Le vrai problème avec la Crypto

Le problème avec les Crypto n'est pas qu'elles constituent une arnaque, ni une bulle spéculative, ni qu'elles soient utilisées de manière significative aujourd'hui pour échapper à l'impôt et Finance le terrorisme.

Le problème des Crypto est qu'elles représentent une alternative viable aux monopoles monétaires des gouvernements nationaux. Une alternative viable aux banques et autres institutions financières. Une alternative viable aux échanges intermédiés.

Pondering Durian est un investisseur et écrivain spécialisé dans la technologie qui explore les liens entre les États-Unis, la Chine et l'Asie émergente (Inde et Asie du Sud-Est) dans les pays émergents.bulletin et blog.

Le véritable problème – pour les politiciens, les États-nations et les populations les moins technophiles et les moins aisées de leurs frontières – est que détenir aujourd'hui des actifs numériques non souverains et algorithmiquement rares pourrait constituer un meilleur moyen de protéger son pouvoir d'achat futur que des monnaies fiduciaires garanties par les États-nations. La flambée des prix desBTC et ETHLes preuves montrent que de nombreuses personnes parviennent à une conclusion similaire. Le transfert de pouvoir entre hiérarchie et réseaux est en cours.

« Mais, Réflexion », plaidez-vous, « séparer la souveraineté monétaire des États-nations est un BIT tiré par les cheveux, vous ne trouvez T ? Vous ne voulez sûrement T insinuer que nous nous dirigeons vers un monde cliché de « souverains individuels » où les nations perdraient le contrôle de leur propre Juridique monétaire au profit… d'algorithmes distribués ? Je veux dire, bien sûr – Internet a remis en question la confiance dans les institutions et renforcé le pouvoir relatif des réseaux et des populations polarisées. Mais, Réflexion, soyons réalistes. Le pouvoir des gouvernements n'a jamais été aussi solide. S'il vous plaît, cessez les exagérations. »

À quoi je réponds :EXACTEMENTC'est pourquoi cette histoire de Crypto est si folle. C'est pourquoi l'acte 3 d'Internet pourrait bien être le plus spectaculaire à ce jour.

D'une certaine manière, la disparition du système financier actuel est ancrée dans sa propre création. La véritable question a toujours été : « Que vient-il ensuite ? »

Le dilemme de Triffin

Robert Triffin, économiste des années 1960, a mis en évidence le paradoxe d'une monnaie nationale unique servant de monnaie de réserve mondiale. En résumé, la forte demande internationale de monnaie de réserve (le dollar américain, en l'occurrence) pour les échanges commerciaux et l'hébergement des réserves de change entraînera des déficits commerciaux structurels pour l'émetteur.

Si la valeur gonflée du dollar rend les importations moins chères, elle se traduit par des exportations moins compétitives et des déficits croissants. Dans leurs efforts pour fournir au monde les dollars dont il a besoin, les États-Unis ont délocalisé nombre de leurs industries, creusé les inégalités à l'intérieur de leurs frontières et favorisé le retour de politiques plus extrêmes.

C’est pourquoi l’acte 3 d’Internet pourrait bien être le plus dramatique à ce jour.

À bien des égards, les déficits des États-Unis sont de nature structurelle. Les États-Unis représentent aujourd'hui environ 15 % du PIB mondial, mais le dollar représente encore plus de 50 % du commerce international. Avec une population d'environ 330 millions d'habitants sur une planète d'environ 7,9 milliards d'habitants, l'avenir était tracé dès le départ. Il a fallu attendre 2021 pour que le système du pétrodollar commence à montrer des fissures.

Une décennie de mesures de relance, des déficits croissants et plus de 6 000 milliards de dollars de dépenses d'aide liées à la COVID-19 remettent au premier plan les questions de durabilité. La semaine dernière, RAY Dalio, de Bridgewater, s'exprimait. écrit: « Pourquoi diable posséderiez-vous des obligations alors que… les Marchés BOND offrent des rendements ridiculement bas ? »

La triste réalité est que les rendements réels de la dette publique sont devenus négatifs ; la détention de ces actifs est donc vouée à la perte de pouvoir d'achat. La demande internationale d'obligations du Trésor s'essouffle au moment même où les gouvernements accélèrent leurs émissions. Avec plus de 75 000 milliards de dollars de dette américaine en circulation, en augmentation quotidienne, les acheteurs commencent à hésiter.

