Fundos de hedge de Cripto enfrentam escolhas difíceis no dia do imposto

Jon P. Brose

é um parceiro eBrett R. Cotleré associado na área de blockchain e Criptomoeda no escritório de advocacia Seward & Kissel.

O artigo a seguir é uma contribuição exclusiva para a série Cripto e Impostos 2018 da CoinDesk.

Assim como muitas outras coisas na tributação de Criptomoeda , as regras para fundos de Cripto — veículos de investimento coletivos que buscam retornos acima do mercado em investimentos em ativos digitais — estão longe de ser simples.

Em alguns casos, um conceito de lei tributária pode incluir (ou não incluir) Cripto como títulos ou commodities para fins tributários. Em outros casos, a interpretação existente da lei tributária dos EUA é anterior ao advento da Criptomoeda (portanto, não considerando características únicas da Cripto como uma classe de ativos).

Tais discrepâncias podem levar a resultados não intuitivos para fundos Cripto . Aqui vai uma QUICK visão geral.

Investidores dos EUA

Investidores dos EUA em fundos de Cripto (exceto investidores isentos de impostos) normalmente investirão em parcerias domésticas ou LLCs. Fundos onshore podem ser independentes, mas também podem fazer parte de estruturas maiores, incorporando uma ou mais entidades que acomodam investidores isentos de impostos e não americanos (por exemplo, mini-master, master-feeder e lado a ladoestruturas).

Como parcerias, os fundos onshore de Cripto geralmente não estão sujeitos a impostos, mas seus investidores são tributados sobre os lucros dos fundos. A cada ano, os investidores recebem “K-1s"relatando suas respectivas cotas dos itens de renda, ganho, perda, dedução e crédito do fundo de Cripto do ano anterior, independentemente de os lucros terem sido distribuídos.

Os investidores podem ser limitados ao reivindicar certas deduções ou perdas, incluindo perdas de atividade passiva, perdas comerciais, despesas com juros comerciais e de investimento e deduções diversas detalhadas, que atualmente não são dedutíveis (incluindo paraimposto mínimo alternativopropósitos).

Além disso, os fundos de Cripto devem restringir os direitos de retirada ou limitar o número de investidores para evitar a classificação como parcerias de capital aberto, que são tributáveis ​​como corporações. Ao contrário das parcerias, as corporações são tributadas sobre sua renda, e os acionistas, sobre distribuições.

Fundos que não limitam direitos de retirada ou número de investidores dependem do teste de “renda qualificada” para evitar a classificação de parceria negociada publicamente. Não está claro se 90 por cento da renda de um fundo de Cripto seria “renda qualificada” para evitar a classificação de parceria negociada publicamente.

Se os fundos de Cripto permitirem que os investidores contribuam com Criptomoeda (em vez de fiat) ao subscrever para juros do fundo, os investidores podem ser obrigados a reconhecer o ganho (mas não a perda) na contribuição. Se as contribuições em espécie puderem ser feitas isentas de impostos, os fundos de Cripto devem rastrear as bases dos Colaboradores na Criptomoeda contribuída e alocar quaisquer ganhos ou perdas pré-contribuição para tais investidores.

Investidor ou trader?

Diferentes regras de imposto de renda federal dos EUA se aplicam a investidores, traders e dealers. Geralmente, os dealers criam um mercado em uma classe de ativos ao estarem dispostos a comprar e vender ativos a certos preços, lucrando com spreads bid-ask. A maioria dos fundos de Cripto não serão dealers.

Os fundos de Cripto serão traders se suas atividades de trading forem substanciais, buscando lucrar com oscilações de mercado de curto prazo (em vez de "hodling" para apreciação de longo prazo). Ao determinar o status de um fundo como trader, os fatores relevantes incluem o número total de trades em um ano, a frequência da atividade de trading e o giro do portfólio.

Diferentemente de traders, investidores não estão envolvidos em uma negociação ou negócio. Fundos de Cripto que não são traders em Cripto serão investidores.

Classificar fundos de Cripto como traders ou investidores afeta se as despesas (exceto despesas com juros de investimento) dos fundos são dedutíveis para fins de imposto de renda federal dos EUA.

Os traders de commodities, que podem incluir Cripto para esse propósito, podem optar por marcar a mercado suas posições abertas de commodities (exceto aquelas identificadas como mantidas para investimento) no final de cada ano, reconhecendo ganhos ou perdas como renda ou perdas ordinárias. Fundos com descompassos significativos entre ganhos de capital de longo prazo e perdas de capital de curto prazo podem querer fazer essa eleição, uma vez que o reconhecimento de perdas de capital de curto prazo pode ser limitado.

Além disso, os futuros de Cripto que são “contratos 1256” e permanecem abertos no final do ano devem ser marcados a mercado. Quaisquer ganhos ou perdas serão tratados como 60 por cento de ganhos de capital de longo prazo e 40 por cento de ganhos de capital de curto prazo.

Este tratamento tributário é transferido para o sócio geral como parte de seus interesses transportados. No entanto,regras de straddle pode atrasar o reconhecimento de perdas se os fundos de Cripto mantiverem, por exemplo, Cripto longas e Cripto futuras curtas.

Outros investidores

Pessoas não residentes nos EUA e investidores isentos de impostos em fundos de Cripto normalmente investirão em uma empresa offshore formada em uma jurisdição com impostos baixos ou sem impostos.

Os fundos offshore investirão em um fundo master (master-feeder), em um fundo onshore (mini-master) ou ao lado de um fundo onshore (side-by-side). A menos que as atividades de um fundo offshore sejam limitadas a certos investimentos, o fundo offshore (mas não seus investidores) pode estar sujeito ao imposto de renda federal dos EUA na medida em que o fundo offshore esteja envolvido em um comércio ou negócio nos EUA.

Geralmente, fundos offshore não serão tratados como envolvidos em um comércio ou negócio nos EUA se os fundos apenas comprarem e venderem ações, títulos e certas commodities para sua própria conta (e certos outros requisitos forem atendidos). Eles são conhecidos como “porto seguro de negociação de títulos” e “porto seguro de negociação de commodities”. Para fins de porto seguro de negociação de títulos, títulos geralmente significam instrumentos de dívida.

Para fins de porto seguro de negociação de commodities, as commodities devem ser “de um tipo” que é costumeiramente negociado em uma bolsa organizada (ou seja, regulada pela CFTC) e a transação é “de um tipo” costumeiramente consumada em tal lugar. Para esse propósito, “commodities” geralmente significa commodities no sentido financeiro comum. A CFTC, que geralmente regula os Mercados de commodities, declarou que criptomoedas são commodities.

O porto seguro de negociação de commodities pode se aplicar à negociação de Cripto se a Cripto for “de um tipo” que é normalmente negociada em uma bolsa de commodities organizada. Atualmente, apenas futuros de Bitcoin são negociados em uma bolsa organizada. Embora a atividade de negociação de Bitcoin de pessoas não americanas nos EUA deva se enquadrar no porto seguro de negociação de commodities, não está totalmente claro se a negociação de outras criptomoedas (por exemplo, Ethereum, Litecoin e altcoins) se enquadra no porto seguro de negociação de commodities.

Para uma visão mais abrangente das questões fiscais federais dos EUA que afetam os ativos digitais, consulte nossopapel branco intitulado “Entregue sua carteira digital: sim, transações com Criptomoeda são tributáveis”.

Formulário de impostoimagem via Shutterstock