Пока Конгресс обсуждает свой новаторский законопроект о Криптo , регуляторы уже взялись за работу

В то время как внимание Криптo приковано к Политика новшествам в Белом доме и Конгрессе, финансовые агентства последовательно выжимают куски из позиции администрации Байдена в отношении цифровых активов.

ONE за шагом, замещающие руководители банковских и ценных бумаг регуляторов сокращают политику и значительную работу по обеспечению соблюдения, которые ранее использовались для сдерживания индустрии цифровых активов. И Комиссия по ценным бумагам и биржам США круглый стол в пятницу еще больше прояснит деликатный юридический подход к определению Криптo ценных бумаг, потенциально указывая путь вперед.

Несмотря на то, что постоянные лидеры все еще ожидают утверждения Сенатом, чтобы взять на себя SEC, Комиссию по торговле товарными фьючерсами и банковские агентства, каждое из агентств предприняло активные Политика шаги, которые фактически расчистили палубу, чтобы начать все заново в отношении Криптo. Пока это происходило, больше внимания уделялось президенту Дональду Трампу усилия по созданию резерва Bitcoin (BTC) в США (который пока T сопровождается планом по приобретению новых Bitcoin) и многолетней работой Конгресса по полной реализации законов США о Криптo (которые демонстрируют значительный прогресс, но их завершение может занять некоторое время).

Адам Поллет, юрист по ценным бумагам в Eversheds Sutherland, консультирующий по проектам в области цифровых активов, назвал этот момент перезагрузкой.

«Они хотели как бы начать все сначала», — сказал он в интервью, интерпретируя позицию SEC следующим образом: «Мы посылаем вам сигнал о том, что хотим, чтобы вы FORTH и пробовали что-то новое, и мы T будем стоять у вас на пути».

В SEC несколько действий вернули регулятора в эпоху, предшествовавшую концу первого срока президента Дональда Трампа, когда его тогдашний глава SEC Джей Клейтон возглавил принудительное расследование против Ripple как незаконной биржи. Генеральный директор Брэд Гарлингхаус заявил в среду, что агентствоотбрасывая это обвинение — последнее из нескольких громких Криптo , прекращенных регулятором. SEC больше не утверждает, что большинство Криптo являются незарегистрированными ценными бумагами.

Но отказ SEC от своей предыдущей позиции по обеспечению соблюдения T обязательно устанавливает новую Политика. Вместо этого это скорее Политика вакуум, в котором регулятор отступил с поля, ожидая юридических подкреплений.

SEC отступает

То же самое можно сказать и об агентстве.отзыв своего спорного стандарта Криптo известный как Бюллетень бухгалтерского учета персонала № 121, или SAB 121, или недавнее решение отклонить предложение о нормотворческой деятельности в Криптo , выдвинутое бывшим председателем Гэри Дженслером, которое закрепило бы необходимость регистрации определенных платформ цифровых активов в SEC для обработки транзакций с ценными бумагами.

Читать дальше: Исполняющий обязанности председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США отменяет предложение Агентства о Криптo торговых платформах

Тем не менее, обе инициативы были восприняты Криптo и проектами как потенциальная угроза их ведению бизнеса, и их скорейшая отмена вновь открывает двери для отрасли.

«Я определенно T могу вспомнить время, когда что-то отменялось так быстро», — заметил Поллет о темпах работы агентства.

SEC и CFTC также предприняли другие действия, которые можно рассматривать как более прогрессивные. SECсделал заявление по поводу мемекойнов, предупреждая инвесторов, что они T будут защищены, если решат вложить деньги в эти нерегулируемые уголки Криптo, объясняя, что монеты T являются ценными бумагами, и предлагая размышления в поддержку этого утверждения. Хотя это и не формальное регулирование, Политика позиция, по крайней мере, дает отрасли дополнительное представление о том, как новое руководство агентства оценивает Криптo , на что можно опереться, когда компании берутся за новые проекты.

