Ang Pagbaba ng Interes sa Bitcoin-Margined Futures ay Nangangako ng Mas Kaunting Pagkasumpungin ng Presyo

Ang mga araw ng matinding pagbabago sa presyo sa panahon ng pagbaba ng merkado ay maaaring nasa likod natin dahil ang mga mangangalakal ay lalong gumagamit ng mga stablecoin o fiat na pera bilang collateral sa pangangalakal ng mga kontrata sa futures.

Ang mga kontratang ito ay isang obligasyon na bilhin o ibenta ang pinagbabatayan sa ibang araw sa isang napagkasunduang presyo.

Mula noong Mayo, ang porsyento ng coin-margined Ang bukas na interes ng mga futures contract ay bumababa at kamakailan ay bumaba sa ibaba ng 50%, ayon sa data ng Glassnode na sinipi ng Delphi Digital sa araw-araw na pagsusuri nito noong Lunes. Samantala, ang porsyento ng dollar o stablecoin-margined open interest ay mas mataas. Ang bukas na interes ay tumutukoy sa bilang ng mga futures na kontrata na na-trade ngunit hindi naka-square na may offsetting na posisyon.

"Ang pinakamalaking implikasyon nito ay malamang na hindi gaanong pagkasumpungin sa paligid ng mga sell-off," sinabi ni Web Begole, punong opisyal ng Technology sa Exante Data, sa CoinDesk sa isang email. "Iyon ay dahil sa mga coin-margined futures, ang mga pagkalugi ay pinagsama sa panahon ng pagbagsak ng merkado, na humahantong sa labis na pagbaba ng presyo.

Ang mabagsik na bilis ng pagbagsak ng Crypto market ay madalas na humahatak sa galit ng mga nag-aalinlangan at maaaring KEEP ang mga tradisyunal na mamumuhunan sa merkado na umiwas sa panganib mula sa pakikipagsapalaran sa digital assets market. Gayunpaman, sa pagkasumpungin na malamang na humupa, mas maraming pangunahing pera ang maaaring FLOW sa merkado.

Ipagpalagay na ang isang mangangalakal ay gumagamit ng Bitcoin o ether upang i-collateralize ang long futures na posisyon at bumaba ang market. Sa kasong iyon, bumababa ang halaga ng collateral kasama ang presyo ng kontrata sa futures.

Ang isang mangangalakal ay mahalagang nalulugi sa parehong collateral at kontrata sa futures. Kaya, ang mga kinakailangan sa margin ay tumataas sa isang mas mabilis na rate na may mga pagbaba ng presyo, at ang mga longs ay medyo mabilis na na-liquidate. Na, sa turn, ay naglalagay ng karagdagang pababang presyon sa merkado, na humahantong sa isang mas malalim na slide, na kilala rin bilang mga paghuhugas ng leverage, tulad ng ONE nakita noong Mayo. Ang mahabang pagpuksa ay tumutukoy sa sapilitang pagsasara (sapilitang pagbebenta) ng mga bullish na posisyon dahil sa margin shortage.

"Ang ' Crypto coin margined futures' ay may posibilidad na maging automated sa kanilang mga pamamaraan ng pagpuksa. Kung ang presyo ay bumaba sa ibaba ng iyong antas para sa margin, ang iyong posisyon ay agad na ma-liquidate," sabi ni Begole. "Ito ay ONE salik sa malaking sell-off Crypto na kilala dahil sa maraming over-leverage na long position ang napipilitang ibenta kaagad habang bumababa ang presyo, na nagpapataas ng pagbaba."

Sinabi ng COO at co-founder ng Stack Funds na si Matthew Dibb na ang pagbaba ng trend sa porsyento ng mga futures contract na bukas na interes na naka-margin sa mga cryptocurrencies ay nangangahulugan na ang merkado ay malayo sa sobrang init.

"Ang coin-margined futures na nagdadala ng labis na antas ng compounded leverage ay kadalasang nasa mataas na demand sa panahon ng matinding pagtakbo at sobrang init ng trend," sabi ni Dibb. "Sa ngayon, ang [US-dollar]-margined futures ay nakakakuha din ng malaking bahagi, na dulot ng pagtaas ng market share mula sa mga palitan gaya ng FTX na nagpapahintulot sa advanced cross-collateralization."

Ang stablecoin o fiat-margined futures ay nag-aalok ng linear na kabayaran dahil ang halaga ng collateral ay nananatiling steady sa kabila ng pag-ikot ng merkado, at pinalalaya nito ang mga mangangalakal mula sa pag-aalala tungkol sa patuloy na pag-hedging ng kanilang Bitcoin collateral.

“Mas maraming tradisyonal na CME-type futures na kontrata (kumpara sa Mga CFD at kahit na leveraged forex) ay may posibilidad na magkaroon ng mekanismo ng 'margin call' na nagpapahintulot sa may hawak na magdagdag ng mga pondo o isara ang kanilang posisyon sa loob ng isang takdang panahon - o pagkatapos ang posisyon ay na-liquidate," sabi ng Exante's Begole. "Ang buffer na ito ay nagbibigay-daan para sa mas BIT order para sa mga sell-off at nagbibigay-daan sa oras para sa mga may hawak ng posisyon na madaig ang isang flash crash o hindi bababa sa umatras at mag-isip sandali."

Ang kamakailang pagtaas ng presyo ng Bitcoin ay sinamahan ng a matalim na pagtaas sa bukas na interes sa Chicago Mercantile Exchange (CME)-based futures.

Ang mga stablecoin ay mga cryptocurrencies na may value na naka-peg sa isang fiat currency gaya ng US dollar. Ang stablecoin Tether ng Tether Ltd., o USDT, ay naka-peg sa dolyar sa 1:1 na batayan. Ang market capitalization ng lahat ng stablecoins ay tumaas ng sampung beses sa halos $130 bilyon ngayong taon, ayon sa data na ibinigay ng Messari.

Ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan NEAR sa $54,600 sa oras ng press, na kumakatawan sa isang 2.4% na pagbaba sa araw.