Pumunta sa Kanluran, Bitcoin! I-unpack ang Great Hashrate Migration

Sa ngayon, dapat na malinaw na ang "hashrate migration" ay totoo: Ang mga minero ay aalis ng China para sa kabutihan. Bilang ng Abril 2020, tinatayang 65% ng Bitcoin Ang hashrate ay naninirahan sa China; na may kumpirmadong pagbabawal sa buong bansa, ang bilang na iyon ay magiging mas mababa 12 buwan mula ngayon. Ang tiyak na magnitude at iskedyul para sa pakanlurang paglipat ay kasalukuyang hindi alam, ngunit ang lahat ng mga senyales ay tila nagpapahiwatig ng pinakamalaking pagyanig sa geographic makeup ng pagmimina ng Bitcoin mula noong simula ng panahon ng industriyal na pagmimina.

Ang mga hypotheses para sa mga motibasyon sa likod ng hakbang ng China na alisin ang pagmimina ay marami, bagama't wala pang isang paliwanag na lumilitaw na sapat sa ngayon. Ang ONE malinaw na paliwanag ay ang pagnanais na matugunan ang mga target sa klima at bawasan ang mga emisyon. Ngunit ito ay sinasalungat ng China patuloy na pagyakap ng lakas ng karbon (ito ay idinagdag ng tatlong beses kasing dami noong 2020 habang pinagsama-sama ang iba pang bahagi ng mundo) at ang crackdown ay pinalawak sa mga hydro-powered na rehiyon tulad ng Sichuan.

Ang columnist ng CoinDesk na si Nic Carter ay kasosyo sa Castle Island Ventures, isang pampublikong blockchain-focused venture fund na nakabase sa Cambridge, Mass. Siya rin ang co-founder ng Coin Metrics, isang blockchain analytics startup.

Opisyal, ang pagbibigay-katwiran para sa crackdown sa “Bitcoin mining at trading behavior” ay inihayag sa pahayag na inisyu ni Bise Premyer Liu He ay "matibay na pigilan ang paghahatid ng mga indibidwal na panganib sa larangan ng lipunan." Kung ang layunin ay pigilan ang haka-haka sa Cryptocurrency, ang mga palitan ay magiging mas malinaw na mga target. Kahit na ang mga executive sa onshore exchange na Huobi at OKEx ay pana-panahong pinipigilan at ginigipit ng estado ng China, ang mga palitan na iyon ay gumagana at tumatakbo pa rin. At ang pagbabawal sa pagmimina ay hindi gaanong napipigilan ang Ponzis tulad ng PlusToken, na itinuturing ng estado ng China na pinagmumulan ng panlipunang kawalang-tatag.

Sinabi ng iba pang mga analyst na nakikita ng China ang Bitcoin bilang isang katunggali sa sarili nitong proyektong digital currency, ang DCEP. Ngunit muli, ang pagmimina ng Bitcoin ay isang industriya na higit sa lahat ay self-contained.

Ang pagbabawal sa pagmimina ay kaunti lamang ang nagagawa upang pigilan ang mga transaksyon o palitan ng Bitcoin – ang mga ito ay ganap na naiibang mga alalahanin. Ang mga transaksyon ay maaaring tipunin at isama sa mga bloke kahit saan. Ang industriya ng Crypto ng China ay gagana nang maayos kahit na ang lahat ng pagmimina ay nasa malayong pampang.

Ang isa pang tanyag na posibleng motibo para sa pagbabawal ay ang patuloy na pagsisikap na pigilan ang mga hindi pinamamahalaang capital outflow. RMB– USDT (Tether) mga Markets ay marahil ang pinakasikat crypto-enabled na paraan ng offshoring wealth mula sa mainland. Ngunit ang pagmimina ay maaari ding bigyang-kahulugan bilang isang paraan upang i-convert ang lokal na pera sa mataas na mobile na pandaigdigang yaman. Bumili ng kuryente at mga ASIC, gumawa ng hashrate, at tumanggap ng mga token na walang bayad sa iyong customer (KYC) na maaaring i-circulate at ibenta sa buong mundo. Sa 60% ng pandaigdigang hashrate, iyon ay isang potensyal FLOW ng $8.1 bilyon sa isang taon na halaga ng Bitcoin sa mga wallet ng minero ng China.