«Это придает людям больше уверенности в принятии любых решений», — сказал Поллет. Республиканские комиссары, по-видимому, предполагают, сказал он, что «они собираются занять более терпимый, открытый подход, когда дело касается всего, что касается Криптo».

А в родственном агентстве, наблюдательном органе CFTC, исполняющая обязанности председателя Кэролайн Фампопытка создать пилотную программуо токенизации, обеспеченной стейблкоинами — долгожданном подходе «песочницы», который позволяет компаниям пробовать что-то новое, не беспокоясь о репрессиях со стороны регулирующих органов.

Агентствоожидает подтверждения председательства бывшего комиссара Брайана Куинтенца, который работал руководителем Политика в a16z, ведущей компании по инвестициям в цифровые активы. До того, как он покинул агентство в 2021 году, Куинтенц был известен своей пропагандой Криптo.

Регуляторы банков расслабляются

Тем временем банковские регуляторы, такие как Управление контролера денежного обращения и Федеральная корпорация по страхованию депозитов, которые обвинялись в неправомерных попытках KEEP банкам работать с Криптo , отменили предыдущие отраслевые рекомендации. Ранее в этом месяце OCC отменил свою Политика который сказал банкам, что они должны получить письменное одобрение федеральных надзорных органов, прежде чем они смогут заняться Криптo деятельностью. В результате банки в США могут чувствовать себя более свободно, занимаясь цифровыми активами, включая выпуск стейблкоинов — новая открытость, уже тщательно изученная юридическими фирмами, которые консультируют по такому бизнесу, такие как Дебевойз и Плимптон.

Временное руководство FDIC также «активно пересматривает наш подход к надзору за деятельностью, связанной с криптовалютами», иглядя на снятиеего предыдущее руководство.

Все это представляет собой «очень четкий Криптo мандат», сказал Эрин Мартин, бывший юрист SEC, которая сейчас работает в Morgan Lewis. Она отметила занятость Криптo целевых групп на разных уровнях: внутри SEC, межведомственная группа, работающая в администрации, и новый Криптo -совещаниев Конгрессе.

Неопределенность

Однако в этот переходный период отрасль осталась без активного федерального руководства по Криптo. Помимо надзора со стороны государственных регуляторов, то, что осталось, — это лоскутное одеяло из неравномерных постановлений федеральных судов о том, как токены могут или не могут определяться как ценные бумаги в соответствии с так называемым правилом Хоуи, установленным Верховным судом США. В конце концов, Конгрессу придется установить стандарт.

«Пока эти вопросы не будут окончательно решены, мы будем находиться в зоне неопределенности», — сказал Мартин.

Пока агентство ждет, она рассматривает более открытую позицию SEC как возвращение к «нормальным операциям», в которых она готова вести переговоры с фирмами, за которыми она наблюдает. Она рассчитывает, что на пятничном круглом столе будут рассмотрены «напряженности между применением федеральных законов о ценных бумагах в отрасли и тем, как мы можем сделать их работоспособными».

И она сказала, что начинать следует с фундаментального вопроса, из которого вытекает все остальное: что делает Криптo ценной бумагой?

В некотором контрасте с другими лицами, назначенными Трампом на руководящие должности в правительстве,кандидат на пост управляющего SEC более традиционный и степенный бывший комиссар Пол Аткинс. И юристы по ценным бумагам T ждут от его прибытия большой драмы.

«Аткинс — институционалист», — сказал Мартин. «Я T думаю, что он будет выступать за полное уничтожение SEC».

А поскольку двое республиканцев в комиссии работали на него, включая исполняющего обязанности председателя Марка Уеду, ожидается, что он продолжит действовать в том же духе, который они демонстрировали в первые недели работы этой администрации.

«Совершенно очевидно, что он считает, что Криптo — это то, что останется, и что необходим продуманный подход к тому, как нам двигаться дальше на федеральном уровне», — сказал Мартин.

Читать дальше: Победа криптовалюты в IRS демонстрирует влияние Конгресса, требующего меньше компромиссов