Bitmain, la licorne Crypto, envisage une introduction en bourse de 18 milliards de dollars, ONEune des plus importantes au monde

MISE À JOUR (21 AOÛT 2018) :Les investisseurs ayant participé au tour de financement pré-IPO ont rejeté leur implication. Consultez notre dernière mise à jour.ici.

Bitmain Technologies, Ltd. est sur le point d'entrer en bourse.

Selon des documents obtenus par CoinDesk, la société de minage de Cryptomonnaie déposera une demande d'introduction en bourse (IPO) d'un montant potentiellement de 18 milliards de dollars en septembre, pour une capitalisation boursière de 40 à 50 milliards de dollars. Elle sera garantie par China International Capital Corporation et cotée à la Bourse de Hong Kong au quatrième trimestre 2018 ou au premier trimestre 2019, dans le cadre d'une stratégie de croissance. vague de licornes chinoises frapper les Marchés publics, y compris les concurrents du minage de Bitcoin Canaan Créatif et Ebang Communication.

Bitmain, ONEune des sociétés de Cryptomonnaie les plus valorisées, a clôturé un tour de financement pré-IPO d'un milliard de dollars mené par China International Capital Corporation le 23 juillet, avec une valorisation de 15 milliards de dollars, soit près de deux fois celle de la bourse de Cryptomonnaie Coinbase. Évaluation de 8 milliards de dollars, a rapporté CoinDesk en avril.

Désormais, un prix d'introduction en bourse possible de 18 milliards de dollars positionne Bitmain pour remplacer le géant des médias sociaux Facebook comme ONEun des les plus grandes offres publiquesdans l'histoire.Groupe SoftBank et Tencent Music devraient dépasser Alibaba et Spotify pour les ONE et deuxième introductions en bourse de tous les temps au cours de la même période fiscale.

Tencent Holdings, Ltd., Softbank Group et un fonds souverain anonyme gérant 15 milliards de dollars d'actifs ont également participé à l'opération.tour de financement pré-IPO, selon les médias chinois et les documents des investisseurs. Un engagement minimum de 5 millions de dollars a été pris avant le 18 juillet et a été signé avec Bitmain Technologies Holding Company, la holding d'investissement offshore des îles Caïmans liée au milliardaire Technologies chinois. Lei Jun, fondateur de la société d'électronique grand public Xiaomi, Inc.

Avant ce dernier tour de financement, Sequoia Capital China avait dirigé BitmainTours de financement de série A de 50 millions de dollars et de série B de 400 millions de dollarsavec le soutien d'IDG Capital (Chine), de Coatue Management (Hong Kong) et d'EDBI et GIC (Singapour). Le tour de financement de série A a représenté 5 % des actions, pour une valorisation post-financement de 1 milliard de dollars, et le tour de financement de série B a valorisé l'entreprise à 12 milliards de dollars. Les deux tours de financement ont été clôturés au premier et au second semestre 2017.

Le prix et le volume des actions projetés ne sont pas divulgués, mais les banques d'investissement proches de l'introduction en bourse calculent que le ratio cours/bénéfice sera de 20 au cours de la première année de cotation en bourse.

Les chiffres financiers soutenant ce multiple indiquent que Bitmain a réalisé un bénéfice total de 2,3 milliards de dollars en 2016, 2017 et au premier trimestre 2018, avec des revenus de 2,5 milliards de dollars en 2017 et de 2 milliards de dollars au premier trimestre 2018. Bitmain prévoit un bénéfice de 2 milliards de dollars d'ici la fin de l'année.

Une stratégie Crypto diversifiée

Il y a cinq ans, Jihan Wu et Micree Zhan ont commencé à concevoir des circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC) avancés pour miner des Bitcoin plus efficacement. Ce travail a permis à Bitmain de devenir le leader du secteur du minage de Cryptomonnaie . Depuis, ses activités se sont étendues aux cryptomonnaies alternatives Bitcoin Cash, le Litecoin, le DASH, le Siacoin et le Bitcoin. Ethereum.

