo por meio de uma mistura de serviços de dinheiro estável da era do blockchain que operam ao longo de um espectro de centralização para descentralização - deMoeda JPM do JPMorgane onovo projeto de blockchain Swiftem uma extremidade para Libra e projetos de Cripto estáveis ​​de padrão mais aberto, comoUSDC do CENTROno outro. Mas à medida que o uso deles cresce, a demanda por Bitcoin como hedge de ativo digital de escolha também crescerá.

Portanto, independentemente de haver ou não uma relação causal, o anúncio da Libra oferece um contexto importante para a demanda contínua e acelerada por Bitcoin, o aumento nas compras que o fez Rally de cerca de US$ 7.000 em 10 de junho para um pico pouco abaixo de US$ 14.000 na quinta-feira da semana passada.

Um cenário de incerteza económica global

Essa transição mais ampla no paradigma monetário mundial adiciona uma nova variável dinâmica ao que pode ser uma séria crise econômica global. Assim como em períodos anteriores de tensões econômicas globais, o atual estado arriscado das relações comerciais EUA-China está impactando diretamente as condições monetárias e as expectativas Política . Mas, desta vez, está acontecendo em um momento em que criptomoedas e blockchains estão parecendo um veículo alternativo para as pessoas gerenciarem os riscos que enfrentam neste ambiente em deterioração.

A guerra comercial entre os EUA e a China assustou empresas e investidores em todo o mundo, resultando em um aumento na demanda por ativos tradicionais de refúgio seguro. Uma enxurrada de demanda por títulos de longo prazo reduziu seus rendimentos e levou auma inversão no rendimento do Tesouro dos EUAcurva – um cenário de mercado que Wall Street tradicionalmente vê como um prenúncio de recessão.

Isso, por sua vez, alimentou as expectativas de flexibilização monetária por parte dos bancos centrais, provavelmente lideradas peloBanco Central Europeu, cujo presidente, Mario Draghi, sinalizou na semana passada a forte possibilidade de estímulo.Lembrando os trilhões de dólares, euros e ienes que foram adicionados aos níveis de moeda base do mundo durante a era de "flexibilização quantitativa" que acompanhou e seguiu a crise financeira global e a crise da dívida europeia na última década, os investidores mais uma vez começaram a comprar hedges de inflação. E desta vez, não é apenas a versão tradicional (ouro, com alta de quase 10% em junho); é também a ONE (Bitcoin, com alta de quase 40%).

Fuga de capitais chineses

Mais especificamente, há rumores de fuga de capitais da China e de Hong Kong, um padrão de comportamento que naturalmente aumenta o interesse pelo Bitcoin, se não a demanda direta.

A balança de pagamentos da China está a mostrarum componente muito grande de “erros e omissões”, tradicionalmente uma medida informal de quanto renminbi está escapando por canais não oficiais para contornar os limites que Pequim impõe às compras de moeda estrangeira de seus cidadãos. Quase certamente, isso é em parte motivado por fabricantes chineses que buscam mover suas operações de produção para o exterior, para lugares como Taiwan, para contornar as tarifas dos EUA. (Sua capacidade de fazer isso é mais uma evidência de por que essa é uma Política tão prejudicial e desajeitada do governo Trump.)

Mas também é provável que venha de empresas e indivíduos chineses ricos que estão simplesmente procurando proteger seus fundos em um ambiente incerto, um grupo que hoje em dia inclui mineradores de Bitcoin .

Enquanto isso, os protestos massivos em Hong Kong, alimentados por preocupações sobre a invasão da supervisão judicial pela China continental, também geraram rumores de que a classe empresarial do território transferirá fundos para o exterior.

A maior parte desse capital de fuga irá para dólares. Mas se mesmo uma pequena parte dele, assustada pelas perspectivas de mais flexibilização quantitativa dos bancos centrais, for para Bitcoin, isso pode ter um impacto descomunal no preço da Criptomoeda. Certamente, os volumes vistos nas exchanges de Cripto mais confiáveis ​​em termos de dados, como a da Coinbase, mostraram uma demanda crescente.

O ponto mais amplo, no entanto, é que a nova rodada de incerteza econômica global está ocorrendo ao mesmo tempo em que Criptomoeda e blockchains estão se estabelecendo como elementos-chave da arquitetura financeira emergente do mundo.

Na crise financeira de 2008, ninguém além do pequeno número de nomes na lista de discussão cypherpunk para a qual Satoshi postou seu white paper em 31 de outubro daquele ano tinha ideia de que esse modelo alternativo para as Finanças globais existia. Agora, criptomoedas e blockchain estão em alta entre bancos, empresas globais e reguladores – com Libra, como mencionei, desempenhando um papel nada pequeno na elevação do perfil da tecnologia.

Odeio dizer isso, mas talvez desta vezé diferente.

Queimando dólares via Shutterstock