Ang Crypto Hedge Funds ay Nahaharap sa Mahirap na Pagpipilian sa Araw ng Buwis

Jon P. Brose

ay isang kasosyo at Brett R. Cotleray isang associate sa pagsasanay sa blockchain at Cryptocurrency sa law firm ng Seward & Kissel.

Ang sumusunod na artikulo ay isang eksklusibong kontribusyon sa Crypto and Taxes 2018 series ng CoinDesk.

Tulad ng marami pang iba sa pagbubuwis ng Cryptocurrency , ang mga patakaran para sa mga pondo ng Crypto - mga pinagsama-samang sasakyan sa pamumuhunan na naghahanap ng mga return sa itaas sa merkado mula sa mga pamumuhunan sa digital asset - ay malayo sa tuwiran.

Sa ilang pagkakataon, maaaring kabilang sa isang konsepto ng batas sa buwis (o hindi kasama) ang mga asset ng Crypto bilang mga securities o commodities para sa mga layunin ng buwis. Sa ibang mga pagkakataon, ang umiiral na interpretasyon ng batas sa buwis ng US ay nauna sa pagdating ng Cryptocurrency (kaya hindi isinasaalang-alang ang mga natatanging katangian ng Crypto bilang isang asset class).

Ang ganitong mga pagkakaiba ay maaaring humantong sa mga hindi intuitive na resulta para sa mga pondo ng Crypto . Narito ang isang QUICK na pangkalahatang-ideya.

Mga mamumuhunan sa US

Ang mga mamumuhunan sa US sa mga Crypto fund (maliban sa mga tax-exempt na mamumuhunan) ay karaniwang mamumuhunan sa mga domestic partnership o LLC. Ang mga pondo sa pampang ay maaaring mag-isa ngunit maaari ding maging bahagi ng mas malalaking istruktura, na kinabibilangan ng ONE o higit pang mga entity na tumatanggap ng mga tax-exempt at hindi US na mamumuhunan (hal, mini-master, master-feeder at side-by-side mga istruktura).

Bilang mga partnership, ang mga onshore Crypto fund ay karaniwang hindi napapailalim sa buwis, ngunit ang kanilang mga investor ay binubuwisan sa mga kita ng pondo. Bawat taon, ang mga mamumuhunan ay tumatanggap ng "K-1s” pag-uulat ng kani-kanilang bahagi ng mga item ng kita, pakinabang, pagkawala, pagbabawas at kredito ng Crypto fund para sa nakaraang taon, hindi alintana kung ang mga kita ay ipinamahagi.

Maaaring limitado ang mga mamumuhunan kapag nag-claim ng ilang partikular na pagbabawas o pagkalugi, kabilang ang mga passive na pagkalugi sa aktibidad, pagkalugi sa negosyo, mga gastos sa interes sa negosyo at pamumuhunan, at iba't ibang itemized na pagbabawas, na kasalukuyang hindi nababawas (kabilang ang para sa alternatibong minimum na buwis mga layunin).

Bilang karagdagan, dapat paghigpitan ng mga pondo ng Crypto ang mga karapatan sa pag-withdraw o limitahan ang bilang ng mga mamumuhunan upang maiwasan ang pag-uuri bilang mga pakikipagsosyo sa pampublikong kalakalan, na nabubuwisan bilang mga korporasyon. Hindi tulad ng mga pakikipagsosyo, ang mga korporasyon ay binubuwisan sa kanilang kita, at mga shareholder, sa mga pamamahagi.

Ang mga pondo na hindi naglilimita sa mga karapatan sa pag-withdraw o bilang ng mga mamumuhunan ay umaasa sa pagsusulit na "kwalipikadong kita" upang maiwasan ang pag-uuri ng pakikipagsosyo na ibinebenta sa publiko. Hindi malinaw kung ang 90 porsiyento ng kita ng isang Crypto fund ay magiging “qualifying income” para maiwasan ang publicly-traded partnership classification.

Kung pinahihintulutan ng mga pondo ng Crypto ang mga mamumuhunan na mag-ambag ng Cryptocurrency (sa halip na fiat) kapag nag-subscribe para sa mga interes ng pondo, maaaring kailanganin ng mga mamumuhunan na kilalanin ang pakinabang (ngunit hindi ang pagkawala) sa kontribusyon. Kung ang mga in-kind na kontribusyon ay maaaring gawin nang walang buwis, ang mga pondo ng Crypto ay dapat na subaybayan ang mga base ng mga Contributors sa iniambag Cryptocurrency at maglaan ng anumang mga natamo o pagkalugi bago ang kontribusyon sa mga naturang mamumuhunan.

Mamumuhunan o mangangalakal?

Iba't ibang panuntunan sa buwis sa kita ng pederal ng US ang nalalapat sa mga mamumuhunan, mangangalakal at dealer. Sa pangkalahatan, ang mga dealer ay gumagawa ng market sa isang asset class sa pamamagitan ng pagiging handa na bumili at magbenta ng mga asset sa ilang partikular na presyo, na kumikita mula sa mga bid-ask spread. Karamihan sa mga pondo ng Crypto ay hindi magiging mga dealer.

Ang mga pondo ng Crypto ay magiging mga mangangalakal kung ang kanilang mga aktibidad sa pangangalakal ay malaki, na naghahangad na kumita mula sa mga panandaliang pagbabago sa merkado (sa halip na "humaling" para sa pangmatagalang pagpapahalaga). Sa pagtukoy ng katayuan ng isang pondo bilang isang mangangalakal, ang mga nauugnay na salik ay kinabibilangan ng kabuuang bilang ng mga pangangalakal sa isang taon, dalas ng aktibidad ng pangangalakal, at paglilipat ng portfolio.

