MakerDAO at Higit Pa: Nagpapatuloy ang Paghahanap para sa Stable na Stablecoin

Update (09.20 UTC, Ene. 24): Ang artikulong ito ay na-update na may tugon mula sa mga kinatawan ng Tether .

Karaniwan, ONE nakakapansin kapag bumaba ng 30 porsiyento ang presyo ng cryptocurrency sa loob ng isang linggo. Ito ay ang Wild West, pagkatapos ng lahat.

Ngunit nang mangyari ito sa DAI ngayong buwan, ang mga ulo ay nabaling, lalo na dahil ang token ay partikular na idinisenyo upang hawakan ang peg nito sa dolyar ng US.

ONE sa dumaraming bilang ng mga Crypto token na tinutukoy bilang "stablecoins," ang mga cryptocurrencies na ito ay inengineered upang ayusin ang kanilang supply habang nagbabago ang merkado, na naglalabas kapag tumaas ang mga presyo at bumabawi kapag bumaba ang mga ito, sa pagsisikap na KEEP matatag ang kanilang mga presyo.

Tinatawag na "holy grail" ng Cryptocurrency, ang mga stablecoin ay ipinahayag bilang isang paraan upang palakasin ang komersyal na kaso para sa mga blockchain, dahil maraming mga negosyo ang umiiwas sa pagkasumpungin na nauugnay sa sektor.

Halimbawa: dumaraming bilang ng mga desentralisadong app (Dapps) ang umaasa sa ether, at sa mga panloob Crypto token na nakadepende sa ether, bilang isang paraan upang maipamahagi ang halaga. Bilang resulta, ang hindi inaasahang pagbabago ng merkado sa presyo ng eter ay maaaring magdulot ng kaguluhan sa system.

Ang mga gumagamit ng Dapp ay mas malamang na gumastos ng kanilang mga token kung naniniwala silang maaaring doble ang halaga sa isang gabi; sa kabaligtaran, kung maghinala ang mga potensyal na gumagamit na ang halaga ng mga token ng Dapp ay bumagsak, na maaaring mawalan ng loob sa kanila na makilahok.

Para sa kadahilanang ito, sinabi RUNE Christensen, ang tagapagtatag ng MakerDAO, ang kumpanya sa likod ng DAI stablecoin, na inilunsad noong Disyembre, sa CoinDesk:

"Ang [Stablecoins] ay ang unang hakbang bago mo talaga makita ang anumang bagay na kawili-wiling nangyayari. Gusto kong magtaltalan na ang dahilan kung bakit ang mundo ng blockchain ay sobrang maingat ... ay karaniwang dahil hindi ka maaaring magnegosyo sa isang hindi matatag na kapaligiran."

At sa paghahangad na ito ng katatagan, ang interes sa pagpino sa Technology ng stablecoin ay tila tumataas patungo sa 2018.

Hindi lamang isang all-star na grupo ng mga mamumuhunan, kasama sina Andreessen Horowitz at Pantera Capital, ang nagtaguyod ng isang stablecoin na proyekto na tinatawag na basecoinnoong Oktubre, ngunit ang CoinDesk ay nakarinig ng higit pang mga naturang proyekto na paparating na.

Dagdag pa sa katanyagan sa China ng BitCNY – na naka-peg sa Chinese renminbi at ganap na pinalitan ang renminbi trading pairs dahil sa mahigpit na regulasyon ng fiat/ Crypto trading sa bansa – ang nagbunsod kay Christensen na ilarawan ang mga stablecoin bilang "halos ang pinakamagandang halimbawa ng blockchain na ginawa sa ngayon."

Gayunpaman, ayon sa mga kritiko, ang maikling SPELL ng DAI ng pangangalakal para sa humigit-kumulang 72 cents naglalarawan lamang ng paparating na kapahamakan na ilang beses nang nakita ng market na may mga stablecoin.

Isang hindi magandang simula

Habang nakikita ng mga stablecoin ang pangangalakal sa sampu-sampung bilyong dolyar bawat araw, tinawag ng maraming mahilig sa Crypto ang Technology na "isang punto ng kabiguan" para sa buong industriya ng Crypto .

Si Preston Byrne, isang independiyenteng consultant at ang dating punong operating officer at legal na tagapayo ng Monax Industries, ay umabot pa sa para tawagan ang mga stablecoin ang "nag-iisang tanga na nilalang sa buong uniberso," na tumutukoy sa Bugblatter Beast mula sa "The Hitchhiker's Guide to the Galaxy."

