Les mineurs de Crypto et de Bitcoin se refont une image et se diversifient pour survivre : un aperçu de leurs nouvelles stratégies

Les mineurs de Bitcoin tentent de survivre à un hiver glacial de la Crypto en élargissant le champ de leur activité, à la fois en nom et en pratique.

Le 4 janvier, ONEune des plus grandes sociétés de minage de Bitcoin cotées en bourse a annoncé qu'elle remplaçait le terme « Blockchain » par « Platforms ». Le changement de nom en Riot Platforms (RIOT) visait à « soutenir » une « activité de plus en plus diversifiée ».

Cet article fait partie de CoinDesk« Semaine BUIDL. »

Ce n’est pas la seule entreprise à changer de nom. Au cours de l’année écoulée, les mineurs ont travaillé à diversifier leurs sources de revenus vers d’autres produits et services utilisant des centres de données à forte consommation d’énergie. Certains l’ont fait en réponse à des conditions de marché brutales, tandis que d’autres ont pris des mesures pour se préparer à un ralentissement économique alors que les affaires étaient encore florissantes.

La stratégie est à l'opposé de ce que nous avons vu lors des Marchés haussiers passés, où les entreprises cotées en bourse ajoutaient le mot «Crypto» ou « blockchain » à leur nom et voyaient leurs actions grimper de plus de 100 % en une journée – même si l'entreprise n'avait pas de plan d'affaires viable lié à la crypto.

« Aujourd’hui, les entreprises souhaitent généralement se distancier de la bulle Crypto des dernières années », a déclaré Chris Brendler, analyste chez DA Davidson. « Cela facilite les choses lorsque vous traitez avec des institutions Finance plus traditionnelles. »

Il reste à déterminer dans quelle mesure cette vague de changement de marque et de promesses de nouveaux secteurs d'activité ne vise qu'à faire monter la valeur des actions dans un marché déprimé, et si cela va durer. Cela dépend de la rentabilité de la diversification.

« Comme nous l'avons vu lors du dernier marché baissier, de nombreux mineurs font pivoter leur discours public en tant qu'entreprise diversifiée afin de ne T être confrontés uniquement aux difficultés des valorisations minières », a déclaré Ethan Vera, directeur de l'exploitation de la société de services miniers Luxor Technologies.

Les revenus limités de l'exploitation minière de Bitcoin

Tout comme les matières premières traditionnelles, l’extraction de Bitcoin est une activité extrêmement compétitive et à forte intensité de capital, les mineurs étant en concurrence pour un actif en quantité limitée.

Il ne reste plus que 2 millions de bitcoins à extraire avant que le réseau Bitcoin n’atteigne le plafond de 21 millions. En supposant que le prix actuel du Bitcoin soit de 25 000 dollars par jeton, la valeur totale des Bitcoin à extraire s’élève à environ 50 milliards de dollars. Ce montant est « extrêmement limité », a déclaré Lucas Pipes, analyste à la banque d’investissement B. Riley Financial.

De nombreux mineurs ajoutent une puissance de calcul constante pour exploiter la quantité limitée de Bitcoin. Il n’est donc pas viable de baser un modèle économique entièrement basé sur le minage seul. Les entreprises cherchent donc à réaffecter une partie de leur puissance de calcul à d’autres secteurs et services. Cela inclut la vente de « calcul haute performance » à des entreprises de secteurs tels que l’intelligence artificielle et la cybersécurité.

D’autres cherchent à capitaliser sur les Marchés de l’énergie, soit en possédant leurs propres actifs, soit en revendant de l’énergie au réseau.

« Si vous voulez avoir une capitalisation boursière de 50 milliards de dollars – et quel bon PDG ne veut T avoir une capitalisation boursière [élevée]… vous devez également faire autre chose », a déclaré Pipes.

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Cependant, de nombreuses stratégies mises en œuvre par les mineurs pour se diversifier pourraient faire plus de mal que de bien. Selon Brendler de DA Davison, les services de calcul haute performance les éloignent de leur activité CORE .

