Coinbase, Naval, Framework Ventures Back $19M Raise para sa Capital-Efficient Stablecoin

Ang Fei Labs, isang proyekto na bumubuo ng isang mas mahusay na kapital na desentralisadong stablecoin, ay nakalikom ng $19 milyon mula sa Andreessen Horowitz (a16z), Framework Ventures, Coinbase Ventures at AngelList founder Naval Ravikant, bukod sa iba pa.

Ang pagtaas, na ibinunyag noong Lunes, ay isa pang palatandaan na umiinit ang kumpetisyon sa mga nag-isyu ng mga stablecoin. Ang mga cryptocurrencies na ito ay idinisenyo upang hawakan ang kanilang halaga laban sa ilang pangunahing asset, kadalasan (tulad ng sa kaso ni Fei) ang U.S. dollar.

Mga Stablecoin gumaganap ng isang linchpin na papel sa Crypto ecosystem, na nagbibigay-daan sa mga mangangalakal na mabilis na ilipat ang fiat currency (o ang susunod na pinakamagandang bagay) sa pagitan ng mga pandaigdigang palitan upang samantalahin ang mga pagkakataon sa arbitrage na maaaring mawala kung hintayin nilang mawala ang bank wire. Sa umuusbong na desentralisadong Finance (DeFi) sektor, ang mga stablecoin ay isang karaniwang anyo ng collateral para sa mga pautang at iba pang mga kontrata.

"Una, gusto naming maging pinakamahusay na stablecoin sa DeFi, kung saan isasaalang-alang namin DAI na maging pangunahing kakumpitensya," sabi ni Joey Santoro, CEO ng Feil Labs, na nagtatayo ng Fei protocol, at may-akda ng white paper na naglalarawan dito. USDT, na may $37.5 bilyon na market capitalization noong Biyernes.

Lumahok din sa round ang ParaFi Capital at Variant Fund.

Ang "genesis launch" ni Fei ay nakatakda sa Marso 22, kapag makakapag-post ang mga user ETH para makakuha ng mga token ng FEI. Ang mga naunang kalahok sa pagbebenta at sa mga liquidity pool ng protocol sa DeFi exchange Uniswap ay mabibigyang-insentibo ng TRIBE, ang token ng pamamahala ng proyekto.

Ang iba pang nangungunang mga stablecoin ay may mga kakulangan. Ang DAI ng MakerDAO ay over-collateralized, at nangangailangan ng libu-libong user na pamahalaan ang mga indibidwal na vault ng kanilang collateral. USDC at ang USDT ay sentralisado at censorable. Purong algorithmic stablecoins, tulad ng batayan ng cash, ay lubhang kakaiba.

Tulad ng mga asset na iyon, "Ang FEI ay karaniwang isang reserve-backed stablecoin," sabi ni Santoro. Ngunit hindi tulad ng mga nauna nito, ang FEI, sa tuktok ng debut nito sa merkado, ay gagana sa pamamagitan ng direktang paraan ng insentibo.

Paano ito gumagana

Mula sa ang puting papel:

"Ang papel na ito ay nagmumungkahi ng isang bagong mekanismo ng katatagan na tinatawag na mga direktang insentibo. Ang isang direktang insentibo na stablecoin ay ONE kung saan ang aktibidad ng kalakalan at paggamit ng stablecoin ay insentibo, kung saan ang mga gantimpala at mga parusa ay nagtutulak sa presyo patungo sa peg."

Sa madaling salita, ang FEI ay maaaring magbigay sa mga user ng mga bonus o maningil ng mga bayarin para sa paggawa ng mga trade na makakatulong dito na mapanatili ang peg nito sa dolyar. Binago ng mga developer ang pag-uugali ng isang ERC-20 token, na tumatakbo sa Ethereum network, upang ang ilang mga transaksyon (upang magsimula, ang mga transaksyon sa liquidity pool sa Uniswap) ay maaaring makaharap sa buwis o makakuha ng tulong, depende sa kung ang FEI ay kailangang lumiit o lumaki ang supply.

Gumagana ang FEI sa isang tuwirang transactional na batayan. "Maaaring bumili ng FEI ang mga user mula sa protocol, at ang protocol ay kumukuha ng mga asset na iyon sa reserba, na tinatawag naming protocol controlled value," paliwanag ni Santoro. Sa madaling salita, T inilalagay ng mga user ang ETH, ang katutubong pera ng Ethereum; bumibili sila ng FEI. Ang asset na na-trade ay kabilang sa Fei protocol pagkatapos ng trade.

