Графіки: як схвалення ETF може вплинути на ціну біткойна

Віллі WOO — підприємець, ангел-інвестор, торговець деривативами та ентузіаст Криптовалюта .

У цій гостьовій статті WOO досліджує, як може відреагувати ринок Bitcoin , якщо довгоочікуваний ETF буде схвалено, а мільйони нового капіталу будуть введені на ринок за одну ніч.

Сьогодні я обмірковував цю інфографіку ціни біткойна.

Він розповідає про часто драматичну цінову історію біткойнів у фундаментальних лініях тренду, які абстрагують деякі серйозні дози спекулятивної активності.

У цій діаграмі багато, тому давайте розберемо її:

• З кінця 2015 року до травня 2016 року ми бачили a три кота і місяць закріплення шаблону відтворювати протягом шести місяців після багаторівневого маркетингу (МММ) схема піраміди взяв курс на Bitcoin у цікаві часи.
• На початку червня 2016 року ми побачили спекулятивну бульбашку (позначену зеленим вище), оскільки ринок прагнув визначити ціну майбутньої винагороди за блок подія halving. Це мала бути друга подія halving, скорочення виплат і, отже, постачання нових біткойнів з 25 BTC кожні 10 хвилин до… ну, рівно половини до 12,5 BTC.
• Напередодні багато людей боялися, що майнери вийдуть (взявши з собою свою захисну потужність хешування), що обробка блоків сповільниться і ціна може впасти. Цього не сталося. Сталося просто те, що Ринки спостерігали менший тиск з боку майнерів, які мали менше монет для продажу. (Синій тренд вказує на більш стрімкий темп подорожчання цін на Ринки.)
• Нарешті, те, що ми можемо спостерігати з четвертого кварталу 2016 року до теперішнього часу, це те, що ринок переживає набагато більшу та тривалішу спекулятивну фазу щодо майбутнього рішення ETF Bitcoin. У разі схвалення очікується, що в Bitcoin будуть вкладені щонайменше сотні мільйонів. Зрозуміло, що затінена синім ділянка в нашій інфографіці тоді буде витягнута.

Якщо ця історія засадничо правильна, картина, яку вона малює, дуже корисна.

Методологія

Використовуючи ці дані, ми можемо зробити висновок про вплив контрольованого скорочення пропозиції Bitcoin на ціну, і через це ми можемо використовувати їх для екстраполяції змін в результаті нового припливу капіталу.

На наведеній вище діаграмі простежуються дві цінові траєкторії, і вони вирізняють вплив на ціну двох монетарних політик розмивання.

Кожні 10 хвилин синій колір постачає на Ринки 12,5 BTC , а зелений — 25 BTC. Різниця між двома лініями тренду в будь-який момент часу дасть вам вплив на ціну від їхньої різниці в пропозиції.

Різниця між двома лініями тренду в будь-який момент часу дасть вам вплив на ціну «справедливої ​​вартості» від їхньої різниці в пропозиції. Я кажу «справедлива вартість», оскільки насправді манія бульбашок запанує, і ми побачимо вечірку вище нового базового рівня та, ймовірно, ще одну дуже тривалу три коти і місяць консолідація.

По-перше, примітка про точність цього методу.

Як може засвідчити будь-який чартист і трейдер, розміщення ліній тренду – це мистецтво, тому майте на увазі, що фактичні результати можуть бути суттєвими похибками.

Тим не менш, давайте подивимося, чи результати мають якийсь сенс…

• Фундаментальна цінаФундаментальна базова ціна Bitcoin без будь-яких спекуляцій у день прийняття рішення ETF досягла 900 доларів.
• Фундаментальна рентабельність інвестиційНаші лінії тренду вказують на те, що рентабельність інвестицій у біткойн зробила ступінчасту зміну з 97% річних до 188% річних після події зменшення блоку вдвічі, у результаті якої монетарна інфляція знизилася з 10% до 4%.
• Вплив ціни ETF і ринкова капіталізаціяПереглядаючи різні сценарії вливання капіталу, ми маємо прогнози від 1090 доларів США за вливання капіталу в розмірі 300 мільйонів доларів США до 3200 доларів США за суму FOMO на 2 мільярди доларів США. У порівняльному вираженні, на золоті ETF припадає 0,6% ринкової капіталізації золота, тоді як один приплив ETF у розмірі 300 мільйонів доларів становитиме 2% ринкової капіталізації Bitcoin .
• Поточні ринкові спекуляціїНідхем і компанія на початку цього року опублікував звіт, в якому оцінюється, що схвалення ETF, ймовірно, буде нижче 25%. Однак на момент написання статті нещодавно випущений ринок прогнозів BitMex EFTочікує 33% ймовірності. Ми бачили спекулятивне ціноутворення Bitcoin у діапазоні від 1050 до 1150 доларів США та ймовірність успіху від 25% до 33%, цифри, які відповідаютьВливання капіталу від ETF на 500-1 мільярд доларів США. У такому сценарії ми б побачили, як ринкова капіталізація біткойна збільшиться до 20-28 мільярдів доларів.
• Що це означає з точки зору цін у березні 2017 року?Коли результати стануть відомі 11 березня, Ринки гостро відреагують через спекулятивне ціноутворення*. Скажімо, ціна Bitcoin становить 1090 доларів США до моменту оголошення. Рішення про схвалення може спричинити негайне підвищення ціни на 380-570 доларів США**, і навпаки, негативне рішення скоротить спекулятивну премію в 190 доларів США до базового рівня в 900 доларів США. Наскільки це буде залежати від настроїв щодо ще однієї спроби схвалення ETF.

* Короткострокова ціна буде залежати від спекулянтів, оскільки фактичний фонд ETF отримуватиме більшість біткойнів із позабіржових Ринки . Це означає, що потрібен деякий час, перш ніж наслідки скорочення пропозиції досягнуть біржових Ринки Bitcoin .

** З імовірністю 25% ціна повинна розраховуватися як 900$+190$*4, тоді як з імовірністю 33% розрахунок складатиме 900$+190$*3

Як це порівняти з іншими звітами?

Нідхем і компанія

• <25% шансів на успіх
• Вливання капіталу в розмірі $300 млн протягом першого тижня
• Цільової ціни немає.

З імовірністю 25% і спекулятивною ціною в 1100 доларів США до прийняття рішення моя модель передбачила б довгострокове вливання капіталу в розмірі 1 мільярда доларів США та базову цільову оцінку в 1700 доларів США. Це в межах стадіону.

У пошуках Альфи

• 35% шансів на успіх
• Цільова ціна 3678 доларів
• Ціна з поправкою на ймовірність 1645 доларів США.

Якщо скоригована на ймовірність ціна фактично становить 1645 доларів США, моя модель передбачить цільову ціну за справедливою вартістю 3125 доларів США (і 2,2 мільярда доларів США капіталу ETF).

Враховуючи, що їхня ціль, ймовірно, пояснюється спекулятивними перевищеннями, які завжди викликають ціноманію, вони помірно згодні.

У цьому випадку спекулятивне перевищення має становити 18%. Звертаючись до коментарів Alpha, Ринки недооцінюють Bitcoin із шаленим відривом (67% на момент публікації звіту).

Ця частина не призначена для надання порад щодо інвестицій і не повинна розглядатися як інвестиційна порада.

Відвідайте Блог Ву щоб дізнатися більше про покриття Ринки Криптовалюта .

Зображення золотих биків через Shutterstock