Brendler pense que les mineurs feraient mieux de se concentrer uniquement sur le minage de Bitcoin, au lieu de se lancer dans un nouveau secteur et de s'attaquer à des clients qui ont besoin de puissance de calcul et qui sont en concurrence avec des entreprises technologiques établies comme Amazon et Microsoft. Et qu'en est-il des mineurs qui essaient de vendre de l'énergie au réseau ? C'est juste un autre « signe des temps [difficiles] », a-t-il déclaré.

Le jeu de l'énergie

ONEun des moyens par lesquels les mineurs diversifient leurs revenus est de tirer parti de leur forte consommation d’énergie et de leurs liens étroits avec les réseaux électriques.

Riot, par exemple, a acquis l’année dernière une société d’ingénierie électrique pour entretenir sa méga-mine au Texas appelée Whinstone. Elle propose désormais des services similaires à d’autres entreprises. Bien que les marges brutes de cette nouvelle activité (environ 10 %) aient été bien inférieures à celles de ses opérations minières (environ 59 %, avant application des crédits d’électricité) pour les neuf premiers mois de 2022, il pourrait s’agir d’un secteur de croissance avant l’inclusion des crédits d’électricité, selon le rapport de l’entreprise.rapport sur les résultats du troisième trimestre.

Entre-temps, Riot a également gagné 21,3 millions de dollars en crédits d'électricité au cours des neuf mois se terminant le 30 septembre en fermant ses opérations pour rediriger l'énergie vers le réseau du Texas, selon sonrapport du troisième trimestre.

La stratégie de Riot ne vise pas à s’éloigner de son activité minière, mais à mieux contrôler ses coûts et à les transformer en source de revenus, a déclaré Jason Les, PDG de Riot. « Nous avons une stratégie intégrée verticalement pour notre activité minière de Bitcoin , et avec cette stratégie, nous nous efforçons de mieux contrôler nos intrants et de transformer les dépenses en revenus. »

Les concurrents Greenidge Generation (GREE) et Stronghold Digital Mining (SDIG) possèdent également des générateurs d’électricité à base de combustibles fossiles et revendent de l’électricité au réseau.

Cependant, les deux entreprises ont vu leurs marges brutes pour leurs segments d'énergie diminuer considérablement en 2022, bien en territoire négatif. Greenidge a terminé le troisième trimestre avec une marge brute de -4 %, tandis que Stronghold a terminé avec -72 % en incluant les coûts de maintenance, selon les données du responsable de la recherche de The MinerMag, Wolfie Zhao.

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Le segment des services de support de Greenidge, qui offre « un service client, un support commercial et un support technique », s'est avéré le plus rentable, avec une marge brute de plus de 50 % contre une marge minière d'environ 42 %, selon le rapport de l'entreprise.rapport trimestriel.

Le jeu du calcul haute performance

Les mineurs qui entrent sur le marché du calcul haute performance s’inscrivent essentiellement dans une « méga-tendance qui devrait durer de nombreuses années », a déclaré Pipe de B. Riley.

Les mineurs de Bitcoin sont particulièrement bien placés pour rivaliser dans le domaine du calcul haute performance, car la plupart d'entre eux disposent déjà de centres de données et ont accès à une énergie à faible coût, a déclaré Vera de Luxor.

Cependant, le marché du calcul haute performance est très compétitif et les mineurs ne disposent pas de l'infrastructure et des capacités des opérateurs de centres de données déjà établis. L'industrie informatique est « une entreprise orientée vers les clients », a déclaré Vera, et de nombreux mineurs de Bitcoin n'ont T vraiment de divisions commerciales.

Début 2022, la société minière canadienne Hut 8 Mining (HUT) a acheté cinq centres de données à TeraGo pour environ 22 millions de dollars, qui sont passés à14% de son chiffre d'affairesd'ici la fin du troisième trimestre. C'est plus que ce que son activité d'hébergement minier rapportait au trimestre dernier.

Sur le même sujet : L’accord de centre de données de Hut 8 le distinguera de ses concurrents, selon un analyste

Selon B. Riley's Pipe, se diversifier dans le monde plus vaste de l'informatique revient essentiellement à profiter d'une « marée montante ». Le secteur peut connaître des hauts et des FLOW, et il peut être plus risqué en fonction de la clientèle, mais dans l'ensemble, c'est un secteur en pleine croissance.