Avec l'introduction en bourse, les avoirs combinés des cofondateurs pourraient s'élever à environ 30 milliards de dollars, en supposant qu'ils conservent ensemble 60 % de la société, selon un rapport de janvier 2018.Entretien avec BloombergWu a 32 ans et Zhan 39 ans.

Un prospectus d'investisseur inclus dans les documents d'introduction en bourse démontre l'importance de l'activité de minage de Bitmain. L'année dernière, les machines Bitmain ont représenté 66,6 % du volume total de minage, et les pools de minage de Cryptomonnaie gérés par Bitmain couvraient 40 % du réseau de minage total.

Lors de la rédaction du prospectus, BTC, le plus grand pool de minage au monde, comptait plus de 560 000 machines minant environ 11 200 des 36 000 blocs de Bitcoin . AntPool, le deuxième plus grand pool de minage, exploitait plus de 440 000 machines pour le Bitcoin et les cryptomonnaies alternatives.

En plus des revenus générés par les coûts du matériel et les frais de transaction du pool, Bitmain supervise ses propresopération minière internationaleet a réalisé des gains respectifs de 100 millions, 1,1 milliard et 1 milliard de dollars grâce à ses avoirs en Cryptomonnaie au premier trimestre 2016, 2017 et 2018. Ces chiffres sont révélés au public pour la première fois ici.

Certains fonds serviront à financer30 entreprises blockchainpour une division de recherche sur la blockchain, qui a pris en charge le service d'analyse de données blockchain Blocktrail dès 2016.

Les investissements extérieurs représenteraient un effort plus large pour transformer Bitmain en un conglomérat d'infrastructures de monnaie numérique, et cela semble être de plus en plus vrai ces derniers mois.

Depuis mai, Bitmain a investi dans le système de point de vente de Cryptomonnaie BizKey, un échange décentralisé incubéDEx.top, système de paiement financé par Cryptomonnaie Cercle, a ajouté unextension Ethereumau navigateur Web Opera, développeur de blockchain financébloc. unet s'est associé à Huawei Mobile Services sur unapplication mobile de Cryptomonnaie.

Bitmain utilise également ces technologies pour créer un portefeuille, une plateforme d'échange et de trading qui facilitera la croissance de l'écosystème Bitcoin Cash , une déclinaison de la Cryptomonnaie Bitcoin originale, considérée comme un soutien financier potentiel. Le prospectus d'investissement indique que Bitmain « développe stratégiquement » Bitcoin Cash en minant, investissant et négociant la cryptomonnaie et ses technologies périphériques afin de générer des rendements substantiels à terme.

Avant-hier, Bitmain a révélé un investissement danstribeOS, un réseau publicitaire Bitcoin Cash .

Calculer les puces

En 2013, la puce graphique Bitmain BM1380, précurseur de la technologie, utilisait le procédé de gravure en 55 nanomètres, un mode de dimensionnalité de circuit considéré comme le plus avancé à l'époque. L'entreprise a ensuite développé les puces BM1382, BM1384 et BM1385 en 28 nanomètres de 2014 à 2015, avant de passer à la puce BM1387 en 16 nanomètres en 2016 pour KEEP dans la course.

Aujourd'hui, l'ancienne génération de fabricants de puces électroniques peine à rattraper son retard. Selon le prospectus, Bitmain a dépassé Spreadtrum Communications, une entreprise de 17 ans, pour devenir le deuxième plus grand Maker de circuits intégrés en Chine. Huawei HiSilicon, leader du secteur chinois des puces électroniques, est également en perte de vitesse.

En décembre 2017, Bitmain a égalé Huawei HiSilicon en termes de ventes de puces de 16 nanomètres, tandis que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Ltd., le plus grand fabricant mondial de semi-conducteurs pour les fabricants de biens de consommation comme Apple, Inc., a fourni une plus grande quantité de puces de 10 nanomètres à Bitmain que la puce Kirin 970 équivalente à Huawei HiSilicon, indique le prospectus des investisseurs. Cette puce de 10 nanomètres, inédite, rejoint une nouvelle catégorie de7 nanomètres et 12 nanomètresLes puces Bitmain seront lancées plus tard cette année.

