Ang Maliit na $217 Options Trade sa Bitcoin Blockchain ay Maaaring Maging Death Knell ng Wall Street

T pa pinapalitan ng industriya ng Cryptocurrency ang Wall Street. Ngunit ang mga imbentor at negosyante ay nagtatrabaho dito, na may ilang paunang tagumpay, kahit na katamtaman.

Sa kasong ito, ang isang opsyon na premium na 0.0202 Bitcoin ($217 sa panahong iyon) na binayaran sa pamamagitan ng isang matalinong kontrata ay maaaring naging patunay lamang ng konsepto.

Ang pinakahuling target para sa pagkagambala ng blockchain ay ang options trading na nakatali sa Standard & Poor's 500 Index, ang pangunahing benchmark para sa U.S. stocks. Ito ay isang napakalaking market, na may humigit-kumulang $400 bilyon ng mga opsyon na nagbabago ng kamay araw-araw noong nakaraang taon, sa karaniwan.

Sa ilalim ng kasalukuyang setup, ang mga kumpanya sa Wall Street ay karaniwang nagsasagawa ng mga pangangalakal at pinangangasiwaan ang kasunduan pagkatapos - mahalagang tiyakin na ang mga securities ay mapupunta sa account ng bumibili, at ang pera ay mapupunta sa nagbebenta. Ngunit para sa mga mamumuhunan, maaaring magastos ang proseso, dahil sa sinisingil ang mga bayarin sa middlemen, at mabagal, na karaniwang tumatagal ng isa o dalawang araw ang pag-aayos.

Noong Hulyo, sinabi ni Emmanuel Goh, CEO ng London-based firm na skew., isang startup na dalubhasa sa analytical tool para sa industriya ng Crypto , na nagkaroon siya ng ideya ng paggamit ng Bitcoin blockchain – ang desentralisadong computer network na sumasailalim sa decade-old Cryptocurrency – upang i-trade ang mga opsyon sa S&P 500.

Dati si Goh ay isang mangangalakal sa London para sa JPMorgan Chase, ang pinakamalaking bangko sa U.S., kung saan siya naglagay ng mga opsyon sa mga stock ng sasakyan, kemikal, consumer at pang-industriya. Sa madaling salita, ang merkado ng mga pagpipilian ay isang arena na alam niyang mabuti, hindi bababa sa tradisyonal na kahulugan. Mas maaga sa buwang ito, skew. (na binabaybay ang pangalan nito na may tuldok) na inihayag $2 milyon sa pagpopondo ng binhi mula sa ilang venture capital firm, kabilang ang ICON ng Silicon Valley na Kleiner Perkins.

Ang proyekto ng mga pagpipilian sa S&P ay ganap na eksperimental, sinabi ni Goh sa CoinDesk - ang hamon ay pangunahin upang makita kung ito ay magagawa. (Ang publisidad ay malamang na T nasaktan, alinman.) Dahil ang kalakalan ay mahalagang awtomatiko sa pamamagitan ng computer programming, magiging mas mura ang pagsasagawa at pag-aayos nang mas mabilis, marahil sa loob lamang ng 10 o 15 minuto, ayon kay Goh.

Sinabi ni Goh na ang Technology naging posible ay nagmumula sa Crypto Garage, isang subsidiary ng publicly traded, Tokyo-based tech firm. Digital Garage.Ang Crypto Garage ay nakabuo ng isang kadalubhasaan sa mga matalinong kontrata, maliliit na string ng programming na maaaring i-encode sa Bitcoin blockchain upang tumakbo kapag na-activate.

Ang transaksyon ay kinakailangan upang tumawid sa Bitcoin blockchain, sinabi ni Goh, dahil ito ang pinaka-secure sa industriya, kahit na ang mga matalinong kontrata ay karaniwang itinuturing na mas madaling i-program sa Ethereum network.

Ang transaksyon

Kaya noong Setyembre 6, sabi ni Goh, kumuha siya ng ilang British pounds mula sa isang in-house na research-and-development fund sa skew. na-convert ang mga iyon sa Bitcoin, at pagkatapos ay ginamit ang mga nalikom upang bumili ng 10 S&P 500 na call spread – isang tanyag na uri ng opsyon – mula sa Crypto Garage, lahat sa ilalim ng bagong matalinong kontrata, na may mga tuntuning napagkasunduan ng parehong mga katapat sa loob ng ilang minuto. Ang petsa ng pag-expire para sa mga opsyon ay itinakda para sa ikatlong Biyernes ng buwan, katulad ng karaniwang kasanayan sa maraming palitan.