At ang gayong mga kritisismo ay hindi ganap na walang batayan.

Marahil ang pinakakilala sa mga stablecoin ay ang USDT (US dollar Tether), na nagsisilbing stand-in para sa dolyar sa ilan sa pinakamalaking palitan ng Cryptocurrency sa mundo. At habang ang function na iyon ay tila nagpapatunay sa pagkakaroon nito, ang kumpanya sa likod ng coin, Tether Limited, ay nakakita ng patas na bahagi ng kontrobersya.

Halimbawa, noong nakaraang taon, ang Tether Limited ay diumano na-hack ng $30 milyon sa USDT.

At sa isang alon ng mga kamakailang akusasyon, ang relasyon sa pagitan ng Tether Limited at ng Bitfinex exchange ay mahigpit na pinuna.

Habang ang US dollar-pegged Crypto ng Tether ay umiikot mula noong Hulyo 2014, na dating nasa ilalim ng pangalan Realcoin, Bitfinex, sa ilalim ng napakalaking pressure pagkatapos mawala ang mga relasyon sa pagbabangko at ang kakayahang magpadala ng mga fiat wire transfer, ay nag-udyok sa mas malawak na paggamit ng Tether stablecoin noong 2015. Ang USDT ay malawak na nakikita bilang isang kahalili para sa mga tradisyonal na serbisyo sa pagbabangko, na nagpapahintulot sa mga user na mag-withdraw at magdeposito ng mga halaga ng dolyar nang mabilis.

Ngunit mula noon, nagkaroon ng maraming pagsisiyasat sa malapit na ugnayan sa pagitan ng Bitfinex at Tether (ang mga kumpanya ay may karaniwang pagmamay-ari at pamamahala) at mga akusasyon ng maling pamamahala. Ang ilan, pinaka-kilalang ang pseudonymous blogger na "Bitfinexed," ay umabot na sa pag-claim na ang USDT ay may walang materyal na batayan, at sa halip ay patuloy na ipinobomba sa marketplace upang ilipat ang presyo ng Bitcoin pataas.

Sa pagsasalita sa CoinDesk, sinabi ng isang kinatawan ng Tether , "Ang parehong mga punong-guro ay kasangkot sa parehong Bitfinex at Tether mula pa noong simula – na hindi kailanman naging Secret. Ang mga mungkahi na ang USDT ay walang materyal na batayan ay walang merito. Ang Tether ay ganap na sinusuportahan ng dolyar para sa dolyar."

Noong Disyembre, sinabi ng isang tagapagsalita para sa Bitfinex at Tether a nalalapit na auditay magpapakita na ang mga Tether token ay ganap na na-back. Ang kumpanya ay mayroon din nagbabantang legal na aksyon laban sa mga online na kritiko nito.

Ang mga katulad na isyu ay nagmumulto din sa NuShares pagkatapos ng pamamahagi nito ng NuBits stablecoin noong 2016.

Kahit na ang proyekto ay nagtakda upang mapanatili ang katatagan ng pera sa pamamagitan ng mga pang-ekonomiyang insentibo, kasunod ng isang alon ng mga hack at di-umano'y pagmamanipula ng peg ng mga stakeholder, ang stablecoin ay nakipagkalakalan sa kasingbaba ng 10 cents sa parehong taon.

Noong panahong iyon, ang CORE developer ng NuBits na si Jordan Lee sinisisi ang mga pagkakamali sa "suicidal tendencies" sa komunidad.

Maliit na numero, malaking pagkakamali?

Katulad na binanggit ng mga kritiko ng konsepto ay ang pagsususpinde ng pangangalakal ng BitUSD, na marahil ang unang stablecoin, sa palitan ng BitShares noong 2014 pagkatapos na matagpuan ang isang security bug sa code.

Gayunpaman, kapansin-pansin, sa loob ng apat na taon mula nang mangyari iyon, halos napanatili ng BitUSD ang pagkakapantay-pantay nito – kahit na ang "karamihan" ay may problema pa rin.

Noong nakaraang linggo, Tumama ang BitUSD $1.10 bawat barya, ayon sa CoinMarketCap. Ang maliliit na paglihis ng ganitong uri ay maaaring mag-udyok sa mga mangangalakal na samantalahin.

