Ang Tunay na Problema Sa Crypto

Ang problema sa Crypto ay hindi na ito ay isang scam. O isang bula. O ginagamit sa anumang makabuluhang paraan ngayon upang iwasan ang mga buwis at Finance ang terorismo.

Ang problema sa Crypto ay nagpapakita ito ng isang mabubuhay na alternatibo sa mga monopolyo sa pananalapi ng mga pambansang pamahalaan. Isang mabubuhay na alternatibo sa mga bangko at iba pang institusyong pinansyal. Isang mabubuhay na alternatibo sa intermediated exchange.

Ang Pondering Durian ay isang tech-focused investor at writer na nag-explore ng mga koneksyong kinasasangkutan ng U.S., China, at Emerging Asia (India at Southeast Asia) sa Emerging newsletter at blog.

Ang tunay na problema - para sa mga pulitiko, bansa-estado at hindi gaanong marunong sa teknolohiya at mayaman sa loob ng kanilang mga hangganan - ay ang pagkakaroon ng di-soberano, algoritmo na kakaunti ang mga digital na asset ngayon ay maaaring maging isang mas mahusay na sasakyan upang maprotektahan ang hinaharap na kapangyarihan ng pagbili kaysa sa fiat na sinusuportahan ng mga bansang estado. Ang tumataas na presyo ng BTC at ETH ay katibayan ng marami na umabot sa katulad na konklusyon. Ang paglipat sa kapangyarihan sa pagitan ng hierarchy at mga network ay isinasagawa.

"Ngunit Pagninilay-nilay," pagsusumamo mo, "Ang paghihiwalay sa soberanya ng pananalapi mula sa mga bansang estado ay BIT malayo, T ba? Tiyak, T mo ibig sabihin na iminumungkahi na tayo ay patungo sa isang cliché na 'soberanong indibidwal-esk' na mundo kung saan ang mga bansa ay nawawalan ng kontrol sa kanilang sariling Policy sa pananalapi upang ... pinalalakas ang paniniwala ng internet at tiyak na mga algorithm? mga network at mga polarized na populasyon. Ngunit Pagninilay-nilay, maging totoo ang kapangyarihan ng mga pamahalaan.

Kung saan ako tumugon: TOTOO. Kaya naman napakaligaw ng Crypto stuff na ito. Ito ang dahilan kung bakit ang Act 3 ng internet ay maaaring ang pinaka-dramatiko pa.

Sa isang paraan, ang pagkamatay ng kasalukuyang sistema ng pananalapi ay naka-embed sa loob ng sarili nitong nilikha. Ang totoong tanong ay palaging: "Ano ang susunod?"

Ang Triffin dilemma

Si Robert Triffin ay isang ekonomista noong 1960s na itinampok ang kabalintunaan ng isang pera ng isang bansa na nagsisilbing reserbang pera para sa mundo. Sa madaling salita, ang tumaas na internasyonal na pangangailangan para sa reserbang pera (U.S. dollars, sa kasong ito) upang magsagawa ng kalakalan at mag-host ng mga reserbang FX ay hahantong sa mga istrukturang depisit sa kalakalan para sa nagbigay.

Habang ang isang napalaki na halaga para sa dolyar ay ginagawang mas mura ang mga pag-import, ang gastos ay hindi gaanong mapagkumpitensyang pag-export at tumataas na mga depisit. Sa pagsisikap nitong matustusan ang mundo ng mga kinakailangang dolyar, pinisil ng U.S. ang marami sa sarili nitong mga industriya sa malayo sa pampang, nagtulak ng hindi pagkakapantay-pantay sa loob ng mga hangganan nito at nagtaguyod ng pagbabalik ng mas matinding pulitika.

Ito ang dahilan kung bakit ang Act 3 ng internet ay maaaring ang pinaka-dramatiko pa.

Sa maraming paraan, ang mga depisit ng U.S. ay likas sa istruktura. Ang U.S. ngayon ay nagkakaloob ng humigit-kumulang 15% ng pandaigdigang GDP, ngunit ang dolyar ay higit pa rin sa 50% ng internasyonal na kalakalan. Sa populasyon na humigit-kumulang 330 milyon sa isang globo na humigit-kumulang 7.9 bilyong tao, ang pagsulat ay nasa dingding mula sa simula. Inabot ito hanggang 2021 ngunit ang sistema ng petro-dollar ay nagsisimula nang magpakita ng mga bitak.

Isang dekada ng stimulus, pagpapabilis ng mga depisit at $6+ trilyon sa paggasta para sa tulong para sa COVID-19 ay nagdudulot ng mga tanong tungkol sa pagpapanatili sa harapan. Noong nakaraang linggo lang, RAY Dalio ng Bridgewater isinulat: "Bakit sa mundo ka magmay-ari ng mga bono kung ... ang mga Markets ng BOND ay nag-aalok ng katawa-tawang mababang ani?"

