Tribune : Le prix du Bitcoin pourrait atteindre 1 820 $ d'ici 2020

Note de l’éditeur : Cet article invité a été écrit par Radoslav Albrecht,cofondateur d'une plateforme de prêt de Bitcoin peer-to-peer Bitbond.net. Ila une formation en économie, a travaillé dans une banque d'investissement à Londres et dirige le blog allemand Bitcoin bitcoins21.

Le prix du Bitcoin est probablement l'aspect le plus discuté du Bitcoin. Cependant, rares sont ceux qui tentent d'en quantifier le potentiel de prix à long terme.

Ne confondez pas potentiel et prédiction. Comme l'a dit Yogi Berra : « Il est difficile de faire des prédictions, surtout sur l'avenir. » Personne n'est capable de faire des prédictions précises. Le potentiel de prix nous indique plutôt où se situe le prix.pourraitaller, étant donné que certaines hypothèses s'avéreront correctes.

Donc, si nous ne sommes pas doués pour prédire quelque chose, pourquoi s'embêter avec une analyse du potentiel de prix du Bitcoin ?

Parce que cela nous permet de mieux comprendre ce qui motive leprix du BitcoinCela nous permet de surveiller de près les moteurs identifiés et d’affiner notre estimation du potentiel.

Qu'est-ce qui détermine le prix du Bitcoin ?

Le prix du Bitcoin est le résultat de l'offre et de la Bitcoin. Plus la demande est forte, plus le prix augmente. Plus l'offre est forte, plus le prix baisse (toutes choses étant égales par ailleurs).

Le fournir Le côté du Bitcoin est assez bien connu, même si l’on regarde vers l’avenir. L'offre de Bitcoinla croissance va bientôt chuter en dessous de 15 % par an.

En 2020, le nombre de bitcoins minés dépassera les 18 millions. Cela signifie que, si l'on exclut les bitcoins créés par le biais de prêts, l'offre de Bitcoin augmentera à un rythme prévisible, mais en baisse.

Le deuxième facteur qui influence l’offre est ce qu’on appellevitesse de circulation de la monnaieCe chiffre nous indique à quelle fréquence une unité monétaire change de main dans un temps donné.

Nous le calculons en divisant le volume de transactions en Bitcoin par le nombre de bitcoins en circulation. Ce chiffre est actuellement d'environ 9 sur une base annuelle.

Cela signifie ONE Bitcoin est dépensé en moyenne neuf fois en un an. La vélocité est stable depuis environ six mois et, comme elle est déjà assez élevée par rapport aux monnaies fiduciaires, on peut supposer qu'elle ne va pas beaucoup augmenter.

Regardonsdemande Suivant. Le Bitcoin est utilisé dans divers types de transactions. Le volume des transactions stimule la demande , ce qui influence son prix.

Le graphique suivant présente le volume des transactions en Bitcoin en milliards de dollars américains. Chaque point de la courbe représente la somme de toutes les transactions en Bitcoin des douze derniers mois (LTM), converties au taux de change quotidien correspondant. Comme on peut le constater, le volume des transactions a explosé depuis avril 2013.

Les 4 cas d'utilisation du Bitcoin

Les transactions Bitcoin peuvent être classées en quatre cas d'utilisation. Pour chaque cas d'utilisation, Bitcoin est en concurrence avec d'autres solutions existantes.

Je comparerai le Bitcoin avec un acteur majeur de chaque catégorie et j'essaierai d'estimer un volume potentiel de transactions futures pour le Bitcoin jusqu'en 2020. À partir de là, nous pouvons déduire le potentiel de prix du Bitcoin .

1. Paiements en ligne

Le plus grand concurrent du Bitcoin dans les paiements en ligne est PayPal, qui rapports Nous comptons 137 millions de comptes enregistrés actifs. En 2012, la valeur totale des transactions via PayPal s'élevait à 145 milliards de dollars, soit 18 fois le volume Bitcoin des derniers mois. Le Bitcoin atteindra-t-il un jour le volume actuel de PayPal ?

Un élément qui influence fortement l’adoption du Bitcoin comme système de paiement est son volatilité des taux de change.

Tous les autres aspects du Bitcoin comme système de paiement me Analyses supérieurs. Si la volatilité du Bitcoin continue de baisser (ce qui est le cas actuellement malgré les Événements récents), son adoption et son utilisation dans les paiements en ligne augmenteront. Outre PayPal, il existe d'autres solutions où le Bitcoin a un fort potentiel de conquête de parts de marché.

