Ang UST Stablecoin ay Mabilis na Umiikot Mula sa Dollar Peg. Narito ang Pinakabago

Ang Pinakabago:

• Ang UST ay bumaba ng kasing baba ng $0.65 noong Lunes, na nagmumungkahi ng potensyal na pagbagsak ng nangungunang algorithmic ng merkado stablecoin.
• LUNA, ang shock absorber ng UST, ay bumaba ng 50% sa $30.
• Ang LUNA Foundation Guard, ang entity na namamahala sa pagpapanatili ng peg ng stablecoin, ay inubos ang $1.5 bilyon nitong reserbang Bitcoin at bumili ng $850 milyon pa sa BTC sa isang bid na ipagtanggol ang peg ng UST.
• Maaaring mayroon ang paglipat lumikha ng sell pressure nag-aambag sa 10% na pagbaba ng presyo ng bitcoin noong Lunes.
• Noong Martes ng umaga, bumalik ang UST sa $0.90 kasunod ng pag-deploy ng LFG ng karagdagang Bitcoin upang mapanatili ang peg.

Algorithmic stablecoin UST nawala ang $1 peg nito para sa pangalawang beses sa tatlong araw Lunes, bumabagsak nang kasingbaba ng $0.65 ayon sa pinakabagong mga pagtatantya ng presyo mula sa CoinMarketCap. Dahil "depegged" ng UST , ang presyo ng LUNA, ang kapatid nitong token, ay bumaba ng 45% sa $33 sa nakalipas na 24 na oras, ayon sa CoinMarketCap.

Ang aksyon ng presyo ay nag-udyok sa tagapag-ingat ng mga reserbang Bitcoin ng Terra, ang LUNA Foundation Guard (LFG), na mag-snap up at mabilis na mag-deploy ng 28,205 Bitcoin (BTC) sa isang bid na ipagtanggol ang peg sa pamamagitan ng pagbili ng UST at pagbibigay ng pagkatubig sa mga palitan. Ang aksyon na iyon ay kasabay ng katamtamang pagbawi sa presyo ng UST; ito ay lumundag mula sa mababang nasa hanay na $0.65 hanggang $0.78 sa oras ng pag-uulat.

Noong Martes ng umaga, bumalik ang UST sa $0.90 dahil ang mga reserbang Bitcoin ng LFG ay lumampas sa naubos na supply sa mga palitan. Nakabawi na rin LUNA mula sa mababang $23.16 hanggang $28.81.

Habang ang Bitcoin ay lumubog ng 10% noong Lunes lamang, pinag-isipan ng mga mananampalataya at detractors ng UST kung gaano kalaki ang pagtatangka ng kaligtasan ng LFG pinalala ang isang Bitcoin sell-off na nagdala ng BTC sa pinakamababang presyo mula noon Hulyo 2021.

Habang ang mga tagasuporta ng Terra ay patuloy na nagpahayag ng kumpiyansa noong Lunes, isang pulutong ng matagal nang kritiko QUICK nilang sinabi, "Sinabi ko na sa iyo." Kahit na ang ilan gumuhit ng mga parallel sa pagitan ng Terra at IRON Finance, isang stablecoin na nahulog sa zero noong nakaraang taon sa tinatawag na crypto's unang malakihang pagtakbo ng bangko.

"Mayroon pa ring sapat na mga reserba upang suportahan ang peg," sinabi ni Jose Maria Macedo, isang miyembro ng konseho ng LFG, sa CoinDesk noong unang bahagi ng araw habang ang depegging ng UST ay unang naging maliwanag.

Ang UST, isang tinatawag na algorithmic stablecoin, ay nakikipagtulungan sa LUNA upang mapanatili ang isang presyo na $1 gamit ang teorya ng laro at isang set ng blockchain-based mint at burn mechanics. Sa isang perpektong mundo, ang mga mekanikong ito ay dapat na tiyakin na ang mga mangangalakal ay maaaring palaging magpalit ng $1 na halaga ng UST para sa $1 na halaga ng LUNA, na may lumulutang na presyo at nilalayong magsilbing isang uri ng shock absorber para sa UST price volatility.

Mga sentralisadong stablecoin tulad ng USDC at Tether bumuo ng pundasyon ng desentralisadong Finance (DeFi) sa kanilang ganap na collateralized na mga sagot sa digital dollar, ngunit ang "desentralisado" UST stablecoin ni Terra ay umaangat sa kanilang mga takong sa huling bahagi na may market cap na higit sa $18 bilyon.

Sinabi Terra na ang algorithmic stablecoin nito ay aalisin ang kapangyarihan mula sa mga sentralisadong institusyon at mga nabigong patakaran sa pananalapi. Pinaghihinalaan ng mga nag-aalinlangan ang buong sistema ay isang ponzi scheme na itinutulak ng mga meme, pekeng batayan at mga balyena.

Ang pagbagsak ng UST ay magpapadala ng mga ripples sa buong industriya ng DeFi, at tutunog ito mga kampana ng alarma para sa mga regulator na nakapansin sa mga retail investor na may hawak ng bag.

