Habang Pinag-uusapan ng Kongreso ang Earth-Shaking Crypto Bill, Nasa Trabaho Na ang mga Regulator

Habang ang mga mata ng sektor ng Crypto ay naaakit sa mga paputok ng Policy sa White House at Kongreso, ang mga ahensya ng pananalapi ay kumukuha ng mga kinahinatnan sa paninindigan ng digital asset ng Biden Administration.

ONE -minsan, pinuputol ng mga stand-in chief ng banking at securities regulators ang mga patakaran at makabuluhang gawain sa pagpapatupad na dati nang ginamit sa industriya ng digital assets. At isang US Securities and Exchange Commission roundtable noong Biyernes ay higit na magpapapaliwanag sa maselang legal na diskarte sa pagtukoy ng mga Crypto securities, na posibleng magsenyas ng isang landas pasulong.

Sa kabila ng mga permanenteng pinuno na naghihintay pa rin ng kumpirmasyon ng Senado upang sakupin ang SEC, Commodity Futures Trading Commission at ang mga ahensya ng pagbabangko, bawat isa sa mga ahensya ay gumawa ng mga aktibong hakbang sa Policy na epektibong nag-clear sa mga deck upang magsimulang muli sa Crypto. Habang nagaganap iyon, higit na nakatuon ang pansin kay Pangulong Donald Trump pagsisikap patungo sa isang reserbang Bitcoin sa US (BTC). (na T pa kasama ng isang plano para sa pagkuha ng bagong Bitcoin) at ang matagal nang gawain ng Kongreso tungo sa ganap na natupad na mga batas sa Crypto ng US (na nakikita ang malakas na pag-unlad ngunit maaaring tumagal ng ilang sandali upang makumpleto).

Adam Pollet, isang securities lawyer sa Eversheds Sutherland na nagpapayo sa mga digital asset projects, tinawag ang sandaling ito na isang reset.

"Gusto nilang linisin ang slate," sabi niya sa isang panayam, na binibigyang-kahulugan ang pananaw ng SEC sa ganitong paraan: "Nagpapadala kami sa iyo ng senyales na gusto ka naming FORTH at subukan ang mga bagay, at T kami hahadlang."

Sa SEC, maraming aksyon ang nag-dial sa regulator pabalik sa isang panahon bago matapos ang unang termino ni Pangulong Donald Trump, nang ang kanyang SEC chief noong panahong iyon, si Jay Clayton, ay nanguna sa isang enforcement charge laban sa Ripple bilang isang ilegal na palitan. Sinabi ng CEO na si Brad Garlinghouse noong Miyerkules na ang ahensya ay pagtanggal ng paratang na iyon — ang pinakabago sa ilang high-profile na kaso ng Crypto na inabandona ng regulator. Ang SEC ay hindi na nakikipagtalo na ang karamihan sa mga token ng Crypto ay mga hindi rehistradong securities.

Ngunit ang pagtanggal ng SEC sa dati nitong paninindigan sa pagpapatupad ay T kinakailangang magtatag ng bagong Policy. Sa halip, ito ay higit pa sa isang vacuum ng Policy kung saan ang regulator ay umatras mula sa field habang naghihintay ito ng mga legal na reinforcement.

Nag-backtrack ang SEC

Ang parehong masasabi para sa ahensya pag-withdraw ng kontrobersyal na pamantayan ng Crypto accounting nito kilala bilang Staff Accounting Bulletin No. 121, o SAB 121, o ang kamakailang desisyon na itapon ang isang panukala sa paggawa ng Crypto rule na itinulak ni dating Chair Gary Gensler na magpapatibay sa ilang mga digital asset platform bilang nangangailangang magparehistro sa SEC para sa paghawak ng mga transaksyon sa securities.

Read More: Proposal ng Walking Back Agency ng US SEC's Acting Chair sa Mga Crypto Trading Platform

Gayunpaman, ang parehong mga inisyatiba ay nakita ng mga Crypto platform at proyekto bilang isang potensyal na banta sa kung paano sila nagnenegosyo, at ang kanilang mabilis na pag-alis ay muling nagbubukas ng mga pinto para sa industriya.

"Tiyak na T ko maalala ang isang oras kung kailan ang isang bagay ay nabawi nang mabilis," pag-obserba ni Pollet sa tempo ng ahensya.

Ang SEC at CFTC ay nagsagawa din ng iba pang mga aksyon na maaaring tingnan bilang mas pasulong. Ang SEC naglabas ng pahayag sa memecoins, binabalaan ang mga mamumuhunan na T sila mapoprotektahan kung magpasya silang magtapon ng pera sa mga hindi regulated na sulok ng Crypto, na nagpapaliwanag na ang mga barya ay T mga securities at nag-aalok ng pag-iisip upang suportahan ang assertion na iyon. Bagama't hindi ito isang pormal na regulasyon, ang posisyon ng Policy ay hindi bababa sa nagbibigay sa industriya ng karagdagang insight sa kung paano sinusuri ng bagong pamunuan ng ahensya ang mga Crypto asset, na maaaring sandalan habang ang mga kumpanya ay nagsasagawa ng mga bagong proyekto.

