Kailangan ng Desentralisasyon ng mga Digital na Pera ng Central Bank

Si Igor Mikhalev ay isang dalubhasang punong-guro sa BCG na tumutulong sa mga kliyente na bumuo ng mga modelo ng negosyo na may mga teknolohiyang blockchain at digital na pera. Si Kaj Burchardi ay isang managing director na may BCG at namumuno sa blockchain practice ng BCG/Platinion sa buong mundo.

Ang mga digital na pera ay may pangmatagalang pangako na baguhin ang paraan ng transaksyon ng mga bansa, korporasyon at tao. Ang ilan sa mga ito – pinagsasama ang parehong mga benepisyo ng Cryptocurrency (disintermediation, mataas na bilis at mababang halaga ng mga transaksyon) pati na rin ang mga katangian ng mga tradisyunal na pera (hal. katatagan ng presyo at kakayahang kumilos bilang legal na malambot) – hinahamon ang mga tradisyonal na sistema ng pananalapi sa CORE. Bagama't ang mga unang henerasyong digital currency na idini-deploy ng consortia ng mga manlalaro sa industriya ay maaari lamang maghatid ng mga incremental na pagbabago tulad ng pagbabawas sa mga presyo ng paggalaw ng pera at pagpapababa sa halaga ng kapital para sa hindi naka-banko, ang pag-aampon sa mga bansa sa pamamagitan ng CDBC 2.0 ay may potensyal na mag-unlock ng makabuluhang halaga na magagamit para sa mga unang gumagalaw upang makuha.

Sa aming kamakailang trabaho, sinuri namin ang mga pangunahing kilalang proyekto at mga pag-unlad sa paligid ng mga digital na pera, na ginawa ang mga ito sa mga pangunahing archetype ng Digital Currency (tingnan ang exhibit 1).

Sa kabuuan ng aming pagsusuri, binuo at inilapat namin ang balangkas ng Total Social Impact (tingnan ang exhibit 2) upang maunawaan ang epekto ng societal value chain ng pagpapakilala ng mga digital na pera pati na rin ang mga potensyal na epekto ng pag-aampon ng mga bansa, mga sentral na bangko, mga korporasyon at indibidwal na mga gumagamit. Ang mga partikular na pinagbabatayan na driver ay tinukoy at nasuri para sa bawat dimensyon ng TSI.

Ang CDBC 2.0 ay ang pangalawang hakbang sa ebolusyon ng CBDC: isang bago, pinaka-maimpluwensyang (tingnan ang exhibit 4) na anyo ng pera na inisyu nang digital ng ONE o maraming sentral na bangko gamit ang Technology blockchain , interoperable at programmable sa pamamagitan ng disenyo.

Sa kasalukuyan, ang responsibilidad para sa sistema ng pananalapi ay nasa ilalim ng hurisdiksyon ng mga bansang estado at mga internasyonal na kasunduan. Para ma-adopt ang isang digital currency sa anumang estado, dapat muna itong sumunod sa mga regulasyon ng estado. Ang mga sentral na bangko, habang nag-uusisa tungkol sa mga CBDC, ay nag-iingat sa mga digital na pera na nagpapakilala ng desentralisasyon ng pagmamay-ari o pamamahala, at na ginagawang isang mahirap na gawain ang tradisyonal na sentralisadong pamamahala.

Tingnan din ang: Ajit Tripathi - 4 na Dahilan Dapat Ilunsad ng mga Bangko Sentral ang Mga Retail Digital Currency

Ngunit ang mga CBDC ay mabibigo kung T nila ipapatupad at makikinabang sa malamang na pinaka-rebolusyonaryong aspeto na dala ng Bitcoin at mga teknolohiya ng blockchain: desentralisasyon. Ang mga paunang proyekto ng CDBC ay lumilikha ng mas mahusay na mga alternatibo sa kasalukuyang sistema ng pananalapi sa pamamagitan ng pagpapagana ng mga transaksyon ng peer-to-peer, ngunit pinapanatili pa rin nilang sentralisado ang pamamahala at kontrolado ang sirkulasyon.

Ang mga pangunahing insentibo para sa mga mamimili na magpatibay ng Cryptocurrency na inisyu ng sentral na bangko ay ibabatay sa desentralisadong pamamahala at bukas na sistema ng sirkulasyon. Bumaba ang tiwala ng publiko sa gobyerno at mga institusyon ng pagbabangko mula noong krisis sa pananalapi noong 2008. Samakatuwid, may puwang para sa isang digital na pera na walang sentral na awtoridad sa karaniwan nitong kahulugan sa sentral na bangko na tumutukoy hal.

Ang mga sentral na bangko ay may mataas na antas ng kapangyarihan sa mga pambansang pera. Ang karaniwang mga mamimili ay walang impluwensya o kaalaman sa mga aktibidad ng sentral na bangko o kung aling mga partido ang naggigiit ng impluwensya sa mga desisyon sa Policy .

