Habang Nagiging Digital ang mga Bangko Sentral, Lumalabas ang Kumpetisyon ng Crypto

Si Michael J. Casey ay ang chairman ng advisory board ng CoinDesk at isang senior advisor para sa blockchain research sa Digital Currency Initiative ng MIT.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumitaw sa CoinDesk Lingguhan, isang pasadyang na-curate na newsletter na inihahatid tuwing Linggo ng eksklusibo sa aming mga subscriber.

Sa pagsubok ng mga platform ng blockchain para sa iba't ibang proseso ng negosyo, ang mga prospective na user ng enterprise na ayaw tumanggap ng pabagu-bagong Cryptocurrency ay madalas magreklamo na may nawawalang mahalagang bahagi sa platform: isang matatag, digital na medium ng palitan.

Kaya ang karera, kasalukuyang isinasagawa, upang lumikha ng isang mabubuhay na "stablecoin."

Maraming mga tech team, tulad ng sa Basecoin, ay bumubuo ng mga desentralisadong algorithm na nilayon upang i-peg ang halaga ng isang crypto-asset sa isang panlabas na reference na presyo tulad ng fiat currency tulad ng dolyar. Ang iba, tulad ng Saga, ay nagtatayo ng mga collateralized na modelo ng reserba, na nag-aalok ng garantisadong, fixed-price na convertibility sa isang alternatibong tindahan ng halaga – gayundin, tulad ng dolyar. Batay sa ang kontrobersiya na nakapalibot sa Tether, ang pinakamalaking stablecoin, makatarungang sabihin na ang isang malawak na pinagkakatiwalaang sistema ay wala pa.

Narito ang isang alternatibong pananaw: Paano kung ang karera ay nanalo ng isang sentral na bangko? Ang pag-digitize ng fiat ay malamang na mas madali kaysa sa pag-pegging sa fiat. Ang kailangan nito ay buy-in mula sa opisyal.

Inilipat ng Bank of Thailand ang mundo ng isang maliit na hakbang na mas malapit sa solusyon na iyon noong nakaraang linggo. Inihayag nito na, sa pakikipagtulungan sa walong institusyong pampinansyal, ito ay pagbuo ng isang digital na pera batay sa Corda distributed ledger protocol ng R3.

Makikita natin kung paano umuusbong ang proyekto ng Thai, ngunit ang layunin sa ngayon ay mukhang medyo nakatutok sa isang partikular na kaso ng paggamit: pagpapadali sa mga paglilipat sa pagitan ng mga bangko sa mga institusyong tumatakbo sa loob ng mga capital Markets ng bansa . Bagama't limitado sa Thailand, idaragdag nito ang piraso ng pera na nawawala mula sa iba pang mga inisyatibong ipinamahagi sa ledger upang i-streamline ang securities settlement, gaya ngna sa U.S. settlement and clearing agency, ang DTCC.

Gayunpaman, hindi mahirap isipin na kung ang "pakyawan" na eksperimento sa digital currency ng Thailand o ibang bansa ay nagpapakita ng mga palatandaan ng tagumpay, magkakaroon ng pressure na palawakin ang tinatawag na mga modelong CBDC na ito sa mas malawak na komunidad ng mga user.

Pagpapalawak ng access sa CBDC

Sa mga solusyong nakabatay sa blockchain para sa mga supply chain na gumagalaw na ngayon mula sa mga patunay ng konsepto hanggang sa pagpapatupad, na may maraming aktibidad na iyon sa kapitbahayan ng Thailand, ang mga negosyo ay maaaring magsimulang maghanap ng mga digital na solusyon sa fiat sa mga bagong modelong ito ng automated na kalakalan. Siyempre, ito ay magiging limitado sa mga transaksyon sa loob ng bansa, ngunit kung inaasahang desentralisado, matalinong mga tool sa kontrata gaya ng atomic swaps , na kasalukuyang ginagalugad para sa mga asset ng blockchain, ay maaari ding ilapat sa mga digital fiat currency, ang mga instant cross-border na CBDC exchange ay maaaring maging isang katotohanan.

At sa kabila ng mga alalahanin tungkol sa kawalang-tatag ng pananalapi ipinahayag ng Bank of International Settlements, isang katawan na pag-aari ng sentral na bangko na nag-uugnay sa aktibidad sa mga miyembro nito, sa tingin ko ay makatarungang ipagpalagay na ONE -araw ay magkakaroon ng isang ganap na retail na CBDC sa isang lugar.

Ang mga alalahanin ng BIS ay pangunahing nakasalalay sa potensyal na banta sa sistema ng pagbabangko mula sa pera na tumatakas sa mga panandaliang deposito sa mga wallet ng CBDC. Ngunit ipinapalagay ng posisyong iyon na ang mga bangko ay dapat magpatuloy na gumanap ng isang pangunahing papel sa aming mga sistema ng pagbabayad. Maraming mga sentral na bangkero, na nabulag sa mga problemang dulot ng napakalaking mga bangko sa panahon ng krisis sa pananalapi, ang may ibang pananaw: na ang ating pag-asa sa mga pribadong institusyong pang-profit upang pamahalaan ang ating sistema ng pananalapi ay ang mismong sanhi ng mga sistematikong panganib na matagal nang napapailalim sa ating lipunan.

Walang mas mababang bilang kaysa sa dating Gobernador ng Bank of England Mariing nakipagtalo si Mervyn King tungkol sa pangangailangang repormahin ang bank-centric financial system. At bagama't ang kanyang kahalili, si Mark Carney, ay sumama sa ideya ng isang digital pound, kapansin-pansin na ang mga mananaliksik ng BOE, kabilang sa mga unang nag-explore ng mga ideya ng CBDC, una nang ginalugad ang mga potensyal na benepisyo ng pag-alis ng mga bangko sa mga pagbabayad sa pamamagitan ng pagwawakas sa kanilang privileged access sa central bank reserves.