En quatre ans, Bitmain a conquis 8 % du marché national de la conception de puces, tandis qu'il a fallu 14 ans à Huawei HiSilicon pour atteindre 17 %. À ce rythme, Bitmain pourrait très bientôt NEAR , voire dépasser, la position dominante de Huawei HiSilicon sur le marché local et, comme le suggère le prospectus, concurrencer l'industrie américaine des puces.

Le marché chinois est déjàpousser du coudele marché américain au sein de l'économie mondiale des puces, même si Intel continue d'être en tête du peloton.

La Silicon Valley a ressenti la pression. En février, on rapportait que Bitmainétait aussi rentable que Nvidia, il y a 24 ans, dont l'objectif de cours a été abaissé en même temps que celui d'AMD en avril.

Les analystes ont évoqué une baisse probable des commandes de puces Nvidia et AMD en raison de la future plateforme de minage Ethereum de Bitmain. Ils craignaient que les mineurs de Cryptomonnaie soient moins enclins à acheter auprès de Nvidia et d'AMD, Bitmain les surperformant à moindre coût. Ethereum était la dernière Cryptomonnaie majeure à ne pas avoir été touchée par les ASIC de l'entreprise chinoise.

Viser l'IA

Pourtant, les fabricants de puces américains ne se sont pas inquiétés. AMD, 32 ans plus âgé que Nvidia, a assuré aux investisseurs que les ordinateurs personnels, les jeux et les centres de données soutiendraient l'activité, avec ou sans cryptomonnaies.

Mais la norme s'applique dans les deux sens. Alors que la quasi-totalité des appareils électroniques imaginables sont équipés d'une puce graphique, joindre les deux bouts en dehors des cryptomonnaies représente également une opportunité pour Bitmain, et l'attrait géopolitique en Chine est plus fort que jamais.

Le prospectus de l'investisseur, dans cet esprit, décrit les ambitions d'entrer dans d'autres domaines Technologies pour « faire face à l'interdiction du gouvernement chinois sur les ICO, les crypto-monnaies et les activités minières » et faire de l'entreprise un titan du supercalcul avec une branche d'intelligence artificielle qui devrait générer 40 pour cent des revenus au cours des 5 prochaines années.

Affirmant également que les tests ont montré que ses puces d'IA se comparent à celles de Google, Bitmain mise sur les méthodes d'apprentissage automatique des réseaux neuronaux dans sa nouvelle gamme de produits d'IA - les puces basées sur le processeur BM1680.carte de calcul tensoriel, apprentissage profondcarte d'accélération et unité de serveur intelligente — augmentera la capacité de traitement des puces graphiques pour les applications de Cryptomonnaie et non cryptomonnaie.

Pour l'instant, la robotique constitue la première étape de Bitmain dans le développement de logiciels et de matériels d'intelligence artificielle. Le prospectus d'investissement indique qu'une équipe de « près de 500 personnes » issues d'« institutions universitaires et d'entreprises Technologies de premier plan » travaille sur « la R&D, l'architecture de plateforme, le développement d'algorithmes, le développement logiciel et matériel » afin de concrétiser l'acquisition de cette entreprise de robotique intelligente. Luobetecet la production de laLuo Xiaodouanimal de compagnie robotique.

Bitmain a refusé de commenter l'introduction en bourse.

Correction :Une version précédente de cet article affichait des chiffres financiers erronés pour les bénéfices et les bénéfices des Cryptomonnaie de 2016-2018 en raison d'erreurs de traduction dans les documents destinés aux investisseurs. Les graphiques et le texte ont été mis à jour pour refléter fidèlement les données comptables.

Image de Jihan Wu via les archives CoinDesk