Ang CBDC 2.0 ay ibibigay at desentradong pamamahalaan (exhibit 3) alinman sa pambansa o sa isang supranational na antas, sa maraming hurisdiksyon. Ito ay nagpapahiwatig ng ibang hanay ng mga legal, hinggil sa pananalapi, at piskal na mga patakaran, ang ilan sa mga ito ay awtomatiko, na kinakailangang i-codify at ilagay sa lugar sa mga bansa.

Papalitan ng CBDC 2.0 ang pangangailangan para sa maraming iba pang mga digital na pera na inilaan para sa mga partikular na kaso ng paggamit gaya ng mga mortgage, pagpapautang, trade Finance, real estate, at iba pa. Ang CBDC 2.0 ay kailangang interoperable sa antas ng protocol. Ang pagpapalitan ng data at pag-andar ay dapat na madaling ma-access at maililipat mula sa protocol patungo sa protocol.

Ang CBDC 2.0 na pinamamahalaan ng desentralidad ay magdadala ng maraming pakinabang para sa isang karaniwang mamimili, kabilang ang mabilis at murang mga transaksyon sa cross-border, pseudonymity, proteksyon ng personal na data, at internasyonal na kakayahang magamit. Masasabi nitong aalisin ang panganib ng hyperinflation dahil ang pagpapalabas ay magiging awtomatiko sa pamamagitan ng algorithmic na "issuance system." Ang lahat ng mga transaksyon ay itatala sa isang hindi mababago (supra) pambansang ledger na bukas sa lahat, na walang panganib ng dobleng paggastos at nabawasan ang pagkakataon ng mga ipinagbabawal na transaksyon.

Papalitan ng CBDC 2.0 ang pangangailangan para sa maraming iba pang mga digital na pera na inilaan para sa mga partikular na kaso ng paggamit gaya ng mga mortgage, pagpapautang, trade Finance, real estate, at iba pa.

Ang mga bangko ay magkakaroon ng mas madaling pag-access sa credit, ibig sabihin ang pera ay lilipat sa mga channel nang mas mabilis. Ang mga transaksyong cross-border ay mangangailangan ng mas kaunting dokumentasyon at oras upang malutas. Ito ay magbibigay-daan sa mas mabilis na kalakalan sa buong mundo at magpapawalang-bisa sa mga monopolyo. At ang traceability ay magbibigay-daan sa mga bansa na bawasan ang mga kriminal na aktibidad tulad ng money laundering, pag-iwas sa buwis, at trafficking ng droga.

Panghuli ngunit hindi bababa sa, ang pera ay magiging interoperable sa isang supranational na antas, ibig sabihin na ang mga umuusbong na ekonomiya ay maaaring magdusa nang mas kaunti mula sa hindi pagkakapantay-pantay ng kapangyarihan sa pagbili.

Sa aming workshop sa CBDC sa Consensus 2020, hiniling namin sa mga bisita na ilista ang mga benepisyo ng mga desentralisadong CBDC. Ibinigay nila ang sumusunod na tatlo. Una, na maaaring mapabuti ng CBDC ang demokrasya at pamamahagi ng kapangyarihan, at bawasan ang impluwensyang pampulitika sa paggawa ng desisyon. Dalawa, maaari nilang bawasan ang pagkasumpungin ng pera, lalo na sa mga umuusbong na ekonomiya. Tatlo, maaari nilang bawasan ang mga pagbabayad sa gastos, lalo na ang cross-border.

Ang takeaway

Ang mga sentral na bangko ay tradisyonal na sentralisadong institusyon, at hindi nang walang magandang dahilan. Sila ay nilikha bilang mga independiyenteng pinamamahalaan na mga katawan at ipinagkatiwala ang makabuluhang kapangyarihan, upang matiyak ang pangmatagalang katatagan ng pananalapi. Nagpatupad sila ng mga hadlang kapag nais ng isang hari na mag-isyu o magbago ng mga barya upang itaguyod ang kredibilidad ng kanilang pera. Ang diskarte na ito ay nagtrabaho sa loob ng maraming siglo, na nililimitahan ang kakayahan ng isang pambansang pinuno na ibaba ang pera at sa huli ay nag-ambag sa isang karaniwang kabutihan sa pamamagitan ng katatagan ng pananalapi.

Habang tumatanda ang mga teknolohiya ng blockchain, dapat magpasya ang mga pinuno kung paano muling ayusin ang mga kasalukuyang institusyon at patakaran sa pananalapi upang makinabang mula sa desentralisasyon ng pamamahala at pagkatapos ay mapagtanto ang mga tinalakay na benepisyo na ipinakilala ng CDBC 2.0. Ang mga first mover ay gagantimpalaan ng pagtaas ng competitiveness ng kanilang (supra) pambansang pera sa pamamagitan ng pinabuting demokrasya at pamamahagi ng kapangyarihan, pagbawas ng katiwalian at pagmamanipula pati na rin ng mas mahusay at secure na mga pagbabayad.