Crypto Long & Short: Ang DeFi at Tradisyunal Finance ay Bumubuo ng Hindi Malamang na Pagkakaibigan

Ang desentralisadong Finance (DeFi) at tradisyonal Finance ay marahil ay hindi kasing-langis-at-tubig gaya ng iniisip ng karamihan.

Mayroong ilang mga paksa na kontrobersyal sa sektor ng Crypto bilang desentralisadong Finance. Maraming naniniwala na ito ang kinabukasan ng Finance – ang pag-alis ng mga middlemen ay magpapababa ng mga gastos, magpapalabas ng mga kahusayan at lilikha ng isang mas transparent, nababanat at mas mahusay na pamamahagi ng balangkas. Ang iba (kasama ako) ay nakakatakot sa ideya - ang isang sistema ng pananalapi na walang pangangasiwa o isang off switch ay mas mahina sa pagmamanipula at error kaysa sa ONE legal na may pananagutan sa user at maaaring ayusin kapag nagkamali. Kung ang isang DeFi platform ay maaaring "maayos" kapag nagkamali, gaano ito ka-desentralisado?

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, isang newsletter na LOOKS nang mabuti sa mga puwersang nagtutulak sa mga Markets ng Cryptocurrency . Isinulat ng pinuno ng pananaliksik ng CoinDesk, si Noelle Acheson, lumalabas ito tuwing Linggo at nag-aalok ng recap ng linggo — na may mga insight at pagsusuri — mula sa pananaw ng isang propesyonal na mamumuhunan. Maaari kang mag-subscribe dito.

Isang halimbawa nito nangyari ngayong linggo: decentralized exchange Bisq, na nagpapahintulot sa mga user na i-trade ang mga Crypto asset nang hindi nagpapakilala, ay dumanas ng hack na kinasasangkutan ng pagnanakaw ng $250,000. Upang maiwasan ang mas malaking pagkawala, pinatay ito ng mga developer ng platform.

Malinaw, mula sa pananaw ng mga gumagamit, ito ay isang magandang bagay na ginawa ni Bisq. Ngunit ipinakita rin ng Bisq sa mundo na kaya nito, na nagtatanong sa katatagan ng konsepto - sa pagkakataong ito ay para sa kapakinabangan ng mga gumagamit, ngunit sino ang magsasabi na iyon ang palaging mangyayari? (Walang mga aspersions na ginawa sa Bisq team, ito ang konsepto na pinag-uusapan ko dito.)

Read More: Paano Makakatulong ang DeFi Dinner Bonds sa mga Restaurant sa Panahon ng Krisis

Bagama't ako ay personal na nag-aalinlangan sa konsepto, labis akong naiintriga sa potensyal na epekto ng DeFi sa tradisyonal Finance. Ang dalawa ay hindi langis at tubig, at ang automation at transparency ng ilang mga makabagong pag-andar ng merkado na umuusbong mula sa sektor ay maaaring palawakin ang saklaw at abot ng mga fintech na aplikasyon ng bukas.

Kaya't natuwa ako nang mabasa ko ang tungkol sa isang grupo ng mga kalahok sa merkado ng Crypto grade na institusyonal na nakabase sa Chicagonagsasama-sama upang mabuo ang Chicago DeFi Alliance, na naglalayong suportahan ang mga Crypto startup sa kasalukuyang krisis sa coronavirus. Ang TD Ameritrade, Cumberland, CMT Digital, DV Trading at Jump Capital – marami sa kanila ay mga blue-chip na pangalan mula sa mga tradisyonal Markets – ay sumali sa venture capital firm na Volt Capital at DeFi startup Compound, upang magbigay ng mga serbisyo sa pagpapayo sa mga piling proyekto.

Ang grupong ito ng mga organisasyon ay may maraming karanasan sa tradisyonal na negosyo at Finance. Naiintindihan din ng mga kalahok nito ang potensyal na apela ng isang alternatibong sistema ng halaga batay sa isang desentralisadong network.

Sa pamamagitan ng pagtutuon ng kanilang lakas sa pagpapagana sa mga institusyon na mamuhunan at mangalakal ng mga asset ng Crypto , sinimulan na nilang itayo ang intersection sa pagitan ng sentralisadong at desentralisadong mundo. Ang bagong alyansa na ito, kung matagumpay, ay maaaring ilipat ang relasyong iyon sa kabila ng puro transactional – sa halip na mamuhunan lamang at (sana) kumita mula sa mga desentralisadong asset, ang mga kalahok nito ay makakapagsimulang mag-sketch kung ano ang maaaring maging hitsura ng isang mas malalim na pakikipag-ugnayan, na may karanasan at pananaw sa buong sektor na kinakailangan upang KEEP itong praktikal.