Zhao estime que la marge brute du segment de calcul haute performance de Hut 8 est restée autour de 50 % jusqu'en 2022, tandis que sa marge minière est tombée à 34 % au troisième trimestre. À titre de comparaison, les marges d'exploitation des grandes entreprises informatiques telles queAmazon Web Services et Microsoftseraient de l’ordre de 25 à 40 %.

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Il est temps de changer l'image de la blockchain

Tout comme Riot, Applied Digital Corporation (APLD) a abandonné le terme « blockchain » dans son nom. « Cela a pour but de faire en sorte que ses centres de données de nouvelle génération prennent également en charge de nombreuses autres applications informatiques hautes performances », a déclaré son directeur général.communiqué de presse à l'époque.

L'entreprise n'a pas encore généré de revenus grâce aux applications de calcul haute performance, mais vise 10 % du chiffre d'affaires brut d'ici la fin de 2023 dans ce segment, a déclaré le PDG Wes Cummins à CoinDesk. La marge brute du calcul haute performance est supérieure à celle du minage, a déclaré Cummins.

Pour l'instant, Les hôtes de l'APLD128 unités de traitement graphique (GPU) « ont été modernisées dans une partie d'un bâtiment existant à Jamestown [Dakota du Nord] pour les applications Web3 », et prévoient d'héberger 300 autres GPU pour l'apprentissage automatique au premier trimestre 2023. Les 300 GPU seront installés dans une installation de 5 mégawatts (MW) dédiée aux GPU, dont les travaux ont débuté en décembre 2022.

Ces contrats sont minuscules par rapport aux185 MW de contrats d'hébergement de Crypto minage à long termela firme avait signé en octobre, soit les 276 MW qu'elle a signé pour héberger pour Marathon Digital Holdings (MARA), soit les 100 MW "installation électrique dédiée à la blockchain" il se déroule à Jamestown.

Le mineur canadien Hive Blockchain (HIVE)se prépare à lancer des services cloud pour le calcul haute performance depuis que la fusion Ethereum a effectivement démantelé son activité d'extraction d'Ether. La fusion a mis à niveau l'épine dorsale de la preuve de travail de la blockchain en faveur d'un algorithme de preuve d'enjeu moins intensif.

L'offre cloud est 25 fois plus rentable que l'exploitation minière, mesurée en dollars par consommation d'électricité, compte tenu des conditions actuelles du marché, et génère un revenu annuel d'un million de dollars sur une base de taux d'exécution, a déclaré la société mardi. Hive dispose d'une flotte de 38 000 GPU et utilise actuellement 450 d'entre eux pour sa preuve de concept cloud, qui consomme environ 80 kilowatts (KW) pour gagner 3 500 dollars par jour.

Voir aussi :Les mineurs de Bitcoin ont également besoin Ethereum | Analyses

Hive a également déployé certains de ces GPU pourextraire d'autres pièces, qu'il convertit ensuite en Bitcoin. Janvier, seulement 6 % de la puissance de calcul de Hive provenait du minage d'alt-coins, car sa flotte de GPU a été réduite pour revendre de l'énergie au réseau, ce qui a totalisé 180 000 $ pour le mois.trimestre avant la fusion, jusqu'au 30 juin 2022, 11 % des revenus de Hive provenaient de l'exploitation minière Ethereum et Ethereum Classic .

Depuis, Hive vend également de l'énergie au réseau en période de forte demande. En décembre 2022, ellea gagné 3,15 millions de dollarsde la revente d’électricité au réseau.

Pour Brendler, les mineurs pourraient trouver une niche dans le domaine du calcul haute performance, mais compte tenu de la concurrence avec les grands acteurs, cela ne deviendra jamais une tendance majeure.

« Cela aurait pu être une tendance plus importante si le marché avait été plus fort. Mais maintenant que nous sommes en mode survie », il est peu probable que nous assistions à d'autres projets d'expansion, a déclaré Brendler.