Jamming sur la Crypto économie : que se passe-t-il après l'été de l'amour ?

Ryan Zurrer est directeur et associé en capital-risque chez Polychain Capital, où il dirige les investissements dans les protocoles de blockchain décentralisés et les projets distribués.

L'article suivant est une contribution exclusive à la revue 2017 de CoinDesk.

Dans cet esprit, j’ai appelé l’été 2017 « l’été de l’amour des Crypto ».

Ici à San Francisco, c'était le 50e anniversaire du "L'été de l'amour« – un moment magique et unique où artistes et intellectuels se sont réunis pour explorer de nouvelles façons de penser. Mais cet été, tout aussi étonnant, a été marqué par l'amour de tous pour la Crypto.

L'ampleur de l'impact des technologies blockchain sur la réorganisation du capital et de l'intelligence ( Human et machine) a été reconnue par les chefs d'entreprise du monde entier. Nous avons constaté un engouement considérable pour les projets tokenisés, qui ont généré des valorisations élevées lors des financements participatifs en jetons (ICO).

Il est clair qu’il y a eu des exemples de surévaluation de certains actifs, mais considérer le modèle ICO comme une simple bulle ou une hystérie temporaire reviendrait à passer à côté de la forêt.

Lorsqu'un jeton est conçu correctement et distribué de manière réfléchie pour générer des effets de réseau, l'effet de levier qu'un projet peut obtenir auprès d'une base d'investisseurs massive et mondiale est remarquable. Les participants au financement participatif apportent des ressources techniques importantes, promeuvent et commercialisent le projet et apportent généralement une valeur ajoutée difficile à égaler, même pour un capital-risqueur très talentueux.

Le capital n’est plus une ressource rare car les capital-risqueurs privés ne sont plus les gardiens du capital, de sorte que les investisseurs sont obligés de fournir une valeur ajoutée aux projets au-delà de la simple émission d’un chèque.

Je considère cette tendance comme globalement positive et comme l’évolution naturelle du modèle de financement en phase de démarrage.

Mise au point

Alors que le monde s'emballait pour les ICO, ici, au bureau de Polychain, nous passions le plus clair de notre temps à travailler sur des modèles crypto-économiques avec les entrepreneurs de notre portefeuille. Les résultats ont été très convaincants.

Si vous n'êtes pas sûr de la signification de la cryptoéconomie, il s'agit du domaine d'étude émergent de la manière dont nous utilisons les incitations numériques pour générer des ressources et des comportements spécifiques sur des réseaux décentralisés qui conduisent à un résultat souhaité à l'échelle mondiale, comme la sécurité ou les effets de réseau.

J'appelle le processus de brainstorming pour concevoir le bon modèle cryptoéconomique « jamming », un clin d'œil au processus de création musicale. Je constate que très peu de technologues possèdent l'ensemble des compétences nécessaires pour construire seuls un excellent modèle cryptoéconomique. Cela requiert une expertise en théorie des jeux, informatique, psychologie comportementale, divers domaines de l'économie, mathématiques, logique, informatique distribuée, sécurité, ainsi qu'une compréhension approfondie des technologies blockchain et de leurs limites.

Comme en musique, les meilleurs résultats sont obtenus lorsqu’un groupe fantastique se réunit et que chaque individu talentueux partage ses compétences respectives de manière complémentaire tout en étant ouvert à l’improvisation.

Pour l'anecdote, ce terme a été inspiré par mon ami, le grand musicien et technologue Simon de la Rouvière, avec qui il est agréable de travailler soit sur la musique, soit sur la crypto-économie.

Voici quelques observations issues des nombreuses jam sessions de cette année :

La récompense de bloc revient

Nous commençons à voir de plus en plus de projets prévoir de ne vendre qu'une minorité de leurs jetons pour financer le développement du projet et ont plutôt l'intention de distribuer leurs jetons au fil du temps pour inciter de manière cohérente les participants d'un réseau de réseaux.

Un système de récompense par bloc élégamment conçu (idéalement ajusté périodiquement via un modèle de gouvernance) qui incite les différents acteurs clés –gardiens (c'est-à-dire les mineurs, les validateurs, ETC), les développeurs de protocoles CORE , les développeurs d'applications et les participants de l'écosystème plus large est un concept incroyablement puissant et sera important à mesure que la bataille pour la part d'esprit des développeurs s'intensifiera à l'avenir.

Juan Benet et son équipe de Protocol Labs sont en partie responsables du retour de la récompense de bloc. Juan a décidé de ne vendre que 10 % de son réseau lors de son tour de table SAFT très médiatisé en août, privilégiant la récompense de bloc avec 70 % de l'allocation de Filecoin .

Je prédis que cette conception prudente attirera un nombre incroyable de fournisseurs de stockage exploités par des professionnels vers le réseau IPFS, réduisant ainsi le coût pour les utilisateurs de détail de stocker leurs fichiers sur IPFS à presque zéro.

Nous restons dans « l’ère des infrastructures »… pour l’instant

Il existe un débat réfléchi autour de la couche de protocole par rapport à la couche d’application en tant que thèse d’investissement, et nous reconnaissons qu’il existe une zone grise considérable dans la classification des projets au sein de la taxonomie de notre écosystème.

