La pandémie accélérera l'adoption du Bitcoin , selon un économiste de la DBS Bank

« Une accélération de l’adoption induite par la pandémie. »

C'est ainsi que la banque DBS, basée à Singapour, décrit l'état actuel des actifs numériques dans sonrapport trimestriel sur les crypto-monnaiespublié en août.

Il est intéressant d'entendre une telle observation de la part d'une banque multinationale respectée et de son économiste en chef, Taimur Baig. Cependant, des rumeurs ont récemment circulé concernant certaines grandes institutions financières – notamment à Singapour, en Suisse et en Allemagne – qui suscitent une nouvelle vague de demande de Crypto, provenant de petites banques privées et de clients fortunés.

Au sujet des crypto-monnaies commeBitcoin (BTC)Baig a identifié deux phases distinctes de la demande : pré-pandémie et post-pandémie.

« La demande pré-pandémique était largement spéculative. Les gens ont constaté une hausse spectaculaire du Bitcoin et ont voulu participer à ce mouvement. Alors, quel mal y a-t-il à investir 1 % de ses actifs sous gestion [en BTC] », a déclaré Baig lors d'une interview. « Mais je pense que la situation post-pandémique va au-delà de la spéculation. Il s'agit plutôt de se dire : "Cette monnaie a une circulation fixe, elle ne sera pas dépréciée." Les gens s'inquiètent des sorties de dollars et se demandent s'ils devraient détenir des Crypto en plus de l'or comme monnaie refuge. »

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DBS n'est T la seule banque à remarquer cette tendance. Sygnum, banque d'actifs numériques basée en Suisse et titulaire d'une licence bancaire délivrée par l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, partage ce point de vue.

« Depuis l'apparition de la COVID-19, les family offices et les particuliers s'intéressent de plus en plus aux actifs numériques, qui représentent une alternative et un moyen de se protéger contre un risque d'inflation inquiétant », a déclaré Martin Burgherr, co-responsable de la clientèle chez Sygnum Bank. « Maintenant que les banques sortent du confinement, nous constatons une forte augmentation du nombre de banques nationales et internationales qui nous sollicitent pour les accompagner dans la mise en place d'opérations B2B, afin de permettre à leurs clients d'investir dans les actifs numériques. »

L'or numérique

Baig, qui a précédemment occupé des postes d'économiste principal à l'Autorité monétaire de Singapour, à la Deutsche Bank et au Fonds monétaire international, aime prendre du recul et adopter une vision macroéconomique des monnaies numériques et du jeu potentiel des monnaies numériques des banques centrales (CBDC).

Il y a eu une hausse constante du prix de l'or, tandis que les rendements des titres à revenu fixe se dirigent vers zéro, a déclaré Baig, et de telles conditions ont également provoqué « un retour assez convaincant du Bitcoin ».

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Il est tentant de considérer le Bitcoin sous l'angle des changes, comme une monnaie de plus avec un taux de change par rapport au dollar américain. Mais c'est une erreur, a déclaré Baig, car une monnaie souveraine classique a adopté des méthodes d'évaluation économiques qui déterminent la productivité et la croissance à long terme.

« On ne peut T valoriser les cryptomonnaies de cette façon », a déclaré Baig. « Même si elles peuvent jouir d'une certaine crédibilité grâce à une circulation systématique, elles ne sont pas liées à la fortune d'un pays. Elles ne connaîtront donc pas de fluctuations comme l'économie américaine. De ce point de vue, elles s'apparentent davantage à l'or qu'à une devise, à mon avis. »

L'ancrage du dollar

Pour les pays qui connaissent une crise monétaire ou un épisode d'hyperinflation, l'arrimage au dollar américain peut apporter une certaine crédibilité à court terme, mais cela ne fonctionne T bien pour de nombreuses devises, a noté Baig, ajoutant :

« Si vous regardez le Venezuela ou même le Liban, qui est au milieu d’une crise financière massive, pourriez-vous, à un moment donné, concevoir qu’au lieu de lier votre monnaie au dollar américain, vous la LINK à une Cryptomonnaie? »

À condition que les transactions soient consultables sur la blockchain, des possibilités s'offrent à nous, a déclaré Baig. « Tant que le système est lié à une monnaie à circulation limitée, je vois des similitudes entre ce type d'ancrage et l'ancrage par rapport au dollar américain », a-t-il ajouté.

Numérisation du redback

Le sujet des CBDC est également très politisé, notamment entre les États-Unis et la Chine.

Selon Baig, deux aspects sont à prendre en compte concernant la Chine et ses efforts en matière de CBDC pour « numériser le billet vert ». Premièrement, le renminbi numérique (e-RMB) permet à la Banque populaire de Chine (BPC) d'exercer un certain contrôle sur le vaste écosystème fintech du pays.

« Il se passe tellement de choses chez Alipay et Tencent », a déclaré Baig. « Ces fintechs effectuent des dépôts et accordent des crédits, donc T importe ce que fait la PBoC en matière de taux d'intérêt. C'est comme un univers parallèle. »

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L'autre dimension concerne la possibilité qu'un e-RMB devienne un moyen pour certains pays de contourner le mécanisme de règlement en dollars américains, ce qui les rendrait « en quelque sorte responsables devant le tribunal du district sud de New York » ou la Securities and Exchange Commission, a déclaré Baig.

« Le dollar américain a été utilisé à maintes reprises comme une arme contre l'Iran, contre d'autres pays et aussi contre la Chine », a-t-il déclaré. « Je pense qu'aujourd'hui, avec les tensions sino-américaines si fortes, l'e-RMB devient encore plus pertinent. »

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