Nakikita ang Macro Forest para sa Token Trees

Ang ONE bagay na gusto ko tungkol sa macro investing ay ang saklaw.

Habang ang mga financial analyst at ang kani-kanilang mga Crypto degens na katapat ay tumitingin sa mga balanse, mga pahayag ng kita, Solidity code at sentimento sa social media, ang mga macro strategist ay nag-iisip tungkol sa mga kahihinatnan ng mga exogenous na bagay.

Sa ibang paraan, habang sinusuri ng mga analyst ang puno ng kagubatan sa pamamagitan ng puno, ang mga macro investor ay nakaupo sa isang burol, sinusuri ang buong lambak at isinasaalang-alang kung aling mga bahagi ng kagubatan ang mapapakain o nanganganib ng pag-ulan, mga sunog sa kagubatan, mga pagbabago sa paggamit ng lupa at iba pang mga salik sa labas ng mga kakaiba ng micro analysis.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Ang pagiging macro sa mga digital asset ay nangangahulugan ng pagsasaalang-alang sa mga makasaysayang kapaligiran kung saan umunlad ang mga cryptocurrencies pati na rin ang mga mas mapaghamong kapaligiran, gaya ng 2022.

Noong nakaraang taon, ang mga digital asset ay malinaw na sensitibo sa mga pagsisikap ng Federal Reserve na higpitan ang mga kondisyon sa pananalapi. Mayroong maraming mga paraan upang sukatin ang mga kondisyon sa pananalapi, ngunit upang KEEP itong simple maaari lamang nating gamitin ang mga uso sa nominal at tunay na mga ani, mga basket ng exchange rate ng dolyar ng US at mga spread ng corporate credit. Mula sa mga hakbang na ito, makakagawa tayo ng tagapagpahiwatig ng mga kundisyon sa pananalapi at makita kung paano ito nauugnay sa makasaysayang pagganap na nababagay sa peligro ng mga digital na asset, gaya ng ini-proxy ng Bitcoin (BTC) at eter (ETH).

Upang matantya ang mga trend sa mga proxy na ito ng kondisyong pinansyal, gumagamit kami ng signal ng trend na katulad ng ginamit sa Tagapagpahiwatig ng Bitcoin Trend (BTI) pinakawalan kamakailan ng CoinDesk Mga Index.

Upang kumatawan sa mga nominal na ani ("NomRates"), gumagamit kami ng dalawa, limang at 30 taong ani ng Treasury ng U.S.; ibinabawas namin ang limang taong breakeven inflation rate na nagmula sa TIPS upang lumikha ng proxy para sa dalawa, limang at 30 taong tunay na ani (“RealRates”). Ang U.S. dollar denominated basket ng advanced at umuusbong na mga pera sa ekonomiya ay ginagamit kasama ng mas malawak na basket bilang tatlong proxy para sa dolyar (“FX_USD”). At ang mga option adjusted spread (OAS) para sa mga high-yield na corporate bond na may rating na BB at CCC ay ginagamit kasama ng investment-grade index upang kumatawan sa mga kondisyon ng kredito sa U.S. (“Credit_OAS”).

Ang mga signal ng trend ay nabuo mula sa data sa loob ng apat na macro indicator bucket na ito, pagkatapos ay na-average upang magresulta sa isang positibo, neutral at negatibong marka para sa rehimeng kondisyong pinansyal. Ang mga ratio ng return na nababagay sa peligro (taunang pagbabalik sa bawat unit ng volatility) ay kinakalkula sa BTC at ETH sa loob ng bawat rehimen at inihambing sa isang walang kundisyong diskarte sa pagbili at pagpigil ("BuyHold") na ipinapakita sa figure sa ibaba.

Mula sa paunang pagsusuri ng macro regime na ito, malinaw na mahalaga ang mga kondisyon sa pananalapi kapag namumuhunan sa mga digital na asset. Ang pagpapanatiling isang pulso sa mga kondisyon ng merkado, partikular na totoo at nominal na mga rate ng interes at mga kondisyon ng kredito, ay maaaring makatulong upang mag-navigate nang mas mahusay sa siklo ng Crypto sa pamamagitan ng pag-aalok ng isang mas mahusay na pagbabalik na nababagay sa panganib kaysa sa isang simpleng diskarte sa pagbili-at-HODL.

Sa buod, bilang mga mamumuhunan sa mga cryptocurrencies, lahat tayo ay makikinabang sa pagkuha ng mas malawak na macroeconomic at pananaw sa merkado upang hindi makaligtaan ang kagubatan para sa mga puno.

P.S.: Magkita-kita tayo sa Austin ngayong linggo sa Pinagkasunduan 2023. Halina't kilalanin ang CoinDesk Mga Index team sa booth #1306!