Il ne s'agit pas seulement de prendre des parts de marché à d'autres solutions. Le volume de transactions PayPal a augmenté de 22 % en 2012 par rapport à 2011.

La croissance de l'économie mondiale entraîne un nombre croissant de transactions de paiement, ce qui explique la croissance rapide du marché dans son ensemble. C'est pourquoi on peut s'attendre à ce que le Bitcoin atteigne en 2020 le volume actuel des transactions PayPal.

De plus, il pourrait y avoir de nouvelles applications pourmicropaiementsJe pense que nous verrons émerger de tout nouveaux modèles de revenus grâce à la disponibilité d'un système de paiement instantané et rentable comme le Bitcoin. Cela pourrait générer un volume de transactions supplémentaire.

2. Paiements au point de vente

Dans de nombreux pays, la plupart des magasins et restaurants n'acceptent T les cartes de crédit ou de débit. Les coûts et les délais de paiement constituent probablement les principaux obstacles.

Bitcoin permet à ces commerces de proposer un mode de paiement sans espèces, pratique et économique pour le commerçant. Il est donc probable que son adoption soit paiements au point de ventegrandira également.

Cependant, quantifier ce phénomène est quasiment impossible. KEEP des calculs plus prudents, nous supposerons que la valeur transactionnelle de ce cas d'utilisation est nulle.

3. Transferts de fonds

Il s'agit d'un cas d'utilisation où le Bitcoin présente, à mon Analyses, un avantage considérable. Même en tenant compte des frais de change appliqués aux deux parties d' une transaction, le Bitcoin reste bien moins cher que ses concurrents. Il faudra peut-être un certain temps avant que l'infrastructure soit accessible à tous les utilisateurs qui envoient et reçoivent de l'argent à l'international, mais le chemin est long.

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D'après son rapport annuel, nous pouvons constater queWestern union En 2012, 81 milliards de dollars ont été transférés dans le cadre de transactions inter-consommateurs. C'est un chiffre que le Bitcoin devrait pouvoir atteindre dans les années à venir. Et ce chiffre ne tient pas compte de la croissance du marché ni d'autres solutions concurrentes comme les virements bancaires. Souvent longs et coûteux, ces processus offrent un potentiel supplémentaire au Bitcoin.

4. Investissements

Avec l'émergencevéhicules d'investissement, le Bitcoin est désormais une classe d’actifs accessible aux investisseurs institutionnels.

Cela ouvre un tout nouveau monde. De nombreuses raisons expliquent pourquoi le Bitcoin est bénéfique pour un portefeuille d'actifs financiers. Cependant, il existe actuellement une limite aux investissements substantiels en Bitcoin.

La capitalisation boursière du Bitcoin est d'environ 2,3 milliards de dollars, ce qui est très faible pour une classe d'actifs donnée. Si vous souhaitez prendre des positions de plusieurs millions de dollars, votre impact sur le marché est tout simplement trop important. Pire encore, le marché du bitcoin n'offre T suffisamment de liquidités pour des transactions très importantes.

Mais en parlant d'avenir, les investissements dans le Bitcoin en tant que classe d'actifs joueront un rôle majeur. Avec la demande croissante des trois autres cas d'utilisation, la capitalisation boursière devrait augmenter. Par conséquent, des investissements institutionnels plus importants Réseaux sociaux.

Estimer le volume des transactions en Bitcoin à partir d'investissements est aussi complexe que pour les paiements en point de vente. Mais cet ONE ne peut absolument T être négligé.

Voici donc une approche possible. Bien que le Bitcoin soit une classe d'actifs à part entière, il présente des caractéristiques propres à d'autres classes d'actifs.

Il s'agit principalement de matières premières et d'autres devises. Ces deux classes d'actifs ne versent T de dividendes, tout comme le Bitcoin. Elles sont notamment utilisées à des fins similaires, notamment comme réserve de valeur et moyen d' Bitcoin.

Les Marchés des changes sont les plus liquides au monde en termes de volume de transactions. Même si le Bitcoin connaît un succès en tant que monnaie, il faudra probablement de nombreuses années avant qu'il ne devienne une monnaie d'investissement.

C'est pourquoi, pour l'instant, nous devrions nous en tenir à une comparaison avec les matières premières. La comparaison la plus évidente est celle du Bitcoin avec l'or. D'autres métaux précieux comme l'argent feraient également l'affaire, mais KEEP simples.