Kahit na ang US o iba pang mga lokal na lumago ang kanilang bahagi sa merkado sa gastos ng China, ito ay magiging isang makabuluhang WIN para sa desentralisasyon ng bitcoin.

ONE alternatibong paliwanag na napapansin ngunit nakatanggap ng kaunting talakayan sa ngayon ay ang patuloy na pagsasama ng Chinese grid. Habang binuo ng China ang mga mapagkukunan ng enerhiya nito at naging pinakamalaking tagabuo ng imprastraktura ng enerhiya sa nakalipas na ilang dekada, nakabuo ito ng lubhang hindi balanseng grid, na may napakalaking hindi pagkakatugma sa pagitan ng supply at demand. Ang sukat ng China at iba't ibang heograpiya at grid ng enerhiya ay nangangahulugan na ang napakaraming mapagkukunan ng enerhiya ay ginagawa sa mga malalayong lokasyon kung saan T pangangailangan para sa mga ito. Sa hilagang mga lalawigan tulad ng Xinjiang at Inner Mongolia, ang malaking halaga ng kapangyarihan mula sa karbon at hangin/solar ay hindi naubos; at sa katimugang mga lalawigan ng Sichuan at Yunnan ang masaganang hydro resources ay higit na lumampas sa lokal na pangangailangan.

Ang mga pangunahing sentro ng populasyon sa Tsina ay halos nasa kahabaan ng timog at silangang baybayin, libu-libong milya ang layo mula sa pinaka-sagana at murang pinagkukunan ng enerhiya. Bilang kinahinatnan, ang Tsina ay naging kabisera ng mundo sa pagbabawas ng enerhiya. Tulad ng inilarawan ng batas ng Ohm, ang koryente ay T naglalakbay nang maayos sa mga karaniwang boltahe at sa gayon ay dapat gawin na medyo malapit sa mga sentro ng pagkarga. Kapag T lokal na pangangailangan para sa enerhiya, hindi ito nagagamit.

Kaya noong 2016-2017, ang China ay "pinipigilan" (epektibong nag-aaksaya) ng matinding halaga ng kapangyarihan. Noong 2017, ang pagbabawas ng Chinese mula sa hydropower ay umabot sa 55 TWh, isang figure na katumbas ng buong output ng enerhiya sa bansang Switzerland. Noong 2016, China pinigilan isa pang 52.2 TerraWatt-hour (TWh) ng hangin at solar. Kulang lang ang lokal na pangangailangan upang ubusin ang kasaganaan ng enerhiya na ito, na humantong sa mga awtoridad na muling pag-isipan ang disenyo ng grid.

Simula noong 2010, ang China ay nagtatayo ng isang ambisyosong, kontinente na sumasaklaw sa ultra-high-voltage power transmission network upang magpadala ng kuryente mula sa mga malalayong rehiyon na may masaganang enerhiya sa mga sentro ng pag-load, na binabalanse ang grid. Ngayon, mayroon nang 40,000 kilometro ng high-voltage transmission, na may pinakamahabang linya na umaabot sa mahigit 3,000 km. Marami na ang ginawa sa mga ambisyon ng DCEP ng Chinese Communist Party (CCP) o pangkalahatang pag-ayaw sa freedom tech tulad ng Bitcoin sa pagbibigay-katwiran sa pagbabawal sa pagmimina. Mas kaunti ang sinabi tungkol sa katotohanan na ang pagkakaroon ng mga minero sa China ay palaging nakasalalay sa pagkakaroon ng stranded na enerhiya.

Ang sentral at rehiyonal na pamahalaan ay hanggang ngayon ay pinahintulutan ang pag-monetize ng sobrang enerhiya dahil T lang ito inilalagay sa alternatibong pang-ekonomiyang paggamit. Ngunit habang ang grid integration at load balancing ay bumuti sa nakalipas na limang taon, ang mga minero ng Bitcoin ay lalong nagsimulang makipagkumpitensya sa iba pang pang-industriya at komersyal na paggamit. At habang ang mga mapagkukunan ay mahirap hanapin, ang ilang mga analyst ay mayroon nailalarawan ang mining crackdown bilang bahagi ng isang anti-corruption campaign na nagta-target sa mga opisyal ng rehiyon para sa pagbebenta ng kuryente sa black market.

