Artigo de opinião: O preço do Bitcoin tem potencial para atingir US$ 1.820 até 2020

Nota do editor: Este post convidado foi escrito por Radoslav Albrecht,cofundador da plataforma de empréstimos de Bitcoin peer-to-peer Bitbond.net. Eletem formação em economia, trabalhou em um banco de investimentos em Londres e administra o blog alemão sobre Bitcoin bitcoins21.

O preço do Bitcoin é provavelmente o aspecto mais discutido sobre o Bitcoin. Mas apenas algumas discussões tentam derivar um potencial de preço de longo prazo quantificado.

Não confunda potencial com previsão. Como Yogi Berra disse: “É difícil fazer previsões, especialmente sobre o futuro.” Ninguém é capaz de fazer previsões precisas. O potencial de preço nos diz onde o preço estápoderiavá, dado que certas suposições se mostrarão corretas.

Então, se não somos bons em prever algo, por que nos preocupar com uma análise sobre o potencial do preço do Bitcoin ?

Porque nos dá uma melhor compreensão do que impulsiona opreço do Bitcoin. Isso nos permite observar de perto os fatores identificados e refinar nossa estimativa do potencial.

O que determina o preço do Bitcoin ?

O preço do Bitcoin é o resultado da oferta e demanda por Bitcoin. Quanto maior a demanda, maior o preço. Quanto maior a oferta, menor o preço (tudo o mais sendo igual).

O fornecer O lado positivo do Bitcoin é bastante conhecido, mesmo se olharmos para o futuro. Fornecimento de Bitcoino crescimento cairá abaixo de 15% ao ano muito em breve.

No ano de 2020, o número de bitcoins minerados terá ultrapassado 18 milhões. Isso significa que, quando omitimos bitcoins criados por meio de empréstimos, o fornecimento de Bitcoin crescerá a uma taxa previsível que está em declínio.

O segundo fator que impacta a oferta é o chamadovelocidade do dinheiro. Este número nos diz com que frequência uma unidade de moeda é trocada de mãos em um determinado período.

Calculamos isso dividindo o volume de transações de Bitcoin pelo número de bitcoins em circulação. Atualmente, esse número é de aproximadamente 9 em uma base anual.

Isso significa que um Bitcoin é gasto em média 9 vezes em um ano. A velocidade permaneceu estável por cerca de seis meses agora e, como já é bem alta em comparação com moedas fiduciárias, podemos assumir que não ficará muito mais alta.

Vamos dar uma olhada emdemanda próximo. O Bitcoin é usado em vários tipos de transações. O volume de transações impulsiona a demanda por Bitcoin , o que acaba afetando seu preço.

O gráfico a seguir nos mostra o volume de transações de Bitcoin em bilhões de dólares americanos. Cada ponto da curva é a soma de todas as transações de Bitcoin dos últimos doze meses (LTM) convertidas na taxa de câmbio diária correspondente. Como podemos ver, o volume de transações disparou desde abril de 2013.

Os 4 casos de uso do Bitcoin

Podemos categorizar transações de Bitcoin em quatro casos de uso. Para cada caso de uso, o Bitcoin compete com outras soluções existentes.

Compararei o Bitcoin com um grande player em cada categoria e tentarei estimar um potencial volume futuro de transações para o Bitcoin até o ano de 2020. A partir disso, podemos derivar o potencial de preço do Bitcoin .

1. Pagamentos online

O maior concorrente do Bitcoin em pagamentos online é o PayPal, que relatórios ter 137 milhões de contas ativas registradas. No ano de 2012, o valor total de transações pelo PayPal foi de US$ 145 bilhões, o que é 18x o volume de Bitcoin LTM. O Bitcoin algum dia alcançará o volume atual do PayPal?

Uma coisa que impacta fortemente a adoção do Bitcoin como sistema de pagamento é sua volatilidade da taxa de câmbio.

Todos os outros aspectos do Bitcoin como um sistema de pagamento são superiores na minha Opinião. Se a volatilidade do Bitcoin continuar diminuindo (o que está acontecendo atualmente, apesar dos Eventos recentes), a adoção e o uso em pagamentos online crescerão. E além do PayPal, há outras soluções em que o Bitcoin tem grande potencial para tirar participação de mercado.

