Maaaring Magkaroon ng FTX-Shaped Loophole ang MiCA Law ng EU

Sinabi ng mga opisyal sa European Union (EU) na ang kanilang landmark na bagong batas, ang Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA), ay magkakaroon napigilan ang pagbagsak ng istilo ng FTX – ngunit mayroon ding malaking butas na maaaring magpapahintulot sa mga kumpanyang malayo sa pampang na patuloy na gumana sa loob ng bloke.

Kahit na ang batas ng Markets in Crypto Assets ay magkakabisa sa mga darating na taon, ang mga kumpanyang tulad ng FTX, na nakabase sa Bahamas, ay makakapaglingkod pa rin sa mga kliyente ng EU nang walang karagdagang regulasyon, salamat sa isang pamamaraan na kilala bilang reverse solicitation.

Inaatasan ng MiCA ang mga kumpanyang nagta-target sa merkado ng EU na magparehistro sa isang lokal na regulator, na may mga pagsusuri sa kanilang pamamahala at marketing – tinitiyak na, halimbawa, T nila malilinlang ang mga potensyal na mamumuhunan, o maling gamitin ang mga pondo ng kliyente, dahil ang FTX ay pinaghihinalaang ginawa bago ito nagsampa ng pagkabangkarote noong unang bahagi ng Nobyembre.

Ngunit ang teksto - inaprubahan ng pulitika ngunit hindi pa pormal na pinagtibay - ay naglalaman ng ilang medyo malawak na mga pagbubukod na sa katotohanan ay maaaring magpapahintulot sa mga mamamayan ng EU na pumunta sa isang dayuhang Crypto site at bilhin ang lahat ng Bitcoin na gusto nila.

Umiiral ang reverse solicitation dahil, sa praktikal na antas, mahirap para sa mga regulator na ipatupad ang mga tuntunin sa pananalapi sa mga kumpanya sa ibang bansa, at dahil T nilang harangan ang mga kumpanya mula sa direktang paghahanap ng dayuhang kadalubhasaan. Ngunit maaari rin itong abusuhin, gaya ng sa pamamagitan ng karaniwang mga sugnay ng kontrata na itinuturing na isang kalakalan ay naganap sa tanging Request ng kliyente .

Malawakang pinahihintulutan ng MiCA ang pagsasanay, ngunit, kumpara sa iba pang mga batas sa serbisyong pinansyal ng EU, may kasamang mas malakas na kapangyarihan para sa mga superbisor na ihinto ang pag-aabuso sa pangangalap - kabilang ang isang pagbabawal ng ad para sa mga hindi awtorisadong produkto. Gayunpaman, ang mga detalyadong alituntunin ay kailangang itakda ng European Securities and Markets Authority (ESMA), na kailangang magbigay ng mga alituntunin, at nakikita na ng mga opisyal nito ang paksang ito bilang pinagmumulan ng alalahanin.

Ang reverse solicitation "maaaring isang partikular na malinaw na problema sa lugar na ito ng mga asset ng Crypto , at iyon ay isang bagay na nag-aalala para sa amin," Steffen Kern, pinuno ng ESMA's Risk Analysis and Economics Department, sinabi sa mga mambabatas noong Miyerkules.

"Ang mga service provider sa labas ng EU ay gumaganap ng isang nangingibabaw na papel sa mga Crypto Markets at dapat asahan na gawin ito" kahit na pagkatapos na ipatupad ang MiCA, idinagdag ni Kern.

Ang ONE sagot, na pinapaboran ng European Commission, na nagmungkahi ng MiCA at ngayon ay responsable para sa pagsubaybay sa bagong batas, ay upang matiyak na ang ibang mga hurisdiksyon ay naglalaro ng bola gamit ang parehong rulebook.

" Ang mga Markets ng asset ng Crypto ay pandaigdigan, magkakaugnay at mobile," sinabi ni Alexandra Jour-Schroeder, isang deputy director-general sa financial-services arm ng komisyon, sa mga mambabatas noong Miyerkules, Sinabi niya na ang unilateral clampdowns sa mga lugar tulad ng China ay walang gaanong nagawa upang hadlangan ang access ng mga mamamayan sa Crypto.

"Kailangan nating maging mapagbantay na ang ating mga proteksyon sa EU ay hindi pinapanghina ng mga hurisdiksyon na sa huli ay nabigo sa pag-regulate at pangangasiwa sa kanilang mga kumpanya," sabi niya. Idinagdag niya na gusto niya ang ibang mga bansa na magpatibay ng mga patakaran ng Crypto sa modelo ng EU.

Sa tradisyonal Finance, ang natanggap na karunungan ay ang problema ay higit na malulutas ang sarili nito. Bagama't maaari mong mahanap ang kakaibang kliyente mula sa ibang bansa, upang talagang mapataas sa merkado ng EU, kakailanganin mo ng wastong kampanya sa marketing, na nangangahulugang kailangan mong nakabase doon; ang isang regulatory badge ng pag-apruba ay magpapatunay ng isang selling point, ang argumento ay napupunta.

"Sa mga serbisyo sa pananalapi, mayroong isang paglipad sa kalidad sa paglipas ng panahon" dahil mismo sa mga iskandalo sa istilo ng FTX, sinabi ni Barney Reynolds, isang kasosyo sa kasanayan sa serbisyong pinansyal ng London law firm na si Shearman, sa CoinDesk. "Ang negosyo ay nauukol sa kung nasaan ang mga pinaka-sopistikadong regulator at regulasyon."

Ang tanong ay kung ang lohika na iyon ay nalalapat sa isang sektor kung saan ang mga tao ay mas malamang na makakuha ng payo mula sa Reddit o YouTube bilang mula sa isang regulated financier, at kung saan ang desentralisadong kalayaan mula sa kontrol ng gobyerno ay bahagi ng atraksyon. Maaaring mahikayat ng Jour-Schroder ang US at UK na i-regulate ang Crypto, ngunit paano ang Bahamas, Dubai at Antigua, o ang mga kumpanyang itinatanggi na mayroon silang anumang punong tanggapan?

Iyan ang uri ng tanong na nag-iiwan sa ilang mambabatas na walang kabuluhan, at nag-aalala na ang pagpaparehistro sa EU ay nagbibigay ng hindi patas na kawalan.

"Ang mga kumpanyang pisikal na naroroon sa EU na nagta-target sa mga mamimili ng EU ay kailangang sumunod sa lahat ng mga prinsipyo, panuntunan at regulasyon na ito," sinabi ng mambabatas ng Dutch na si Michiel Hoogeveen sa CoinDesk pagkatapos ng pagdinig sa Miyerkules. "May isang kawalan ng balanse, at isang butas."

"Sa palagay ko T talaga sila [ang komisyon] ay may konkretong sagot, at ito ay isang bagay na kailangan nating tingnan sa hinaharap - upang malaman kung paano mapipigilan ang mga butas na ito na mangyari," sabi ni Hoogeveen.

Read More: Mapahinto sana ng MiCA Crypto Law ng EU ang FTX Malpractice, Sabi ng Mga Opisyal