Pagpapaganda

Maaaring nagtataka ka kung bakit nagtatampok ako ng teknikal na pag-upgrade sa isang newsletter na nakatuon sa mga prinsipyo ng pamumuhunan. Ito ay dahil Bitcoin (BTC) ay hindi lamang isang asset ng pamumuhunan – ito ay isang bagong Technology na ang kaso ng paggamit ay nagbabago pa rin, at ang mga pagbabago sa Technology iyon ay maaaring maging materyal sa pagtukoy sa magiging resulta.

Nakikita ng maraming mamumuhunan ang Bitcoin bilang isang asset na walang nasasalat na mga batayan, na ang presyo ay tataas o bababa ayon sa sentimento sa merkado. Bagama't totoo ito, ang mga nagpipilit na ang Bitcoin ay walang intrinsic na halaga ay nakaligtaan na ito ay higit pa sa konsensus sa paligid ng isang presyo.

Ang intrinsic na halaga ng mga teknolohiya ay nakasalalay sa kanilang kaso ng paggamit. Ang salaysay tungkol sa kaso ng paggamit ng bitcoin ay umuunlad pa rin – sa ngayon, hindi pa nito natutupad ang paunang pangako nito bilang mekanismo ng pagbabayad, ngunit T ito nangangahulugan na hinding-hindi na ito matutupad. Pinagtatalunan ng ilan ang papel nito bilang digital gold dahil sa mataas na volatility nito. Ang pag-ampon bilang alternatibong financial rail sa mga lugar na may rickety at/o mapanghimasok na mga legacy system ay hanggang ngayon ay naka-mute, na binigyan ng mga hadlang sa pag-access at paglabas.

ONE panukalang pagpapabuti ng Bitcoinseryosong isinasaalang-alang ng komunidad ay kilala bilang Schnorr/Taproot. Kung maaaprubahan, maaari nitong mapahusay ang Privacy at scalability feature ng bitcoin, at suportahan ang mas mahusay na functionality ng mga pagbabayad at pinahusay na mga smart contract. Kung interesado ka sa mga detalye, ang aking kasamahan na si Alyssa Hertig ay nagpapaliwanag ng mga iminungkahing pagbabago at ang kanilang mga potensyal na epekto nang malalim.

Read More: Pagkatapos ng COVID-19, Dapat Maging Matatag ang Mga Kumpanya, Hindi Lang Mahusay

Ngunit bagay man sa iyo o hindi ang mga pag-upgrade sa teknolohiya, kahit na ang pag-uusap lamang tungkol dito ay nagha-highlight ng isang madalas na hindi napapansing tampok ng pamumuhunan ng asset ng Crypto – hindi lamang ito pagbili sa isang Technology, ito ay pagbili sa isangumuunlad Technology. Ito ay tulad ng venture investing, pagpasok sa ground floor ng isang potensyal na mahalagang inobasyon – ngunit sa anyo ng isang liquid asset. Pumasok ka nang walang malawak na kontrata at lalabas kahit kailan mo gusto.

Kahit na higit pa sa potensyal ng Technology mismo, anuman ang iyong mga pananaw tungkol doon, ang kadalian ng pag-access sa posibleng pagtaas sa sarili nito ay malakas. (Sa aming kakalabas langCoinDesk Quarterly Review Q4 2020, ibinubuod namin ang pinakamahalagang teknikal na pag-upgrade na inaasahan sa merkado ng asset ng Crypto sa susunod na ilang buwan.)

Mas malalim na relasyon?

Sa isang nalilitong palengke na puno ng paminta pagbawas ng dibidendo at ang hindi kanais-nais na realisasyon na tayo nakapasok na isang recession, maaari nating asahan ang panibagong interes sa ugnayan ng bitcoin sa S&P500.