Sa simula, Skew. nagbayad ng option premium na 0.0202 Bitcoin ($217 sa panahong iyon) sa pamamagitan ng smart contract, at ang Crypto Garage ay nag-post ng 0.04667 Bitcoin bilang collateral.

Noong Sept. 20, ang petsa ng pag-expire, awtomatikong gumamit ang smart contract ng feed ng presyo mula sa Intercontinental Exchange na nakabase sa Atlanta (parent company ng New York Stock Exchange) para itatag ang pinal na presyo para sa S&P 500.

Ang pangangalakal ay napunta sa liko.'s pabor, na nagresulta sa isang payout na 0.036 Bitcoin ($365 sa panahong iyon). Nakakuha ang Crypto Garage ng 0.01 Bitcoin ng collateral back nito. (Paglaon ay nagpadala si Skew ng pera pabalik sa Crypto Garage, bilang isang true-up.)

Sa itaas ay isang imahe ginawa gamit ang data mula sa Bitcoin blockchain – ang trade settlement, sa pag-expire. Sa simula ay nakakatakot, ito ang eleganteng pagiging simple dito na ang pangako ng isang hinaharap na hinihimok ng blockchain.

Sa itaas, ang string ng mga titik at numerong iyon sa asul ay ang ID number para sa transaksyon. Sa kaliwa, ang asul na string ay ang address kung saan nakaimbak ang collateral, at ang puting numero ay ang halaga ng collateral, sa BTC. Sa kanan, ang tuktok na asul na string ay ang address ng nanalong katapat sa kalakalan, na nagbawi ng puting numero ng Bitcoin, at ang asul na address sa ibaba lamang nito ay para sa natalong katapat, na nagbabalik ng natitirang collateral. Sa dilaw, sa kanang ibaba, ipinapakita nito na ang transaksyon ay nakumpirma ng 2068 beses ng blockchain at pagkatapos ay ang dilaw na bilang ng Bitcoin ay ang kabuuang BTC na nalikom na ibinahagi sa dalawang katapat mula sa collateral, pagkatapos ibabawas ang mga bayarin.

Mga limitasyon sa pag-scale

Para kay Goh, ang malaking takeaway mula sa ehersisyo ay nagtrabaho ito.

"Ang trade settlement ay tumagal ng 45 minuto upang maproseso, na may kabuuang mga gastos sa transaksyon na katumbas ng ilang U.S. dollars," sabi niya. "Alam ng matalinong kontrata kung magkano ang babalikan ng mga partido."

Sa teorya, sabi niya, ang gastos ay mananatiling pareho kahit na ang paniwalang halaga ng kalakalan ay umabot sa milyun-milyon o bilyun-bilyong dolyar.

Ang mahalagang bahagi, sabi niya, ay "T kang lahat ng mga tagapamagitan."

Maaari bang palakihin ang bagong proseso upang mahawakan ang dami ng mga S&P options trades na kasalukuyang pinangangasiwaan ng mga securities firm? Malamang na walang mga pagpapabuti sa kapasidad ng pagproseso ng Bitcoin blockchain, sabi ni Goh. Ngunit maraming mga programmer ang nagsisikap na gawin iyon.

Sa mga talaan ng mga teknolohikal na tagumpay, hindi eksakto si Ben Franklin na nagsabit ng susi sa dulo ng saranggola. Ngunit ang maliit na $217 na kalakalan sa mga pagpipilian ay maaaring isang hakbang pasulong sa paggawa ng mga Markets pampinansyal na mas mura at mas mabilis na gamitin – na may mas kaunting pakikilahok sa Wall Street.

I-UPDATE (Okt. 8, 18:00 UTC): Ang isang mas naunang bersyon ng artikulong ito ay hindi nailagay sa punong-tanggapan ng Skew. Ito ay sa London, hindi Paris.

Wall Street sa pamamagitan ng Shutterstock