Além disso, não se trata apenas de tirar participação de mercado de outras soluções. O volume de transações do PayPal em 2012 cresceu 22% em comparação a 2011.

Uma economia mundial crescente conduz um número crescente de transações de pagamento, então o mercado como um todo está crescendo rapidamente. É por isso que podemos de fato assumir que em 2020, o Bitcoin atingirá o volume atual de transações do PayPal.

Além disso, poderá haver novas aplicações paramicropagamentos. Acredito que veremos aqui modelos de receita inteiramente novos que podem emergir por meio da disponibilidade de um sistema de pagamento instantâneo e econômico como o Bitcoin. Dessa forma, um volume adicional de transações poderia ser criado.

2. Pagamentos no ponto de venda

Há muitos países onde a maioria das lojas e restaurantes T aceitam cartões de crédito ou débito. Custos e ciclos de pagamento são provavelmente os principais obstáculos.

O Bitcoin permite que essas lojas ofereçam um método de pagamento sem dinheiro que seja conveniente e econômico para o comerciante. Portanto, é provável que a adoção em pagamentos no ponto de vendatambém crescerá.

No entanto, quantificar isso é quase impossível. Para KEEP nosso cálculo geral conservador, assumiremos que o valor da transação desse caso de uso é zero.

3. Remessas

Este é um caso de uso em que o Bitcoin tem uma grande vantagem na minha Opinião. Mesmo se levarmos em conta as taxas de câmbio em ambos os lados de uma transação, o Bitcoin ainda é muito mais barato do que a concorrência. Pode levar algum tempo até que a infraestrutura esteja disponível para todas as pessoas que enviam e recebem dinheiro internacionalmente, mas está chegando lá.

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Do seu relatório anual podemos constatar queWestern Union transmitiu US$ 81 bilhões em 2012 em transações de consumidor para consumidor. Esse é um número que o Bitcoin deve conseguir atingir nos próximos anos. E isso novamente omite o crescimento do mercado e outras soluções concorrentes, como transferências bancárias. Elas são demoradas e caras em muitos casos, fornecendo potencial adicional para o Bitcoin.

4. Investimentos

Com o surgimentoveículos de investimento, o Bitcoin é agora uma classe de ativos acessível a investidores institucionais.

Isso abre um mundo totalmente novo. Há muitas razões pelas quais o Bitcoin beneficia um portfólio de ativos financeiros. No entanto, atualmente há um limite para investimentos substanciais em Bitcoin.

A capitalização de mercado do Bitcoin é de aproximadamente US$ 2,3 bilhões, o que é muito pequeno para uma classe de ativos. Se você quiser entrar em posições que estão na casa dos milhões de dólares, seu impacto no mercado é muito grande. Ou pior, o mercado de bitcoins T fornece liquidez suficiente para negociações muito grandes.

Mas falando do futuro, os investimentos em Bitcoin como uma classe de ativos desempenharão um papel importante. Com a crescente demanda dos outros três casos de uso, o valor de mercado deve subir. Consequentemente, maiores investimentos institucionais Siga.

Estimar o volume de transações de Bitcoin a partir de investimentos é quase tão difícil quanto com os pagamentos de ponto de venda. Mas ONE definitivamente T pode ser negligenciado.

Então aqui está uma abordagem que podemos adotar. Embora o Bitcoin seja uma classe de ativos por si só, ele tem características de outras classes de ativos.

Essas são principalmente commodities e outras moedas. Ambas as classes de ativos T pagam dividendos, assim como o Bitcoin. E entre outras coisas, são usadas para propósitos semelhantes aos do Bitcoin. Ou seja, como reserva de valor e meio de troca.

Os Mercados de câmbio estrangeiro são os Mercados mais líquidos do mundo em termos de volume de transações. Mesmo que o Bitcoin seja bem-sucedido como moeda, provavelmente levará muitos anos até que ele desempenhe o papel de uma moeda do ponto de vista de investimento.