Isang mundo ng mga nakikipagkumpitensyang pera

Kung ang hinaharap na ito ay mangyayari, ito ay malayo mula sa inaasahan ng mga developer ng Crypto na gustong tanggalin ang mga sentral na bangko mula sa equation. Ito ay higit pa sa pananaw ng mga mahilig sa Bitcoin , na nakikita ang pangangailangan para sa isang ganap na censorship-resistant na pera na may Policy sa pananalapi na hindi maaaring baguhin ng mga gumagawa ng patakaran.

Ngunit hindi lahat ay mawawala para sa mga innovator ng pera. Ang pagkilos ng pag-digitize ng mga pera - sa pamamagitan man ng mga sentral na bangko o ng mga developer ng Crypto - ay malamang na humantong sa pagtaas ng pandaigdigang kumpetisyon sa lahat ng mga pera, dahil ang pag-access at ang gastos ng pangangalakal sa kanila ay nagiging mas mahusay. Ilalagay nito ang mga sentral na bangko sa ilalim ng presyon upang bumuo ng mga pera na gustong gamitin ng mga tao.

Ang kumpetisyon ay T lamang sa iba't ibang mga pera ng bansa. Sa tulong ng Kidlat at/o iba paLayer 2 solusyon, ang mga cryptocurrencies ay magiging mas nasusukat at maaaring ipakita ang kanilang mga sarili bilang ONE sa ilang mga opsyon.

Nakikita ko ang senaryo sa kalaunan ay umuusbong sa isang bagay tulad ng pananaw ng Austrian economist Friedrich Hayek, isang paborito ng mga libertarian, na nakakita ng isang mundo ng nakikipagkumpitensyang mga pribadong pera na umuusbong. Kaya lang, ang ONE ito ay magkakaroon ng kumpetisyon sa pagitan ng Crypto- at mga digital na pera na pinapatakbo ng gobyerno.

Sana mula sa mapagkumpitensyang sopas na iyon ay may isang bagay na pinakamahusay na nagsisilbi sa sangkatauhan.

Siyempre, T ito mangyayari bukas. Napaaga na maglagay ng mga all-out na taya sa anumang uri ng solusyon sa pera na nagiging pamantayan.

Ngunit ang ipagpalagay na ang mundo ng pera ay T magbabago sa lahat ay kahangalan din. Ang mga puwersang ito ay darating sa mga paraan na magiging mahirap para sa sinumang aktor, pampubliko o pribado, na kontrolin.

Pagprotekta sa interes ng mga tao

Kapag nagsimula nang mangyari ang pagbabagong iyon, kritikal na tayo, ang mga tao, ay magbigay ng input sa kung paano umuunlad ang mga sistemang ito. Ang isang mundo ng nakikipagkumpitensyang mga digital na pera ay T nangangahulugang isang utopia.

Gaya ng nakipagtalo ako sa isang nakaraang column, ang mga Crypto token ay sa ilang mga kaso ay nagpalala sa mga problema ng lipunan sa katotohanan sa social media, na nag-udyok sa mga tribo ng mga partikular na may hawak ng token na mahigpit na ipagtanggol ang kanilang barya laban sa wastong kritisismo. Isipin ang parehong bagay na nangyayari sa fiat digital currency na na-promote bilang mga pamumuhunan ng mga diktadura.

Maaaring masuri lang natin iyon sa hakbang ng Venezuela na i-peg ang bolivar sa bago nitong digital currency, ang Petro. Ang gobyerno ni Pangulong Nicolas Maduro ay matagal nang gumamit ng isang agresibong kampanyang propaganda na pabor sa mga trahedya nitong nabigong mga patakaran. Isipin kung makakakuha siya ng isang pangkat ng mga troll na may hawak ng Petro upang AMP ang kampanyang iyon.

Ang digital fiat currency ay maaari ding maging isang nakababahala na tool sa pagsubaybay. Na, ang konsepto ng Sistema ng "social score" ng China ay nagtataas ng mga alalahanin sa bansang iyon. Magdagdag ng nasusubaybayang mga digital na pagbabayad sa ganoong uri ng modelo at may mas maraming invasive na lumalabas.

Gayunpaman, maaaring makatulong din sa atin ang mga panggigipit sa kompetisyon dito. Gaya ng nauna kong pinagtatalunan, ang Privacy ay mahalaga sa mahusay, gumagana, at magagamit na mga sistema ng pera. Kaya rin, natural, ay malawak na pag-aampon.

Kung makakagawa tayo ng mundo ng mga tunay na pagpipilian sa mga currency, makatuwirang ipagpalagay na ang mga tao ay mahilig sa mga T nangangailangan ng pagsubaybay at T ginagamit bilang mga tool sa propaganda.

Magagawa ba ng cryptocurrencies ang isang mas mahusay na trabaho sa pagkamit ng mga pamantayang ito? Malamang. Pero depende sa design nila. Mayroong maraming masamang altcoins doon.

Gayunpaman, kung ang isang Cryptocurrency, Bitcoin man o isang alternatibo na may ibang Policy sa pananalapi , ay nakakakuha ng scalability at may kasamang matatag na mga proteksyon sa Privacy , mayroon pa ring napakahusay na pagkakataon na sa huli ay malampasan nito ang mga pera ng gobyerno.

Alinmang paraan, dalhin natin ang kumpetisyon. Nawa'y WIN ang pinakamahusay na barya.

Larawan ng chess sa pamamagitan ng Shutterstock