Trois questions révèlent votre allocation idéale de Bitcoin

En répondant à trois questions clés sur les attentes de rendement et la volatilité du portefeuille cible, les investisseurs multi-actifs peuvent évaluer l'adéquation du bitcoin à leurs portefeuilles et déterminer son allocation optimale en fonction de leurs objectifs uniques.

Contrairement à la croyance populaire, le prix du bitcoin est principalement déterminé par la demande, et non par l'offre (minière). Chacun des cinq Marchés haussiers du bitcoin a été propulsé par des innovations dans la manière dont les investisseurs y accèdent, allant de la création de premiers échanges au comptant à l'introduction de contrats à terme, d'emprunts sans garantie, d'ETF Bitcoin au comptant et désormais d'options sur ces ETF. Cette évolution souligne l'intégration croissante du bitcoin dans les Marchés financiers traditionnels, une tendance accélérée par les approbations réglementaires d'agences américaines comme la CFTC et la SEC, qui ont progressivement légitimé les produits financiers basés sur le bitcoin.

La décision de 2017 de conserver la taille de bloc de 1 mégaoctet (Mo) de Bitcoin Cette décision a marqué la fin d'un débat de longue date au sein de la communauté Bitcoin sur la mise à l'échelle du réseau. Initialement mise en œuvre pour gérer la congestion et maintenir la décentralisation, la limite de taille des blocs est devenue une caractéristique déterminante. En donnant la priorité à la décentralisation plutôt qu'à un débit de transaction plus élevé, cette décision a consolidé le rôle du bitcoin en tant qu'« or numérique ».

Ce cadre aide les investisseurs Finance traditionnels à comprendre le rôle du bitcoin en tant qu'or numérique, outil d'atténuation des risques ou couverture contre l'inflation, et offre un aperçu de son potentiel de valorisation. Bien qu'il soit peu probable que le Bitcoin perturbe le marché de la joaillerie (8 000 milliards de dollars), il pourrait capturer des portions du marché adressable de 10 000 milliards de dollars, y compris les investissements privés (4 000 milliards de dollars), les réserves des banques centrales (3 100 milliards de dollars) et l'utilisation industrielle (2 700 milliards de dollars). La capitalisation boursière actuelle du bitcoin étant de 2 000 milliards de dollars, cela suggère une croissance potentielle de 5x à mesure qu'il consolide sa position d'or numérique.

Pièce 1 : Courbes de la loi de puissance du Bitcoin (graphique logarithmique)

La distinction fondamentale du Bitcoin est la nature même de la Technologies , qui possède de forts effets de réseau, ce qui fait intrinsèquement défaut à l'or. Les technologies de réseau Réseaux sociaux souvent un modèle d'adoption en « S », l'adoption massive s'accélérant une fois le seuil critique de 8 % dépassé.

Avec une capitalisation boursière de 2 000 milliards de dollars, le Bitcoin ne représente que 0,58 % du portefeuille mondial d’actifs financiers, qui s’élève à près de 400 000 milliards de dollars. Cette part est vouée à augmenter à mesure que les gestionnaires d’actifs, les fonds de pension et les fonds souverains intègrent progressivement le Bitcoin dans leurs stratégies d’investissement.

Pour intégrer stratégiquement le Bitcoin dans un portefeuille tourné vers l’avenir et optimisé selon Markowitz, les investisseurs doivent répondre à trois questions clés :

1. Comment le Bitcoin devrait-il se comporter par rapport aux actions ?
2. Comment les actions se comporteront-elles par rapport aux obligations ?
3. Quelle est la volatilité globale du portefeuille cible ?

Ces informations permettent de prendre des décisions d’allocation plus éclairées au sein des portefeuilles multi-actifs.

Annexe 2 : Répartition optimale des actifs multiples en fonction de nos paramètres de rendement/risque attendus

Par exemple, si l'on prévoit que le Bitcoin surperformera les actions américaines de +30 % en 2025, que les actions américaines surperformeront les obligations américaines de +15 % et que le portefeuille vise un niveau de volatilité de 12 %, les ajustements suivants se produisent : les actions augmentent de 19,1 % à 24,9 %, l'immobilier chute de 16,8 % à 0 %, les titres à revenu fixe augmentent de 44,6 % à 57,7 %, et les alternatives (y compris le capital-investissement, les fonds spéculatifs, l'or et le Bitcoin) diminuent de 19,5 % à 17,4 %. Il convient de noter que l'allocation du bitcoin augmente considérablement, passant de 0,58 % (sur la base de sa part de marché actuelle dans le pool d'actifs financiers mondiaux de 400 000 milliards de dollars) à 5,77 %.

Cet ajustement augmente le rendement attendu du portefeuille de 11,3 % à 14,1 %, en s'appuyant sur un cadre optimisé Black-Litterman ciblant la volatilité, qui est un outil analytique permettant d'optimiser la répartition des actifs en fonction de la tolérance au risque et des perspectives de marché d'un investisseur. En répondant à ces questions clés et en appliquant cette approche, les investisseurs peuvent déterminer leur allocation idéale en Bitcoin .