Lumitaw ang Bitcoin bilang Ligtas na Kanlungan habang Nahaharap ang Tradisyonal Finance sa Kaguluhan

Nabawi ng Bitcoin ang ningning nito habang ang mga digital na asset ay lumalampas sa pagganap kasunod ng kamakailang kaguluhan ng tradisyonal na pananalapi (TradFi). Sa pagbagsak ng Silvergate, Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank at pinakahuling Credit Suisse, lumilitaw na ang mga cryptocurrencies ay naging isang ligtas na kanlungan sa maling pamamahala sa pagtatatag ng TradFi.

Noong Marso 8, ang mga alingawngaw ng gulo sa SVB ay naging sanhi ng mga digital asset na masangkot sa sitwasyon. Ang anunsyo na ang $3.3 bilyon ng dolyar-backed USDC stablecoin ng Circle ay ginanap sa SVB ang naging sanhi ng pag-depeg ng stablecoin mula sa US dollar. Ito ay humantong sa mga digital asset investor na nagbebenta ng mga posisyon sa mga pangunahing palitan. Bumaba ang Bitcoin mula 22,410 hanggang 19,500, at ang ether ay bumagsak ng halos 200 puntos mula 1,560 hanggang 1,368, na lumampas sa 200-araw na moving average nito sandali bago makabawi.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Pagsapit ng Biyernes, Marso 10, ang balita ng pinakamalaking pagkabigo sa bangko mula noong 2008 ay kumonsumo sa mga pampinansyal na media outlet, at ang mga indeks ng pagbabangko ay bumagsak dahil sa takot sa malawakang pagkalat. Ang S&P Regional Banking Index (KRE) ay nawalan ng higit sa 28% sa humigit-kumulang limang araw ng kalakalan, at hindi pa nakakabawi.

Noong Marso 12, inanunsyo ng Federal Reserve at Federal Deposit Insurance Corporation na kanilang sisiguraduhin ang mga deposito ng mga bagsak na institusyon ng pagbabangko upang maiwasan ang mas malalim na pagtakbo sa mga bangko at sugpuin ang mga takot sa pagkalat. Ang mga aksyon ay sapat na malinaw upang ihinto ang isang malaking kabiguan ngunit hindi sapat upang KEEP ang mga depositor na mag-withdraw ng bilyun-bilyong dolyar. Kabalintunaan, ang mga pangunahing nagwagi sa kamakailang debacle na ito ay mga asset ng panganib, lalo na ang mga digital na asset tulad ng Bitcoin at ether.

Habang ang mga ugnayan sa pagitan ng stock market at mga digital na asset ay palaging nananatili sa pagbabago, ang ONE sa mga pinaka-pare-parehong predictors ng mga Crypto Prices ay ang pandaigdigang supply ng pera. Ang kamakailang labanan ng insolvency ng bangko ay lumikha ng isang bagong utos para sa mga sentral na bangko na pigilan ang pagdurugo sa pamamagitan ng pag-print ng mas maraming pera.

Ang tsart ng M2 at kabuuang Crypto market cap ay sapat na ang sinasabi tungkol sa kung paano nakakaapekto ang pagkatubig sa netong demand para sa mga digital na asset. Kung mapagkakatiwalaan ang kasalukuyang Rally mula noong Marso 11, hinuhulaan ng Crypto na ang mga sentral na bangko ay kailangang KEEP sa pag-print upang maiwasan ang (isa pang) krisis sa pananalapi.

Hindi kataka-taka, ang deterministikong pananaw na ito ng M2 = “ tumaas ang Bitcoin ” ay T kasing simple ng tila, dahil kailangan pa ring makipagkumpitensya ng Federal Reserve sa tumataas na inflation, at HOT na antas ng kawalan ng trabaho. Noong Marso 10, ang mga numero ng payroll ay mas mataas sa inaasahan, at pagkaraan lamang ng apat na araw ay nagpakita ang index ng presyo ng consumer ng 0.5% na pagtaas sa inflation. Wala sa alinman sa mga figure na ito ang nakatulong kay Chair Jerome Powell na tuparin ang kanyang utos, ngunit sila ay naglagay ng presyon sa Fed na ipagpatuloy ang pagtaas ng mga rate.

Ang magkasalungat na data ay lumilikha ng tanong kung paano tutugon ang Fed sa parehong pagtaas ng inflation at pagbagsak ng mga bangko. Nagsimula na ang pag-print, ngunit ang pagtaas ng rate ay magpapalala lamang sa problema, na magdudulot ng mas maraming bangko na mabibigo.

Ang isang pagtingin sa hula ng pagtaas ng rate mula noong Marso 6 ay nagpapakita ng magandang larawan kung gaano kabilis ang pag-unlad ng sitwasyon.

Ang malawakang hinulaang magiging isang taon na mas mataas para sa Policy ng mas mahabang rate ay nagbago nang husto upang i-pause, at sa huli ay mag-pivot, sa mga darating na quarter. Ang Policy saanman sa pagitan ay posible sa puntong ito. Ang pagtataya ng "dot-plot" ng Fed na inilabas noong Marso 22 ay magbibigay ng kritikal na window sa kumpiyansa ng mga miyembro ng Federal Open Market Committee habang sinusubukan nilang asahan kung gaano kabisa ang mga sentral na bangko na makakapag-navigate ng HOT macro data habang pinangangalagaan ang mga institusyong pinansyal.

Sa gitna ng lahat ng kaguluhang ito ay nakaupo ang Crypto, na patuloy na nag-rally at ngayon ay nakikita ng maraming mamumuhunan bilang isang balwarte laban sa isa pang krisis sa pananalapi. Ngunit maaari bang ganap na makatakas ang mga digital asset sa trajectory ng mga ekonomiyang bumababa? Dapat bang ang krisis sa pagbabangko, inflation o karagdagang pagtaas ng rate ay maghatid ng mahirap na landing na inaakala ng marami na hindi maiiwasan, ang Bitcoin ba ang magiging escape pod?