Mga Tsart: Paano Maaapektuhan ng Pag-apruba ng ETF ang Presyo ng Bitcoin

Si Willy WOO ay isang entrepreneur, angel investor, derivatives trader at Cryptocurrency enthusiast.

Sa guest feature na ito, tinutuklasan WOO kung ano ang maaaring maging reaksyon ng Bitcoin market kung ang isang pinakahihintay na ETF ay naaprubahan at milyon-milyong bagong kapital ang na-inject sa merkado sa magdamag.

Ang infographic na ito ng presyo ng bitcoin ay isang bagay na pinag-iisipan ko ngayon.

Sinasabi nito ang madalas na dramatikong kwento ng presyo ng bitcoin sa mga pangunahing linya ng trend na nag-aalis ng ilang seryosong dosis ng haka-haka na aktibidad.

Marami sa chart na ito, kaya't hatiin natin ito:

• Noong huling bahagi ng 2015 hanggang Mayo 2016, nakita namin ang a tatlong pusa at isang pattern ng pagsasama-sama ng buwan maglaro sa loob ng anim na buwan pagkatapos ng multi-level marketing (MMM) pyramid scheme nagsagawa ng pagkilos sa presyo ng Bitcoin sa ilang kapana-panabik na panahon.
• Sa unang bahagi ng Hunyo 2016, nakakita kami ng speculative bubble (minarkahan ng berde sa itaas) habang hinahangad ng market na magpresyo sa paparating na block reward paghahati ng kaganapan. Ito ang naging pangalawang kaganapan sa paghahati, pagbabawas ng payout at samakatuwid ay ang supply ng mga bagong bitcoin mula 25 BTC bawat 10 minuto hanggang… well, eksaktong kalahati hanggang 12.5 BTC.
• Nangunguna dito, maraming tao ang natakot na lumabas ang mga minero (kukuha ang kanilang proteksiyon na kapangyarihan ng hashing), at na ang pagpoproseso ng block ay mabagal at ang presyo ay maaaring bumagsak. Hindi ito nangyari. Ang nangyari ay ang mga Markets ay nakakita ng mas kaunting sell-side pressure mula sa mga minero na may mas kaunting mga bagong gawang barya upang ibenta. (Ang asul na trend ay nagpapakita ng mas matarik na rate ng pagpapahalaga sa presyo na mayroon ito sa mga Markets.)
• Sa wakas, kung ano ang maaari nating makita mula Q4 2016 hanggang sa kasalukuyan ay ang market na sumasailalim sa mas malaki at mas mahabang speculative phase para sa paparating na desisyon ng Bitcoin ETF. Kung maaprubahan, daan-daang milyon sa pinakamababa ang inaasahang ibubuhos sa Bitcoin. Mauunawaan, ang lugar na may kulay asul na kulay sa aming infographic ay iguguhit.

Kung ang kuwentong ito ay sa pangunahing tama, ang larawang ipinipinta nito ay lubos na kapaki-pakinabang.

Pamamaraan

Gamit ang data na ito, maaari nating mahihinuha ang epekto ng isang kontroladong pagbawas sa supply ng Bitcoin sa presyo, at dahil dito, magagamit natin ito upang i-extrapolate ang mga pagbabago bilang resulta ng bagong capital inflow.

Sinusubaybayan ng diagram sa itaas ang dalawang trajectory ng presyo, at inilalarawan ng mga ito ang epekto sa presyo ng dalawang patakaran sa pagbabanto ng pera.

Bawat 10 minuto, ang asul ay nagsu-supply ng 12.5 BTC sa mga Markets, habang ang berde ay nagsu-supply ng 25 BTC. Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang linya ng trend sa anumang punto ng oras ay magbibigay sa iyo ng epekto sa presyo mula sa kanilang mga pagkakaiba sa supply.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang linya ng trend sa anumang punto ng oras ay magbibigay sa iyo ng "patas na halaga" na epekto sa presyo mula sa kanilang mga pagkakaiba sa supply. Sinasabi ko ang "patas na halaga" dahil sa katotohanan ay magkakaroon ng bubble mania at makakakita kami ng party session sa itaas ng bagong baseline at marahil ay isa pang napakatagal. tatlong pusa at isang buwan pagpapatatag.

Una, isang tala tungkol sa katumpakan ng pamamaraang ito.

Tulad ng maaaring patunayan ng sinumang chartist at mangangalakal, ang paglalagay ng mga linya ng trend ay isang sining, kaya tandaan na ang mga aktwal na resulta ay napapailalim sa mga malalaking error.