"Nagbibigay ito ng higit na kumpiyansa sa mga tao sa anumang paggawa ng desisyon," sabi ni Pollet. Ang mga komisyoner ng Republikano ay tila nagmumungkahi, aniya, na "magsasagawa sila ng mas mapagpahintulot, bukas na pag-iisip na diskarte pagdating sa lahat ng bagay Crypto."

At sa ahensyang pinsan nito, ang derivatives watchdog na CFTC, si Acting Chair Caroline Pham ay sinusubukang bumuo ng isang pilot program on stablecoin-backed tokenization — isang pinakahihintay na diskarte sa sandbox na nagbibigay-daan sa mga kumpanya na subukan ang mga bagay nang walang pagkabalisa sa pagsugpo sa regulasyon.

Ang ahensya naghihintay ng kumpirmasyon ng chairmanship ng dating Commissioner na si Brian Quintenz, na nagtrabaho bilang chief of Policy para sa a16z, isang nangungunang digital assets investment firm. Bago siya umalis sa ahensya noong 2021, si Quintenz ay kilala sa kanyang Crypto advocacy.

Ang mga regulator ng bangko ay nakakarelaks

Samantala, ang mga regulator ng pagbabangko gaya ng Office of the Comptroller of the Currency at ang Federal Deposit Insurance Corp., na inakusahan ng hindi wastong pagsisikap na KEEP ang mga bangko sa paghawak ng mga kliyente ng Crypto , ay itinapon ang dating patnubay sa industriya. Sa unang bahagi ng buwang ito, ang OCC binawi ang Policy nito na nagsabi sa mga bangko na kailangan nilang kumuha ng nakasulat na pag-apruba ng mga pederal na superbisor bago sila makapasok sa mga aktibidad ng Crypto . Bilang resulta, ang mga bangko sa US ay maaaring maging mas malayang makipag-ugnayan sa mga digital na asset, kabilang ang pag-isyu ng mga stablecoin — isang bagong pagiging bukas na pinag-aralan nang mabuti ng mga law firm na nagpapayo sa naturang negosyo, tulad ng Debevoise & Plimpton.

Sa FDIC, ang pansamantalang pamunuan ay "aktibong muling sinusuri ang aming pangangasiwa na diskarte sa mga aktibidad na nauugnay sa crypto," at tumitingin sa pag-withdraw ang dating gabay nito.

Ang lahat ng ito ay kumakatawan sa isang "napakalinaw na utos ng Crypto ," sabi Erin Martin, isang dating abogado ng SEC na nagtatrabaho ngayon sa Morgan Lewis. Napansin niya ang abalang Crypto task force sa maraming antas: sa loob ng SEC, isang multi-agency group na nagtatrabaho sa buong administrasyon at isang bagong Crypto caucus sa Kongreso.

Kawalang-katiyakan

Gayunpaman, sa panahong ito ng paglipat, ang industriya ay naiwan sa kawalan ng aktibong pederal na patnubay sa Crypto. Bukod sa pangangasiwa ng mga regulator ng estado, ang nananatili ay isang tagpi-tagpi ng hindi pantay na mga desisyon ng pederal na hukuman kung paano maaaring tukuyin o hindi ang mga token bilang mga mahalagang papel sa ilalim ng tinatawag na panuntunang Howey na itinatag ng Korte Suprema ng US. Sa huli, kakailanganing itakda ng Kongreso ang pamantayan.

"Hangga't wala tayong mga bagay na talagang itinakda sa bato, tayo ay nasa isang lugar ng kawalan ng katiyakan," sabi ni Martin.

Habang naghihintay ang ahensya, nakikita niya ang mas bukas na paninindigan ng SEC bilang pagbabalik sa "normal na operasyon" kung saan handa itong makipag-usap sa mga kumpanyang pinangangasiwaan nito. Siya ay umaasa sa Friday roundtable na papasok sa "mga tensyon sa pagitan ng aplikasyon ng mga pederal na batas sa seguridad sa industriya at kung paano namin ito magagawa."

At sinabi niya na dapat itong magsimula sa pangunahing tanong kung saan nagmumula ang lahat: Ano ang ginagawang seguridad ng isang asset ng Crypto ?

Sa ilang kaibahan sa iba pang itinalaga ni Trump na pamunuan ang mga bahagi ng gobyerno, ang nominado na tumakbo sa SEC ay isang mas tradisyonal at tahimik na dating komisyoner, si Paul Atkins. At T inaasahan ng mga abogado ng securities ang mataas na drama mula sa kanyang pagdating.

"Si Atkins ay isang institutionalist," sabi ni Martin. "Sa palagay ko ay T siya magsusulong para sa kumpletong pag-uusig ng SEC."

At dahil ang dalawang Republikano sa komisyon ay dating nagtatrabaho para sa kanya - kasama ang kumikilos na tagapangulo, si Mark Uyeda - inaasahan na magpapatuloy siya sa halos parehong ugat na ipinakita nila sa abalang pagbubukas ng mga linggo ng administrasyong ito.

"Napakalinaw na siya ay may pananaw na ang Crypto ay isang bagay na narito upang manatili at dapat mayroong isang maalalahanin na diskarte sa kung paano tayo sumulong sa isang pederal na antas," sabi ni Martin.

Read More: Ang Tagumpay ng IRS ng Crypto ay Nagpapakita ng Abot sa Kongreso na Nangangailangan ng Mas Kaunting Kompromiso