Ang nakalulungkot na katotohanan ay ang mga tunay na kita sa utang ng gobyerno ay naging negatibo - literal kang garantisadong mawawalan ng kapangyarihan sa pagbili na humahawak sa mga asset na ito. Ang internasyonal na pangangailangan para sa mga bono ng Treasury ay natutuyo sa eksaktong sandali na pinabilis ng mga pamahalaan ang mga bagong pagpapalabas. Sa higit sa $75 trilyon sa mga utang sa U.S. na hindi pa nababayaran at tumataas sa araw-araw, ang mga mamimili ay nagsisimula nang mabigla.

Kung ikaw ay isang boomer, ang status quo ng napalaki na mga presyo ng asset at paggasta sa karapatan ay problema ng ibang tao. Ilang sipa na lang ng lata. Gayunpaman, kinukuha ng mga millennial ang macro portrait na ito at tahimik na nagtatanong: "Talaga bang may 30-40 taon pa ang rickety scaffolding na ito? Paano ito gumagana?"

Sa pagtingin sa aking social media feed, T ko maiwasang mapansin ang walang humpay na paghampas ng “money printer go brrrr” memes, isang paghamak sa mga institusyon at # Bitcoin hashtags na sumunog sa isipan ng mga kabataan na parang sinasabing:

"Gusto mo ba talagang humawak ng bag kapag ang trilyon na utang, paggasta sa karapatan at mga kalokohan sa pananalapi ay nagmumula sa pagtaas ng mga presyo ng asset at pamumuhay ng boomer generation? Uupo ka ba talaga dito at kukuha ng ilang dekada ng pagbaba ng purchasing power sa baba habang ang mga gobyerno ay nagpapalaki ng mga utang na nakinabang sa iba?"

Tingnan din ang: Sofia Blikstad - MMT, Crypto at ang Bagong Kalikasan ng Pera

Hindi ko sinasabing tama o mali. Sinasabi ko lang na ito ay viral.

ONE sa mga nangungunang tagapagpahiwatig ng inflation ay ang pagtaas ng mga inaasahan ng inflation. Ang mga algorithm ng social media ay pinong nakatutok upang maikalat ang mga eksaktong mensaheng ito ng takot at kasakiman tulad ng napakalaking apoy. Ang maliliit na posporo ay naiilawan na sa maraming palawit na komunidad online.

Dahil sa nagiging walang katiyakang scaffolding na ito, nagsimulang tumingin-tingin ang mga kabataan sa paligid para sa labasan. Tulad ng isang just-in-time na liferaft, ang umuusbong na mundo ng mga cryptocurrencies ay lumitaw bilang isang maagang paborito.

Kaya't narito, nakita natin ang ating mga millennial na protagonista na naipit sa pagitan ng 1) isang rigged financial system at isang kontroladong yield curve na malamang na sirain ang kanilang kapangyarihan sa pagbili sa hinaharap, at 2) isang peligroso, hindi pa napatunayang eksperimento ng libertarian na kumukuha sa pinakamakapangyarihang mga institusyon sa Earth.

Bato, mahirap na lugar.

Isang kuwento ng dalawang lungsod

Ngunit ONE ang mas mahusay?

Sa ONE banda, ang umiiral na monetary na rehimen ay nakakagulat na regressive. Ang artipisyal na depress na mga rate at murang utang ay nakapipinsala sa uring manggagawa na ang sahod ay nahihirapang KEEP sa inflation – lalo na ang inflation sa mga financial asset – na nakikinabang sa mga mamumuhunan/financier sa gastos ng paggawa. Ang Dovish monetary Policy, globalization at automation ay isang tatlong-ulo na halimaw na dumadaloy sa mga blue-collar na bayan ng western democracies na nag-aangkin ng mas maraming teritoryo para sa lumalawak na "rust belt."

Sa kabilang banda, mayroong namumuong “internet of value” na binuo sa mga distributed system at cryptography, na nangangako sa mga user ng alternatibo sa ngayon na “rigged” system. Isang sistemang batay sa transparency, indibidwal na soberanya, at pagbabalik sa mga prinsipyo ng hard money na may deflationary currency tulad ng Bitcoin sa CORE nito . Isang sistemang nangangako na wawakasan ang hindi mapanatili na fractional reserve banking na labis sa fiat at ang mga regressive na resulta na hinihikayat nila.

Tingnan din ang: Pondering Durian - Bakit ang >15% ng Aking Net Worth ay nasa Bitcoin

Katulad ng mga power-laws ng internet, naiisip ko na ang isang bagong crypto-centric na sistema ng pananalapi ay magiging walang awa na meritocratic, na naglalaan ng mga mapagkukunan sa mga tunay na lumikha ng halaga para sa iba sa isang market-based na ekonomiya sa isang pandaigdigang saklaw. Ang kaibahan ay ang value-capture ay native na ngayon sa cyberspace at mas mahirap ipamahagi muli para sa malalaking swath sa loob ng mga hangganan ng isang bansa na magpupumilit na makipagkumpitensya sa matapang na bagong mundong ito.

Ang pagputol ng mga tagapamagitan ay isang tabak na may dalawang talim. Oo naman, maaari mong alisin ang mga bangko, banker at Big Tech mula sa pagpapataw ng matataas na bayarin at buwis sa mga peer-to-peer na transaksyon. Isang tanyag na lunas, walang duda.