Cependant, je constate que la valeur aberrante continuera de s'accumuler plus profondément dans la pile logicielle décentralisée appelée Web3. Il reste encore beaucoup à faire pour disposer d'une infrastructure Web3 adéquate, capable de fournir une plateforme pour les applications grand public à grande échelle. Nous avons encore besoin d'améliorations considérables en termes d'évolutivité, de déploiement en para-chaîne, d'outils de développement plus robustes et d'applications qui simplifient considérablement l'interaction avec les technologies blockchain pour les utilisateurs non techniques.

Pourtant, cette industrie évolue plus rapidement que toute autre sur la planète, et je suis convaincu que nous assisterons à l’émergence de « l’ère des applications » bien plus tôt que nous ne le pensons aujourd’hui.

Au CORE de notre thèse, Polychain reste concentré sur l’investissement et le soutien de la couche d’infrastructure du Web3, et nous tirons de cette thèse deux implications pour l’année à venir : l’émergence des principaux écosystèmes et des méta-protocoles.

Les principaux écosystèmes arrivent à maturité

Ethereum a été le premier « écosystème majeur » à émerger au-delà du Bitcoin et à présenter une topographie riche permettant aux développeurs open source de créer des applications décentralisées et des protocoles de couche supérieure.

En ce début d'année 2018, nous assistons à l'émergence d'autres écosystèmes majeurs qui ont cumulé les enseignements tirés et présentent des performances considérablement améliorées par rapport à ce qui est disponible aujourd'hui. Ces nouveaux écosystèmes majeurs donneront naissance à leurs propres communautés de développeurs, d'entrepreneurs, de chercheurs, d'investisseurs, d'utilisateurs, d'évangélistes, etc.

Polkadot, Dfinity, Tezos et Filecoin sont tous positionnés pour déclencher une explosion cambrienne d'innovation et de nouvelles applications dans l'espace.

Je suis incroyablement enthousiaste à l'idée de voir cette histoire se dérouler en 2018, alors que ces quatre écosystèmes majeurs seront mis en service et commenceront à capter l'attention et la notoriété des développeurs, et certains deviendront des composants cruciaux du Web décentralisé.

Les méta-protocoles arrivent

ONEune des nombreuses contributions étonnantes à la crypto-économie que mon brillant partenaire et fondateur de Polychain Capital, Olaf Carlson-Wee, a apportées au cours de nos jam sessions est l'idée du « méta-protocole ».

Il s'agit d'un protocole applicable à de nombreuses blockchains sous-jacentes différentes, qui génère davantage de sécurité et d'effets de réseau en prenant en charge simultanément différents écosystèmes. 1Protocol est un excellent exemple de métaprotocole, qui constituera un outil pertinent pour le jalonnement dans cet espace.

D'autres exemples de méta-protocoles sont Truebit pour la vérification informatique hors chaîne, NuCypher pour le rechiffrement proxy et KEEP pour la gestion des données privées sur la chaîne.

Je propose quelques autres prédictions pour l’année à venir :

• Gouvernance et DAO – L'année prochaine verra des expériences de grande envergure en matière de gouvernance on-chain, et nous sommes impatients d'en observer les résultats. Le lancement de Dfinity et de Tezos constituera les plus importantes tentatives de déploiement complet de la gouvernance on-chain. Je suis prudemment optimiste quant à la réémergence de DAO de premier plan en 2018, notamment celles qui régissent le développement d'une blockchain sous-jacente.
• Applications fonctionnelles – Nous sommes également sur le point de voir apparaître des applications vraiment convaincantes au sein de la communauté Ethereum . Personnellement, je suis très fier du projet MakerDAO, qui a lancé le stablecoin DAI ce mois-ci. C'est ONEun des plus anciens projets de la communauté Ethereum et il est dirigé par une équipe technique très talentueuse. Au lieu de se laisser distraire par une ICO tape-à-l'œil, l'équipe de MakerDAO s'est concentrée sur le développement de son projet, ce qui a donné naissance à ONEune des premières dApps robustes et prêtes à évoluer.
• Stablecoins – sont essentielles à l'écosystème Crypto global, permettant aux entreprises et aux systèmes de contrats intelligents d'effectuer des transactions on-chain sans spéculer sur la monnaie sous-jacente. Les dApps fonctionnelles attireront une nouvelle cohorte d'utilisateurs et accéléreront l'adoption massive.

Une image plus grande se forme

Grâce à l’émergence de la crypto-économie, je crois que l’étude de l’économie progressera davantage au cours des 24 prochains mois qu’au cours des 24 dernières années.

Bien qu'il y ait de nombreuses raisons d'être reconnaissant alors que nous concluons cette remarquable année 2017, ce pour quoi je suis le plus reconnaissant est de pouvoir venir au bureau de Polychain chaque jour pour rejoindre une équipe incroyablement intelligente qui remet constamment en question mes hypothèses et mes théories sur la cryptoéconomie alors que nous explorons de nouveaux territoires.

J'ai l'immense chance et l'immense honneur de collaborer étroitement avec les meilleures équipes techniques du secteur, venues du monde entier pour travailler ensemble sur leurs modèles crypto-économiques et partager les enseignements tirés pour l'évolution continue de notre communauté. Les résultats de ces sessions d'improvisation nourrissent mon profond Optimism quant à l'avenir des Crypto.

Voici 2018 et plus de réflexions sur la crypto-économie.

Avez-vous votre propre modèle crypto-économique ?CoinDesk recherche des contributions pour sa série « Revue 2017 ». Envoyez un e-mail à CoinDesk pour présenter votre idée et faire entendre votre point de vue.

John Lennonimage graffiti via Shutterstock