Bagama't noong nakaraang buwan ay nagkaroon ng malakas na spike sa mga ugnayan habang ang lahat ay nag-crash at pagkatapos ay rebound at nag-crash at rebound muli, malamang na nagsisimula na tayong makakita ng uncoupling. Sa ngayon, mas mahusay ang pagganap ng Bitcoin noong Abril kaysa sa alinman sa iba pang pangunahing Mga Index, sa kabila ng kilalang-kilalang S&P 500 Rally. Ito ay kahit na madaling nalampasan ang ginto, bagama't ang makintab na metal ay ONE pa rin sa mga nangungunang asset para sa taon hanggang sa kasalukuyan.

Sa pagpapatuloy, ang mga oras ng pagtaas ng pagkasumpungin sa mga tradisyonal Markets ay malamang na magpalala pa ng pagkasumpungin ng bitcoin; ngunit habang ang mga bagay ay umaayon sa isang “bagong normal,” ang katatagan ng bitcoin at Policy sa pananalapi , lalo na kung ang paghahati ng salaysay ay lumalago sa dami, ay malamang na suportahan ang higit pang kahusayan.

Mag-ingat din para sa mga bali sa pisikal na merkado ng ginto, na maaaring higit pang masira ang mga Markets sa pangkalahatan, habang itinatampok ang mga kamag-anak na pakinabang ng bitcoin.

Mga chain link

Ang mga digital asset ay hindi claim sa mga asset o income stream, gaya ng mga bond at equities – claim ang mga ito sa mga serbisyo sa hinaharap, at dahil dito, T mawalan ng halaga sa isang recession. TAKEAWAY: Ito ay gumuhit sa isang bagay na aming nahawakan sa THE BRIEFING sa itaas: ang "intrinsic na halaga" ng mga asset ng Crypto. Sa kaso ng Bitcoin, halimbawa, ang mga serbisyo sa hinaharap ay ang panghuling kaso ng paggamit ng bagong Technology ito; sa mga token ng ERC-20, sa kabilang banda, ang serbisyo sa hinaharap ay mas malinaw na tinukoy, ngunit nangangailangan muna ng ilang pagbuo ng platform at/o paglago ng user. Sa alinmang paraan, itinatampok nito ang hindi pangkaraniwang mga katangian ng pamumuhunan ng mga asset ng Crypto , at ipinahihiwatig na dahil lang sa T silang mga nasasalat na asset o daloy ay T nangangahulugan na ang angkop na pagsusumikap ay maaaring makaligtaan. Makakalikha ba ang serbisyong ito sa hinaharap ng sapat na interes para sa token na pinag-uusapan upang mapanatili man lang ang halaga nito?

Ang Bitcoin Fund, pinamamahalaan ng Canadian investment firm na 3iQ, ay nagsimulang mangalakal sa Toronto Stock Exchange sa ilalim ng simbolo na QBTC.U. TAKEAWAY: Ang merkado ay mayroon na ngayong isa pang paraan para sa mga mamumuhunan na magkaroon ng pagkakalantad sa Bitcoin nang hindi nababahala tungkol sa mga onramp at kustodiya. Sa ngayon, maliit pa rin ito – ang market cap para sa mga nakalistang share ay humigit-kumulang $14 milyon – ngunit ito ang unang naturang pondo na nakalista sa isang pangunahing stock exchange. Itinatampok din nito kung gaano kahirap ang maging isang first mover sa espasyong ito – gumugol ang kompanya ng halos tatlong taon sa pakikipag-negosasyon sa Ontario Securities Commission bago ipinagkaloob ang pag-apruba.

Tagagawa ng kagamitan sa pagmimina ng Bitcoin na nakabase sa ChinaCanaan Creative, na nakalista sa Nasdaq (CAN) noong Nobyembre, nagsiwalat ng netong pagkaluging $148.6 milyon para sa 2019 sa kita na $204.3 milyon. Kahit na ang computing power na nabenta (sinusukat sa Thash/s) ay tumaas ng halos 50 porsyento, ang mga netong kita para sa taon ay bumaba ng halos 50 porsyento, ayon sa kumpanya na higit sa lahat bilang resulta ng mas mababang presyo ng Bitcoin.TAKEAWAY: Dahil ang mga numero ay inilabas, ang presyo ng bahagi ay bumaba ng higit sa 10 porsyento (sa $3.20 sa oras ng pagsulat); ito ngayon ay bumaba ng halos 50 porsiyento taon hanggang ngayon, at higit sa 60 porsiyentong mas mababa sa presyo ng listahan nito. Higit pa rito, ibinaba ng kumpanya ang mga inaasahan nito para sa 2020 bilang resulta ng krisis, na malamang na tumama sa mga numero ng Q1. Sa isang tawag sa kita , kinilala ng CEO at founder ang malaking pagbaba sa kita ng Disyembre. Nararapat ding alalahanin na ang kumpanya ay idinemanda sa isang class-action na demanda sa gitna ng mga paratang na naglabas ito ng mali at mapanlinlang na mga pahayag upang maging mas mahusay ang pinansiyal na kalusugan nito kaysa sa nauna nitong pampublikong alok.