Si vous êtes baby-boomer, le statu quo, avec ses prix d'actifs gonflés et ses dépenses sociales, est un problème pour d'autres. Encore quelques coups de pouce. Pourtant, les millennials prennent conscience de ce portrait macroéconomique et se demandent discrètement :« Cet échafaudage branlant a-t-il vraiment encore 30 ou 40 ans devant lui ? Comment cela va-t-il évoluer ? »

En regardant mon fil d'actualité sur les réseaux sociaux, je ne T m'empêcher de remarquer le déluge incessant de mèmes du genre « l'imprimante à billets fait brrrr », un mépris pour les institutions et des hashtags Bitcoin gravés dans l'esprit des jeunes comme pour dire :

« Voulez-vous vraiment payer le prix fort lorsque les milliards de dettes, les dépenses sociales et les manigances monétaires, qui ont soutenu les prix des actifs et le niveau de vie de la génération du baby-boom, arriveront à leur terme ? Allez-vous vraiment rester assis là à subir des décennies de baisse du pouvoir d'achat pendant que les gouvernements gonflent des dettes qui ont profité à d'autres ? »

Voir aussi : Sofia Blikstad -MMT, Crypto et la nouvelle nature de l'argent

Je ne dis pas que c'est bien ou mal. Je dis juste que c'est viral.

ONEun des principaux indicateurs de l'inflation est la hausse des anticipations inflationnistes. Les algorithmes des réseaux sociaux ont été finement réglés pour propager ces messages de peur et de cupidité comme une traînée de poudre. De petites étincelles ont déjà été allumées dans de nombreuses communautés marginales en ligne.

Face à cet échafaudage de plus en plus précaire, les jeunes ont commencé à chercher une issue. Tel un radeau de sauvetage, le monde naissant des cryptomonnaies s'est imposé comme l'un des premiers favoris.

Nous retrouvons donc ici nos protagonistes de la génération du millénaire coincés entre 1) un système financier truqué et une courbe de rendement contrôlée susceptible de détruire leur futur pouvoir d’achat, et 2) une expérience libertaire risquée et non prouvée s’attaquant aux institutions les plus puissantes de la planète.

Entre le marteau et l'enclume.

L'histoire de deux villes

Mais ONE est le meilleur ?

D' un côté, le régime monétaire actuel est étonnamment régressif. Des taux artificiellement bas et un endettement bon marché désavantagent la classe ouvrière, dont les salaires peinent à KEEP l'inflation – notamment celle des actifs financiers –, ce qui profite aux investisseurs et aux financiers au détriment des travailleurs. Juridique monétaire accommodante, mondialisation et automatisation forment un monstre à trois têtes qui ravage les villes ouvrières des démocraties occidentales et qui s'empare de plus en plus du territoire de la « ceinture de rouille » en pleine expansion.

D'autre part, un « Internet de la valeur » émerge, fondé sur des systèmes distribués et la cryptographie, promettant aux utilisateurs une alternative au système actuel « truqué ». Un système fondé sur la transparence, la souveraineté individuelle et un retour aux principes de la monnaie forte, avec une monnaie déflationniste comme le Bitcoin en son CORE. Un système qui promet de mettre fin à l'excès insoutenable de réserves fractionnaires bancaires liées aux monnaies fiduciaires et aux conséquences régressives qu'il engendre.

Voir aussi : Réflexions sur le durian -Pourquoi plus de 15 % de ma valeur nette est en Bitcoin

À l'instar des lois du pouvoir sur Internet, j'imagine qu'un nouveau système financier cryptocentré serait impitoyablement méritocratique, allouant les ressources à ceux qui créent véritablement de la valeur pour les autres dans une économie de marché à l'échelle mondiale. La différence réside dans le fait que la capture de valeur est désormais inhérente au cyberespace et plus difficile à redistribuer pour les vastes pans de la population d'un pays qui auront du mal à rivaliser dans ce monde nouveau et prometteur.

