2023: Isang Kritikal na Juncture para sa Global Stablecoin Market

Noong 2023, nasaksihan ng pandaigdigang stablecoin market ang isang taon ng mga hindi pa nagagawang pag-unlad, na humuhubog sa hinaharap ng mga digital na pera. Ang taong ito ay nagmamarka ng isang makabuluhang pagbabago, hindi lamang sa teknolohikal na pag-aampon at pagbabago kundi pati na rin sa regulatory landscape na namamahala sa mga digital na asset na ito.

Ang post na ito ay bahagi ng CoinDesk's "Crypto 2024" pakete ng mga hula. Si Yiannis Giokas ay isang senior director sa Moody's Analytics.

Pag-navigate sa kumplikadong lupain ng regulasyon

Ang stablecoin market sa 2023 ay sumailalim sa isang pagbabago, na hinimok ng mga makabuluhang pagsulong sa regulasyon. Dahil ang U.S. ang pangunahing merkado para sa mga stablecoin, ang mga rekomendasyon ng Financial Stability Board (FSB), na nagsusulong para sa komprehensibong regulasyon at pangangasiwa sa mga pandaigdigang pagsasaayos ng stablecoin ay napatunayang isang mahalagang sandali. Ang mga alituntuning ito ay naglalayong itaguyod ang isang pinag-isang diskarte sa pamamahala ng mga stablecoin sa loob ng internasyonal na sistema ng pananalapi, na itinatampok ang kanilang potensyal na epekto sa pandaigdigang katatagan ng pananalapi.

Sa ibang lugar, ang mga talakayan sa G-20 sa unang bahagi ng taon ay nagsiwalat ng pagkakahati sa mga pananaw, lalo na sa mga umuusbong na ekonomiya, sa mga alalahanin tungkol sa nakakagambalang potensyal ng mga stablecoin sa mga patakaran ng soberanong pananalapi. Ito ay humantong sa mga panawagan para sa mahigpit na mga balangkas ng regulasyon, na sumasalamin sa pangangailangan na balansehin ang pagbabago sa pananalapi sa mga pambansang pang-ekonomiyang pananggalang. Noong Oktubre, ang G20 ay nagpatibay ng isang Crypto roadmap upang i-coordinate ang isang pandaigdigang balangkas ng Policy para sa mga asset ng Crypto , kabilang ang mga stablecoin, na isasaalang-alang din ang mga implikasyon para sa mga umuusbong Markets.

Sa UK, ang Financial Conduct Authority (FCA) at ang Bank of England (BoE) ay nagsusumikap tungo sa pagsasapinal ng mga regulasyon sa 2025, na nagpapahiwatig ng pangako sa ligtas na pagsasama ng mga stablecoin sa financial ecosystem. Katulad nito, ang regulasyon ng European Union's Markets in Crypto Assets (MiCA) ay nagtatakda ng mataas na benchmark para sa stablecoin oversight, na may partikular na kapital at mga kinakailangan sa liquidity para sa mga issuer.

Ang Estados Unidos ay nagsasagawa rin ng mga hakbang sa pambatasan sa iba't ibang mga panukala upang i-regulate ang mga stablecoin. Ang isang komprehensibong balangkas ng regulasyon ng stablecoin ay naglalagay ng Japan sa unahan ng iba pang mga hurisdiksyon. Natapos na ng Monetary Authority of Singapore (MAS) ng Singapore ang balangkas nito para sa mga single currency stablecoin, at naghahanda ang Hong Kong na magpakilala ng isang regulatory framework sa pagtatapos ng 2024.

Isang magulong taon

Ito ay isang rollercoaster na taon para sa stablecoin market. Nagsimula ito sa anunsyo na ang US-dollar backed na Binance-branded BUSD ay hindi na gagawa, o susuportahan sa 2024, na humahantong sa paghahanap ng mga mapagkakatiwalaang alternatibo.

Pagkatapos, ang mga pangunahing stablecoin kabilang ang USDC at DAI ay nakaranas ng mga de-pegging Events sa panahon ng krisis sa pagbabangko noong Marso, na nagpapataas ng mga alalahanin tungkol sa kanilang pagiging maaasahan. Ang pag-endorso ng Binance sa TrueUSD (TUSD) at Tether (USDT) na nagpapanatili ng kanilang katayuan bilang “pinagkakatiwalaang” stablecoin sa kabila ng mga hamon sa regulasyon at transparency, ay nagmarka ng mahahalagang sandali sa ebolusyon ng merkado.

Ito ay malinaw na ang stablecoin market ay nasa isang mahalagang sandali

Moody's Analytics naglathala ng ulat na nag-highlight na ang malalaking fiat-backed na stablecoin ay nag-depeg ng 600+ na beses noong 2023, na higit pang nag-encapsulated sa volatility sa market.

Pag-ampon sa mga pangunahing operasyon sa pananalapi

Ngayong taon, ang mga pangunahing kumpanya tulad ng Visa, Mastercard at Checkout.com ay tinanggap ang mga stablecoin para sa iba't ibang aplikasyon. Pinalawak ng Visa ang mga kakayahan nito sa stablecoin settlement at nagpasimula ng mga pilot program sa USDC ng Circle gamit ang Solana blockchain. Nakipagtulungan ang Mastercard sa Immersve upang paganahin ang mga pagbabayad ng Crypto sa New Zealand at Australia.

Ang Checkout.com ay naglunsad ng isang stablecoin settlement solution, na nag-aalok sa mga merchant ng 24/7 na flexibility sa settlement, kahit na sa weekend at holidays.

Nakatingin sa unahan

Habang nagna-navigate kami sa 2023, malinaw na ang stablecoin market ay nasa isang mahalagang sandali. Ang mga regulatory landscape sa buong mundo ay nagpapakita ng sama-samang pagsisikap na ligtas na maisama ang mga stablecoin sa sistema ng pananalapi. Bagama't iba-iba ang mga pagsusumikap sa regulasyon na ito sa diskarte at saklaw, iisa ang layunin ng mga ito: gamitin ang potensyal ng mga stablecoin habang pinapagaan ang mga nauugnay na panganib.

Sa kabila ng mga makabuluhang hamon, ang merkado ay nagpakita ng katatagan at kakayahang umangkop. Ang ebolusyon ng mga stablecoin ay tila nakasandal sa pinahusay na pagsunod sa regulasyon at isang unti-unting pagbabago patungo sa mas transparent at desentralisadong mga modelo. Nangangako ito ng mas ligtas at matatag na hinaharap para sa mahalagang sektor na ito ng ekonomiya ng Crypto .

Ang taong ito ay naging mahalaga para sa mga stablecoin, na minarkahan ng isang mas malawak na pagtulak sa regulasyon na naglalayong tiyakin ang kanilang katatagan at seguridad. Sa kabila ng ilang hamon at pagbabagu-bago sa merkado, ang paggamit at pagsasama ng mga stablecoin sa parehong Crypto ecosystem at tradisyunal Finance ay nagpapahiwatig ng kanilang pagtaas ng kahalagahan at potensyal para sa patuloy na paglago at pagbabago.

Habang sumusulong tayo, ang trajectory ng stablecoin market ay tumuturo sa hinaharap kung saan ang mga digital asset na ito ay may mahalagang papel sa mas malawak na financial landscape. Kaugnay nito, magiging matalino ang mga issuer ng stablecoin sa 2024 na tumuon sa transparency, pamamahala sa peligro at paglalagay ng tamang mga kontrol upang mapahusay ang tiwala at mga pananggalang sa integridad ng mga pagtubos.