"That's sort of where the magic of FEI is. The assets in reserve could be under-collateralized, they can be over-collateralized," paliwanag ni Santoro. Dagdag pa, ang mga asset ay ipapakalat sa ibang lugar, tulad ng sa pangalawang merkado o - mamaya - sa mga proyektong nagbibigay ng ani.

"Kung gusto mong makakuha ng mas maraming FEI, bibilhin mo lang ito para sa isang dolyar [nagkakahalaga ng isang bagay] mula sa protocol," sabi niya. Walang utang na kailangang panatilihin ng mga user, dahil mayroon sa MakerDAO, na bumubuo ng stablecoin DAI. Ang protocol ay gagawa lamang ng FEI kung kinakailangan.

Magkakaroon lamang ng maraming FEI hangga't gusto ng merkado, dahil lahat ito ay bibilhin lamang sa merkado.

Lumabas sa rampa

Paano kapag ang mga gumagamit ay gustong magbenta? "T mo maaaring direktang makuha ang ETH mula sa protocol. Kailangan mong pumunta sa pangalawang merkado," sabi ni Santoro, ngunit ang Fei protocol ay maglalagay pa rin ng ETH na dadalhin doon.

Kung at kapag pinahihintulutan ng protocol ang ibang mga asset na magamit para sa pagbili ng FEI, ang desisyon na idagdag ang mga asset na iyon ay nasa mga may hawak ng TRIBE, ang token ng pamamahala ng proyekto. "T kailangang maging ETH lang," sabi ni Santoro, ngunit hikayatin ng mga developer ang komunidad na magdagdag lamang ng iba pang mga desentralisadong asset, tulad ng DAI o aDAI. Ang pamamahala din ang magpapasya kung saan ilalaan ang mga asset ng protocol.

"Ang Fei Protocol ay sadyang pinaliit ang pamamahala," sabi ni Santoro.

"Kami ay karaniwang sinusubukang sabihin, 'Ano ang mabuti tungkol sa Tether at ano ang mabuti tungkol sa MakerDAO?' at kunin ang magagandang bagay," sabi niya. Kasama sa mga pagkakamaling gustong iwasan ng team na maulit ang "Pagiging opaque ang Tether at pagiging mabigat sa pamamahala at labis na collateralized ang MakerDAO."

Sinabi ni Jesse Walden ng Variant Fund na ang katamtamang saklaw ng pamamahala nito at ang hindi gaanong timbang na collateralization ay ginagawang "mas nasusukat sa lipunan at pananalapi ang FEI."

Kung bumagsak ang ETH ...

Kapag bumagsak ang presyo ng ETH at gusto ng mga mangangalakal na makaalis sa FEI, ang pagbebenta nito sa Uniswap pool ay magkakaroon ng ilang uri ng paso. Sa madaling salita, T ka makakakuha ng lubos na $1.00 mula sa iyong pagbebenta ng ONE unit ng FEI sa Uniswap dahil ang bahagi nito ay sumingaw kapag sinimulan mo ang kalakalan.

Susunod, ang protocol ay maaaring mabili mismo ng FEI kasama ang mga asset nito at sunugin ang FEI. Sa parehong mga kaso, ang pag-alis ng supply sa merkado ay dapat itulak ang presyo pabalik.

Ngunit, kung hindi gumana ang alinman sa mga estratehiyang iyon, maaaring magpalaki ang TRIBE at pagkatapos ay bilhin din ang FEI sa merkado (na isang papel MKR naglilingkod sa MakerDAO). T magiging live ang feature na ito sa paglulunsad, ngunit inaasahan ng Santoro na maipapatupad ito.

Kung ang FEI ay lumampas sa target nito sa iba pang mga Markets, ang mga user ay maaaring palaging pumunta sa FEI protocol upang bumili ng higit pang FEI sa $1 na peg upang samantalahin ang arbitrage sa maikling panahon, palakasin ang supply at ibalik ang presyo sa linya sa peg sa maikling ayos.

Ibig sabihin, magkakaroon din ang FEI ng ilang partikular na incentivized na pool, gaya ng ETH/FEI pool sa Uniswap. Kapag gusto nitong palawakin ang supply, ang protocol ay maaari ding magbigay ng bahagyang dagdag na FEI kapag ipinagpalit ng mga user ang ETH para sa FEI. Ito ay bahagi ng direktang incentivization mechanic.

Update (Marso 8, 18:04 UTC): Nagdaragdag ng a16z sa listahan ng mga investor na sumali sa round.