Les échanges de Crypto qui s'attaquent aux courtiers de PRIME constituent un recul pour l'efficacité du marché, selon les traders.

• D'abord Binance puis OKX ont pris des mesures sévères contre les courtiers PRIME qui proposent à leurs clients des frais moins élevés.
• Certaines sociétés de trading affirment qu’il s’agit d’une étape vers des Marchés moins efficaces et du résultat de grandes bourses cherchant à augmenter leurs volumes.

Alors que les plus grandes bourses de Cryptomonnaie du monde s'attaquent aux sociétés de courtage qui ont regroupé des clients pour profiter de frais de négociation moins élevés, certains acteurs du marché avertissent que cette décision pourrait nuire aux Marchés.

Binance a été le premier à empêcher les courtiers PRIME de tirer parti de son système de frais à plusieurs niveaux pour réduire leurs propres coûts et offrir des rabais aux clients, apportant ainsi des changements à son interface LINK Plusle mois dernier. Maintenant,OKX semble suivre le mouvementet en restreignant l’accès à son programme de frais VIP.

Les bourses affirment prendre ces mesures pour favoriser des conditions de concurrence équitables pour leurs utilisateurs tout en garantissant la transparence sur l'identité des clients des courtiers PRIME . D'autres y voient un recul, du moins en termes de création de Marchés plus efficients.

Les Marchés des Cryptomonnaie ont été conçus avant tout pour les particuliers, ce qui explique leur différence radicale avec la Finance traditionnelle. Sur les Marchés matures, les courtiers PRIME offrent aux institutions l'équivalent d'un simple compte bancaire, derrière lequel une armée d'intermédiaires stocke en toute sécurité liquidités et actifs et facilite les transactions à la vitesse de l'éclair sur diverses plateformes. Les courtiers PRIME fournissent également du crédit, permettant aux traders de modifier et de réorganiser leurs positions, le tout étant dénoué et réglé un ou deux jours plus tard.

La capacité des cryptomonnaies à désintermédier et à assurer un règlement en temps réel par blockchain oblige les grands acteurs effectuant plusieurs transactions simultanées à financer toutes leurs positions en amont sur un groupe de grandes plateformes d'échange intégrées verticalement. Les courtiers PRIME résolvent ce problème de financement grâce à leur activité de prêt et de financement, souligne George Zarya, PDG de Béquant, une société de courtage de PRIME qui offre des services aux clients Crypto .

En réduisant l’accès des courtiers à des frais moins élevés, les bourses pourraient – ​​peut-être par inadvertance, peut-être pas – rendre le marché des Crypto moins attractif pour elles.

« Les bourses ont décidé que les intermédiaires n'étaient plus nécessaires. Elles peuvent aussi accorder des prêts, n'est-ce pas ? », a déclaré Zarya lors d'une interview. « Mais elles ne peuvent accorder des prêts que pour les positions basées sur leur bourse. Elles ne peuvent pas fournir de marge de portefeuille, qui inclut vos positions sur l'ensemble du marché. Nous évoluons donc vers des Marchés moins efficients en termes de capital. »

Les grandes plateformes d'échange de Crypto privilégient la « capture de liquidités », explique Brendan Callan, PDG de Tradu, une plateforme d'échange de Crypto récemment lancée et détenue par le groupe bancaire d'investissement Jeffries. Autrement dit, elles créent un modèle d'audience captive, où le volume de transactions augmente car l'utilisateur doit continuellement entrer et sortir de positions sur la plateforme.

Il en résulte une divergence des prix d'achat sur des paires très populaires et liquides comme BTC/ USDT d' une plateforme à l'autre, a expliqué Callan. Ces écarts entre plateformes paraîtraient « insensés » à un trader de devises traditionnel, a-t-il ajouté, car les fournisseurs de liquidités compensent tous leurs transactions en coulisses sur un compte de courtage PRIME afin de pouvoir Marchés sur n'importe quelle autre plateforme.

« Cela signifie qu'il n'y a T de friction liée aux seuils de risque de contrepartie sur toutes ces plateformes. Mais les plateformes d'échange de Crypto elles-mêmes insistent là-dessus, car elles souhaitent cette capture », a déclaré Callan lors d'une interview. « Elles veulent que vous ayez à entrer et sortir de positions sur leur plateforme, car cela augmente leur volume, mais cela nuit à la qualité de leur liquidité. La profondeur du marché derrière chaque cotation est moindre et les échanges sont très sporadiques. »