Снижение интереса к фьючерсам на биткоин-маржу обещает меньшую волатильность цен

Дни крайней волатильности цен во время рыночных спадов могут остаться позади, поскольку трейдеры все чаще используют стейблкоины или фиатные валюты в качестве обеспечения для торговли фьючерсными контрактами.

Эти контракты представляют собой обязательство купить или продать базовый актив в более поздний срок по согласованной цене.

С мая процент монет-маргинальныйОткрытый интерес к фьючерсным контрактам снижается и недавно упал ниже 50%, согласно данным Glassnode, цитируемым Delphi Digital в ежедневном анализе в понедельник. Между тем, процент открытого интереса с маржой в долларах или стейблкоинах растет. Открытый интерес относится к числу фьючерсных контрактов, которые были проданы, но не уравновешены с компенсирующей позицией.

«Самым большим последствием этого, вероятно, станет меньшая волатильность вокруг распродаж», — сказал Веб Беголь, главный Технологии директор Exante Data, в электронном письме CoinDesk . «Это связано с тем, что в фьючерсах с монетной маржей убытки усугубляются во время рыночных спадов, что приводит к преувеличенному снижению цен.

Лихорадочный темп спадов на рынке Криптo часто вызывает гнев скептиков и может KEEP не склонных к риску традиционных инвесторов рынка от выхода на рынок цифровых активов. Однако, поскольку волатильность, вероятно, снизится, на рынок может FLOW больше обычных денег.

Предположим, что трейдер использует Bitcoin или эфир для обеспечения длинной фьючерсной позиции, а рынок падает. В этом случае стоимость обеспечения падает вместе с ценой фьючерсного контракта.

Трейдер по сути несет убытки как по залогу, так и по фьючерсному контракту. Таким образом, маржинальные требования увеличиваются более быстрыми темпами с падением цен, и длинные позиции ликвидируются относительно быстро. Это, в свою очередь, оказывает дальнейшее нисходящее давление на рынок, что приводит к более глубокому скольжению, также известному как вымывание кредитного плеча, как ONE, видел в маеДлинная ликвидация подразумевает принудительное закрытие (принудительную продажу) бычьих позиций из-за нехватки маржи.

«Криптo фьючерсы с маржой обычно автоматизированы в своих процедурах ликвидации. Если цена падает ниже вашего уровня маржи, ваша позиция немедленно ликвидируется», — сказал Беголь. «Это ONE из факторов крупных распродаж Криптo , которыми так славится, поскольку многие длинные позиции с чрезмерным кредитным плечом вынуждены немедленно продаваться, поскольку цена падает, что усиливает падение».

Главный операционный директор и соучредитель Stack Funds Мэтью Дибб заявил, что тенденция к снижению доли открытых фьючерсных контрактов с маржированием в криптовалютах свидетельствует о том, что рынок далек от перегрева.

«Фьючерсы с маржой в монетах, которые несут в себе чрезмерную степень сложного кредитного плеча, обычно пользуются высоким спросом во время экстремальных скачков и перегрева тренда», — сказал Дибб. «Прямо сейчас фьючерсы с маржой в [долларах США] также набирают значительную долю, что вызвано ростом доли рынка со стороны таких бирж, как FTX, которые допускают расширенное перекрестное обеспечение».

Фьючерсы на стейблкоины или фиатные валюты предлагают линейную выплату, поскольку стоимость обеспечения остается стабильной независимо от колебаний рынка, и это освобождает трейдеров от необходимости беспокоиться о постоянном хеджировании своего обеспечения в Bitcoin .

«Более традиционные фьючерсные контракты типа CME (в отличие отCFDи даже форекс с кредитным плечом) имеют, как правило, механизм «маржин-колла», позволяющий держателю добавлять средства или закрывать свою позицию в течение определенного периода времени – илизатем позиция ликвидирована», — сказал Беголь из Exante. «Этот буфер допускает BIT больше заказов на распродажи и дает время держателям позиций либо пережить внезапный обвал, либо хотя бы сделать шаг назад и подумать на мгновение».

Недавний рост цены биткоина сопровождаетсярезкий подъемв открытом интересе к фьючерсам на Чикагской товарной бирже (CME).

Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к фиатной валюте, например, к доллару США. Стейблкоин Tether компании Tether Ltd., или USDT, привязан к доллару в соотношении 1:1. Согласно данным, предоставленным Messari, рыночная капитализация всех стейблкоинов в этом году выросла в десять раз и достигла почти 130 миллиардов долларов.

На момент написания статьи Bitcoin торговался на NEAR $54 600, что на 2,4% меньше за день.