Inilunsad ng Delta Exchange ang Crypto Interest Rate Swaps

Ilang oras na lang bago i-adapt ng Crypto ang mga elemento ng $341 trilyong interest rate swap market sa sarili nitong. Ang mga mangangalakal ay maaari na ngayong maprotektahan ang mga panganib na kanilang kinakaharap mula sa pagbabagu-bago ng pagbabayad ng interes sa mga walang hanggang kontrata. At makakatulong din ito sa mga nagpapahiram at nangungutang sa decentralized Finance (DeFi) space.

Noong Hunyo 9, ang Delta Exchange na nakabase sa Singapore ay naglunsad ng interest rate swaps (IRS) - isang kontraktwal na kasunduan sa pagitan ng dalawang partido upang makipagpalitan ng mga pagbabayad sa rate ng interes sa isang takdang panahon.

Karaniwan, ang isang IRS ay nagsasangkot ng pagpapalitan ng floating rate at mga obligasyong nakapirming rate (hindi ipinagpapalit ng mga partido ang pangunahing halaga). Ang isang lumulutang na rate ng interes ay ang ONE na gumagalaw pataas at pababa kasama ang reference rate.

Sa tradisyunal Finance, isang interbank na rate ng interes tulad ng Libor madalas nagsisilbing reference rate sa isang swap. kay Delta alok ng interest rate swaps lumulutang sa fixed swaps gamit ang Cryptocurrency exchange BitMEX's Bitcoin walang hanggan (XBT/USD) rate ng pagpopondo bilang sanggunian, na tumutulong sa Tether sa presyo ng kontrata sa ng bitcoin presyo ng lugar.

Tingnan din ang: Isang Listahan ng Coinbase Pro at Iba Pang Mga Punto ng Data na Pagbubukas ng Mata sa Pagtaas ng Demand ng Compound

Positibo ang rate ng pagpopondo kapag ang mga panghabang-buhay ay nakikipagkalakalan sa isang premium sa presyo ng spot, na nagpapahiwatig ng mas malakas na presyon ng pagbili. Sa kasong iyon, nagbabayad ng pondo ang longs sa shorts. Sa kabilang banda, kapag ang perpetuals ay nangangalakal nang may diskwento sa spot market, negatibo ang rate ng pagpopondo at ang shorts ay nagbabayad ng pondo sa longs. Nagaganap ang pagpopondo tuwing walong oras sa 04:00 UTC, 12:00 UTC at 20:00 UTC, at ang mga mangangalakal ay tumatanggap lamang ng pagpopondo kung may hawak silang mga posisyon sa ONE sa mga oras na ito.

Karaniwang positibo ang rate ng pagpopondo ng BitMEX at malamang na mag-hover sa hanay na 15%-20% sa mga taunang termino. Gayunpaman, ito ay tumaas o bumaba nang husto sa panahon ng biglaang Rally o pagbagsak ng presyo.

Ang isang malaking bahagi ng kita ng isang negosyante ay maaaring mag-evaporate dahil sa mga pagbabago sa rate ng pagpopondo kung ang isang posisyon ay gaganapin nang mahabang panahon. Ang panganib na iyon ay maaaring ma-hedge ng mga palitan ng rate ng interes.

Kung ipagpalagay na ang rate ng pagpopondo ay positibo, ang isang mangangalakal na may mahabang posisyon sa BitMEX ay maaaring gawing nakapirming gastos ang kanyang lumulutang na rate ng pagpopondo sa pamamagitan ng pagbili ng isang floating-for-fixed na kontrata para sa parehong notional na laki ng XBT/USD na posisyon. Sa esensya, babayaran ng negosyante ang fixed rate at tatanggap ng floating rate. Samantala, ang mga mangangalakal na may maikling posisyon sa BitMEX ay maaaring magbenta ng mga floating-for-fixed na kontrata.

Kung magiging negatibo ang rate ng pagpopondo, babaligtarin ang direksyon ng mga lumulutang na pagbabayad, ngunit mananatiling buo ang hedge, ayon sa opisyal na blog.

Ispekulasyon

Sinabi ni Pankaj Balani, CEO at tagapagtatag ng Delta Exchange, "Ang IRS ay para din sa mga mangangalakal na walang anumang pagkakalantad sa mga rate na ito ngunit nais lamang na mag-isip tungkol sa pagtaas o pagbaba ng mga rate sa paglipas ng panahon."