Ang hugis ng mga bagay na darating

Nagsimulang umusbong ang problema para kay Terra nitong nakaraang katapusan ng linggo, nang ang mga pangunahing pagbebenta ng UST mula sa isang Terra whale at ang napakaraming pag-withdraw mula sa Anchor money market ng UST ay panandaliang nagdala sa UST na kasingbaba ng $0.985 noong Sabado.

Noong nakaraang Biyernes, 75% ng circulating UST ang idineposito sa Anchor, na dati ay nanligaw sa mga investor na may 20% annual returns.

Ang mga deposito ng UST ng Anchor ay bumagsak mula $14 bilyon hanggang sa humigit-kumulang $7 bilyon sa gitna ng 72-oras na pag-crater ng presyo ng UST.

Read More: Ang mga Investor ay Tumakas sa Anchor ni Terra bilang UST Stablecoin Paulit-ulit na Nawalan ng $1 Peg

Ang matinding pagtitiwala ng UST sa Anchor ay matagal nang nagdulot ng tensyon sa pagitan ng mga booster ng stablecoin at mga kritiko na nagsasabing ang mga ani ng Anchor ay artipisyal na pinalaki ng Terraform Labs (mga tagalikha ng Terra) at ang mga tagapagtaguyod nito ng malalaking pera, tulad ng Jump Crypto at Three Arrows Capital.

Sa paglipas ng panahon, sabi ng mga kritiko, napilitan si Anchor na bawasan ang mga ani hanggang sa puntong wala nang anumang insentibo ang mga user na ikulong ang UST gamit ang platform. Sa isang mundo kung saan kakaunti ang iba pang gamit para sa UST, ang ganitong senaryo ay magdudulot ng problema para sa bagong currency.

Upang maibsan ang mga ito at iba pang mga alalahanin, nagpatuloy ang CEO ng Terraform Labs na si Do Kwon pagsasaya sa pagbili ng Bitcoin upang makalikha ng isang uri ng bahagyang reserba para sa UST. Ang mga reserbang Bitcoin , na walang konkretong LINK sa mga matalinong kontrata na nagpapagana sa UST stablecoin ni Terra, ay napunta sa mga kamay ng bagong nabuong LFG.

Noong Lunes, inihayag ng LFG na, sa unang pagkakataon, magpapahiram ng mga reserba sa mga propesyonal na gumagawa ng merkado sa pagtatangkang ipagtanggol ang peg ng UST.

Ang reserbang pondo, nag-top up ng karagdagang $850 milyon noong Lunes, ay ginamit upang ipagtanggol ang peg ng UST sa mga palitan tulad ng Binance at Curve.

Habang si Macedo, ang miyembro ng LFG council, ay nagpahayag ng Optimism sa CoinDesk na ang mga reserbang BTC ay magiging sapat upang ibalik ang UST sa $1, hindi lahat ay sumasang-ayon.

Ayon kay Kevin Galois, isang hedge fund manager at Terra critic, "[Terra] halos hindi bumili ng kanilang sarili sa isang araw sa kanilang $750 million peg defense play."

"Sa puntong ito ay hinayaan nila ang LUNA na magdugo ng max convertible na halaga bawat araw o i-recapitalize ang utang ng UST para sa mga sentimo sa dolyar. Kaya't alinman sa gupitin ang mga may hawak ng UST o hayaan ang mga may hawak ng LUNA na kumuha ng napakalaking pagkalugi," sumulat si Galois sa CoinDesk.

Marahil ang pinakakinahinatnang kinalabasan ng pagkilos ng presyo noong Lunes ay ang market cap ng Luna ay bumaba nang mas mababa kaysa sa UST. Ito ay posibleng mapahamak ang buong mekanismo ng pag-stabilize ng UST, na binuo sa ideya na ang 1 UST ay maaaring palaging ipagpalit ng $1 ng LUNA.

Kung mas mahalaga ang UST kaysa LUNA, nanganganib na maging insolvent Terra sakaling magkaroon ng bank run.

Kung ano ang sinasabi ng mga tao

Sa buong Lunes, ang tagapagtatag ng Terra na nakabase sa Korea, si Do Kwon, ay nanatiling walang kibo: "Pag-deploy ng mas maraming kapital - matatag na mga batang lalaki" ang kanyang tanging tweet.

Sa gitna ng pananahimik ni Kwon, ang mga retail boosters ng Terra, na tinatawag na "LUNAtics," ay tila nakikipagbuno sa posibilidad ng isang Terra collapse. ONE miyembro ng 31,000+ Discord community ang dumaing sa pagbaba ng presyo bilang isang “malaking hadlang” na pumipigil sa mga nagmamasid na tanggapin ang “buong konsepto ng Terra + UST: desentralisasyon.”

Pagsapit ng 9:00 pm ET, itinakda ng mga moderator ng Terra's Discord ang "slow mode" sa ONE oras upang KEEP ang pagkabalisa ng LUNAtics.

I-UPDATE (Mayo 10, 10:01 UTC): Ina-update ang mga presyo ng UST at LUNA sa buong lugar. Nagdaragdag ng bullet point.