Gayunpaman, tingnan natin kung may kabuluhan ang mga resulta…

• Pangunahing presyoAng pangunahing baseline na presyo ng Bitcoin, nang walang anumang haka-haka sa araw ng desisyon ng ETF ay umabot sa $900.
• Pangunahing ROIIsinasaad ng aming mga linya ng trend na ang return on investment ng bitcoin ay gumawa ng hakbang na pagbabago mula 97%pa hanggang 188%pa pagkatapos ng block halving event, na nakitang bumaba ang monetary inflation mula 10% hanggang 4%.
• Epekto sa presyo ng ETF at mga capitalization sa merkadoTumatakbo sa iba't ibang sitwasyon ng pag-iniksyon ng kapital, mayroon kaming mga hula sa pagitan ng $1,090 para sa $300m na ​​iniksyon na kapital hanggang $3,200 para sa $2bn FOMO stampede. Sa paghahambing na mga termino, ang mga gold ETF ay nagkakahalaga ng 0.6% ng gold market cap habang ang isang $300m ETF inflow ay magkakaroon ng 2% ng Bitcoin market cap.
• Kasalukuyang haka-haka sa merkadoNeedham at Kumpanya nag-publish ng ulat sa unang bahagi ng taong ito na tinatantya na malamang na mababa sa 25% ang pag-apruba ng ETF. Gayunpaman, sa oras ng pagsulat, ang bagong inilabas na BitMex EFT prediction marketay umaasa ng 33% na pagkakataon. Nakakita kami ng speculative na pagpepresyo ng Bitcoin sa hanay na $1,050-$1,150 at mga probabilidad ng tagumpay na 25% hanggang 33%, mga numero na naaayon sa isang$500m-$1bn capital injection mula sa mga ETF. Sa ganitong senaryo, makikita natin ang market cap ng bitcoin na lumaki sa $20bn-28bn.
• Ano ang ibig sabihin nito sa mga tuntunin ng pagkilos sa presyo noong Marso 2017?Kapag nalaman ang mga resulta noong ika-11 ng Marso, ang mga Markets ay tutugon nang husto dahil sa speculative pricing*. Sabihin nating ang presyo ng Bitcoin ay $1,090 na humahantong sa anunsyo. Ang isang desisyon sa pag-apruba ay maaaring makakita ng agarang $380-$570 na pagtaas ng presyo**, kabaligtaran ng isang negatibong desisyon ay bumabawas sa $190 na speculative premium patungo sa $900 na baseline. Magkano ang depende sa mga damdamin patungo sa isa pang pagbaril sa pag-apruba ng ETF.

* Ang panandaliang presyo ay hinihimok ng mga speculators, dahil ang isang aktwal na pondo ng ETF ay pagmumulan ng karamihan ng mga bitcoin mula sa mga over-the-counter Markets. Nangangahulugan ito na aabutin ng ilang oras bago ang mga epekto ng pinababang supply ay umabot sa Bitcoin exchange Markets.

** Sa 25% pagkakataon na presyo ay dapat kalkulahin bilang $900+$190*4 samantalang sa 33% na posibilidad ang pagkalkula ay magiging $900+$190*3

Paano ito kumpara sa ibang mga ulat?

Needham at Kumpanya

• <25% na pagkakataon ng tagumpay
• $300m capital inject sa unang linggo
• Walang target ng presyo.

Sa 25% na pagkakataon at isang speculative na pagpepresyo na $1100 paunang pagpapasya, huhulaan ng aking modelo ang $1bn ng pangmatagalang capital injection at isang pundamental na valuation target na $1700. Ito ay nasa loob ng ballpark.

Naghahanap ng Alpha

• 35% na pagkakataon ng tagumpay
• Target ng presyo na $3,678
• Inayos ang probabilidad na presyo $1,645.

Kung talagang $1,645 ang inayos na probabilidad na presyo, hulaan ng aking modelo ang isang patas na halaga target na presyo na $3,125 (at $2.2bn ng kapital ng ETF).

Dahil ang kanilang target ay malamang na mga account para sa mga speculative overshoot na palaging sumasalot sa price mania, ang dalawa ay medyo nagkakasundo.

Sa kasong ito, ang speculative overshoot ay kailangang 18%. Naghahanap ng komento sa Alpha na ang mga Markets ay hindi pinahahalagahan ang Bitcoin sa pamamagitan ng isang ligaw na margin (67% sa oras ng ulat).

Ang piraso na ito ay hindi inilaan upang magbigay, at hindi dapat kunin bilang, payo sa pamumuhunan.

Bisitahin Ang blog ni Woo para magbasa ng higit pang saklaw ng mga Markets ng Cryptocurrency .

Mga larawan ng gintong toro sa pamamagitan ng Shutterstock