O gaya ng sinabi ni Christensen, "Kung bumibili ka ng DAI sa bahagyang mas mababa kaysa sa ONE dolyar at nagbebenta ng DAI sa bahagyang mas mataas sa ONE dolyar, sa isang merkado na may denominasyong dolyar, ito ay tulad ng isang napakadaling paraan upang ma-arbitrage ang mga inefficiencies ng merkado."

Gayunpaman, sinabi ni Christensen, ang maliliit na pagbabago sa presyo ng mga stablecoin na ito ay lumilitaw sa CoinMarketCap ay T isinasalin sa presyo ng mga pera sa mga indibidwal na palitan.

Sa halip, dahil sa kung paano kinakalkula ng CoinMarketCap ang average na presyo ng mga cryptocurrencies, "palaging magkakaroon ng ganitong volatility effect na makikita sa mga chart ng presyo," sabi niya.

Para sa kanya, T makatuwirang sabihin na ang Technology ay T gumagana dahil lamang sa nakita itong ilang mga pitfalls, dahil may mga stablecoin na matagumpay na tumatakbo sa merkado ngayon.

"Ang BitUSD ay ONE sa mga unang talagang magandang halimbawa ng isang matalinong kontrata o blockchain 2.0 Technology na aktwal na gumagana nang mahusay at sa partikular, na nagbibigay ng tunay na utility sa mundo sa paraang halos wala pang ibang blockchain na nagawa noon," sabi ni Christensen.

Imprastraktura ng krudo

Gayunpaman, ayon kay Christensen, ang mga pagkakaiba sa pagitan ng CoinMarketCap at ang mga palitan kung saan ang DAI ay ipinagpalit ay T kasalanan para sa pagbaba ng coin noong nakaraang linggo.

Sa halip, ang mga pagbabago sa presyo na iyon, ayon kay Christensen, ay dahil sa isang market-making trading bot na nawala sa Chinese exchange, Bibox. Nang bumaba ang market Maker na iyon, isa pang high-frequency trading bot ang nagsimulang skewing ang presyo, iminungkahi niya. Binibigyang-diin ang kanyang punto, ang DAI ay nakipagkalakalan para sa $1.10 sa isa pang palitan, ang Gatecoin, sa parehong araw na nagpunta ito para sa 72 cents sa Bibox.

At ang pagkasumpungin na ito ay nakakatakot sa mga mahilig sa Crypto , na nag-aalala tungkol sa isang potensyal "kaganapan sa black swan" o isang "death spiral." Sa ganoong sitwasyon, ang asset na sinusuportahan ng isang stablecoin ay biglang bumagsak, at itinutulak nito pababa ang stablecoin at kasama nito ang buong multi-bilyong dolyar na merkado ng Crypto .

Ngunit habang sumusulong ang mga teknolohiyang ito, ang mga tagalikha ng stablecoin ay gumagawa ng mga pag-iingat.

Halimbawa, sinabi ng team na nasa likod ng MakerDAO na pinaliit nito ang posibilidad ng death spiral sa pamamagitan ng pagsuporta sa DAI na may magkakaibang hanay ng mga sumusuportang asset, sa paparating na bersyon ng DAI token na ilalabas ngayong tag-init.

"Kaya ang [isang kaganapan sa black swan] ay lubos na teoretikal at dapat lamang mangyari sa mga kondisyon ng matinding kapabayaan. At sa wastong sari-saring uri ito ay dapat, sa teorya, ay posible upang maiwasan na may 99.9 porsiyentong katiyakan," sinabi ni Christensen sa CoinDesk.

At lahat ng mga pagkakataong ito ay tila nagpapakita na ang Technology, at ang nakapalibot na imprastraktura ng Crypto , ay bago pa rin kaya dapat asahan ang mga sinok.

"Talagang maagang yugto ng mga Markets para sa isang bagong stablecoin ay tiyak na ilan sa mga kakaibang kondisyon ng merkado," sabi ni Christensen.

Inihambing niya ang pagbaba ng DAI sa pagbaba ng presyo ng BitUSD kasunod ng paglulunsad nito, na ipinapaliwanag na bago ang mga stablecoin na ito ay malawakang i-trade sa isang partikular na market, mahina ang mga ito sa mga bot at bug.

Tulad ng sinabi ni Andy Milenius, isang developer sa MakerDAO, sa CoinDesk:

"Kapag ang dami ng DAI ay sampu-sampung milyon at pagkatapos ay nagpapakita ito ng pagkasumpungin, magkakaroon tayo ng isang bagay na kawili-wiling pag-usapan."

Washington sa ONE dollar bill larawan sa pamamagitan ng Shutterstock