Ang isang speculator ay maaaring bumili ng isang floating-for-fixed na kontrata kung ang mga rate ng interes ay inaasahang tumaas sa isang partikular na yugto ng panahon. "Magiging kumikita ang kalakalan kung ang natanto na halaga ng floating rate ay mas mataas kaysa sa inaasahang halaga na naka-bake sa fixed rate," ayon sa Delta Exchange.

Kinokolekta ng exchange ang mga nakapirming pagbabayad sa unahan sa pagsisimula ng kalakalan, at ibinabayad ang mga lumulutang (pagpopondo) na mga pagbabayad tuwing walong oras (4 a.m. UTC, 12 p.m. UTC at 8 p.m. UTC), kasabay ng mga palitan ng pondo sa BitMex.

"Ang Delta ay nakarehistro ng isang notional volume na $2 milyon mula noong umpisa," sinabi ni Balani sa CoinDesk . Ang aktibidad ay maaaring patuloy na tumaas sa pagtaas ng institusyonal na pakikilahok sa mga Markets ng Crypto .

Sa katunayan, sa tradisyunal Finance, ang mga derivative ng rate ng interes ay ang pinakamalaking ipinagkalakal na kontrata sa mga organisadong palitan gayundin sa mga over-the-counter Markets sa buong mundo. Para sa ikalawang kalahati ng 2019, ang notional na halaga ng interest rate swaps sa buong mundo ay higit sa $342 trilyon at nagkakahalaga ng halos $7.5 trilyon, ayon sa data na pinagsama-sama ng Bank of International Settlements.

Mga pagpapalit para sa DeFi

Bukod sa mga mangangalakal at speculators, ang mga pagpapalit ng rate ng interes ay maaaring makahanap ng isang merkado na may mga kasangkot sa desentralisadong Finance (DeFi).

"Ang IRS sa Delta Exchange ay magiging sobrang kapaki-pakinabang para sa mga kumpanya ng Crypto na humihiram ng mga stablecoin mula sa mga protocol ng pagpapautang tulad ng Compound Finance at MakerDAO sa pamamagitan ng pagpapanatiling eter bilang collateral," sabi ni Balani.

Ang mga rate ng interes sa espasyo ng DeFi ay tinutukoy ng pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga puwersa ng demand at supply, at medyo pabagu-bago.

Halimbawa, ang mga yield sa stablecoin Tether (USDT) na inaalok ng Compound ay tumaas noong unang bahagi ng linggong ito kasunod ng kahanga-hangang debut ng bagong COMP token ng protocol. Kapansin-pansin, ang interes sa mga pautang sa USDT ay tumaas nang higit sa 15% mula sa 3% at huling nakita sa 8%, ayon sa pinagmumulan ng data Defirate.com.

Tingnan din ang: Ang Biglang Paglago ng COMP ay Lumago sa isang DEX Dealing Lamang sa Stablecoins

Tulad ng mga nakikipagkalakalan sa mga walang hanggang kontrata, ang isang USDT na borrower ay maaaring mag-hedge ng panganib sa pamamagitan ng pagsasagawa ng pagbili ng mga floating-for-fixed na kontrata sa Delta.

Pagpapalitan ng Delta inihayag ng maagang Huwebes na malapit na itong maglunsad ng interest rate swaps para sa stablecoin USDC at DAI. Kaya, ang mga kumpanyang humiram ng DAI ng MakerDAO at kailangang magbayad ng pabagu-bago bayad sa katatagan bilang interes ay maaari ding umiwas. "Ang stability fee ay variable at inilalantad nito ang borrower sa panganib ng pagtaas ng mga rate ng interes. Tutulungan ng IRS ang mga naturang kumpanya na palitan ang variable na panganib sa rate ng interes sa isang nakapirming panganib," sinabi ni Balani sa CoinDesk.

Sinabi ng Compound CEO na si Robert Leshner na "ang mga pagpapalit ng rate ng interes ay magbibigay sa mga sopistikadong mangangalakal ng pagkakataon na mas madaling ma-access, pigilan, at arbitrage ang mga lumulutang Markets ng rate ng interes tulad ng Compound - na humahantong sa mas matatag, at hindi gaanong pabagu-bago ng mga produktong pinansyal."