Supprimer les intermédiaires est une arme à double tranchant. Certes, on peut empêcher les banques, les banquiers et les géants du numérique de prélever des frais et taxes élevés sur les transactions entre particuliers. Une solution populaire, sans aucun doute.

Mais que se passera-t-il lorsque davantage de richesses seront stockées dans des plateformes de contrats intelligents non domiciliées ou des organisations autonomes décentralisées (DAO) – accumulant de la valeur sur le web décentralisé, loin de l'État-nation, principal vecteur de redistribution ? J'imagine que cette approche sera nettement moins populaire, surtout dans les économies développées où les populations se sont habituées aux paiements de transfert.

Dans un monde où les Crypto réussissent à devenir une réserve de valeur résistante aux États-nations (un grand « si »), les individus les plus talentueux, les plus connectés et les plus technophiles du monde entier prospéreront à un niveau jamais vu auparavant. Les inégalités entre les « nantis » et les « démunis » se creuseront davantage et les votes en faveur d'une redistribution toujours plus importante seront de plus en plus impuissants.

Face à cet échafaudage de plus en plus précaire, les jeunes ont commencé à chercher une issue.

Alors, mes amis, nous nous trouvons ici : un système financier brisé et régressif dont la seule voie réaliste pour rembourser ses dettes massives est de dévaluer la monnaie, ce qui ne fera qu’accélérer davantage l’adoption d’une nouvelle crypto-économie hyper-méritocratique qui conduira probablement à davantage de troubles sociaux.

Je m'attends évidemment à ce que les États-nations se battent, ce qui explique pourquoi les Crypto restent extrêmement « risqués ». Pourtant, les gouvernements se retrouveront dans une situation délicate. Comme plusieurs l'ont souligné, les gouvernements il n'est T possible d'interdire les Crypto actifsIls ne peuvent qu’interdire à leurs propres électeurs d’en posséder, poussant l’innovation (et les gains financiers) de la prochaine itération d’Internet vers les rivages de leurs rivaux géopolitiques.

La théorie des jeux est un cauchemar pour les dirigeants nationaux.

Le vrai problème (pour les gouvernements)

Les dix prochaines années seront mouvementées, mais impossible de remettre le génie dans la bouteille. Les Crypto sont là pour rester. Au lieu de suivre les mises à jour horaires des cours des animateurs sur Twitter, davantage de gens devraient se demander :

À quoi ressemblerait réellement un monde libellé en cryptomonnaies ?

De nombreux habitants des Marchés émergents seront moins exposés à la corruption des politiciens et à la mauvaise gestion budgétaire, encore trop présente dans l'esprit de nombreux habitants d'Asie du Sud-Est, d'Amérique latine et d'Afrique. La négligence politique et la corruption ne ruineront plus l'épargne de toute une vie. L'accès aux services financiers sera synonyme d'égalité des chances.

Voir aussi : Michael Casey -Pourquoi l'assouplissement quantitatif est là pour durer

D'un autre côté, l'égalité des chances, même à partir de points de départ assez inégaux, dans un jeu sans arbitre pour lisser les résultats. Malgré tous les discours sur l'accès aux services financiers pour les personnes non ou sous-bancarisées dans la Finance décentralisée (DeFi), ANT, Google, OVO, Mynt et mPesa ont fait bien plus pour l'accès aux services financiers. Marchés émergents que DeFi à ce jour.

Malgré la répartition de la propriété entre les utilisateurs ou les premiers utilisateurs, j'ai le sentiment qu'un monde basé sur les cryptomonnaies engendrera une méritocratie encore plus impitoyable que le monde connecté que nous vivons aujourd'hui. Les pionniers et les technophiles, dotés de comptes en banque suisses en poche, passeront d'une juridiction favorable à une autre, tandis que les nationalistes délaissés s'indigneront du statu quo.

Les gouvernements seront progressivement privés de leur pouvoir de redistribution pour compenser les inégalités liées à la numérisation rapide du monde. La majorité découvrira un monde de Marchés mondiaux, portés par la technologie, libérés des politiques protectionnistes, qui les empêchent d'être compétitifs.

Le véritable problème avec la Crypto , c’est qu’elle pourrait tout simplement fonctionner.

Et après ?