La pandemia accelererà l'adozione Bitcoin , afferma l'economista della DBS Bank

“Un’accelerazione dell’adozione guidata dalla pandemia.”

È così che la DBS Bank con sede a Singapore descrive lo stato attuale delle attività digitali nel suorapporto trimestrale sulle criptovalutepubblicato in agosto.

È interessante sentire un'osservazione del genere da una rispettata banca multinazionale e dal suo economista capo, Taimur Baig. Tuttavia, ultimamente si è mormorato che alcune grandi istituzioni finanziarie, in particolare in posti come Singapore, Svizzera e Germania, stiano affrontando una nuova ondata di domanda di Cripto, filtrata da banche private più piccole e clienti facoltosi.

A proposito di criptovalute comeBitcoin (BTC)Baig ha individuato due fasi distinte della domanda: pre-pandemia e post-pandemia.

"La domanda pre-pandemia era in gran parte speculativa. Le persone hanno visto che il Bitcoin aveva avuto una corsa spettacolare e volevano far parte di quel gioco, quindi cosa c'è di sbagliato nell'investire l'1% degli asset in gestione [in BTC]", ha detto Baig in un'intervista. "Ma penso che il post-pandemia sia più che speculativo. Si tratta più di 'Questa cosa ha una circolazione fissa, non verrà svalutata'. Le persone sono preoccupate per l'uscita di dollari e si chiedono se dovrebbero detenere Cripto oltre all'oro come valuta rifugio".

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DBS T è l'unica banca ad aver notato questa tendenza. La banca di asset digitali con sede in Svizzera Sygnum, che detiene una licenza bancaria della Swiss Financial Market Supervisory Authority, ha ribadito questo punto di vista.

"Dallo scoppio del COVID-19, c'è stato un crescente interesse da parte di family office e privati che vedono gli asset digitali come un'alternativa e un modo per proteggersi da un preoccupante rischio di inflazione", ha affermato Martin Burgherr, co-responsabile dei clienti presso Sygnum Bank. "Ora che le banche si stanno risvegliando dal lockdown, abbiamo avuto un aumento significativo di banche nazionali e internazionali che ci hanno chiesto di aiutarle in un'impostazione B2B, per consentire ai loro clienti di investire in asset digitali".

Oro digitale

Baig, che in precedenza ha ricoperto ruoli di economista senior presso la Monetary Authority di Singapore, la Deutsche Bank e il Fondo monetario internazionale, ama allargare la visuale e adottare una visione macro delle valute digitali e del potenziale ruolo delle valute digitali delle banche centrali (CBDC).

C'è stato un aumento costante dell'oro, mentre i rendimenti dei titoli a reddito fisso si stanno dirigendo verso lo zero, ha affermato Baig, e tali condizioni hanno anche causato "un ritorno abbastanza convincente Bitcoin ".

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È allettante guardare al Bitcoin attraverso la lente del cambio estero (FX), come un'altra valuta con un tasso di cambio rispetto al dollaro USA. Ma questo è sbagliato, ha detto Baig, poiché una valuta sovrana regolare ha accettato mezzi economici di valutazione che determinano la produttività e la crescita a lungo termine.

"T puoi dare un valore alle criptovalute in questo modo", ha detto Baig. "Sebbene possano avere questa credibilità con una circolazione basata sul sistema, non sono comunque legate alla fortuna di un paese. Quindi, ovviamente, non saliranno e scenderanno come l'economia statunitense sale e scende. Da questa prospettiva, è più simile all'oro che a un FX, secondo me".

Ancoraggio al dollaro

Per i paesi che stanno attraversando una crisi valutaria o un episodio di iperinflazione, l'ancoraggio al dollaro statunitense può portare una certa credibilità a breve termine, ma T funziona bene per molte valute, ha osservato Baig, aggiungendo:

"Se si guarda al Venezuela o persino al Libano, che si trovano nel mezzo di una massiccia crisi finanziaria, si potrebbe, in futuro, concepire che invece di collegare la propria valuta al dollaro USA, la si LINK a una Criptovaluta?"

A patto che le transazioni possano essere visualizzate sulla blockchain, ci sono delle possibilità, ha detto Baig. "Finché è legata a una valuta a circolazione limitata, vedo alcune somiglianze tra quel tipo di ancoraggio e l'ancoraggio al dollaro statunitense", ha detto.

Digitalizzazione del redback

Anche il tema delle CBDC è altamente politicizzato, in particolare tra Stati Uniti e Cina.

Ci sono due dimensioni a cui pensare quando si parla della Cina e dei suoi sforzi CBDC per "digitalizzare il redback", ha detto Baig. In primo luogo, un renminbi digitale (e-RMB) è un modo in cui la banca centrale cinese, la People's Bank of China (PBoC), può esercitare un certo controllo sull'ecosistema fintech in espansione del paese.

"C'è così tanto da fare a livello di Alipay, Tencent", ha detto Baig. "I depositi vengono effettuati da quelle fintech, stanno estendendo il credito, quindi T importa davvero cosa fa la PBoC rispetto ai tassi di interesse. È come un intero universo parallelo".

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L'altra dimensione riguarda la possibilità che l'e-RMB diventi un modo per alcuni paesi di aggirare il meccanismo di regolamento in dollari USA, il che li rende "in qualche modo responsabili nei confronti della Corte distrettuale meridionale di New York" o della Securities and Exchange Commission", ha affermato Baig.

"Il dollaro statunitense è stato usato ripetutamente come arma contro l'Iran, contro altri paesi e anche contro la Cina", ha detto. "Penso che ora, con le tensioni tra Stati Uniti e Cina così elevate, il caso dell'e-RMB diventi ancora più convincente".

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