Gayunpaman, ano ang mangyayari kapag mas maraming kayamanan ang nakaimbak sa mga non-domiciled smart contract platform o decentralized autonomous organizations (DAOs) – na nag-iipon ng halaga sa desentralisadong web, malayo sa abot ng nation-state, ang pangunahing sasakyan ng muling pamamahagi? Naiisip ko na magiging hindi gaanong sikat, lalo na sa mga maunlad na ekonomiya kung saan ang mga populasyon ay nakasanayan nang maglipat ng mga pagbabayad.

Sa isang mundo kung saan nagtatagumpay ang Crypto bilang isang nation-state resistant store of value (isang malaking kung), ang pinaka-talented, pinaka-nakakonekta, pinaka-tech-savvy na mga indibidwal sa buong mundo ay uunlad sa antas na hindi pa nakikita. Ang hindi pagkakapantay-pantay sa pagitan ng mga "mayroon" at "may mga wala" ay hihikab pa at ang mga boto tungo sa mas malaking muling pamamahagi ay magiging walang kakayahan.

Sa pamamagitan ng lumalalang scaffolding na ito, ang mga kabataan ay nagsimulang tumingin sa paligid para sa isang exit.

Kaya, mga kaibigan, nakita natin ang ating sarili dito: isang sirang, regressive na sistema ng pananalapi na ang tanging makatotohanang landas sa pagbabayad ng napakalaking utang nito ay ang pagpapababa ng halaga sa pera, na lalong magpapabilis sa pag-aampon ng isang bagong hyper-meritocratic crypto-economy na malamang na humantong sa higit pang kaguluhan sa lipunan.

Malinaw kong inaasahan na ang mga nation-state ay maglalaban, kaya naman ang mga asset ng Crypto ay lubhang "peligro." Gayunpaman, masusumpungan ng mga pamahalaan ang kanilang sarili sa isang bigkis. Gaya ng nabanggit ng ilan, ang mga pamahalaan T talaga maaaring ipagbawal ang mga asset ng Crypto. Maaari lamang nilang ipagbawal ang kanilang sariling mga nasasakupan mula sa pagmamay-ari sa kanila, itinutulak ang pagbabago (at ang mga pakinabang sa pananalapi) ng susunod na pag-ulit ng internet sa mga baybayin ng mga karibal sa geopolitical.

Ang teorya ng laro para sa mga pambansang pinuno ay isang bangungot.

Ang tunay na problema (para sa mga pamahalaan)

Ang susunod na 10 taon o higit pa ay magiging ligaw, ngunit imposibleng ibalik ang genie sa bote. Nandito Crypto para manatili. Sa halip na ang oras-oras na mga update sa presyo mula sa mga residenteng cheerleader sa Twitter, mas maraming tao ang dapat magtanong:

Ano ang magiging hitsura ng isang crypto-denominated na mundo?

Maraming mga tao sa mga umuusbong Markets ay hindi gaanong napapailalim sa mga tiwaling pulitiko at maling pamamahala sa pananalapi na sariwa pa rin sa isipan ng marami sa Southeast Asia, Latin America at Africa. Hindi na masisira ng kapabayaan sa pulitika o katiwalian ang ipon ng mga mamamayan. Ang pag-access sa pananalapi ay magiging pantay na pagkakataon.

Tingnan din: Michael Casey - Bakit Naririto ang Quantitative Easing para Manatili

Sa kabilang banda, ang pantay na pagkakataon mula sa medyo hindi pantay na mga panimulang punto sa isang laro na walang referee upang pakinisin ang mga resulta. Sa kabila ng lahat ng usapan sa desentralisadong Finance (DeFi) tungkol sa pag-access sa hindi o kulang sa bangko, ang ANT, Google, OVO, Mynt at mPesa ay nakagawa ng higit pa para sa pinansiyal na pag-access sa mga umuusbong Markets kaysa sa DeFi hanggang ngayon.

Sa kabila ng pamamahagi ng pagmamay-ari sa mga user o maagang nag-adopt, ang pakiramdam ko ay ang isang crypto-denominated na mundo ay magdadala ng higit pang cutthroat meritocracy kaysa sa internet-laced na mundong ginagalawan natin ngayon. Ang maaga at tech savvy na may mga Swiss bank account sa kanilang bulsa ay talbog mula sa friendly na hurisdiksyon patungo sa hurisdiksyon habang ang mga kaliwang nasyonalista ay galit laban sa status quo.

Ang mga pamahalaan ay unti-unting aalisin ng kanilang mga kapangyarihan sa muling pamamahagi upang maayos ang hindi pantay na mga pakinabang ng isang mabilis na pag-digitize ng mundo. Ang karamihan ay makakahanap ng isang mundo ng mga pandaigdigang Markets na pinagana ng teknolohiya na walang hadlang sa mga patakarang proteksyonista, kung saan hindi sila maaaring makipagkumpitensya.

Ang totoong problema sa Crypto ay maaaring gumana ito.

At saka ano?