Paano Babaguhin ng Blockchain Tech ang Sharemarket Trading

Kamakailan ay bumili ang Australian Securities Exchange (ASX) ng isang $15m na taya sa Digital Asset Holdings, isang developer ng blockchain Technology. ONE sa mga pangunahing dahilan ay ang pag-upgrade ng share registry system nito sa pamamagitan ng paggamit ng blockchain o distributed ledger Technology.

At naiulat na si JP Morgan Chase ay nakikipagsosyo din kasama ang Digital Asset Holdings upang subukan ang Technology.

Ano ang blockchain/distributed ledger Technology?

Sa madaling salita, ang Technology ng blockchain ay isang paraan ng pagtatala at pagkumpirma ng mga transaksyon kung saan sa halip na isang sentralisadong platform, ang bawat kalahok ay may hawak na kumpletong talaan ng mga transaksyon sa pamamagitan ng peer to peer na pag-verify ng mga transaksyon.

Nangangahulugan ito na walang sentral na sistema ng pagtatala, sa halip ang bawat kalahok ay nagpapanatili ng talaan ng lahat ng mga transaksyong nagawa.

Ito ang parehong sistema na nagpapahintulot sa Bitcoin na gumana nang walang sentral na katawan.

Paano maa-adopt ang Technology ng blockchain sa ASX?

Sa halip na ang ASX clearing house ang mag-settle ng mga trade, ang mga trade ay aayusin ng mga kalahok na nagkukumpirma ng mga transaksyon sa pamamagitan ng peer to peer network.

Itatala ng network (malamang na binubuo ng mga broker) ang bumibili at nagbebenta ng mga kalahok, ang bilang ng mga na-trade na pagbabahagi, presyo ng mga pagbabahagi, oras ng palitan at ang pagpapalitan ng mga pondo.

Ang ASX ay magbibigay pa rin ng isang sentralisadong electronic exchange para sa mga kalahok upang mag-order, tanging ang settlement o back office function ang kukunin sa network.

Ang mga benepisyo?

Ang Blockchain ay may malaking potensyal na bawasan ang mga inefficiencies sa share settlement function.

Dahil ang mga trade ay naaayos sa pamamagitan ng peer confirmation, hindi na kailangan ng isang clearing house, mga auditor upang i-verify ang mga trade o mga tagapag-alaga upang matiyak na ang isang pondo ay may mga share na sinasabi nilang hawak nila. Sa esensya, ito ay pagputol ng middleman sa back office na nangangahulugan ng mas kaunting mga gastos sa record keeping at sa turn ay mas kaunting gastos sa pangangalakal sa ASX.

Dahil sa mataas na gastos sa pagkuha ng third party para mag-audit, record KEEP at/o i-verify ang mga trade, ang mga gastos na ito ay malaki.

Ang pagkumpirma ng peer ng mga trade ay nangangahulugan din na ang pag-areglo ay maaaring halos madalian.

Ikumpara ito sa kasalukuyang panahon ng settlement na tatlong araw ng trabaho (' T+3') dahil kailangan ng ASX na tiyakin na ang mga kalahok ay may pera at mga bahagi sa kamay upang makipagpalitan. Gagawin nitong mas likidong pamumuhunan ang pagbabahagi – halos kasing ganda ng pagkakaroon ng cash sa kamay.

Ang mas mataas na pagkatubig ay nangangahulugan ng mas maraming pamumuhunan sa mga bahagi ng ASX.

Dahil ang lahat ng mga kalahok ay may buong rekord ng mga transaksyon at samakatuwid ay hawak ng mga mamumuhunan mayroong kumpletong transparency sa equity market.

Ginagawa nitong halos imposible na mapeke ang mga transaksyon o baguhin ang mga naunang transaksyon. Kung ang isang maling kalakalan ay nangyari, ang mga kalahok ay makakahanap ng mga hindi pagkakapare-pareho sa kanilang buong ledger at tatanggihan ang kalakalan. Halimbawa, ang isang mamumuhunan ay hindi makakapagbenta ng stock na hindi nila pag-aari dahil alam ng lahat ng kalahok kung gaano karaming stock ang pagmamay-ari ngayon ng mamumuhunan.

Ang mga hamon?

Una, ang pagpapatupad ng clearing system gamit ang blockchain ay magpapakilala ng bagong uri ng bayad.

Sa Bitcoin blockchain, ang mga minero ay nagpoproseso ng mga transaksyon sa Bitcoin sa pamamagitan ng paglutas ng mga problema sa pag-optimize at makakuha ng gantimpala ng mga bagong likhang bitcoin at mga bayad sa pag-areglo na inaalok ng mga gumagamit ng Bitcoin na gustong maproseso ang kanilang mga transaksyon.

Ang mga minero ay inuuna ang pagkakasunud-sunod ng mga transaksyon na i-clear batay sa mga bayad na inaalok at ang kahirapan ng mga problema upang maitala ang transaksyon sa isang bloke. Ito ang nagpapahintulot sa isang blockchain na walang sentralisadong clearing house.

Kung ang ASX blockchain ay nangangailangan ng mga mamumuhunan na isama ang mga bayarin sa transaksyon upang ma-clear ang kanilang mga transaksyon, pagkatapos ay inililipat ng ASX ang halaga ng pagpapanatili ng back office sa mga namumuhunan. Kung ito ay mangyayari, ang mga mamumuhunan ay kailangang makipagkumpitensya sa isa't isa upang mas mabilis na ma-clear ang kanilang mga transaksyon kaysa sa iba.

Bilang kahalili, kung T pinapayagan ng bagong sistema ang mga naturang bayarin at umaasa sa mga broker o iba pang entity na i-clear ang mga transaksyon, muling ililipat ng ASX ang halaga ng pagpapanatili ng back office sa mga entity na iyon.

Ang pangalawang alalahanin ay ang pagtaas ng transparency.

Sa ilalim ng iminungkahing sistema ng kalakalan, karamihan sa mga posisyon ng mga kalahok sa merkado ay maaaring malantad sa publiko dahil ang trading ID ay maaaring makilala. Ito ay maaaring makapinsala sa maraming mamumuhunan tulad ng mga super, pinamamahalaan at mga pondo ng hedge. Halimbawa, ang isang super fund ay karaniwang nagbebenta ng isang malaking posisyon sa unti-unting batayan para sa isang matagal na yugto ng panahon.

Sa prosesong ito, kritikal na hindi mapansin ng ibang mga mangangalakal na maaaring samantalahin ang gayong malalaking benta.

Sa kumpletong transparency tulad ng sa blockchain, ang naturang sell-off ay hindi mailalapat nang epektibo. Posibleng maaari nitong iwan ang mga mamumuhunan sa ASX at maghanap ng higit pang mga opaque na lugar para i-trade gaya ng mga dark pool.

Gagana ba ito?

Malinaw na ang direktang pag-aampon ng blockchain mula sa Technology ng Bitcoin ay hindi mabubuhay para sa ASX.

Kung magagawa ng ASX na magpatibay ng Technology blockchain at matugunan ang mga alalahanin sa Privacy, seguridad at transparency ng kalakalan kung gayon ito ay magbubunga ng malaking pagtitipid sa gastos sa mga namumuhunan.

Ang artikulong ito ay orihinal na nai-publish sa Ang Pag-uusap at muling nai-publish ayon sa mga tuntunin at kundisyon nito. Basahin ang orihinal na artikulo dito.

Larawan ng kalakalan sa merkado sa pamamagitan ng Shutterstock