Le montant total deor jamais extraitjusqu'en 2012, elle était de 174 100 tonnes. À l'heure actuelle,prixde 1 350 $ l’once troy, la valeur totale de l’or est de 6,9 billions de dollars.

La majorité des échanges de gros d'or se fait via le marché des lingots de Londres.chiffre d'affaires de compensation du marchénous pouvons voir qu'au cours des dernières années, le volume annuel moyen des échanges est à peu près égal à la quantité totale d'or jamais extraite.

Cela représente un volume d'échange annuel de 6 900 milliards de dollars au cours actuel. Si l'on suppose que le Bitcoin représente 1 % de ce volume, le volume de transactions en Bitcoin provenant d'investissements s'élève à 69 milliards de dollars.

Volume potentiel de transactions Bitcoin

En additionnant les estimations pour chaque cas d'utilisation, nous obtenons un volume potentiel annuel de transactions Bitcoin de 295 milliards de dollars. Cela représente une multiplication par 38 par rapport à aujourd'hui. Au cours des six derniers mois, le volume de transactions Bitcoin LTM a été multiplié par sept ; une nouvelle multiplication par 38 d'ici 2020 ne semble donc pas hors de portée.

Prix ​​potentiel du Bitcoin

Voici maintenant la partie la plus intéressante : quelles conséquences tout cela aura-t-il sur le prix potentiel du Bitcoin ?

De lathéorie quantitative de la monnaienous savons que la masse monétaire (M) fois la vitesse de circulation de la monnaie (V) doit être égal à la quantité de biens dans une économie (Y) fois le niveau des prix (P).

Cette relation doit toujours être vérifiée. Si nous connaissons trois composantes de cette équation, nous pouvons calculer la quatrième. Mettons donc tout cela ensemble et déduisons le prix potentiel implicite du Bitcoin pour l'année 2020.

Nous savons qu'en 2020Mil y aura environ 18 millions de bitcoins.

Nous supposonsVpour rester constant par rapport à aujourd'hui, il a donc une valeur de 9.

Nous prenons le volume des transactions, que nous avons estimé à 295 milliards de dollars, comme indicateurY.

Résolution du niveau des prixPet en montrant le résultat par la notation inverse la plus courante, nous obtenons unprix potentiel de 1 820 USD par Bitcoin.

C'est beaucoup.

Encore une fois, gardez à l’esprit qu’il ne s’agit pas d’une prédiction !

De plus, ceci ne constitue en aucun cas un conseil pour prendre des positions en Bitcoin. Les risques sont nombreux, et certains d'entre eux nous échappent peut-être aujourd'hui. Le prix calculé ici est ONE que nous avons choisi. pourrait voir dans le futur si Bitcoin continue sa trajectoire de croissance extraordinaire pour tous les cas d'utilisation.

Remarques finales

Cet article explique comment calculer le prix potentiel du Bitcoin . Le chiffre indiqué est hypothétique. L'aspect intéressant réside dans la manière dont le Bitcoin sera adopté dans ses différents cas d'utilisation.

Si nous voulons discuter du prix du Bitcoin dans le futur, il est logique d’approfondir les scénarios d’adoption possibles pour chaque cas d’utilisation.

Le degré d’incertitude le plus élevé dans ce calcul provient du cas d’utilisation de l’investissement.

Si leprix du BitcoinSi la valeur de l'or atteignait environ 1 820 dollars d'ici 2020, la capitalisation boursière atteindrait 33 milliards de dollars. C'est encore faible par rapport à la masse monétaire de la plupart des pays et à la valeur totale de l'or.

Mais lorsque nous comparons les bitcoins aux actions, une capitalisation boursière de 33 milliards de dollars signifierait un passage du segment des petites capitalisations au segment des grandes capitalisations.

Dans un tel scénario, nous avons une boucle de rétroaction positive. Plus il y a d'investisseurs, plus ils sont susceptibles de se joindre à nous. Cela pourrait accélérer considérablement le cas d'utilisation de l'investissement. Une capitalisation boursière plus élevée entraînerait également une baisse de la volatilité, ce qui profiterait aux cas d'utilisation des paiements et des transferts de fonds.

Il est donc également important de savoir quel chemin prend l'adoption du Bitcoin et à quelle échelle de temps. Le Bitcoin est un bon réseau Ce qui signifie que chaque utilisateur bénéficie d'un nombre plus élevé d'utilisateurs. Il est important de KEEP cela à l'esprit lors de notre analyse plus approfondie de l'adoption du Bitcoin .