La baisse d'intérêt pour les contrats à terme sur marge Bitcoin promet une moindre volatilité des prix

Les jours de volatilité extrême des prix pendant les périodes de baisse du marché sont peut-être derrière nous, car les traders utilisent de plus en plus des pièces stables ou des monnaies fiduciaires comme garantie pour négocier des contrats à terme.

Ces contrats constituent une obligation d’acheter ou de vendre le sous-jacent à une date ultérieure à un prix convenu.

Depuis mai, le pourcentage de piècesmarginaliséL'intérêt ouvert sur les contrats à terme est en baisse et est récemment tombé sous la barre des 50 %, selon les données de Glassnode citées par Delphi Digital dans son analyse quotidienne de lundi. Parallèlement, le pourcentage d'intérêt ouvert sur marge en dollar ou en stablecoin est en hausse. L'intérêt ouvert désigne le nombre de contrats à terme négociés mais non compensés par une position de compensation.

« La principale conséquence sera probablement une moindre volatilité lors des ventes massives », a déclaré Web Begole, directeur Technologies d'Exante Data, à CoinDesk par e-mail. « En effet, sur les contrats à terme sur marge crypto, les pertes sont aggravées lors des baisses de marché, ce qui entraîne des baisses de prix exagérées. »

Le rythme effréné des baisses du marché des Crypto suscite souvent l'ire des sceptiques et pourrait KEEP les investisseurs traditionnels, frileux face au risque, de s'aventurer sur le marché des actifs numériques. Cependant, avec la probable atténuation de la volatilité, davantage d'investissements traditionnels pourraient FLOW sur le marché.

Supposons qu'un trader utilise le Bitcoin ou l'ether pour garantir une position longue sur un contrat à terme et que le marché chute. Dans ce cas, la valeur de la garantie diminue parallèlement au prix du contrat à terme.

Un trader subit une perte sur la garantie et le contrat à terme. Ainsi, les exigences de marge augmentent plus rapidement avec la baisse des prix, et les positions longues sont liquidées relativement rapidement. Cela accentue la pression à la baisse sur le marché, entraînant une chute plus profonde, également appelée « lavage de l'effet de levier », comme celle ONE. vu en maiLa liquidation longue fait référence à la fermeture forcée (vente forcée) de positions haussières en raison d'un manque de marge.

« Les contrats à terme sur marge sur Crypto sont généralement liquidés automatiquement. Si le prix descend en dessous de votre niveau de marge, votre position est immédiatement liquidée », a déclaré Begole. « C'est ONEun des facteurs expliquant les ventes massives qui caractérisent les Crypto , car de nombreuses positions longues surendettées sont contraintes de vendre immédiatement dès que le prix baisse, ce qui accentue la baisse. »

Matthew Dibb, directeur de l'exploitation et cofondateur de Stack Funds, a déclaré que la tendance à la baisse du pourcentage de contrats à terme ouverts sur marge en crypto-monnaies signifie que le marché est loin d'être surchauffé.

« Les contrats à terme sur marge crypto, qui présentent un effet de levier composé excessif, sont généralement très demandés lors des périodes de forte hausse et de surchauffe de la tendance », a déclaré Dibb. « Actuellement, les contrats à terme sur marge [en dollars américains] gagnent également une part de marché significative, grâce à la hausse des parts de marché de plateformes comme FTX, qui autorisent la garantie croisée avancée. »

Les contrats à terme sur stablecoin ou sur marge fiduciaire offrent un rendement linéaire puisque la valeur de la garantie reste stable quelles que soient les fluctuations du marché, et cela libère les traders de la nécessité de se soucier constamment de couvrir leur garantie en Bitcoin .

« Des contrats à terme de type CME plus traditionnels (par opposition auxCFDet même le forex à effet de levier) ont tendance à avoir un mécanisme « d'appel de marge » permettant au détenteur d'ajouter des fonds ou de clôturer sa position dans un délai donné - oualors « La position est liquidée », a déclaré Begole d'Exante. « Ce tampon permet un BIT plus d'ordre de vente et laisse aux détenteurs de positions le temps de résister à un krach éclair ou au moins de prendre du recul et de réfléchir un instant. »

La récente hausse du prix du Bitcoin s'accompagne d'uneforte hausseen intérêt ouvert sur les contrats à terme basés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).

Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont la valeur est indexée sur une monnaie fiduciaire comme le dollar américain. Le stablecoin Tether, ou USDT , de Tether Ltd. est indexé sur le dollar sur une base de 1:1. La capitalisation boursière de l'ensemble des stablecoins a été multipliée par dix pour atteindre près de 130 milliards de dollars cette année, selon les données fournies par Messari.

Le Bitcoin s'échangeait à NEAR de 54 600 $ au moment de la mise sous presse, ce qui représente une baisse de 2,4 % sur la journée.