Ang rehiyon ng Inner Mongolia gabay tila nagpapahiwatig din nito, na gumagawa ng partikular na pagtukoy sa "mga pampublikong opisyal na gumagamit ng kanilang mga posisyon upang lumahok sa 'pagmimina' ng virtual na pera o magbigay ng kaginhawahan at proteksyon para sa kanila." Sa pamamagitan ng lens na ito, ang crackdown sa antas ng CCP ay maaaring bigyang-kahulugan bilang isang muling pagpapatibay ng kapangyarihan kaugnay sa mga opisyal sa malalayong probinsya na kumikita ng mga mapagkukunan ng estado nang walang pahintulot. Ang pagsasama-sama ng grid ay ginagawang hindi gaanong handang tiisin ng sentral na pamahalaan ang rehiyonal na monetization ng enerhiya, ngayon na ang pagkonsumo na hinimok ng miner ay lalong nagiging karibal sa iba pang mga load center.

Sa ngayon, alam namin na ang crackdown ay tunay. Pinapatay ang mga makina at bumababa ang hashrate <a href="https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-drops-hashrate-declines-china-145708972.html">https:// Finance.yahoo.com/news/bitcoin-drops-hashrate-declines-china-145708972.html</a> . Hindi pa rin malinaw kung saan mapupunta ang mga bagong mobile na minero na ito. Ang US ang may pangalawa sa pinakamalawak na grid sa mundo, at ang ilang mga minero ay mukhang optimistiko tungkol sa mga pagkakataong mag-migrate ng hashrate kanluran nang walang tuluy-tuloy na pagkaantala.

Read More: Nic Carter: T Kailangan ng El Salvador ng Bitcoin Mandate

Tagagawa ng hardware na Bitmain na-advertise sa isang kamakailang kumperensya para sa mga piling kliyente nito ng maraming pagkakataon sa pagho-host sa U.S. Bagama't tiyak na agresibo ang kanilang mga pagpapalagay tungkol sa dami ng magagamit na kapangyarihan sa pagho-host, malinaw na ang mga Chinese na minero ay nakatingin sa kanluran. Ang gastos sa hilaw na kuryente ay hindi na ang tanging pagsasaalang-alang. Sa ngayon, ang katatagan ng pulitika, kalinawan ng regulasyon at paggalang sa mga karapatan ng pribadong ari-arian ay pinakamahalaga sa paggawa ng desisyon ng minero.

Ang ilang mga serbisyo sa pagho-host ay magagawang tumanggap ng pangangailangan sa pamamagitan ng pag-ikot ng mga mas matataas na yunit mula sa mga Chinese na minero para sa mas lumang mga yunit. Kung saan T kapasidad sa istante, kailangang magtayo ng bagong imprastraktura. Sa US, ang pagkuha ng mga kinakailangang permit ay maaaring tumagal ng higit sa anim na buwan. Bilang karagdagan, habang ang ilang mga estado tulad ng Texas (Governor Greg Abbott nagsalita sa kumperensya ng Bitmain, mainit na tinatanggap ang mga minero sa kanyang estado) at mga lungsod tulad ng Jackson, Tennessee at Miami ay nagpahiwatig ng kanilang pagiging bukas sa mga minero, ang iba tulad ng New York ay gumawa ng isang tiyak na pagalit na diskarte.

Ang iba pang mas maginhawang malapit-matagalang heograpiya ay kinabibilangan ng Kazakhstan, Central Asia at Russia. Ngunit ito man ay ang US o iba pang mga lokal na palaguin ang kanilang bahagi sa merkado sa gastos ng China, ito ay magiging isang makabuluhang WIN para sa desentralisasyon ng bitcoin, ang katatagan ng pagmimina at epekto ng klima ng bitcoin. Sa wakas, ang kahinaan ng bitcoin sa China at ang CCP ay natutunaw na.

Nais pasalamatan ng may-akda si David Fishman para sa kanyang puna.