Sapat na Mataas ang Mga Rate ng Interes ng U.S. Para Mapaamo ang Inflation, Iwasan ang Recession: Chicago Fed

• Nagtatalo ang mga ekonomista sa Chicago Fed na ang mga pagtaas ng rate na ipinatupad mula noong Marso 2022 ay nagtakda ng inflation sa isang landas sa 2% habang tinitiyak ang malambot na landing para sa ekonomiya.
• Maaaring hindi kailanganin ang karagdagang paghihigpit, sabi ng mga ekonomista.
• Ang walang pag-urong na pagbabalik sa ganoong antas ng inflation ay maaaring mag-udyok sa pagkuha ng panganib sa mga pandaigdigang Markets sa pananalapi .

Ang mga asset ng peligro, kabilang ang mga cryptocurrencies, ay tila patungo sa isang goldilocks na sandali dahil ang bagong pananaliksik mula sa mga ekonomista sa Federal Reserve Bank ng Chicago na nagmumungkahi na ang sentral na bangko ng U.S. ay nagtaas ng mga rate ng interes na sapat na mataas upang bawasan ang inflation sa 2% na target nito nang hindi nagdudulot ng recession.

Sa edisyon ng Setyembre ng Chicago Fed Letter, sina Stefania D'Amico at Thomas King ay nagsabi na ang kanilang vector autoregression (VAR) na modelo ay nagpapakita na ang 500 na batayan ng mga pagtaas ng rate na ipinatupad mula noong Marso 2022 ay nagkaroon ng malaking halaga sa output, at ang mga karagdagang pagtaas ay maaaring hindi na kailangan upang makontrol ang mga presyo. Ang tinatawag na tightening cycle ay bahagyang responsable para sa pag-crash ng Crypto market noong nakaraang taon.

"Tinatantya namin na bagama't ang karamihan sa mga epekto sa output at inflation ay nangyari na, ang paghigpit ng Policy na naipatupad na ay magdudulot ng karagdagang pagpigil sa mga susunod na quarter, na katumbas ng pababang presyon ng humigit-kumulang 3 percentage points sa level ng real gross domestic product (GDP) at 2.5 percentage points sa Consumer Price Index (CPI) level," sabi nila. "Ang pagbaba ng inflation ay nangyayari nang walang pag-urong, dahil ang tunay na paglago ng GDP ay nananatili sa positibong teritoryo sa buong projection."

Ayon sa modelo, ang headline ng consumer price index ay malamang na bababa sa ibaba 2.3% sa kalagitnaan ng 2024, na, ayon sa mga ekonomista, ay katumbas ng 2% na inflation rate na sinusukat ng personal consumption expenditure (PCE) price index. Matagal nang pinananatili ng Fed na ang antas na iyon ay pare-pareho sa mandato nito para sa pinakamataas na trabaho at katatagan ng presyo. Ang modelo ng D'Amico at King ay hindi nagpapahiwatig ng mga pagbawas sa rate o tahasang pagbaba ng pagkatubig.

Ang kumbinasyon ng sliding inflation at medyo matatag na ekonomiya ay mangangahulugan ng tinatawag na goldilocks scenario, na isang mainam na sitwasyon para sa pagkuha ng panganib sa mga pandaigdigang Markets sa pananalapi . Mula nang magsimulang magtaas ng mga rate ang Fed, nag-aalala ang mga Markets na ang paghihigpit ay masira ang isang bagay sa pandaigdigang ekonomiya, na humahantong sa isa pang pag-crash sa pananalapi.

Ang forecast mula sa D'Amico at King ay nagmumula sa pag-aalala na ang headline ng CPI, na bumaba sa 3% mula sa 9% sa nakalipas na 12 buwan, ay maaaring bumangon, na dulot ng panibagong Rally sa mga presyo ng langis at pagkain sa gitna ng mga palatandaan ng isang labangan sa mga presyong binabayaran sa mga sektor ng pagmamanupaktura at serbisyo. Na may mga Markets na nag-aalala na ang Fed ay maaaring humawak ng mga rate na nakataas nang mas matagal.

Ilang investment bank ang hinulaang isang pagtatapos ng ikot ng paghigpit habang pinapanatili ang mga rate na malamang na manatiling mas mataas nang mas matagal kaysa sa naunang inaasahan.

Ang Fed, gayunpaman, ay naging maingat sa pagbibigay ng senyas ng pagtatapos ng cycle ng pagtaas ng rate. Ayon sa modelo ng VAR, ang patuloy na tahasang pasulong na patnubay ng Fed ay gumawa ng mga inaasahan na isang mas kritikal na impluwensya sa pagbawas ng oras para sa mga pagtaas ng rate upang makaapekto sa inflation at ekonomiya.

"Ang isang malakas na channel ng mga inaasahan ay nangangahulugan din ng isang mas malakas Policy sa pananalapi , kaya ang mga tinantyang epekto ay hindi lamang nangyayari nang mas mabilis, ngunit mas malaki rin kaysa sa karaniwang tinatantya," sabi ng liham. "Ito ay nagpapahiwatig na ang mga epekto na darating ay maaaring sapat pa rin upang dalhin ang inflation NEAR sa target nang makatwirang mabilis."