Read More: Bitcoin Halving, Ipinaliwanag

Maaalala ninyo na matagal nang nanonood sa sektor na ito ang nakakapagod na mga araw ng 2017, nang ang presyo ng bitcoin ay tumaas nang napakabilis, simula sa taon sa ilalim ng $1,000 at umabot sa pinakamataas na pinakamataas na nasa ilalim lamang ng $20,000. Pagkatapos ay dumating ang 2018, nang bumagsak ang presyo ng 60 porsiyento sa loob ng isang buwan. Well, Bitcoin aykahit mas pabagu-bago ng isip ngayon, kung titingnan mo ang karaniwang paglihis ng natural na log ng mga pang-araw-araw na pagbabalik sa nakalipas na 30 araw. TAKEAWAY: Ang mga hindi pa naganap na panahon ay nagdadala ng pinakamalaking panganib at pinakamalaking pagkakataon (malalim, alam ko).

Bitcoin's hashrate ay muling tumataas. TAKEAWAY: Maaari mong tandaan na pagkatapos ng pag-crash ng presyo noong kalagitnaan ng Marso, ang hashrate ng Bitcoin (na kumakatawan sa mga mapagkukunang namuhunan ng mga minero sa pagpapanatili ng network) ay bumagsak din. Pagkatapos, ang mekanismo ng pagwawasto sa sarili ng bitcoin na kilala bilang ang pagsasaayos ng kahirapan ay nagsimula ilang linggo na ang nakalipas, kasama ang pangalawang matalas na pataksa kasaysayan ng network. Iyon, kasama ang pagbawi sa presyo ng Bitcoin , ay tila nagawa ang lansihin: ang hashrate ay tumataas muli.

(Tingnan ang aming kamakailang inilabas Paghahati ng Ulat para sa higit pang detalye sa mga hashrate at sa paparating na paghahati.)

Kaugnay ng THE BRIEFING sa itaas, nai-publish ang DappReview Q1 report nito sa aktibidad ng desentralisadong aplikasyon (dapp)., na nagpapakita ng matatag na paglaki, hindi pantay na ipinamamahagi. Ang bilang ng mga transaksyon sa dapp ay lumago nang higit sa 80% taon-sa-taon, na pinalakas ng mga aplikasyon sa pananalapi na nakabatay sa ethereum. TAKEAWAY: Maaaring malakas ang paglago, ngunit mababa pa rin ang mga pinansiyal na numero sa ilalim ng $8 bilyon (hindi kapansin-pansin, ngunit hindi pa banta sa tradisyonal Finance). Gayunpaman, sila ay nagpapahiwatig ng isang malakas na pagsasama-sama sa paligid ng Ethereum network, sa kabila ng mga pagsisikap ng mga nakikipagkumpitensyang blockchain. At ang pagtuon sa mga pinansiyal na aplikasyon ay binibigyang-diin ang interes ng mga user sa isang alternatibong sistema ng merkado, na dapat tandaan ng mga tradisyunal na provider.

Halos T akong oras para makinig sa mga Podcasts gaya ng gusto ko, lalo na sa panahon ng lockdown. (Namimiss kong mamasyal!) Pero angMatatag ang podcast ng CoinDesk sa ilalim ni Adam Levine ay naglalabas ng ilang makapangyarihang bagay na kailangan kong i-flag.

• Ang kasamahan ko kay Christine Kim pakikipanayam kay Ethan Vera ng Luxor Technologies at Wolfie Zhao mula sa aming tanggapan sa China ay nagbibigay isang RARE pagsilip sa ekonomiya ng minero.
• ni Nathaniel Whittemore makipag-chat sa Ben Hunt ay isang saligan na pagtingin sa kasalukuyang Rally.
• Nakausap din ni Nathaniel ang host ng Hidden Forces Demetri Kofinas (na ang mga Podcasts ay sulit ding pakinggan) tungkol sa pakikibakanapakaraming hindi alam, kabilang ang kung paano natin ibabalik ang ekonomiya.