Los fondos de cobertura de Cripto se enfrentan a decisiones difíciles el día de la declaración de impuestos

Jon P. Brose

es socio yBrett R. Cotleres asociado en la práctica de blockchain y Criptomonedas en el bufete de abogados Seward & Kissel.

El siguiente artículo es una contribución exclusiva a la serie Cripto e Impuestos 2018 de CoinDesk.

Al igual que muchos otros aspectos de la tributación de las Criptomonedas , las reglas para los fondos de Cripto (vehículos de inversión colectiva que buscan obtener retornos superiores al mercado a partir de inversiones en activos digitales) están lejos de ser sencillas.

En algunos casos, un concepto de legislación fiscal puede incluir (o no) los Cripto como valores o materias primas a efectos fiscales. En otros casos, la interpretación vigente de la legislación fiscal estadounidense es anterior a la aparición de las Criptomonedas (por lo que no se consideran las características únicas de las Cripto como clase de activo).

Estas discrepancias pueden generar resultados poco intuitivos para los fondos de Cripto . A continuación, un QUICK resumen.

inversores estadounidenses

Los inversores estadounidenses en fondos de Cripto (excepto los exentos de impuestos) suelen invertir en sociedades de hecho o sociedades de responsabilidad limitada (LLC). Los fondos onshore pueden ser independientes, pero también formar parte de estructuras más amplias, incorporando una o más entidades que acojan a inversores exentos de impuestos y no estadounidenses (por ejemplo, mini-master, master-feeder y lado a ladoestructuras).

Como sociedades, los fondos de Cripto onshore generalmente no están sujetos a impuestos, pero sus inversores tributan sobre las ganancias de los fondos. Cada año, los inversores reciben "K-1”informando sus respectivas participaciones en los ingresos, ganancias, pérdidas, deducciones y créditos del fondo Cripto correspondientes al año anterior, independientemente de si se distribuyeron beneficios.

Los inversores pueden tener limitaciones al reclamar ciertas deducciones o pérdidas, incluidas pérdidas de actividades pasivas, pérdidas comerciales, gastos de intereses comerciales y de inversión y deducciones detalladas diversas, que actualmente no son deducibles (incluidas las pérdidas porimpuesto mínimo alternativofines).

Además, los fondos de Cripto deberían restringir los derechos de retiro o limitar el número de inversores para evitar ser clasificados como sociedades que cotizan en bolsa, las cuales tributan como corporaciones. A diferencia de las sociedades, las corporaciones tributan sobre sus ingresos, y los accionistas, sobre sus distribuciones.

Los fondos que no limitan los derechos de retiro ni el número de inversores se basan en la prueba de "ingresos cualificados" para evitar la clasificación como sociedad cotizada en bolsa. No está claro si el 90 % de los ingresos de un fondo de Cripto se considerarían "ingresos cualificados" para evitar la clasificación como sociedad cotizada en bolsa.

Si los fondos de Cripto permiten a los inversores aportar Criptomonedas (en lugar de fiat) al suscribirse a los intereses del fondo, es posible que se les exija reconocer las ganancias (pero no las pérdidas) de la contribución. Si las contribuciones en especie pueden estar exentas de impuestos, los fondos de Cripto deben registrar las bases imponibles de los Colaboradores en la Criptomonedas aportada y asignar cualquier ganancia o pérdida previa a la contribución a dichos inversores.

¿Inversionista o comerciante?

Se aplican diferentes normas del impuesto federal sobre la renta de EE. UU. a inversores, comerciantes y distribuidores. Generalmente, los distribuidores crean un mercado en una clase de activo al estar dispuestos a comprar y vender activos a ciertos precios, beneficiándose de los diferenciales entre oferta y demanda. La mayoría de los fondos de Cripto no son distribuidores.

Los fondos de Cripto se considerarán operadores si sus actividades de trading son sustanciales y buscan aprovechar las fluctuaciones del mercado a corto plazo (en lugar de mantenerlas para obtener una apreciación a largo plazo). Para determinar la condición de un fondo como operador, se consideran factores relevantes el número total de operaciones en un año, la frecuencia de la actividad de trading y la rotación de la cartera.