É por isso que devemos nos ater a uma comparação com commodities por enquanto. A coisa mais óbvia a fazer é comparar Bitcoin com ouro. Outros metais preciosos como prata também serviriam, mas vamos KEEP isso simples.

O montante total deouro já extraídoaté 2012 foi de 174.100 toneladas. No ponto atualpreçode US$ 1.350 por onça troy, o valor total do ouro é de US$ 6,9 trilhões.

A maioria das negociações de ouro por atacado é conduzida através do mercado de ouro em barras de Londres. Do históricofaturamento de compensação de mercadopodemos ver que, nos últimos anos, o volume médio anual de negociação equivale aproximadamente à quantidade total de ouro já minerado.

Isso faz um volume anual de negociação de $6,9 trilhões ao preço atual. Se assumirmos que o Bitcoin atinge 1% desse volume, obtemos um volume de transações de Bitcoin de investimentos de $69 bilhões.

Volume potencial de transações de Bitcoin

Quando somamos as estimativas de cada caso de uso, obtemos um volume potencial anual de transações de Bitcoin de US$ 295 bilhões. Isso é um aumento de 38x em comparação com hoje. Nos últimos seis meses, o volume de transações de Bitcoin LTM aumentou sete vezes, então outro aumento de 38x até o ano de 2020 não parece fora do intervalo.

Preço potencial do Bitcoin

Agora vem a parte suculenta. O que tudo isso significa para o preço potencial do Bitcoin ?

Doteoria quantitativa da moedasabemos que a oferta de moeda (M) vezes a velocidade do dinheiro (V) deve ser igual à quantidade de bens em uma economia (E) vezes o nível de preços (P).

Essa relação sempre tem que se manter. Se soubermos três componentes dessa equação, podemos calcular o quarto componente. Então, vamos juntar tudo e derivar um preço potencial implícito do Bitcoin para o ano de 2020.

Sabemos que no ano de 2020Mserão aproximadamente 18 milhões de bitcoins.

Nós assumimosVpara permanecer constante em comparação com hoje, então tem um valor de 9.

Tomamos o volume de transações, que estimamos em US$ 295 bilhões, como um proxy paraE.

Resolvendo o nível de preçosPe mostrando o resultado pela notação inversa mais comum, obtemos umpreço potencial de USD 1.820 por Bitcoin.

Isso é bastante.

Mais uma vez, tenha em mente que isso não é uma previsão!

Além disso, isso não é de forma alguma um conselho para entrar em posições em Bitcoin. Existem muitos riscos, alguns dos quais talvez nem estejamos cientes hoje. O preço que calculamos aqui é um que poder veja no futuro se o Bitcoin continua seu extraordinário caminho de crescimento para todos os casos de uso.

Observações finais

Este artigo descreveu como podemos derivar um preço potencial do Bitcoin . O valor declarado é hipotético. A parte interessante é como o Bitcoin será adotado nos vários casos de uso.

Se quisermos discutir o preço do Bitcoin no futuro, faz sentido nos aprofundarmos em possíveis cenários de adoção para cada caso de uso.

O maior grau de incerteza neste cálculo vem do caso de uso do investimento.

Se opreço do Bitcoinrealmente atingir algo como $1.820 até o ano de 2020, o valor de mercado será de $33 bilhões. Isso ainda é pequeno comparado à oferta de moeda da maioria dos países e comparado ao valor total do ouro.

Mas quando comparamos bitcoins com ações, uma capitalização de mercado de US$ 33 bilhões significaria uma ascensão do segmento de pequena capitalização para o de grande capitalização.

Em tal cenário, temos um ciclo de feedback positivo. Quanto mais investidores houver, mais eles provavelmente participarão. Isso pode acelerar significativamente o caso de uso de investimento. Uma capitalização de mercado mais alta também levará à diminuição da volatilidade. Isso beneficia os casos de uso de pagamento e remessa.

Portanto, também é importante qual caminho a adoção do Bitcoin toma em qual escala de tempo. O Bitcoin é um rede boa o que significa que cada usuário se beneficia quanto mais usuários houver. É importante KEEP isso em mente quando analisamos mais a adoção do Bitcoin .