Ang Leak na EU Draft ay Nagmumungkahi ng Lahat ng Sumasaklaw na Batas para sa Crypto Assets

Ang isang naka-leak na bersyon ng mga panuntunan na ibibigay sa huling bahagi ng buwang ito ng European Commission ay nagmumungkahi ng isang sumasaklaw na hanay ng mga regulasyon na sumasaklaw sa pangangalakal o pag-iisyu ng mga digital na asset sa buong 27 na bansang bloke.

ng Europa Mga Markets sa Crypto-Assets (MiCA) Ang draft na batas ay nagbibigay ng legal na katiyakan sa paligid ng mga Crypto asset – cryptocurrencies, security token, at stablecoins – kapareho ng Europe's Markets in Financial Instruments Directive (MiFID), isang legal na balangkas para sa mga securities Markets, investment intermediary at trading venue.

Ang takeaway ay ang Europe ay nagnanais na tratuhin ang Crypto kapareho ng anumang iba pang kinokontrol na instrumento sa pananalapi, na walang alinlangan na magbibigay ng legal na kalinawan. Ang hindi alam ay kung ito ay maaaring makapigil sa namumuong at mabilis na paggalaw ng espasyo.

Ang mga panukala ng MiCA ay nagsisimula sa isang malawak na kahulugan ng mga asset ng Crypto at isang batayang hanay ng mga panuntunan na nalalapat sa mga nag-isyu ng mga asset na iyon at mga service provider, ang huli ay higit o mas kaunti sa linya ng Financial Action Task Force (FATF) na kahulugan ng isang virtual asset service provider (VASP).

Mayroong partikular na pagtuon sa mga stablecoin sa Europe, na tinukoy bilang alinman sa mga token na naka-reference sa asset o mga token ng e-money.

Read More: Sa loob ng Standards Race para sa Pagpapatupad ng FATF's Travel Rule

Upang ilarawan ang pagkakaiba, tinukoy ni Siân Jones, senior partner sa XReg Consulting, ang binagong pangalawang bersyon ng white paper ng libra na muling tinukoy ang token bilang denominasyon sa mga indibidwal na pera. Ito ay malamang na dalhin ito sa loob ng kahulugan ng regulasyon ng MiCA ng e-money, sabi ni Jones.

"Yung mga stablecoin na umaasa sa isang basket ng mga currency o nakabatay sa pamamagitan ng pagtukoy sa iba pang mga asset, isa man itong Crypto o iba pang uri ng mga asset, mauuri sila bilang mga asset-reference token," sabi ni Jones sa isang panayam. "Mahalaga, ang subgroup na kumikilos tulad ng e-money ay sisipsipin sa umiiral na e-money framework, habang ang mga asset-reference ay may karga ng mga karagdagang panuntunan sa itaas ng mga batayang panuntunan. Kaya malinaw, ito ay nagta-target sa mga stablecoin at partikular na sa mga global stablecoin."

Stablecoin angst?

Ang atensyon sa mga stablecoin ay tumutunog mga komento noong nakaraang Biyernes sa isang impormal na pagpupulong ng limang European Finance ministers sa Berlin, na nagtampok ng mga panawagan para sa malinaw na pangangasiwa sa regulasyon ng mga asset-backed coin tulad ng libra.

Bilang karagdagan sa pagbibigay ng legal na katiyakan sa lahat ng crypto-asset, ang isa pang CORE prinsipyo ng iminungkahing regulasyon ay tila upang suportahan ang pagbabago.

"Maraming magtatanong niyan," sabi ni Jones, binanggit ang kamakailang pagsabog sa desentralisadong Finance (DeFi) bilang isang halimbawa ng pagbabago na kinasasangkutan ng pagpapalabas ng mga token ng blockchain na maaaring pigilan sa Europa.

Read More: Ano ang Pagsasaka ng ani? Ang Rocket Fuel ng DeFi, Ipinaliwanag

Kabilang sa maraming obligasyon sa regulasyon na ipapataw sa mga crypto-asset issuer at service provider sa European Union (EU) ay ang pangangailangang maisama bilang isang legal na entity at para sa mga service provider na magkaroon ng kanilang rehistradong opisina sa isang Member State, sabi ni Jones.

"Maaaring may maliit na pagdududa na ang MiCA ay magpapakita ng mga makabuluhang hamon para sa mga kasangkot sa mga proyekto ng DeFi," sabi ni Jones.

Ang quid pro quo, idinagdag ni Jones, ay ang uri ng kalinawan ng regulasyon na malamang na makaakit ng mas maraming institusyonal na pamumuhunan sa espasyo ng Crypto .

"Sa pamamagitan ng paggawa ng Crypto tulad ng lahat ng iba pa sa tradisyonal na mundo, ginagawa mong mas madali para sa tradisyonal na mundo na tanggapin ito," sabi ni Jones. "Malamang na sasabihin ko mula sa draft na ito ay pabor sa mga bangko at tradisyonal na mga kumpanya ng pamumuhunan. Ang mga nanunungkulan ay magkakaroon ng kalamangan sa ilang aspeto, na sigurado akong hindi ang intensyon, ngunit iyon ang magiging panandalian hanggang katamtamang epekto."

Ang 168-pahinang hanay ng mga draft na panuntunan, na sinabi ng Brussels na lalabas sa Setyembre, ay malamang na hindi maililipat sa batas ng EU hanggang 2022 sa pinakamaagang panahon. Bilang isang regulasyon ng EU, ito ay direktang naaangkop sa buong EEA nang hindi nangangailangan ng pambansang batas.

Summing up, sinabi ni Jones na ang bagong regulasyon ay maaaring lumikha ng isang bagay ng isang bifurcation ng Crypto space.

"Sa isang kahulugan, ang Crypto ay nakinabang para sa karamihan ng huling dekada mula sa karamihan sa isang kulay-abo na lugar," sabi niya. "Ngunit ngayon mayroon kang isang napakalinaw na hanay ng mga patakaran - at ikaw ay nasa loob o labas nito."