Nakikialam ang Mga Regulator ng Estado ng U.S. sa Kaso ng Hindi Nakarehistrong Securities ng Coinbase

• Nilalabanan ng Coinbase ang isang potensyal na eksistensyal na kaso mula sa mga pederal na regulators na nangangatwiran na nagpapatakbo ito ng isang hindi rehistradong securities exchange.
• Tatlong bagong legal na pagsasampa ang nagbibigay ng suporta sa kaso ng SEC, na nangangatwiran na may kapangyarihan itong tanggapin ang Crypto.

Ang ligal na pakikipaglaban ng Coinbase sa katayuan ng Crypto ay nakatagpo ng isang bagong hadlang noong Martes, dahil ang mga awtoridad ng estado ng US at mga eksperto sa batas ay sumali sa isang kampanya ng mga regulator ng pederal na securities upang ipangatuwiran ang kumpanya na labag sa batas na nagpatakbo ng isang hindi rehistradong palitan.

Ang aksyon ng Securities and Exchange Commission laban sa ONE sa pinakamalaking Crypto exchange sa bansa ay nakitang eksistensyal para sa kinabukasan ng Crypto, kung saan inaakusahan ng sektor ang ahensya na nagre-regulate sa pamamagitan ng pagpapatupad sa kawalan ng mga bagong batas mula sa US Congress.

Ngayon, tatlong bagong amicus brief, na nagbibigay-daan sa mga partidong interesado ngunit hindi direktang apektado ng kaso na tumulong sa pangangatwiran ng korte, ay nangangatwiran na ang Crypto ay hindi mahalaga o espesyal, at na ang SEC ay maaaring kumuha ng mga digital na asset sa ilalim ng umiiral na batas.

Habang ang Coinbase ay naghangad na magtaltalan na ang SEC ay lumampas sa mga kapangyarihan nito, ang legal na posisyon ng regulator ay hindi nobela o kapansin-pansin, ang argumento ng North American Securities Administrators Association (NASAA).

"Ang teorya ng SEC sa kasong ito ay naaayon sa matagal nang pampublikong posisyon ng ahensya" at "nasa loob ng mga hangganan ng itinatag na batas," sabi ng paghaharap ng NASAA, isang siglong gulang na katawan na ang 68 miyembro ay kinabibilangan ng mga securities regulator mula sa lahat ng 50 estado sa US, at idinagdag na ang mga digital na asset ay T dapat makakuha ng espesyal na paggamot.

"Walang praktikal na kaso ng paggamit sa ekonomiya na natukoy o malawak na pinagtibay para sa karamihan ng mga digital na asset, maliban sa haka-haka," sabi ng paghaharap. "Habang tumatanggap sila ng napakalaking atensyon mula sa media at mga regulator dahil sila ay agresibo na ibinebenta at mayabong na lupa para sa pandaraya, pinaniniwalaan ng pansin na iyon ang napakalimitadong laki at kahalagahan ng 'industriya' na ito sa konteksto ng mas malawak na ekonomiya ng U.S.."

Ang karagdagang maikling isinampa ni dalawang akademikong administratibong abogado Nagtalo ang Coinbase na naligaw ng landas sa paggamit ng isang legal na doktrina na pumipigil sa mga ahensya ng gobyerno na gumawa ng mga makabuluhang interbensyon sa ekonomiya nang walang malinaw na awtoridad ng kongreso.

"Ang pangunahing tanong ng doktrina ay hindi nauugnay sa aksyon na ito," dahil ang kaso ng Coinbase ay may kinalaman sa pagpapatupad laban sa isang partikular na kumpanya sa halip na quasi-legislative rulemaking, sabi ng paghaharap ni Todd Phillips ng Georgia State University at Beau Baumann ng Yale Law School. "Malayo sa paggigiit ng bagong kapangyarihan upang ayusin ang 'pambansang ekonomiya,' ang SEC ay nagdala ng isang partikular na reklamo sa pederal na hukuman."

Kamakailan ay pinalawak ng Korte Suprema ang mga pangunahing katanungan ng doktrina nang sirain nito ang pagkansela ni Pangulong JOE Biden sa utang ng mag-aaral – ngunit ang pagde-deploy nito para sa Crypto ay magiging “walang katotohanan,” na lumilikha ng ibang kahulugan ng mga seguridad para sa mga kaso na dinala ng mga pribadong litigant sa halip na mga ahensya ng gobyerno, sinabi ng pares.

Ang mga pro-government filing na iyon ay pinagtibay ng Bagong Finance Institute, isang pampublikong benepisyong korporasyon na nagpapatakbo ng dalawang blog sa Finance at pagbibigay-kapangyarihan sa pananalapi, at nagtalo na nilayon ng Kongreso ang mga hakbang sa proteksyon ng mamumuhunan na magkaroon ng saklaw na mas malawak kaysa sa mga transaksyon lamang sa pagpapalaki ng kapital.

"Ang pagbili ng mga token ng Crypto ay hindi dapat ituring bilang mga pamumuhunan dahil sa kakulangan ng pagbuo ng cash FLOW (isang matagal nang itinatag na kinakailangan para sa anumang tunay na pamumuhunan)," sabi ng paghahain ng NFI. "Gayunpaman, ang mga naturang pagbili ay mga kontrata pa rin sa pamumuhunan, dahil ang publikong bumibili ay tinatanggihan ang buo at patas Disclosure na hindi sila namumuhunan."

Ang SEC mas maaga sa taong ito ay kumuha ng mga kaso laban sa isang bilang ng mga palitan ng Crypto , kabilang ang Coinbase, Binance at Bittrex, na pinagtatalunan ang mga katutubong barya para sa mga blockchain gaya ng Solana [SOL], Cardano [ADA], Polygon [MATIC] ay kahawig ng mga tradisyonal na instrumento sa pananalapi.

Ang mga iyon ay nasa gilid ng mga aksyon ng estado mula sa mga katulad ng Alabama, California at New Jersey. Hinangad ng Coinbase na itapon ang pederal na kaso, na pinagtatalunan ang mga kasinungalingan ng Crypto sa labas ng hurisdiksyon ng SEC.