A diferencia de los comerciantes, los inversores no participan en ninguna transacción ni negocio. Los fondos de Cripto que no operan con Cripto son inversores.

La clasificación de los fondos Cripto como comerciantes o inversores afecta si los gastos (excepto los gastos por intereses de inversión) de los fondos son deducibles para fines del impuesto a la renta federal de EE. UU.

Los operadores de materias primas, que pueden incluir Cripto para este fin, pueden optar por valorar al valor de mercado sus posiciones abiertas en materias primas (excepto las identificadas como mantenidas para inversión) al final de cada año, reconociendo las ganancias o pérdidas como ingresos o pérdidas ordinarios. Los fondos con desajustes significativos entre las ganancias de capital a largo plazo y las pérdidas de capital a corto plazo podrían optar por esta opción, ya que el reconocimiento de las pérdidas de capital a corto plazo puede ser limitado.

Además, los futuros de Cripto que son contratos 1256 y permanecen abiertos al cierre del año deben ajustarse a su valor de mercado. Cualquier ganancia o pérdida se considerará un 60 % como plusvalía a largo plazo y un 40 % como plusvalía a corto plazo.

Este tratamiento fiscal se aplica al socio general como parte de sus participaciones. Sin embargo,reglas de horcajadas podría retrasar el reconocimiento de pérdidas si los fondos de Cripto mantienen, por ejemplo, posiciones largas en Cripto y posiciones cortas en futuros de Cripto .

Otros inversores

Las personas no estadounidenses y los inversores exentos de impuestos en fondos Cripto normalmente invertirán en una corporación offshore formada en una jurisdicción con impuestos bajos o nulos.

Los fondos offshore invertirán en un fondo maestro (master-feeder), en un fondo onshore (mini-master) o junto con un fondo onshore (side-by-side). A menos que las actividades de un fondo offshore se limiten a ciertas inversiones, el fondo offshore (pero no sus inversores) puede estar sujeto al impuesto federal sobre la renta de EE. UU. en la medida en que el fondo offshore realice actividades comerciales o empresariales en EE. UU.

Por lo general, los fondos offshore no se considerarán involucrados en una actividad comercial o empresarial estadounidense si solo compran y venden acciones, valores y ciertas materias primas por cuenta propia (y cumplen otros requisitos). Estos se conocen como "puerto seguro para la negociación de valores" y "puerto seguro para la negociación de materias primas". A efectos del puerto seguro para la negociación de valores, "valores" generalmente significa instrumentos de deuda.

A efectos de la salvaguardia del comercio de materias primas, estas deben ser de un tipo que se negocia habitualmente en una bolsa organizada (es decir, regulada por la CFTC) y la transacción debe ser de un tipo que se consuma habitualmente en dicho lugar. A estos efectos, "materias primas" generalmente se refiere a materias primas en el sentido financiero ordinario. La CFTC, que regula generalmente los Mercados de materias primas, ha declarado que las criptomonedas son materias primas.

La protección legal para el comercio de materias primas puede aplicarse al comercio de Cripto si Cripto pertenece a un tipo que se negocia habitualmente en una bolsa de materias primas organizada. Actualmente, solo se negocian futuros de Bitcoin en una bolsa organizada. Si bien la actividad de comercio de Bitcoin de personas no estadounidenses en EE. UU. debería estar cubierta por la protección legal para el comercio de materias primas, no está del todo claro si la negociación de otras criptomonedas (por ejemplo, Ethereum, Litecoin y altcoins) también lo está.

Para obtener una visión más completa de las cuestiones fiscales federales de EE. UU. que afectan a los activos digitales, consulte nuestrolibro blanco titulado “Entregue su billetera digital: Sí, las transacciones con Criptomonedas están sujetas a impuestos”.

Formulario de impuestosimagen vía Shutterstock