Hindi tulad ng mga mangangalakal, ang mga namumuhunan ay hindi nakikibahagi sa isang kalakalan o negosyo. Ang mga pondo ng Crypto na hindi mga mangangalakal sa Crypto ay magiging mga mamumuhunan.

Ang pag-uuri ng mga pondo ng Crypto bilang mga mangangalakal o mamumuhunan ay nakakaapekto kung ang mga gastos (maliban sa mga gastos sa interes sa pamumuhunan) ng mga pondo ay mababawas para sa mga layunin ng buwis sa kita ng pederal ng US.

Ang mga mangangalakal ng mga kalakal, na maaaring kabilang ang Crypto para sa layuning ito, ay maaaring piliin na markahan-to-market ang kanilang mga bukas na posisyon sa mga kalakal (maliban sa mga tinukoy bilang hawak para sa pamumuhunan) sa katapusan ng bawat taon, na kinikilala ang mga nadagdag o pagkalugi bilang ordinaryong kita o pagkalugi. Maaaring naisin ng mga pondong may makabuluhang hindi pagkakatugma sa pagitan ng mga pangmatagalang kita sa kapital at panandaliang pagkalugi sa kapital, dahil maaaring limitado ang pagkilala sa mga panandaliang pagkalugi sa kapital.

Bilang karagdagan, ang mga Crypto futures na "1256 na kontrata" at nananatiling bukas sa katapusan ng taon ay dapat na nakamarka sa merkado. Ang anumang mga pakinabang o pagkalugi ay ituturing na 60 porsiyentong pangmatagalang capital gain at 40 porsiyentong panandaliang capital gains.

Ang pagtrato sa buwis na ito ay dinadala sa pangkalahatang kasosyo bilang bahagi ng kanilang dinadala na mga interes. gayunpaman, mga tuntunin sa pag-straddle maaaring maantala ang pagkilala sa mga pagkalugi kung hawak ng Crypto funds, halimbawa, Crypto long at Crypto futures short.

Iba pang mamumuhunan

Ang mga taong hindi US at mga tax-exempt na mamumuhunan sa mga pondo ng Crypto ay karaniwang mamumuhunan sa isang offshore na korporasyon na nabuo sa isang walang- o mababang-tax na hurisdiksyon.

Ang mga offshore na pondo ay mamumuhunan sa isang master fund (master-feeder), sa isang onshore fund (mini-master) o sa tabi ng isang onshore fund (sa tabi-tabi). Maliban kung ang mga aktibidad ng offshore na pondo ay limitado sa ilang partikular na pamumuhunan, ang offshore na pondo (ngunit hindi ang mga mamumuhunan nito) ay maaaring sumailalim sa US federal income tax hanggang sa ang offshore fund ay nakikibahagi sa isang U.S. trade o negosyo.

Sa pangkalahatan, ang mga offshore na pondo ay hindi ituturing na nakikibahagi sa isang kalakalan o negosyo sa U.S. kung ang mga pondo ay bibili at nagbebenta lamang ng mga stock, mga mahalagang papel at ilang partikular na kalakal para sa kanilang sariling account (at ilang iba pang mga kinakailangan ay natutugunan). Ang mga ito ay kilala bilang "securities trading safe harbor" at ang "commodities trading safe harbor." Para sa mga layunin ng securities trading safe harbor, ang mga securities ay karaniwang nangangahulugan ng mga instrumento sa utang.

Para sa mga layunin ng mga kalakal na nangangalakal ng ligtas na daungan, ang mga kalakal ay dapat na "ng isang uri" na nakagawiang itinalaga sa isang organisadong (ibig sabihin, CFTC-regulated) na palitan at ang transaksyon ay "ng isang uri" na karaniwang ginagawa sa naturang lugar. Para sa layuning ito, ang "mga kalakal" sa pangkalahatan ay nangangahulugan ng mga kalakal sa ordinaryong pinansiyal na kahulugan. Ang CFTC, na karaniwang kumokontrol sa mga Markets ng mga kalakal, ay nagpahayag na ang mga cryptocurrencies ay mga kalakal.

Ang commodities trading safe harbor ay maaaring malapat sa Crypto trading kung ang Crypto ay “of a kind” na nakagawiang itinalaga sa isang organisadong commodities exchange. Sa kasalukuyan, ang Bitcoin futures lamang ang kinakalakal sa isang organisadong palitan. Bagama't ang aktibidad ng pangangalakal ng Bitcoin ng mga taong hindi US sa US ay dapat nasa loob ng ligtas na daungan ng pangangalakal ng mga kalakal, hindi lubos na malinaw kung ang pangangalakal ng iba pang mga cryptocurrencies (hal., Ethereum, Litecoin at altcoins) ay nasa loob ng ligtas na daungan ng pangangalakal ng mga kalakal.

Para sa mas kumpletong pagtingin sa mga isyu sa buwis ng pederal ng U.S. na nakakaapekto sa mga digital asset, tingnan ang aming puting papel pinamagatang “Ibigay ang Iyong Digital Wallet: Oo, Nabubuwisan ang Mga Transaksyon ng Cryptocurrency ."

Form ng buwis larawan sa pamamagitan ng Shutterstock